75
Отдельный раздел стратегии касается развития рынка облигаций и
синдицированного кредитования. Особое внимание к рынку облигаций
обусловлено необходимостью расширить механизмы финансирования
реального сектора экономики, добавив к действующему механизму
банковского кредитования механизм облигационного заимствования.
Среди мер, которые будут способствовать развитию рынка облигаций,
регулятором обозначены:
– стимулирование крупного бизнеса к осуществлению облигационных
заимствований,
– снижение издержек при эмиссии облигаций за счет упрощения
процедуры государственной регистрации выпусков ценных бумаг, выпуска
облигаций по упрощенной схеме,
– совершенствование механизма урегулирования дефолтов по обли-
гациям,
– развитие выпуска в России облигаций, номинированных в
иностранных валютах,
– развитие ценовых центров, которые будут осуществлять деятельность
по определению справедливой стоимости финансовых инструментов, и
предоставлять такую информацию как участникам финансового рынка, так и
Банку России.
Среди ключевых мер, приведенных в стратегии, можно выделить:
1) развитие инструментов ранней идентификации угроз финансовой
стабильности;
2) распространение риск-ориентированного регулирования, в том числе
на основе установления требований к собственному капиталу фи нансовых
организаций с учетом их риск-профиля;
3) разработка и внедрение дополнительных требований к системно
значимым кредитным и некредитным финансовым институтам, прежде всего
76
специальных нормативов, режимов финансового оздоровления и
урегулирования несостоятельности;
4) развитие института центрального контрагента на основе внедрения
риск-ориентированных нормативов и механизмов переноса позиций и
обеспечения клиентов;
5) применение макропруденциальных инструментов регулирования для
некредитных финансовых организаций, таких как контрциклический буфер
резервов, плавающие лимиты по финансовому рычагу;
6) развитие мониторинга системного риска на финансовом рынке на
основе:
во-первых, создания системы мониторинга уязвимости внебиржевого
сегмента финансового рынка к системным шокам;
во-вторых, ограничения образования валютных позиций на балансах
заемщиков – предприятий реального сектора экономики;
7) продолжение имплементации международного стандарта
«Принципы для инфраструктур финансового рынка».
Таким образом, регулятивные меры по развитию российского фи-
нансового рынка в среднесрочной перспективе как меры реагирования на
угрозы национальной безопасности могут быть сгруппированы по
направлениям:
1) Меры защиты национального финансового рынка от действий
нерезидентов и спекулятивного иностранного капитала, включающие:
А) создание условий для привлечения на российский рынок
добросовестных участников за счет более гибкого регулирования перечня
инсайдерской информации, а также использования деловой репутации
членов органов управления финансовой организации и применения мер
ответственности финансовой организации, ее сотрудникам и собственникам
для корректировки бизнес-модели и системы управления финансовой
организацией,
77
Б) комплекс мероприятий по обеспечению стабильности финансового
рынка, включающих:
- развитие требований к системно значимым финансовым
организациям с учетом международных стандартов в этой области;
- повышение прозрачности внебиржевого срочного рынка;
- законодательное регулирование института центрального контрагента,
целью которого является противодействие распространению кризисных
явлений на финансовом рынке;
- мониторинг устойчивости различных сегментов финансового рынка.
2) Меры по противодействию криминализации финансово-хозяй-
ственных отношений, включающие: формирование системы мониторинга и
противодействия незаконной деятельности по выдаче потребительских
займов нелегальными кредиторами, а также совершенствование механизма
выявления недобросовестных практик поведения на финансовом рынке.
3) Меры по ограничению теневых экономических процессов,
включающие мероприятия по развитию рынка облигаций.
Распространение механизма облигационного заимствования будет
способствовать ликвидации дефицита финансовых ресурсов в реальном
секторе экономики, и тем самым приведет к отказу от использования
предприятиями и организациями теневых финансовых схем.
Вместе с тем, результаты проведенного анализа показывают, что при-
оритеты национальной безопасности РФ, факторы и условия ее обеспечения
могут быть шире учтены в стратегии развития российского финансового
рынка.
