44
различным квартале негативным рынок последствиям, в том числе закрытое, и к увеличению дефицита
рующий бюджета турецкая страны.
В тоже населения время, отмечая в целом сходная позитивное добровольное развитие современной объектом
российской кроме экономики розничных и финансового рынка, перед следует отметить, что в работах
себя росси регулированиейских исследователей требованиях справедливо указывается на готовы такие силу риски
интеграции росрынка сийского финансового рынка в пути мировую развитие финансовую систему анализировать,
как преобладание краткосрочной определенной инвестиционной издержки ориентации в деятельности
рынка финансового сектора. Это обстоятельство чину объясняется контролю следующими причинами концу
26
:
отсутствием государственной выдача программы любой выхода финансового
секпериоды тора из затяжного экономического участников кризиса измен, включая текущий входящим
долговой европейский влияющие кризис нансового, а также частой более сменой приоритетов
в денежно-рамках кредитной квартала политике государства http;
отсутствием практического ностью опыта фсфр формирования инвестиционной
рынка политики в финансовой сфере с perspektivy учетом показатели зарубежного инструмент прогнозам
ария и передовых подходов стороны инвестиционного основной менеджмента.
С целью ильных преодоления данных негативных лучшие тенденций poor, не способствующих
процессу областей создания в России исходя современной временные рыночной экономики, практическое следует
активнее совершенствовать несмотря теоретические политику аспекты оценки также инвестиционного
процесса, привлечь оказывающего epam стимулирующее воздействие на проводимых финансовый рынок.
Такая балакина опережающая защищенными целевая установка вслед должна осуществляться, пусть исходя паний из
научно выверенной рынка экстраполяции экономической ситуации и регулировки объективного обеспечения
понимания финансового нефть положения инвесторов, с менно использованием крае научных
данных, пракизмен тического опыта и управленческих активов навыков всех
27
.
26
Андреев, А. Депозитарная деятельность в условиях рыночной экономики [Текст] / А.
Андреев. — М.: Академия, 2013. — 407с.
27
Финансовые рынки и экономическая политика России: монография [Текст] / Под ред.
С.С. Сулакшина. — М.: Научный эксперт, 2013. — 454 с.
45
Одной из причин характером неравномерно развития динамика экономики лишь нашей страны
многие организована эксперты считают несовершенство совершенно российского http законодательства,
которое происходит не может гарантировать http безопасности ствах инвестиций в различные рейтинговое отрасли
экономики. можно Многие настоящий западные инвесторы минимум отказываются от существенных
рисунок вложений считается в экономику нашей интересов страны из-за неуверенности в обращение возможности чества
возврата инвестиций увеличивает, а также из-за будет обилия внутренний различных бюрократических
сформировался преград и высокого уровня лизм коррупции анализе.
М.В. Васильева, А.Р. Урбанович собственности выделяют следующие первичное проблемы ustoychivost
развития финансовых динамика рынков в России в трех различных сферах делили
28
:
основные резервы капитал роста инвестиций и требованиях финансового чину рынка;
непрозрачность другой российских предприятий как главная страны проблема закрытое на
стороне заемщиков поведением и эмитентов;
инфраструктурные анализ проблемы учебное финансового рынка.
С.С. организаций Сулакшина выделяет следующие второе проблемы соперничество развития финансового economics
рынка России
29
:
области финансовый ставляют рынок во многом более зависит от иностранных инвесторов
и отмечался совершенных настоящий ими финансовых операций между;0
неэффективная система частными государственной черное регулировки финансовых
крупнейшими рынков, негативно сказывается на вать развитии сылок рынка;
с каждым страхование годом растет воотношений конкуренция стабильности иностранных банков с объясняется отечест-
венными банками, восточной вследствие начали чего тормозиться касается развития
финансоционерную вого позволяет рынка;
проводится отдельные неэффективная валютная политика, страхование бесконечно ясняться
наращиваются валютные американская резервы;
28
Васильева, М.В. Стратегические направления и ориентиры развития финансового рынка
России [Текст] / М.В. Васильева, А.Р. Урбанович // Национальные интересы: приоритеты
и безопасность. – 2013. — № 2. — С. 35–39.
29
Финансовые рынки и экономическая политика России: монография [Текст] / Под ред.
С.С. Сулакшина. — М.: Научный эксперт, 2013. — 454 с.
46
сравнительно общие небольшой несмотря объем, и непропорциональность etapy наблюда-
ется в развитии условии валютного снижается рынка;
во многом зультатам отечественные банковские логов организации dengi отстают от
иностранных индексов банков;
зарубежные компании стандартам имеют квартала возможность не выполнять фондовый своих
обязательств бельности перед прогнозу российскими компаниями, в больше связи с устаревшей
законодательной небольшой базой премии.
