17
превращения этих активов в процессе хозяйственного оборота в денежную
форму. Так, в разделе I актива баланса показано недвижимое имущество,
которое практически до конца своего существования сохраняет
первоначальную форму. Ликвидность, т.е. подвижность этого имущества в
хозяйственном обороте самая низкая. В разделе II актива баланса показаны
такие элементы имущества предприятия, которые в течение отчетного
периода многократно меняют свою форму. Подвижность этих элементов
актива баланса, т.е. ликвидность, выше, чем элементов раздела I.
Ликвидность же денежных средств равна единице, т.е. они абсолютно
ликвидны.
В пассиве баланса группировка статей дана по юридическому
признаку. Вся совокупность обязательств предприятия за полученные
ценности и ресурсы прежде всего разделяется по субъектам: перед
собственниками предприятия и перед третьими лицами (кредиторами,
банками и др.).
В разделе пассива баланса «Капитал и резервы» отражаются
обязательства перед собственниками или собственный капитал, который в
свою очередь состоит из двух частей[12, с. 224]:
1) из капитала, который получает предприятие от акционеров и
пайщиков в момент учреждения предприятия и впоследствии в виде
дополнительных взносов - Уставный капитал;
2) из капитала, который предприятие генерирует в процессе своей
деятельности, фондируя часть полученной прибыли: Добавочный капитал
и Резервный капитал
В разделах IV и V пассива баланса отражаются внешние обязательства
предприятия (заемный капитал или долги), которые подразделяются на
долгосрочные и краткосрочные (сроком до 1 года). Внешние обязательства
представляют собой юридические права инвесторов, кредиторов на
имущество предприятия. С экономической точки зрения внешние
18
обязательства - это источник формирования активов предприятия, а с
юридической - это долг предприятия перед третьими лицами.
Статьи пассива баланса группируются по степени срочности
погашения обязательств. Первое место занимает уставный капитал как
наиболее постоянная часть баланса. За ним следуют остальные статьи.
На основе информации баланса внешние пользователи могут принять
решения о целесообразности и условиях ведения дел с данным предприятием
как с партнером; оценить кредитоспособность предприятия как заемщика;
оценить возможные риски своих вложений, целесообразность приобретения
акций данного предприятия и его активов и другие решения.
Очень важно понимать, что бухгалтерская отчетность представляет
собой комплекс взаимоувязанных показателей финансово-хозяйственной
деятельности за отчетный период. При этом, отчетным формам присуща как
логическая, так и информационная взаимосвязь. Суть логической связи
состоит во взаимодополнении и взаимной корреспонденции отчетных форм,
их разделов и статей. Так, некоторые наиболее важные статьи баланса
расшифровываются в приложении к балансу (форма №5). Данные формы №5
вместе с балансом и показателями формы №2 используются для оценки
финансового состояния предприятия. Таким образом, рассматриваемые
формы раскрывают, объясняют и делают наглядными особенно интересные
статьи баланса, которые даны в нем в свернутом виде.
Форма №2 «Отчет о прибылях и убытках» содержит сведения о
текущих финансовых результатах деятельности предприятия за отчетный
период.
Здесь показаны величина балансовой прибыли или убытка и слагаемые
этого показателя:
прибыль (убыток) от реализации продукции;
операционные доходы и расходы (положительные и
отрицательные курсовые разницы);
19
доходы и расходы от прочих внереализационных операций
(штрафы, убытки от безнадежных долгов и т.п.).
В форме №2 представлены также затраты предприятия на производство
реализованной продукции (работ, услуг) по полной или производственной
себестоимости, коммерческие расходы, управленческие расходы, выручка
нетто от реализации продукции, товаров, работ, услуг. Показаны сумма
налога на прибыль и отложенные налоговые обязательства. Отчет о
прибылях и убытках является важнейшим источником для анализа
показателей рентабельности предприятия, рентабельности реализованной
продукции, рентабельности производства продукции, определения величины
чистой прибыли, остающейся в распоряжении предприятия и других
показателей. Эта форма делает доступной и быстрой к пониманию результат
деятельности любой организации, в том числе и некоммерческой. Она
составлена таким образом, что, взглянув на нее, даже неподготовленный
пользователь может составить представление о том, насколько прибыльно
работает предприятие, а также и о наличии коммерческих направлений
деятельности и их эффективности у некоммерческих предприятий.
