57
сокращении величины запасов и затрат собственные оборотные средства
увеличились (за счет роста чистой прибыли).
По общей величине нормальных источников формирования запасов и
затрат наблюдается рост излишков на 39,96 %.
Таким образом, финансовую устойчивость предприятия можно
характеризовать как нормальную; для формирования материальных
оборотных активов предприятию достаточно собственных источников
Таблица 9
Анализ относительных показателей финансовой устойчивости
ООО «Сибпромэнерго» за 2016 г.
83
Наименование показателя
На
начало
периода
На
конец
периода
Отклоне
ние
(+;-)
Темп
роста,
%
Общая стоимость активов, тыс.руб.
9603
9005
-598
93,77
Собственный капитал, тыс.руб.
2217
2348
131
105,91
Собственные оборотные средства, тыс.руб.
2217
2348
131
105,91
Оборотные активы, тыс.руб.
9603
9005
-598
93,77
Запасы с НДС по приобретенным
ценностям, тыс.руб.
2248
396
-1852
17,62
Коэффициент автономии
0,231
0,261
0,030
112,99
Уровень перманентного капитала
0,231
0,261
0,030
112,99
Коэффициент обеспеченности
собственными оборотными средствами
0,231
0,261
0,030
112,99
Коэффициент обеспеченности запасов
собственными оборотными средствами
0,986
5,929
4,940
601,32
Коэффициент маневренности
собственного капитала
1,000
1,000
-
100,00
Доля вложений в торгово-
производственный потенциал
0,234
0,044
-0,190
18,80
Уровень функционирующего капитала
1,000
1,000
-
100,00
Комплексный показатель финансовой
0,486
1,293
0,807
266,05
83
Составлено на основе финансовой отчетности предприятия, Приложение 1.
58
устойчивости
Коэффициент автономии на конец 2016 г. составил 0,261, что на 0,030
п. ниже показателя 2015 г. Предприятие характеризуется высокой степенью
зависимости от внешних источников финансирования; доля собственного
капитала в общей сумме всех средств предприятия, используемых им для
осуществления уставной деятельности, составляет лишь 26,1 %.
Рост коэффициента за 2016 г. свидетельствует об усилении
финансовой самостоятельности, снижении зависимости от внешних
источников финансирования, повышении гарантий погашения предприятием
своих обязательств. В связи с тем, что предприятие в 2015-2016 гг. не
привлекало долгосрочных заемных средств, уровень перманентного капитала
соответствует уровню автономии. Такое же значение имеет и коэффициент
обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами
(обусловлено тем, что внеоборотные активы у предприятия отсутствуют).
Можно отметить, что доля оборотных средств, формируемых за счет
собственных источников, низкая: на конец 2016 г. она составила 26,10 %,
что ниже оптимального значения (30-50 %). Однако, требования к
минимально допустимому уровню (10 %) соблюдается. Рост коэффициента
за 2016 г. на 3 п. означает повышение уровня обеспеченности оборотных
активов собственными источниками финансирования и характеризует
улучшение финансовой устойчивости.
Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными
средствами свидетельствует, что все запасы к концу 2016 г. полностью
покрыты собственными источниками финансирования. Отметим, что
минимальное значение данного показателя составляет 0,50.
Так как, как уже было указано, у предприятия отсутствуют
внеоборотные активы, весь собственный капитал находится в маневренной
59
форме. Отсутствие необходимости финансирования внеоборотных активов
является фактором, который упрощает обеспечение финансовой
устойчивости в ООО «Сибпромэнерго».
Уровень вложений в торгово-производственный потенциал в 2016 г.
демонстрирует негативную динамику: за год он сократился на 0,19 пункта и
составил на конец года лишь 0,044. Отметим, что оптимальным в торговле
является значение, не менее 0,7, следовательно, потенциальные возможности
обеспечения процесса реализации у предприятия крайне низкие. В то же
время, все активы, непосредственно заняты в собственной коммерческой
деятельности.
В целом же, несмотря на разнонаправленную динамику показателей
финансовой устойчивости, комплексный показатель за год увеличился на
0,807 п. и составил на конец года 1,293. Росту показателя способствовало
значительное улучшение обеспеченности запасов собственными оборотными
средствами.
Оценку вероятности банкротства предприятия проведем с помощью
двухфакторной модели Альтмана и иркутской модели.
Формула модели Альтмана такова :
Z = -0,3877 – 1,0736 * Ктл + 0,579 * ЗК/П (7)
где Ктл – коэффициент текущей ликвидности;
ЗК – заемный капитал;
П – пассивы.
При значении Z > 0 ситуация в анализируемой компании критична,
вероятность наступления банкротства высока.
Коэфициент текущей ликвидности на конец 2016 года составляет
1,353.
Z = -0,3877 – 1,0736 * 1,353+ 0,579 * 7386/9005=-0,3877-1,452+0,475=
-1,3647
60
Использование двухфакторной модели Альтмана, показало, что
вероятность наступления банкротства низка, так активы предприятия
покрывают величину краткосрочной задолженности.