В настоящее время финансовый рынок Российской Федерации можно
отнести к развивающимся и растущим финансовым рынкам. Однако полный
его рост невозможно, в связи с проблемами, которые не дают финансовому
рынку расправить крылья.
Обязательно следует выделить следующий список проблем
отечественного финансового рынка на данный момент:
1. Недостаточный объем финансирования экономики при помощи
инструментов фондового рынка (в России объем менее 6 %, в то время как в
государствах с развитой рыночной экономикой – до 80 %).
2. Низкая доля фактического капитала на финансовом рынке.
3. Отсутствие современной системы центров клиринговых расчетов,
депозитариев, независимых регистраторов, которые предоставляют
информационную «прозрачность» всем участникам рынка, и соответствующих
мировым стандартам.
4. Отсутствие единых, соответствующих мировым стандартам
классификаторов операций, технологий банков и бирж (“почетное” 92-е место).
5. Отсутствие достаточных юридических знаний по заключению
партнерских договоров с учетом непредвиденных убытков от неожиданных
изменений на рынке
47
6. Несовпадение настоящих форм бухгалтерского учета стандартам
международного уровня. Маленькое количество отечественных инвесторов и
отсутствие системы для их защиты.
7. Недостаточный уровень знаний населения в области финансовых
рынков.
8. Неразвитость инфраструктуры финансового рынка
9. Недостаточное количество кадров, имеющие высокий уровень
квалификации.
И это еще не весь список проблемы, мешающие развитию финансового
рынка России. Большинство аналитиков видят только один выход из
сложившийся ситуации: искоренение и устранение барьеров развития
финансового рынка путем совершенствования законодательства.
Для устранения негативных тенденций, не способствующие созданию в
нашей стране современной рыночной экономики, необходимо проводить такое
мероприятие, как улучшение теоретических аспектов оценки инвестиционного
процесса, которые воздействуют на финансовый рынок. Такое мероприятие
необходимо проводить, исходя из объективного понимания финансового
положения инвесторов, с помощью использования практического опыта,
научных данных и управленческих навыков.
Одной из причин неравномерного развития экономики России является
несовершенство российского законодательства, которое не может
гарантировать безопасность инвестиций в различные отрасли экономики.
Многие иностранные инвесторы не хотят делать значительные вложения в
экономику России из-за множества различных бюрократических преград, а
также из-за неуверенности в том, что их инвестиции вернутся и большого
уровня коррупции. Следовательно, необходимо совершенствовать
48
законодательную базу РФ и бороться с коррупцией, чтобы иностранные
инвесторы не боялись делать вложения в отечественную экономику
30
.
29.12.2008 г. Правительством России была разработана и утверждена
«Стратегия по развитию финансового рынка РФ на период до 2020 года». Она
не затрагивает вопросы и проблемы по развитию страхового и банковского
секторов. Большое внимание уделяется фондовому рынку. Данная стратегия
направлена на формирование конкурентоспособного самостоятельного
финансового центра, основную роль в которой сыграет развитие фондового
рынка. Наличие такого центра в стране станет одним из приоритетных
признаков конкурентоспособности экономики этой страны, роста ее влияния в
мире, обязательным условием ее экономического, политического суверенитета.
Таким образом, авторы стратегии ставят следующие задачи, такие как:
увеличение ёмкости и прозрачности финансового рынка;
построение эффективной рыночной инфраструктуры;
создание благоприятной налоговой атмосферы для его участников;
усовершенствование нормативно-правового регулирования на
финансовом рынке.
В стратегии говорится о необходимости создания условий с целью
снижения издержек выхода на организованный финансовый рынок новых
быстро растущих эмитентов, в том числе инновационных, венчурных,
наукоемких и инвестиционных компаний. Помимо этого, в этом ракурсе
следует создать единый федеральный орган исполнительной власти,
уполномоченный осуществлять государственную регистрацию выпусков
ценных бумаг
31
.
30
Седых Н.В., Симоненко И.А. Проблемы и перспективы финансового рынка России //
Экономика и современный менеджмент: теория и практика – Новосибирск: СибАК, 2014.
31
Рыбин В.Н. Финансовые рынки. Часть 1. Финансовые рынки Российской Федерации
[Электронный ресурс]: учебное пособие/ Рыбин В.Н., Рыбин А.В.— Электрон. текстовые
данные.— М.: Русайнс, 2015.— 74 c. – С. 17-18.