Логические связи, описанные выше, дополняются информационными
связями, выражающимися в прямых и косвенных контрольных
соотношениях между отдельными показателями отчетных форм. Прямое
контрольное соотношение означает, что один и тот же показатель приведен
одновременно в нескольких отчетных формах.
Косвенное контрольное соотношение означает, что несколько
показателей одной или ряда форм связаны между собой несложными
арифметическими расчетами. Например, показатель «Использование
прибыли», приводимый в форме №2 расшифровывается по направлениям
использования и интересен нам не сам по себе, а как элемент организации
хозяйственного процесса организации[18, с. 292].
Знание этих контрольных соотношений помогает лучше разобраться в
структуре отчетности, проверить правильность ее составления путем
20
визуальной проверки отдельных показателей и арифметических
соотношений между ними.
Необходимо отметить, что, анализируя тенденции основных
показателей, необходимо принимать во внимание влияние некоторых
искажающих факторов, в частности инфляции. Не стоит забывать, что и сам
баланс, являясь отчетной формой, не свободен от некоторых ограничений.
Остановимся на наиболее важных из них[12, с. 299].
Во-первых, баланс отвечает на вопрос, что представляет собой
предприятие на данный момент согласно используемой учетной политике, но
не отвечает на вопрос, в результате чего сложилось такое положение.
Во-вторых, по данным отчетности можно рассчитать целый ряд
аналитических показателей, однако все они будут бесполезны, если их не с
чем сравнить. Баланс рассматриваемый изолировано, не обеспечивает
пространственной и временной сопоставимости. Поэтому его анализ должен
проводиться в динамике.
В-третьих, баланс есть свод моментальных данных на конец отчетного
периода и в силу этого не отражает адекватно состояние средств предприятия
в течение отчетного периода. Это относится прежде всего к наиболее
динамичным статьям баланса. Так, наличие на конец года больших по
удельному весу запасов готовой продукции вовсе не означает, что это
положение было в течение года постоянным, хотя сама по себе такая
возможность не исключается.
В-четвертых, показатель прибыли, являющийся одним из важнейших
показателей деятельности предприятия, отражен в балансе не достаточно
полно. Представленная в нем абсолютная величина накопленной прибыли в
отрыве от затрат и объема реализации не показывает, в результате чего
сложилась именно такая сумма.
В-пятых, необходимо понимать, что итог (валюта) баланса вовсе не
отражает той суммы средств, которой реально располагает предприятие, его
«стоимостной оценки». Основная причина состоит в возможном
21
несоответствии балансовой оценки хозяйственных средств реальным
условиям вследствие инфляции, используемых методов учета и др. Баланс
дает лишь учетную оценку активов предприятия и источников их покрытия;
текущая рыночная оценка этих активов может быть абсолютно другой,
причем, чем длительнее срок эксплуатации и отражения на балансе данного
актива, тем больше разница между его учетной и текущей ценами, т.е.
заинтересованному пользователю необходимо обратить внимание на дату
приобретение любого актива. Даже если предположить, что активы
приведены в балансе по их текущей стоимости. Валюта баланса, тем не
менее, не будет отражать точной «стоимостной оценки» предприятия,
поскольку «цена» предприятия в целом, как правило, выше суммарной
оценки его активов, но может быть и ниже. Появляется эта разница, а
следовательно и коэффициент корреляции вследствие следующих
обстоятельств: регион, где расположена организация и даже политическая
обстановка в нем; наличие деловых связей и должной деловой репутации
организации; наличие товарной ниши. В случае некоммерческой организации
необходимо учитывать значимость и перспективность решаемой социальной
задачи, ее социальную полезность.
