46
Коэффициент текущей ликвидности в 2015-2017гг. ниже нормы. У
организации недостаточно оборотных активов в сравнении с имеющейся
величиной краткосрочных обязательств.
Для наглядности таблицы 9, построим диаграмму. (рисунок 7)
Рисунок 7 Показатели ликвидности ООО «Транскапитал» в
2015-2017гг.
Далее проанализируем финансовую устойчивость организации.
С помощью абсолютных показателей определяется тип финансовой
устойчивости анализируемого предприятия. Выделяют несколько типов
финансовой устойчивости (таблицу 10).
14
Таблица 10
Типы финансовой устойчивости предприятия
Тип
устойчивости
Источники
формирования
запасов
Краткая характеристика типа
финансовой устойчивости
1. Абсол
ютная
финансовая
устойчивость
Собственные
оборотные
средства
Высокий уровень
платежеспособности. Предприятие
не зависит от внешних кредиторов
2. Норма
льная
финансовая
устойчивость
Собственные
оборотные
средства плюс
долгосрочные
кредиты и займы
Нормальная платежеспособность.
Рациональное использование
заемных средств. Высокая
доходность текущей деятельности
14
Короваева Е.О. Понятие финансовой устойчивости предприятия и проблематика расчета этого показателя//
Экономика и управление в XXI веке: тенденции развития. №20, 2015. С. 174
47
3. Неусто
йчивое
финансовое
состояние
Собственные
оборотные
средства плюс
долгосрочные
кредиты и займы
плюс
краткосрочные
кредиты и займы
Нарушение нормальной
платежеспособности. Возникает
необходимость привлечения
дополнительных источников
финансирования. Возможно
восстановление платежеспособности
4. Кризис
ное
финансовое
состояние
–
Предприятие полностью
неплатежеспособно и находится на
грани банкротства
Анализ финансовой устойчивости ООО «Транскапитал» представлен в
таблице 11.
Таблица 11
Определение типа финансовой устойчивости ООО «Транскапитал»,
тыс. руб.
Показатели
2015 г.
2016 г.
2017 г.
1.Собственные оборотные средства
18303
26793
31616
2.Долгосрочные кредиты и заемные
средства
0
0
0
3.Наличие собственных и
долгосрочных заемных источников
для покрытия запасов
(с.1 + с.2)
18303
26793
31616
4. Краткосрочные кредиты и заемные
средства
144250
149888
181955
5. Общая величина основных
источников покрытия запасов (с.3 +
с.4)
162553
176681
213571
6. Общая величина запасов и затрат
60999
76810
124359
7. Излишек (+) или недостаток (-)
собственных
оборотных средств (с.1 – с.6)
-42696
-50017
-92743
8. Излишек (+) или недостаток (-)
собственных
и долгосрочных заемных источников
для покрытия запасов (с.3 - с.6)
-42696
-50017
-92743
48
9. Излишек (+) или недостаток (-)
общей величины основных
источников покрытия запасов (с.5 -
с.6)
144250
149888
89212
10. Трехкомпонентный показатель
типа финансовой ситуации S = [S
(с.7), S (с.8), S (с.9)]
S = [0,0,1]
S = [0,0,1]
S = [0,0,1]
Из таблицы 11, можно сделать вывод, что организация в 2015-2017гг.
имеет неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением
платежеспособности, при котором, тем не менее, сохраняется возможность
восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных
средств, сокращение дебиторов и ускорение оборачиваемости запасов.
Рассчитаем относительные показатели финансовой устойчивости ООО
«Транскапитал». (таблица 12)
Таблица 12
Относительные показатели финансовой устойчивости ООО
«Транскапитал»
Показатель
Норм.
значение
2015г.
2016г.
2017г.
К автономии
> 0,6
0,4
0,4
0,4
К
маневренности
0,2-0,5
0,19
0,25
0,27
К
обеспеченности
собственными
средствами
> 0,1
0,11
0,15
0,15
К
финансирования
< 0,7
1,46
1,38
1,5
К финансовой
устойчивости
> 0,7
0,4
0,4
0,4
К финансовой
зависимости
< 0,5
0,6
0,6
0,6
К постоянного
актива
< 1
0,8
0,75
0,73
Коэффициент автономии (коэффициент финансовой независимости)
характеризует отношение собственного капитала к общей сумме капитала
(активов) организации. Коэффициент показывает, насколько организация
49
независима от кредиторов. Чем меньше значение коэффициента, тем в большей
степени организация зависима от заемных источников финансирование, тем
менее устойчивое у нее финансовое положение.