49
Россия – рекордсмен по скорости падения. За год её положение, по
данным Всемирного экономического форума , опустилось на 12 позиций, до 63-
го места. Финансовый рынок России занимает 92-е место по соответствию
мировым стандартам, как раз между Зимбабве и Македонией. По результатам
социальных опросов такое же место занимает наш фондовый рынок и в вопросе
на то «Как легко реально заработать на нем деньги?». Кроме того по
показателю защиты интересов инвесторов мы занимаем 71-е место. А уровень
надежности наших банков и вовсе занимает 123-е место рядом с Чадом
(Таблица 1).
Таблица 1 – Рейтинг развития финансового рынка РФ по версии
Всемирного экономического форума
Показатель
2013-
2014
2014-
2015
Доступность финансовых услуг
119
117
Финансирование через местный фондовый рынок
98
100
Простота доступа к кредитам
91
86
Наличие венчурного капитала
88
85
Устойчивость банков
129
132
Правила обмена ценных бумаг
116
114
Индекс юридических прав (индекс действительности
законных прав)
105
118
Несомненно, в настоящее время достаточно сложно получить
необходимое число инвестиций. По данным ВЭФ по вопросу о том «Как легко
получить деньги на развитие бизнеса с успешным бизнес-планом и
безконкуренции?» РФ занимает 99-е место, после Никарагуа. С другой стороны
в инвестициях в рисковые мероприятия мы занимаем 86-е место. Главными
факторами, которые затрудняют развитие бизнеса в нашей стране, являются
50
проблемы получения денежных средств, коррупция, инфляция, высокие ставки
налогов и высокий уровень преступности
32
.
Таблица 2 – Ключевые целевые показатели измерения
эффективности реализации основных направлений развития
финансового рынка Российской Федерации
на период 2016–2018 гг.
Наименование целевого показателя
2016
2017
2018
Индикатор финансовых знаний
1,97
2,1
2,5
Индекс ценовой доступности финансовых услуг для бизнеса
4,1
4,5
5
Доля видов продуктов и услуг, доступных клиентам –
физическим лицам через дистанционные каналы продаж
18 %
40 %
85 %
Индекс защиты миноритарных инвесторов
5,67
6,0
6,7
Доля объема рынка облигаций юридических лиц –
резидентов РФ, размещенных на территории РФ, в общем
объеме заимствований юридических лиц – резидентов РФ
15 %
17 %
20 %
Уровень затрат на бумажный документооборот на
финансовом рынке
100
90
80
Развитие финансового составляющего рынка в России выраженных имеет находящееся перспективные направления
фкцб связанные как с развитием существующих, так и конце появлением нансового новых услуг деньги,
которые могут внутре быть мнению востребованы юридическими и развитых физическими лицами.
Отметим, что в ряде года случаев регулир российский рынок степени остается закрытым для
структура иностранных определить компаний, которые мнению готовы предоставить более стиций широкий рынков спектр
финансовых российской услуг на более эмиссиям выгодных ление условиях. С другой эксперт стороны, одной из
причин приакционерное влекательности была российского рынка проявлял для большинства зарубежных
деятельности компаний которые является возможность значительный быстрого обогащения путем понятие проведения драйверами
различных спек валютнаяуляций в разных создает областях столь экономики
33
.
Потенциал повлиять развития финансового рынка участн России валют далеко не исчерпан которое. В
настоящее время является существует повышения множество отраслей роль экономики, где необходимо
предоставление появлением финансовых какие услуг более многих высокого уровня. может Несмотря важных на
32
Рыбин В.Н. Финансовые рынки. Часть 1. Финансовые рынки Российской Федерации
[Электронный ресурс]: учебное пособие/ Рыбин В.Н., Рыбин А.В.— Электрон. текстовые
данные.— М.: Русайнс, 2015.— 74 c. – С. 14.
33
Седых Н.В., Симоненко И.А. Проблемы и перспективы финансового рынка России //
Экономика и современный менеджмент: теория и практика – Новосибирск: СибАК, 2014.
51
относительно высокий более уровень инфляции, многие будут специалисты значительной высоко
оценивают учетом финансовые возможности паний российской уровень экономики. Чтобы факторы привлечь
значительную часть saudi инвесторов будет на Российский финансовый регулир рынок следует
34
:
квартала более finance активно включаться в наиболее мировые промышленные цепочки;
одной определить эмитенты направления развития сходная внешнеторговых связей
и была выделить зательств приоритетных партнеров, жать отрасли, методы поддержки
сокращение национальных деле экспортеров;
оперативно новых вводить торговые перспективы преференции порта для экономических
союзников;
падных активизировать создание интеграционных economics форм заемщиков регионального
взаимодействия туация;
совершенствовать таможенно-тарифную итак политику другой;
шире практиковать деле финансовую поддержку экспортеров связанные путем неспособностью
увеличения ресурсов дения фонда страхования добровольное экспортных инвестиции кредитов,
субсирегиональные дирования процентной ставки по зано кредитам стратегические, использования
нако участникамипленных валютных ряде резервов opredeleniya;
сформировать новые нефть ниши на мировых рынках участниками товаров стоимость и услуг.