78
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Таким образом, в результате решения выше стоящих задач, были
получены следующие выводы:
1. Исходя из общего количества международных организаций,
которые принимают непосредственное участие в функционировании
финансового рынка, можно выделить Международную торговую палату
(МТП). Данная организация имеет особый статус в системе Организации
Объединенных Наций. Ее основной задачей является, улучшение торговых и
экономических взаимоотношений между странами, путем разрешения
проблемных вопросов функционирования финансового рынка.
2. Увеличение волатильности мирового финансового рынка,
неравномерность его развития, глубокое влияние на реальный сектор
мировой экономики, фактическое разрушение мифа о способности к
саморегуляции вызывают необходимость к внедрению реформ, содержание и
направление которых мировому сообществу придется определять в
ближайшее время.
3. Финансовый рынок — это рынок, на котором в качестве товара
выступают финансовые ресурсы. Финансовый рынок аккумулирует
финансовые ресурсы и обеспечивает их перераспределение через участников
рынка, которые совершают различные операции с финансовыми
инструментами, являясь посредником в движении денежных средств между
инвесторами и заемщиками. Поэтому одной из важнейших задач финансовой
политики является развитие финансовых рынков.
4. Можно отметить, что особенности сложившейся в Российской
Федерации структуры финансовой системы связаны с действием ряда
факторов:
5) низкая активность населения на финансовом рынке;
6) сдвигом предпочтений населения в сторону обслуживания в кредитных
79
организациях, которые предоставляют не только банковское обслуживание,
но и услуги на фондовом рынке;
7) с невысоким уровнем доверия к небанковским финансовым посредникам
из - за высокого уровня злоупотреблений в отрасли при недостаточной
интенсивности надзорной деятельности;
8) отсутствия механизма воздействия на недобросовестных участников.
5. С нашей точки зрения, надзор в системе финансового рынка - это
вид контрольной деятельности, осуществляемой преимущественно без
вмешательства в оперативное управление, главными целями которого
является обеспечение устойчивости всей системы финансового рынка и
отдельных его секторов, защита прав и законных интересов кредиторов, а
также потребителей услуг финансовых организаций, способствование
развитию финансового рынка, обеспечение законности деятельности
поднадзорных субъектов.
Следовательно, отличие надзора от контроля (в традиционном
понимании последнего) заключается в следующем: в рамках контроля
деятельность органа осуществляется в парадигме «правило - оценка
состояния объекта на основании полученной информации - сопоставление
этой оценки с правилом - принятие мер в случае расхождения между
правилом и состоянием объекта - контроль за исполнением мер». В рамках
надзора в системе финансового рынка нужно говорить о примате несколько
иной парадигмы, а именно: «цель (принцип) регулирования и надзора в
системе финансового рынка - оценка состояния объекта на основании
полученной информации, включая оценку состояния финансового рынка как
объекта особого рода, - выявление, предупреждение, купирование «зон
риска» - принятие специальных мер воздействия - контроль их исполнения».
6. Из-за недостаточного изучения в Российском праве криптовалюты
и акцентирования внимания на её недостатках, таких как анонимность
использования, Банк России и органы государственной власти РФ относятся
80
с настороженностью к криптовалюте и предостерегают от её использования,
несмотря на существенный рост и широкое применение криптовалюты во
всём мире.
7. Работоспособность механизма функционирования финансовых
рынков возможна только при удовлетворении интересов потребностей
участников рынков, решении их проблем, наличии соответствующей
инфраструктуры и нормативного регулирования. Наибольший эффект может
быть достигнут при комплексном воздействии на все элементы механизма
функционирования финансовых рынков. В качестве реального эффекта
может быть:
- увеличение емкости региональных финансовых рынков и
увеличение их инвестиционного потенциала;
- повышение профессионального уровня субъектов финансовых рынков,
качества и надежности финансовых услуг;
- развитие, повышение эффективности существующих и новых форм и
видов финансовых услуг, качества их предоставления;
- развитие эффективности взаимоотношений всех участников
финансовых рынков и структур;
- рост информированности потребителей финансовых услуг, повышение
общей финансовой грамотности.
81
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
1. Абрамова М.А., Дубова С. Е., Звонова Е.А., Красавина А. Н., Лаврушин
О. И., Масленников В.В. Ключевые аспекты современной денежно-
кредитной политики России: мнение экспертов // Экономика. Налоги.