Формула расчета модели ИГЭА имеет вид:
R = 8,38 X1 + X2 + 0,054 X3 + 0,63 X4 (8)
где,
X1 - чистый оборотный (работающий) капитал / активы;
X2 - чистая прибыль / собственный капитал;
X3 - чистый доход / валюта баланса;
X4 - чистая прибыль / суммарные затраты.
Если R:
меньше 0 - вероятность банкротства: Максимальная (90%-100%).
0-0,18 - вероятность банкротства: Высокая (60%-80%).
0,18-0,32 - вероятность банкротства: Средняя (35%-50%).
0,32-0,42 - вероятность банкротства: Низкая (15%-20%).
больше 0,42 - вероятность банкротства: Минимальная (до 10%).
X1=9005/9005=1
X2= 131/2348=0,06
X3=131/9005=0,0145
X4 - 131/33170= 0,004
R = 8,38 *1+ 0,06+ 0,054 *0,0145+ 0,63
*0,04=8,38+0,06+0,0007+0,0252=8,47
Выполненные расчеты показывают, что R более 0,42 и вероятность
банкротства по Иркутской модели минимальна.
Вероятность банкротства, рассчитанная по обеим моделям,
минимальна.
Выводы:
Анализ показал, что баланс предприятия на конец 2016 г. является
ликвидным. Рост комплексного показателя ликвидности за 2016 г.
обусловлен лучшим, по сравнению с 2015 г. соотношением быстро
61
реализуемых активов и краткосрочных пассивов.
Финансовую устойчивость предприятия можно характеризовать как
нормальную; для формирования материальных оборотных активов
предприятию достаточно собственных источников. Несмотря на
разнонаправленную динамику показателей финансовой устойчивости,
комплексный показатель за год увеличился на 0,807 п. и составил на конец
года 1,293. Росту показателя способствовало значительное улучшение
обеспеченности запасов собственными оборотными средствами.
Вероятность банкротства, рассчитанная по модели Альтмана и R-
модели минимальна.
К основным проблемам предприятия в плане управления финансами,
можно отнести следующие:
1) предприятие испытывает недостаток абсолютно ликвидных
активов, необходимых для расчетов в срочном порядке. Увеличение объема
заемных средств не сопровождается ростом активов, за счет которых
происходит их покрытие. В первую очередь, проблема предприятия – это
недостаток денежных средств, причина которого – снижение выручки, а
также неэффективная политика работы с покупателями и заказчиками,
обуславливающая «замораживание» средств в дебиторской задолженности;
2) значительное превышение дебиторской задолженности над
кредиторской приводит к отвлечению средств из хозяйственного оборота и
может привести к необходимости привлечения дополнительных кредитов для
обеспечения текущей деятельности ООО «Сибпромэнерго»;
3) увеличение объема заемных средств не сопровождается ростом
активов, за счет которых происходит их покрытие. В первую очередь,
проблема предприятия – это недостаток денежных средств, причина которого
– снижение выручки, а также неэффективная политика работы с
покупателями и заказчиками, обуславливающая «замораживание» средств в
дебиторской задолженности.
62
Глава 3 Направления совершенствования финансового
состояния
3.1. Мероприятия, направленные на улучшение финансового состояния
предприятия
Далее представим мероприятия, которые позволят повысить
платежеспособность и финансовую устойчивость ООО «Сибпромэнерго».
Первая рекомендация касается совершенствования процесса
управления кредиторской задолженностью.
Важнейшим фактором управления кредиторской задолженностью
является эффективность информационного обеспечения этого процесса.
Информационное обеспечение управления кредиторской задолженностью –
совокупность информационных ресурсов и способов их организации,
необходимых и пригодных для организации финансовых взаимоотношений с
поставщиками. Таким образом, формирование информационной базы
управления кредиторской задолженностью представляет собой процесс
целенаправленного подбора соответствующих информативных показателей,
ориентированных на то, чтобы объективно вырабатывать индивидуальные
контрактные условия.
Набор показателей, комплексно отражающих статистику закупок и
отношений с поставщиками, в ООО «Сибпромэнерго» может быть
следующим:
– возраст кредиторской задолженности (дни);
– сумма долга (руб.);
– давность отношений (мес.);
– общая сумма поставок за все время работы с поставщиком (руб.);
– количество срывов сроков поставок за все время работы;
63
– количество заказов (отгрузок);
– среднемесячная сумма поставок (руб.);
– частота поставок (среднемесячное количество заказов товаров);
– дисциплина поставщика (вероятность срывов сроков поставок в
дальнейшем).
Построим матрицу управления кредиторской задолженностью ООО
«Сибпромэнерго», использовав принцип АВС-классификации, выбрав для
анализа два важнейших параметра, характеризующих качество отношений с
поставщиками: средняя сумма отгрузок, дисциплина поставщика.
Проранжируем кредиторов по выбранным параметрам в соответствии с
приемами АВС-метода (табл. 10-11).
Анализ проведен на примере поставок оборудования.
Таблица 10
Убывание важности поставщиков оборудования по средней
сумме
84
Наименование кредиторов
Сумма
поставок
(тыс.руб.)