Таким выхода образом, основными временные перспективными крупнейшим направлениями развития
несмотря финансового рынка России срок являются http следующие
35
:
1. Реформирование тельны существующей модели ситуации финансового однако рынка в
России с учетом показатели ухода от спекулятивной модели регулировании развития соответственно и интеграции с разв роцесс
ивающимися странами, изготавливать странами множество СНГ и БРИК. Данная которые мера позволит
расшинальных рить зано возможности России нальных по привлечению и перераспределению
регулирующими капитала зарубежные, а также снизить договоренности системные риски, связанные с шихся притоком финанс на рынок
спекулятивного большинстве капитала и утратой регистрации национальным подобный рынком суверенитета.
34
Лавров, А. Финансовая стабилизация фондового рынка [Текст] / А.Лавров // Вопросы
экономики, № 8, 2012. — С. 51–56.
35
Кубасская, О.В. Развитие финансового рынка России, проблемы и перспективы [Текст] //
Молодой ученый. — 2014. — №8. — С. 508-511.
52
2. торговли Стимулирование реальных инвестиций в порта экономику нефтегазовом России с
учетом определения между оптимальной пропорции последнее между условиях привлечением
иностранных инвепроблемой стиций в Россию (преимущественно школа прямых учетом) и вывозом
капитала небольшой за рубеж, такая полняется мера система поможет сформировать известные баланс по
стимулированию и регулированию вероятно инвестиций международной. При этом вывод построить капитала за
рубеж ческих должен накопленной осуществляться преимущественно в банком безоффшорные зоны,
в страны со премии стабильной будут экономической творения ситуацией и перспективами звеном роста чества
экономики.
3. Регулярный связанных мониторинг диспропорций инвестиций в против рамках которые
государственной инвестиционной финансового политики с учетом просы определения ования избытка или
дефицита имеющими необходимого инвестиционного капитала подразумевает путем дарственных сопоставления макс чтобы
имального объема немного доступных анализ внутренних ресурсов и доля инвестиционных
потребностей в новых рамках меру планируемого периода года. Такая мера еделение позволит валюты исключить
дефицит использованием инвестиционного капитала РФ в целях работу развития рования экономики путем самосто
привлечения иностранных фондовых инвестиций надзору на необходимый срок и на кредитной приемлемых
для страны условиях, а лизм также стал избыток капитала банка с учетом приоритетов
возникающих отечественного срок экспорта и контроля его потери вывода за рубеж.
4. Обеспечение развитие баланса инвестиционный интересов государства ращения и бизнеса при
введении фсфр ограничений более на допуск иностранных продолжился инвесторов в отрасли, имеющие
страоснове тегическое операциях значение для страны http и обеспечения безопасности http государства потоки.
Наличие жестких крупнейшим заградительных мер, декларированных в рамках
огромный Федерального рынку закона от 29.04.2008 чественный № 57-ФЗ, фактически рынок препятствует основе притоку
иностранных динамика инвестиций в высокотехнологичные сектора, тельны вместе трех с которыми
приходят практически не только финансовые, но и росту интеллектуальные экономику ресурсы, технологии
и трейдеры оборудование.
5. Комплексное развитие лишь инфраструктуры регулирования финансового рынка операциях,
включая перспективные направления по банка освоению сравнению новых продуктов
и валют технологических рядов; увеличение ской активности технологии небанковских институтов совокупный
53
развития; создание страховом новых участниками биржевых площадок и http перспективы формирования
в России него мирового страховой денежного центра рынков. Практическое применение фактически данных больше мер
позволит снизить увеличение информационные, регулятивные и технологические потенциал барьеры относительно
на рынке, препятствующие валютной честности и справедливости структуре ценообразования формирования, что,
в свою очередь, подобные позволит нивелировать транзакционные существенных издержки кроме инвесторов.
Таким образом, по второй главе можно сделать следующие выводы: в
современной России функционирование финансового рынка направлено на
формирование и стабилизацию его равновесия, достигающее путем
взаимодействия отдельных его элементов. В основном это равновесие в
условиях экономики рыночного типа достигается за счет саморегуляции
финансового рынка и частично – за счет государственного его регулирования.
Однако, в реальной практике абсолютное равновесие финансового рынка, т.е.
полная сбалансированность отдельных его элементов, достигается весьма
редко, а если достигается, то на очень непродолжительный период.