Общепринятое нормальное значение коэффициента автономии в
российской практике: 0,5 и более (оптимальное 0,6-0,7). В мировой практике
считается минимально допустимым до 30-40% собственного капитала. Но в
любом случае данный показатель сильно зависит от отрасли, а точнее от
соотношения в структуре организации внеоборотных и оборотных активов. Чем
больше у организации доля внеоборотных активов (фондоемкое производство),
тем больше долгосрочных источников требуется для их финансирования, а
значит больше должна быть доля собственного капитала (выше коэффициент
автономии). По данным ООО «Транскапитал» в 2015-2017гг. его значение ниже
нормы – 0,4. Таким образом, организация зависима от заемных источников, ее
финансовая устойчивость ухудшается.
Коэффициент маневренности собственных средств характеризует
отношение собственных оборотных средств к собственному капиталу.
Отражает способность организации поддерживать уровень собственного
оборотного капитала и пополнять оборотные средства за счет собственных
источников. В нашем случае, коэффициент маневренности не входит в
нормативное значение в 2015 году – 0,19, а в последующие два года находится
в пределах нормы – 0,25 в 2016 году, 0,27 в 2017 году. Это несомненно
положительный момент, значения показателя говорят о том, что у ООО
«Транскапитал» имеются собственные оборотные средства.
Коэффициент финансовой зависимости характеризует отношение
заемного капитала организации ко всему капиталу. Данный коэффициент
относится к группе показателей, описывающих структуру капитала
организации, и широко применяется на западе.
Оптимальное значение коэффициент финансовой зависимости
определяется теми же соотношениями собственного и заемного капитала, как и
у родственных показателей – коэффициент автономии и коэффициент
50
финансового левериджа. То есть, нормальным считается коэффициент
финансовой зависимости не более 0,6 – 0,7. В нашем случае коэффициент
финансовой зависимости равен в 2015-2017гг. – 0,6. Это больше
рекомендуемого значения, что говорит о зависимости организации от заемных
источников финансирования.
Коэффициент финансовой устойчивости в течение трех лет не менялся:
2015г. – 0,4, 2016г. – 0,4, 2017г. – 0,4. Это говорит о финансовой зависимости
организации от заемных источников финансирования, значения показателя
меньше рекомендуемого значения.
Коэффициент финансирования составляет 1,46 в 2015 году, 1,38 в 2016
году и 1,5 в 2017 году. Его значение в течение анализируемого периода входит
в пределы оптимального значения. Данный показатель о том, что организация
финансово устойчива.
Коэффициент постоянного актива в 2015 году составлял 0,8, в 2016г. –
0,75, в 2017г. – 0,73. Его значение входит в рекомендуемое значение и
характеризует достаточность собственных источников для финансирования
внеоборотных активов.
Значение показателя обеспеченности собственными средствами говорят
о финансовой устойчивости организации: 2016-2017гг. – 0,15, 0,15
соответственно. У организации имеются собственные оборотные средства
необходимые для функционирования, но они незначительны.
Анализ деловой активности организации должен быть проведен по двум
направлениям:
- исследование динамики основных показателей хозяйственной деятельности
организации;
- анализ эффективности использования ресурсов организации.
Оценивая динамику основных показателей, необходимо сопоставить
темпы их изменения. Наиболее оптимальным является соотношение темповых
показателей, которое в мировой практике получило название «золотого правила
экономики предприятия»:
51
100%< Тс < Тмр < Тп (1)
где Тс – темп изменения совокупного капитала, авансированного в
деятельность организации;
Тмр – темп изменения выручки от продажи продукции (работ, услуг);
Тп – темп изменения прибыли до налогообложения.