Средняя сумма
(%)
ООО «Люкс 220»
22307,69
44,51
ООО «Энергоинновации»
7161,02
14,29
ООО «ИнвестЭнергоДизель-К»
7094,59
14,16
НПК «Электроэнергетика»
36563,30
72,96
ГК «Инсталл»
4791,67
9,56
ООО «СвязьЭнерго»
3227,27
6,44
ООО «МИКЛЕР»
3090,91
6,17
ООО «ТСРК»
11109,85
22,17
ООО «Евро-ЛЭП»
2440,68
4,87
84
Составлено по данным бухгалтерского учета.
64
ООО «АМТ Энерго»
2440,68
4,87
Всего
50113,83
100
Таблица 11
Убывание важности поставщиков по критерию «Дисциплина
поставщика»
85
Наименование кредиторов
Вероятность
срывов сроков
поставок (%)
Критерий
важности (%)
ГК «Инсталл»
17,24
44,65
ООО «Люкс 220»
5,88
15,23
ООО «МИКЛЕР»
4,69
12,15
Итого по группе «С»
27,81
72,03
ООО «Евро-ЛЭП»
4,05
10,49
ООО «СвязьЭнерго»
3,13
8,11
Итого по группе «В»
7,18
18,60
ООО «ИнвестЭнергоДизель-К»
2,35
6,09
ООО «Энергоинновации»
1,27
3,28
Итого по группе «А»
3,62
9,37
Всего
38,61
100
Совместим параметры АВС-классификации в матрице управления
кредиторской задолженностью (табл. 12).
Основываясь на управленческой матрице по поставщикам, то есть,
зная меру надежности и финансовой перспективности кредитора,
предприятие в должно выбирать особые условия работы с каждым
поставщиком.
По группам контрагентов, имеющих в рейтинге преимущественно А-
В, можно рассчитывать на продление сроков оплаты в дальнейшем,
получение скидок.
85
Составлено по данным бухгалтерского учета.
65
И наоборот, по поставщикам, чей рейтинг включает в основном С,
характеризуют рискованное сотрудничество и даже могут зачисляться в
«отказной» список.
Таблица 12
Совмещенная матрица управления кредиторской
задолженностью
86
Сумма
→
Срывы
↓
А
В
С
А
Давние поставщики,
приносящие существенные
выгоды (VIP):ООО
«ИнвестЭнерго Дизель-К»;
ООО «Энергоинновация»
Крупные давние
поставщики, с
которыми можно
пробовать перейти
на опт или скидки:
Незначительные
постоянные
поставщики:
В
Выгодные контрагенты:
Перспективные
контрагенты:ООО
«СвязьЭнерго»
Мелкие
постоянные
поставщики:ООО
«Евро-ЛЭП»
С
Крупные, как правило,
разовые поставщики:
ООО «Люкс 220»
Крупные
поставщики, с
которыми при
условии изменения
дисциплины можно
перейти на опт:
ГК «Инсталл»
Высоко-
рискованное
сотрудничество:
Вторая рекомендация касается управления расчетами с кредиторами.
В ООО «Сибпромэнерго» необходимо разработать политику, в
которой должна быть отражена классификация платежей и регламент
процедур платежей. Принимая решение об очередности проведения платежей
с одинаковыми приоритетами, следует учесть возможные сроки их задержки.
В том случае, если запланированные платежи не были осуществлены в
результате кассовых разрывов, должны иметь преимущество по оплате перед
вновь поступившими заявками на расходы того же ранга.
86
Составлено автором.
66
Подобная приоритетность платежей должна основываться на
следующих критериях:
– очередность платежей;
– срок задержки платежа;
– группа контрагентов и значимость контракта для компании.
Устанавливая или совершенствуя постановку очередности платежей,
необходимо определиться в четкой их градации. Так, например, к
первоочередным платежам относятся расчеты с налоговыми органами и
банками, заработная плата. Несвоевременное проведение таких платежей
приведет к немедленным и весьма ощутимым для бизнеса потерям,
санкциям, штрафам. Платежами второй, на наш взгляд, должны включать
выплаты контрагентам, поставляющим оборудование, оплату
общехозяйственных расходов. Задержка оплаты таких счетов затруднит
хозяйственную деятельность и нанесет ущерб репутации ООО
«Сибпромэнерго». Представительские расходы, оплату обучения
сотрудников, консалтинговых, юридических услуг можно отнести к
платежам третьей очереди, пропуск срока по которым может отрицательно
отразиться на торговом процессе и нанести ущерб репутации ООО
«Сибпромэнерго» в перспективе.
Принимая решение об очередности проведения платежей с
одинаковыми приоритетами, в ООО «Сибпромэнерго» следует учесть
возможные сроки их задержки. В том случае, если запланированные платежи
не были осуществлены в результате кассовых разрывов, должны иметь
преимущество по оплате перед вновь поступившими заявками на расходы
того же ранга.
Партнеры и поставщики ООО «Сибпромэнерго» могут быть
распределены по группам с разными приоритетами оплаты. Так, наиболее