Итак, можно сказать, что основной принцип аналитического чтения
финансовых отчетов - это дедуктивный метод, т.е. движение от общего к
частному. Но он должен применяться многократно. В ходе такого анализа
как бы воспроизводятся историческая и логическая последовательность
хозяйственных фактов и событий, направленность и сила влияния их на
хозяйственную деятельность предприятия.
При недостаточно развитых рыночных отношениях, экономической
грамотности, опыта ведения бизнеса или социальных программ всех
участников делового оборота принятие любых управленческих решений в
том числе и инвестиционных должно обязательно сопровождаться анализом
отчетности субъекта.
22
Применение информационных технологий позволяет реально повысить
производительность труда экономиста, бухгалтера, плановика и других спе-
циалистов за счет децентрализации процесса автоматизированной обработки
экономической информации, совмещения непосредственно на рабочем месте
их профессиональных знаний с преимуществами электронной обработки
информации.
Отдельные рабочие места, соединенные в единую вычислительную
сеть, позволяют перейти к комплексной компьютеризации финансового
анализа.
Комплексная компьютеризация анализа обеспечивает[33, с. 108]:
во-первых, сохранение целостности (системности) анализа при
условии децентрализованной обработки информации. В теории анализа
хозяйственной деятельности уже созданы основы системного комплексного
анализа, обеспечивающие функциональную, техническую, методическую и
информационную совместимость составных частей анализа как единого
целого. Благодаря этому достигаются объективность анализа и его
достоверность. В условиях децентрализованной обработки информации
целостность анализа не разрушается, не отменяется единство целей и задач
анализа с точки зрения его системных свойств. Поэтому можно говорить о
том, что развитой сети распределенных баз данных соответствует система
распределенных задач хозяйственной деятельности; однако отдельные задачи
АХД, промежуточные результаты и т.д., как бы важны они ни были, должны
проходить через призму общей системы комплексного анализа, реализующей
все частные задачи;
во-вторых, информационные технологии обеспечивают
соединение процесса обработки информации с процессом принятия решения;
в-третьих, информационные технологии обеспечивают
повышение оперативности и действенности анализа.
Применение вычислительной техники позволяет управляющему
решать задачи анализа непосредственно на своем рабочем месте. Он ведет
23
личный контроль над всеми стадиями процесса обработки информации,
имеет возможность оценить полученные результаты, грамотно использовать
их для обоснования принимаемых решений.
Компьютерный анализ непосредственно следует за учетом, а также
выполняется в ходе хозяйственного учета и, таким образом, превращает
подсистему аналитического обеспечения управления хозяйственной деяте-
льностью в постоянно действующий фактор повышения эффективности
производства за счет актуализации всего информационного фонда
предприятия.
Методика финансового анализа, ориентированная на использование
информационных технологий, должна удовлетворять требованиям
системности, комплексности, оперативности, точности, прогрессивности,
динамичности. Только на основе выполнения этих требований
обеспечиваются познание состояний управляемого объекта и тенденций его
развития, систематическое и целенаправленное повышение эффективности
хозяйственной деятельности по результатам анализа.
Существенное значение для автоматизации на базе современных
информационных технологий имеет формализованное описание задач
анализа исходя из единых принципов построения условных обозначений
показателей.
Во-первых, формализация задач облегчает их последующую
алгоритмизацию и программирование для ПК.
Во-вторых, формализация задач четко высвечивает действительную
потребность в исходных данных для анализа.
В-третьих, формализация устраняет дублирование аналитических
задач, облегчает группировку их в блоки для одновременной обработки.
В-четвертых, формализованная задача анализа становится
непосредственным объектом экономико-математического моделирования,
что существенно повышает глубину аналитического исследования
хозяйственной деятельности. Эти объективные предпосылки к росту
24
ожидаемого эффекта от формализации задач анализа постоянно питают
интерес аналитика и подталкивают его к использованию математической
символики.
Большое распространение на практике получили интегрированные
пакеты функционального программного обеспечения, включающие в свой
состав текстовый процессор, табличный процессор, СУБД, а также
конкретный командный файл настройки программного обеспечения на конк-
ретный режим обработки информации. Это позволяет организовать работу
экономиста на автоматизированном рабочем месте в режиме «меню» с
максимальным учетом его профессиональных требований, сочетающих
целостную обработку чисел, текстов и графиков, а также другой деловой
информации.