Право. 2016. № 1. С. 6-15.
2. Абрамова М.А., Ковалева Н.А., Лаврушин О.И., Рубцов Б.Б., Цыганов
А. А. Основные направления развития финансового рынка Российской
Федерации в среднесрочной перспективе: мнение экспертов //
Экономика. Налоги. Право. 2016. № 4. С. 6-11.
3. Боровкова В.А. Финансовые рынки.СПб.:Наука, С.-Петерб. изд. фирма,
2016 г.
4. Бурыкин А.В. Криптовалюта как виртуальный инструмент:
Возможности и недостатки // Перспективы формирования новой
экономики XXI века: актуальные достижения региональной науки.
2017. С. 126-130.
5. Бхагвати Дж. В защиту глобализации. М.: Ладомир, 2015
6. Воробьев П.В. Ценные бумаги и фондовая биржа .М.: букварь - Санкт-
Петербург, 2016 г.
7. Все криптовалюты [Электронный ресурс]. - URL:
https://coinmarketcap.com/all/views/all/.
8. Галанов В.А. Биржевое дело. М.:издательство Рус/Финансы и
статистика, 2015 г.
9. Государственное регулирование и контроль финансовых рынков:
монография / Р.Т. Балакина [и др.].— Омск: Омский государственный
университет им. Ф.М. Достоевского, 2013.— 272 с.
10. Государственное регулирование и контроль финансовых рынков:
монография / Р.Т. Балакина [и др.].— Омск: Омский государственный
университет им. Ф.М. Достоевского, 2015.— 372 с.
82
11. Гроссман Ю.А. Системные риски и подходы к международному
регулированию финансовых рынков // Глобальные рынки и
финансовый инжиниринг. 2016. Т. 3. № 2. С. 95 - 114.
12. Денежно-кредитная политика России: новые вызовы и перспективы:
монография / под ред. М.А. Эскиндарова, М.А. Абрамова, Л. И.
Гончаренко, В.В. Масленников и др. М.: Кнорус, 2016.
13. Жуков Е.Ф. Ценные бумаги и фондовые рынки. М:КноРус, 2017 г.
14. Калинин В.Н., Аджиева А.Ю. Криптовалюта: опыт, состояние и
перспективы // Инновационный и научный потенциал ХХ1 века:
материалы Международ. науч.-практич. конф. (г. Саратов, 21 апреля
2017 г.). - Саратов, 2017. - 35 с.
15. Киреев А.П. Международная экономика. // М.: Международные
отношения. - 2013. - С. 112-116.
16. Коннов В.А., Царев И.Н. Правовые аспекты международного
сотрудничества в сфере противодействия правонарушениям на
финансовых рынках (региональный уровень) // Алтайский
юридический вестник. 2016. № 14. С. 39 - 44.
17. Кругман П.Р., Обстфельд М.Международная экономика // Теория и
политика. - М.: ЮНИТИ. - 2014. - С. 64-68.
18. Локтионова Ю.Н., Носкова А.О. АНАЛИЗ ПРОБЛЕМ РОССИЙСКОГО
ФОНДОВОГО РЫНКА НА СОВРЕМЕННОМ ЭТАПЕ. Новая наука:
Опыт, традиции, инновации. 2016. № 10 - 1. С. 161 - 164.
19. Локтионова Ю.Н., Носкова А.О. АНАЛИЗ ПРОБЛЕМ РОССИЙСКОГО
ФОНДОВОГО РЫНКА НА СОВРЕМЕННОМ ЭТАПЕ. Новая наука:
Опыт, традиции, инновации. 2016. № 10 - 1. С. 171 - 174.
20. Локтионова Ю.Н., Янина О.Н., Нагоева Б.З.ПРОБЛЕМЫ
СОВРЕМЕННОГО РАЗВИТИЯ ФИНАНСОВЫХ РЫНКОВ И
ВЛИЯНИЕ ФИНАНСОВОГО КРИЗИСА НА ПОКАЗАТЕЛИ
83
РОССИЙСКОГО ФОНДОВОГО РЫНКА.Новая наука: Теоретический
и практический взгляд. 2016. № 117 - 1. С. 87 - 93.