Это значит:
- первое неравенство означает, что экономический потенциал
организации возрастает по сравнению с предыдущим периодом. Рост активов
организации нередко является одной из основных целевых установок,
формулируемых собственниками предприятия и его управленческим
персоналом в явной или неявной форме;
- второе неравенство означает, что объем продаж возрастает более
высокими темпами по сравнению с увеличением совокупных активов. Как
следствие, повышается отдача с каждого рубля, вложенного в организацию,
поэтому можно сделать вывод о том, что ресурсы предприятия используются
более эффективно;
- третье неравенство означает, что прибыль увеличивается более
высокими темпами по сравнению с ростом объема продаж продукции. Это
свидетельствует об относительном снижении себестоимости, что является
результатом действий, направленных на оптимизацию взаимоотношений с
контрагентами.
15
Проведем анализ соотношения темповых показателей применительно к
деятельности анализируемой организации – ООО «Транскапитал». (таблица 13)
15
Лейба Т.А. Анализ финансового состояния на примере современного предприятия// В сборнике: Актуальные
проблемы современной науки V международная научно-практическая конференция: в двух томах. 2016. С. 68
52
Таблица 13
Соотношение темповых показателей по ООО «Транскапитал»
Показатели
Отчетный 2017 год
1 января
31
декабря
1. Совокупный капитал, авансированный
в деятельность организации
258153
300223
2. Темп изменения совокупного капитала,
авансированного в деятельность
организации
+16,3%
3. Объем продаж
639971
1059080
4. Темп изменения объема продаж
+65,5%
5. Прибыль до налогообложения
31227
48851
6. Темп изменения балансовой
прибыли
63,9%
Как показывают данные таблицы 13, «золотое правило экономики» на
ООО «Транскапитал» не выполняется:
100%< 116.3% < 165.5% > 163.9%.
Следовательно, рассматриваемое предприятие в отчетном 2017 году не
обеспечило полностью оптимальность и эффективность экономического
развития. Экономический потенциал организации возрос по сравнению с
предыдущим периодом, то есть масштабы ее деятельности увеличились.
Возросла отдача с каждого рубля, вложенного в ООО «Транскапитал», поэтому
можно сделать вывод о том, что ресурсы организации используются более
эффективно. Однако балансовая прибыль увеличивается менее высокими
темпами по сравнению с ростом объема продаж продукции, что
свидетельствует об относительном росте себестоимости.
Таким образом, соотношение темповых показателей ООО
«Транскапитал» показало недостаточно высокую деловую активность
анализируемой организации. Однако это лишь укрупненная, первоначальная
оценка. Дальнейший анализ деловой активности будем проводить с
использованием относительных показателей – финансовых коэффициентов.
Важнейшие индикаторы финансово-хозяйственной деятельности —
выручка от продаж и прибыль — находятся в прямой зависимости от
53
показателей оборачиваемости. Взаимосвязь здесь очевидна — предприятие,
имеющее относительно небольшой запас оборотных средств, но более
эффективно их использующее, может добиться тех же результатов, что и
предприятие с большим объемом оборотных активов, но нерациональной их
структурой и завышенной по сравнению с текущими потребностями
величиной. Кроме того, оборотные активы, находящиеся на разных стадиях
кругооборота, как правило, взаимосвязаны: ускорение оборачиваемости на
отдельной стадии чаще всего сопровождается мерами по ускорению
оборачиваемости и на других стадиях.
Оборачиваемость в оборотах: его рост в динамике рассматривается как
положительная тенденция и характеризуется как ускорение оборачиваемости
средств в запасах. Оборачиваемость рассчитывается по данным баланса и
отчета о финансовых результатах. Экономическая интерпретация индикатора
такова: он показывает, сколько раз в течение отчетного периода обернулись
денежные средства, вложенные в запасы. Основной фактор ускорения
оборачиваемости в системе управления оборотными средствами —
обоснованное относительное снижение запасов: чем меньшим запасом удается
поддерживать ритмичность производственно-технологического процесса, тем
выше эффективность и рентабельность.
Оборачиваемость (в днях): это иное представление оборачиваемости —
не в оборотах, а в днях. Показатель характеризует, сколько в среднем дней
денежные средства были «омертвлены» в производственных запасах. Чем
меньше продолжительность этого периода, тем лучше, т.е. снижение показателя
в динамике рассматривается как положительная тенденция.
