77
учету продаж компании с ведением счетов ее дебиторов, подготовка
регулярных отчетов о состоянии счетов и инкассации долга; предоставление
гарантии полной оплаты товара даже в том случае, если покупатель
просрочит или вообще не выплатит долг (соглашение «без оборота на
поставщика»).[15]
Факторинг представляет поставщику следующие преимущества:
заблаговременная реализация долговых требований; освобождение от риска
неплатежа; упрощение структуры баланса; экономия на бухгалтерских,
административных и других расходах; возможность быстрее рассчитаться со
своими кредиторами и поставщиками. Все это способствует ускорению
оборота капитала, снижению издержек обращения, расширению
производства и росту прибыли.[5]
Таким образом, предлагается продать часть дебиторской
задолженности ОАО «Орловский хлебокомбинат» специализированной
факторинговой компании, что позволит приблизить ее значения к
оптимальному (более близкому к значению кредиторской задолженности) и
ускорить ее оборачиваемость. На 31.12.2016 г. значение дебиторской
задолженности составляло 136 708 тыс. руб., а кредиторской – 35 708 тыс.
руб., следовательно необходимо продать 50% дебиторской задолженности, то
есть 68 354 тыс. руб.
Поскольку компания-фактор взымает комиссию за подобные
операции в размере примерно 15% от суммы долга, то в рассматриваемом
примере комиссия составит 68 354 тыс. руб. * 15% = 10 253,1 тыс. руб.
Значит, на расчетный счет предприятия в виде денежных средств поступит:
68 354 – 10 253,1 =58 100,9 тыс. руб.
Таким образом, изменяются некоторые статьи баланса на 31.12.2016
г., а именно, значение дебиторской задолженности становится равным 68 354
тыс. руб., а денежных средств – (197 953 + 58 100,9)= 256 053,9 тыс. руб.
Ввиду изменения значения дебиторской задолженности, необходимо
пересчитать показатель ее оборачиваемости на 31.12.2016 г.:
78
К
об
ДЗ
=Выручка за 2016 г./ср. значение ДЗ в 2016 г.
Значение выручки от реализации за 2016 г. составляло 973 088 тыс.
руб., а значение дебиторской задолженности на 31.12.2015 г. – 79 388 тыс.
руб., следовательно,
К
об
ДЗ
= 973 088/ ((79 388 + 68 354)/2) = 13,17.
Исходя из значения коэффициента оборачиваемости дебиторской
задолженности, рассчитаем длительность оборота ДЗ в днях:
Д
об
ДЗ
= 360/ К
об
ДЗ
= 360 / 13,17 = 27,3 дн.
Как видно из приведенных расчетов, длительность оборота ДЗ
сократилась на (40 дн. – 27,3 дн.) = 12,7 дн., к тому же новое рассчитанное
значение длительности оборота ДЗ более сопоставимо со значением
длительности оборота кредиторской задолженности, равным 12,71 дн.
Проведенный расчет основан на ретроспективных данных, он показал
положительное влияние факторинговой операции на оборачиваемость
дебиторской задолженности. В дальнейшем предприятие может использовать
данную услугу для управления оборотным капиталом в краткосрочной
перспективе.[15]
Также можно сделать следующие общие рекомендации по
управлению дебиторской задолженностью:
- следить за соотношением кредиторской и дебиторской задолженности.
Значительное превышение дебиторской задолженности создает угрозу
финансовой устойчивости организации, делает необходимым для погашения
возникающей кредиторской задолженности привлечение дополнительных
источников финансирования;
- контролировать состояние расчетов по просроченным задолженностям;
- расширить систему авансовых платежей. В условиях инфляции всякая
отсрочка платежа приводит к тому, что организация реально получает лишь
часть стоимости выполненных работ;
79
- своевременно выявлять недопустимые виды дебиторской и кредиторской
задолженности, к которым относятся: просроченная задолженность
поставщикам, в бюджет и др., кредиторская задолженность по претензиям;
сверхнормативная задолженность по устойчивым пассивам; товары
отгруженные, не оплаченные в срок; поставщики и покупатели по
претензиям; задолженность по расчетам возмещения материального
ущерба.[16]
80
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Целью выполнения данной ВКР являлось проведения финансового
анализа ОАО «Орловский хлебокомбинат» и разработка мероприятий по
оптимизации его деятельности.
Для достижения указанной цели в работе были решены следующие
основные задачи:
-
были изучены теоретические и методические основы финансового
анализа организации;
-
проведен анализ хлебопекарной отрасли пищевой промышленности, а
также рынка хлеба и хлебобулочных изделий;
-
проведен финансовый анализ деятельности ОАО «Орловский
хлебокомбинат»;
-
по результатам финансового анализа были выявлены основные
недостатки деятельности предприятия;
-
был разработан ряд мероприятий, направленных на оптимизации
деятельности предприятия.
В первой главе рассмотрены вопросы, связанные с бухгалтерской
отчетностью предприятия, а именно состав бухгалтерской отчетности, ее
виды, также приведена классификация видов бухгалтерских балансов, состав
показателей «Отчета о финансовых результатах». Кроме того рассмотрены
понятия финансового состояния и анализа предприятия, описана логическая
последовательность проведения финансового анализа предприятия, указаны
основные виды финансового анализа, подробно описан расчет показателей
ликвидности, структуры капитала, деловой активности и рентабельности.
Во второй главе рассмотрена экономическая характеристика
деятельности предприятия, включающая в себя описание конъюнктуры
производства, видов деятельности, анализ кондитерской и хлебопекарной
отраслей пищевой промышленности.