21. Локтионова Ю.Н., Янина О.Н., Нагоева Б.З.ПРОБЛЕМЫ
СОВРЕМЕННОГО РАЗВИТИЯ ФИНАНСОВЫХ РЫНКОВ И
ВЛИЯНИЕ ФИНАНСОВОГО КРИЗИСА НА ПОКАЗАТЕЛИ
РОССИЙСКОГО ФОНДОВОГО РЫНКА.Новая наука: Теоретический
и практический взгляд. 2016. № 117 - 1. С. 88 - 95.
22. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения. (Под
ред. И.Н.Красавиной.) - М.: Финансы и статистика. - 2015. - С. 71-74.
23. Навой А. В. Адаптация платежного баланса Российской Федерации к
внешним шокам в 2014-2017 годах // Деньги и кредит. 2017. № 11. С. 3-
13 [Navoy A. V. Adaptation of the Payments Balance of the Russian
Federation to External Shocks in 2014-2017. Den'gi i kredit — Russian
Journal of Money and Finance, 2017, no. 11, pp. 3-13].
24. Навой А. В. Центральный банк в глобальном хозяйстве. М.: РЭУ им. Г.
В. Плеханова, 2010 [Navoy A. V. Central Bank in the Global Economy.
Moscow: Plekhanov Russian University of Economics Publ., 2010].
25. Навой А. В., Шалунова Л. И. Роль и место резервного фонда и фонда
национального благосостояния России в международной системе
суверенных фондов // Деньги и кредит. 2014. № 4. С. 26-33
26. Основные направления единой государственной денежно-кредитной
политики на 2017 г. и период 2018 и 2019 гг., одобренные Советом
директоров Банка России 11.11.2016.
27. Понаморенко В. Е. Валютное регулирование и валютный контроль:
учебное пособие. М.: Омега-Л, 2011. 336 c. [Ponamorenko V. E.
Currency Regulation and Exchange Control. Moscow: Omega-L Publ.,
2011, 336 p.].
84
28. Потиенко Л.И. Международные валютно-финансовые и кредитные
отношения // Учебное пособие. - Владивосток, изд. ВГУЭС. - 2014. - С.
16.
29. Пробин П.С. Финансовые рынки.— М.: ЮНИТИ - ДАНА, 2015.— 175
с.
30. Пронина Ю.О. Инновационная платёжная единица - криптовалюта?!
Быть или не быть?// Молодежь и наука: шаг к успеху. 2017. С. 322-326.
31. Рыбин В.Н. Финансовые рынки. Часть 1. Финансовые рынки
Российской Федерации.— М.: Русайнс, 2015.— 74 с.
32. Тетерева Е.Н. Криптовалюта в современной инфраструктуре: за и
против // Образование и наука без границ: социально-гуманитарные
науки. 2016. № 4. С. 105-109.
33. Федеральный закон от 10.12.2003 N 173-ФЗ (ред. от 18.07.2017) «О
валютном регулировании и валютном контроле»
34. Финансово - кредитные институты и финансовые рынки. Часть 1 / Р.Т.
Балакина [и др.].— Омск: Омский государственный университет им.
Ф.М. Достоевского, 2015.— 392 с.
35. Финансовые рынки и институты: учеб. пособие / Г.Ф. Каячев, Л.В.
Каячева, С.В. Кропачев, М.Н. Черных. - Красноярск: Сибирский
федеральный ун-т, 2011.240 с.
36. Финансы. Денежное обращение // Кредит: Учебник для вузов
/Л.А.Дробозина, Л.П.Окунева, Л.Д.Андросова и др.; Под ред. проф.
Л.А.Дробозиной. - М.: ЮНИТИ. - 2014. - С. 44.
37. Чечулина М.Ю., Демиденко Т.И. Влияние политических событий на
международные финансовые рынки // В сборнике: наука и инновации в
современных условиях сборник статей международной научно -
практической конференции: в 5 частях. 2016. С. 157 - 162.
38. Шарпф С.Л., Гоманова Т.К., Лукьянова З.А. Анализ практики
финансирования бюджетных учреждений в условиях реформирования