Таким образом, анализ финансовой деятельности - совокупность
аналитических процедур, основывающихся, как правило, на общедоступной
информации финансового характера и предназначенных для оценки состоя-
ния и эффективности использования экономического потенциала фирмы, а
также принятия управленческих решений в отношении оптимизации ее
деятельности или участия в ней. К основным особенностям анализа
финансовой деятельности относят:
обеспечение общей характеристики имущественного и
финансового положения предприятия;
приоритетность оценок: платежеспособности, финансовой
устойчивости и рентабельности;
базирование на общедоступной информации;
информационное обеспечение решений тактического и
стратегического характера;
доступность к результатам анализа любых пользователей;
возможность унификации состава и содержания счетно-
аналитических процедур;
25
доминанта денежного измерителя в системе критериев;
высокий уровень достоверности и верифицируемости итогов
анализа (в пределах достоверности данных публичной отчетности).
Финансовый анализ осуществляется на прочном фундаменте
информационного обеспечения, центральным звеном которого выступает
система учетно-аналитического обеспечения. Информационное обеспечение
финансового анализа включает данные бухгалтерского учета,
статистического учета, разнообразную маркетинговую информацию. На
уровне организации одной из составляющих информационного обеспечения
финансового анализа на перспективу являются бухгалтерские данные. В этом
проявляется неразрывная связь бухгалтерского учета с управлением, ибо,
чтобы управлять надо, при прочих равных условиях, владеть необходимой
информацией.
1.2. Понятие, экономическая сущность и значение финансового анализа
предприятия
Отечественные и зарубежные учёных рассматривают теоретические
аспекты управления финансами по-разному.
Согласно первому «Финансовый анализ» понимается в широком
аспекте и охватывает все разделы аналитической работы, входящие в си-
стему финансового менеджмента, т.е. связанные с управлением финансами
хозяйствующего субъекта в контексте окружающей среды, включая и рынок
капитала [19, с. 22]. Второй подход ограничивает сферу его охвата анализом
бухгалтерской отчетности [19, с. 22].
Сужение финансового анализа до анализа отчетности вряд ли
правомерно; в этом смысле западный подход представляется достаточно
логичным, оправданным и перспективным - анализ отчетности является
лишь одним из разделов финансового менеджмента.
26
В экономически развитых странах весьма распространена широкая
трактовка содержательной части финансового анализа и функций
финансового аналитика.
В частности, одно из наиболее общих определений можно найти в
работе Б.Риса, который под финансовым аналитиком понимает «любого
пользователя финансовой информации, желающего воспользоваться этой
информацией в процессе принятия экономических решений и не имеющего
доступа к внутренним источникам информации данной фирмы» [19, с. 23].
Помимо упомянутой выше широкой трактовки существует и другой
подход, ограничивающий сферу его действия анализом на рынке капитала
[19, с. 24].
Согласно этому подходу финансовый менеджер - это специалист по
управлению финансами крупной компании; финансовый аналитик - в
определенной степени более узкий специалист, сфера действий которого -
финансовые рынки. Хотя известны и другие, более узкие и
специфицированные трактовки термина «финансовый аналитик», в част-
ности такие, как специалиста по управлению портфелем ценных бумаг [15,
с. 44], все они, по сути, являются разновидностью второго подхода, который,
по-видимому, и может считаться доминирующим в западной науке и
практике.
В содержательном плане финансовый анализ можно представлять как
процесс, заключающийся в идентификации, систематизации и аналитической
обработке доступных сведений финансового характера, результатом
которого является предоставление пользователю рекомендаций, которые
могут служить формализованной основой для принятия управленческих
решений в отношении данного объекта анализа. В качестве объекта анализа
могут выступать различные социально-экономические системы и их
элементы (предприятия сферы производства и обращения, бюджетные
организации, фондовые биржи, финансовые компании и др.). Очевидно, что