Затем был непосредственно проведен финансовый анализ деятельности
ОАО «Орловский хлебокомбинат». Анализ структуры активов показал, что
81
практически за весь анализируемый период оборотные активы преобладают
над внеоборотными, что говорит о хорошей финансовой устойчивости, т. к.
оборотные активы более ликвидны, поэтому способны принести деньги в
короткое время.
Анализ структуры пассива предприятия показал превалирующее
значение собственного капитала над краткосрочным заемным капиталом при
полном отсутствии долгосрочного заемного капитала. Данный факт
свидетельствует об увеличении кредитоспособности компании, повышении
ее ликвидности и повышении устойчивости его финансового положения.
Также по итогам финансового анализа было выявлено постоянное
увеличение валюты баланса, что является положительной тенденцией.
При анализе дебиторской и кредиторской задолженностей был выявлен
стремительный рост дебиторской задолженности за весь анализируемый
период при снижении кредиторской задолженности. Так на конец
рассматриваемого периода дебиторская задолженность превышала
кредиторскую в 3,86 раза, данное соотношение является весьма далеким от
рекомендуемого.
Анализ оценки структуры капитала показал, что доля заемного
капитала невелика, это свидетельствует о малой зависимости
хлебокомбината от привлеченного капитала и об отсутствии необходимости
выплачивать в перспективе значительные суммы денежных средств в виде
процентов за пользование кредитами.
Анализ финансовой устойчивости ОАО «Орловский хлебокомбинат»
в долгосрочной перспективе показал, что он практически не зависит от
кредиторов и имеет хорошие возможности по привлечению долгосрочного
заемного капитала, риск потери устойчивости на данном этапе практически
отсутствует.
При анализе ликвидности и платежеспособности было выявлено, что
хлебокомбинат достаточно хорошо обеспечен оборотными активами и его
платежные возможности довольно высоки, при условии не только
82
своевременных расчётов с дебиторами и благоприятной реализации
продукции, но и продажи в случае необходимости материальных оборотных
средств. В то же время это свидетельствует о недостаточном использовании
краткосрочных источников финансирования и о перенакоплении текущих
активов.
Один из основных показателей оборачиваемости – оборачиваемость
дебиторской задолженности – снижается, что является негативным
признаком, который означает уменьшение скорости, с которой дебиторская
задолженность превращается в денежные средства.
В целом показатели рентабельности имели приемлемые значения, что
свидетельствует об эффективной деятельности предприятия.
Предприятие имеет видимые недостатки, связанные с постоянно
высокой растущей дебиторской задолженностью и значительной долей
товарно-материальных запасов в общей структуре оборотных активов, что
было описано в третьей главе.
Исходя из этого, были предложены мероприятия, направленные на
оптимизацию деятельности предприятия в области управления оборотными
средствами. Для сокращения доли дебиторской задолженности было
предложено использовать операцию факторинга, то есть продажи 50%
дебиторской задолженности компании-фактору с комиссией 15%. После
осуществления факторинга оборачиваемость дебиторской задолженности
сократилась на 12,7 дней.
Данные меры позволили оптимизировать структуру активов
предприятия, а также увеличить долю участия денежных средств в обороте.
Таким образом, проведение предложенных мероприятий положительно
отразилось на деятельности предприятия и укрепило его финансовую
устойчивость.
83
СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
1. Налоговый кодекс РФ. Часть первая [Электронный ресурс] : от
31.07.1998 № 146-ФЗ: (ред. от 15.02.2016 N 32-ФЗ, от 05.04.2016 N 101-ФЗ, от
05.04.2016 N 102-ФЗ, от 26.04.2016 N 110-ФЗ) // Консультант Плюс. – Режим
доступа: http://www.consultant.ru/
2. Налоговый кодекс Российской Федерации. Часть вторая
[Электронный ресурс]: от 13.07.2015 № 214- ФЗ, №232-ФЗ (ред. от
10.10.2016) // Консультант Плюс. - Режим доступа: http://www.consultant.ru/.
3. Приказ Минфина РФ [Электронный ресурс]: от 22.07.2003 N 67н
(ред. от 18.09.2006) "О формах бухгалтерской отчетности организаций"
4. Бараненко, С.П. Финансовый менеджмент [Текст]: учебно-
методический комплекс / С.П. Бараненко, М.Н. Дудин и др. - М.: Элит, 2015.
- 302 c.
5. Варламова, Т.П. Финансовый менеджмент [Текст]: Учебное
пособие / Т.П. Варламова, М.А. Варламова. - М.: Дашков и К, 2015. - 304 c.
6. Воронина, М.В. Финансовый менеджмент [Текст]: Учебник для
бакалавров / М.В. Воронина. - М.: Дашков и К, 2016. - 400 c.
7. Герасименко, А Финансовый менеджмент - это просто [Текст]:
Базовый курс для руководителей и начинающих специалистов / А
Герасименко. - М.: Альпина Паблишер, 2016. - 481 c.
8. Ионова, Ю.Г. Финансовый менеджмент [Текст] / Ю.Г. Ионова. -
М.: МФПУ Синергия, 2015. - 288 c.
9. Кандрашина, Е.А. Финансовый менеджмент [Текст]: Учебник для
бакалавров / Е.А. Кандрашина. - М.: Дашков и К, 2015. - 220 c.
10. Кириченко, Т.В. Финансовый менеджмент [Текст]: Учебник /
Т.В. Кириченко. - М.: Дашков и К, 2016. - 484 c.
11. Кокин, А.С. Финансовый менеджмент [Текст]: Учебное пособие /
А.С. Кокин, В.Н. Ясенев. - М.: ЮНИТИ, 2016. - 511 c.
12. Маркарян Э.Я. Экономический анализ хозяйственной