Нормативные значения показателей деловой активности в условиях
рыночной экономики пока не разработаны, поэтому в анализе рекомендуется
применять динамические сравнения, а также руководствоваться
общеизвестным правилом: при прочих равных условиях ускорения
оборачиваемости, выражающееся в сокращении продолжительности
операционного цикла, рассматривается как положительная тенденция.
54
Проведем анализ эффективности оборотных средств и финансовых
ресурсов применительно к деятельности ООО «Транскапитал». (таблица 14)
Таблица 14
Динамика показателей деловой активности ООО
«Транскапитал» за 2015-2017гг.
Показатели
2015г.
2016г.
2017г.
1. Объем продаж, тыс. руб.
686940
639917
1059080
2. Итог баланса, тыс. руб.
242870
258153
300223
3. Оборотные активы, тыс. руб.
В т.ч.:
162553
176681
213571
а) запасы, тыс. руб.
60999
68728
119455
4. Собственные средства, тыс.
руб.
98620
108265
118268
5. Дебиторская задолженность,
тыс. руб.
100368
98609
83978
6. Кредиторская задолженность,
тыс. руб.
116420
122921
147862
7. Общая оборачиваемость
капитала (стр. 1/стр. 2)
обороты
2,23
2,48
3,53
8. Оборачиваемость
оборотных средств (стр.
1/стр. 3), обороты
4,23
3,62
4,96
9. Оборачиваемость запасов (стр.
1/стр. 3а), обороты
11,26
9,3
8,86
10. Оборачиваемость дебиторской
задолженности (стр. 1/стр. 5),
обороты
6,84
6,49
12,6
11. Оборачиваемость
кредиторской задолженности
(стр. 1/стр. 6), обороты
5,9
5,2
7,16
12. Оборачиваемость
собственного капитала (стр.
1/стр. 4), обороты
6,97
5,91
8,95
Проанализировав рассчитанные в таблице 14 показатели, можно сделать
вывод об усилении деловой активности ООО «Транскапитал». Рост всех
показателей оборачиваемости в 2017 году по сравнению с 2016 годом
свидетельствует о повышении эффективности использования средств
анализируемой организации в 2017 году. Снизилась лишь оборачиваемость
запасов в результате того, что темпы роста запасов гораздо выше темпов роста
выручки от продажи продукции.
55
В результате анализа деловой активности, можно сделать следующие
выводы:
1. Коэффициент общей оборачиваемости капитала в конце 2017 года
увеличился по сравнению с 2016 годом на 1,05 пункт. Тенденция в сторону
увеличения этого показателя свидетельствует о повышении эффективности
использования экономического потенциала ООО «Транскапитал».
2. Анализ коэффициента оборачиваемости оборотных активов показал, что если
на 2016 год оборотный капитал совершал 3,62 оборота, то в 2017 году
оборачиваемость увеличилась на 1,34 оборота в год, что привело к снижению
потребности в оборотном капитале. В результате улучшается финансовое
состояние ООО «Транскапитал», укрепляется платежеспособность. Увеличение
оборачиваемости не требует привлечения дополнительных средств для
продолжения хозяйственной деятельности хотя бы на уровне 2017 года.
3. Оборачиваемость запасов замедлилась на 0,44 оборота в 2017 году, что
свидетельствует о незначительном снижении эффективности работы ООО
«Транскапитал» в области заготовки запасов.
4. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности повысился на
6,12 пункта в 2017 году по сравнению с 2016 годом. Это свидетельствует об
уменьшении объема предоставления кредита.
5. Оборачиваемость кредиторской задолженности увеличилась в 2017 году на
1,96 оборота. Эти данные свидетельствуют о снижении кредиторской
задолженности, что делает ООО «Транскапитал» независимым от кредиторов.
6. Анализ оборачиваемости собственных средств показал, что если в 2016 году
на каждый рубль собственного капитала получено 5,91 руб. выручки от
продажи, то в 2017 году – на 3,04 руб. больше. Это свидетельствует о том, что
собственный капитал стал использоваться более эффективно.
Таким образом, деловую активность ООО «Транскапитал» в 2017 году
можно признать как более высокую, чем в 2015-2016 годах. Причины этого:
более эффективное использование оборотных активов как результат
дальновидной политики руководства ООО «Транскапитал» в вопросах