34
Из таблицы видно, что в 2016 г. уровень рентабельности активов АО «ВИЗ»
сократился на 28,65%, что можно объяснить как снижением суммы чистой
прибыли, так и увеличением среднегодовой стоимости активов организации.
Т.к. АО «ВИЗ» - это производственное предприятие, большое значение для
него имеет анализ рентабельности активов производственного назначения,
которые включают в себя основные средства и материально –
производственные запасы. Наиболее высокий уровень рентабельности активов
производственного назначения был выявлен в 2015 г. При этом значение
показателя свидетельствует о том, что в данном периоде на 1 рубль активов
производственного назначения было получено 1,61 руб. чистой прибыли. В
2016 г. рентабельность активов производственного назначения снизилась со
161,35% до 56,63%.
В 2017 г. уровень рентабельности активов предприятия увеличился на
3,04%, а прирост рентабельности активов производственного назначения
составил 14,19%. Таким образом, в данном периоде АО «ВИЗ» стал
использовать свои активы более эффективно.
Анализ уровня рентабельности капитала АО «ВИЗ» выполнен в таблице
7.
Таблица 7
Рентабельность капитала АО «ВИЗ»
Показатель
2015 г.
2016 г.
2017 г.
Абсолютное
отклонение
2016/
2015
2017/
2016
Чистая прибыль, тыс. руб.
731582
205732
305996
-525850
100264
Среднегодовая стоимость
собственного капитала,
тыс. руб.
1838586,5
2237741
2493605
399154,5
255864
Среднегодовая стоимость
заемного капитала, тыс.
руб.
121676
132876
118391,5
11200
-14484,5
Рентабельность
собственного капитала, %
39,79
9,19
12,27
-30,6
3,08
Рентабельность заемного
капитала, %
601,25
154,83
258,46
-446,42
103,63
Динамика рентабельности капитала АО «ВИЗ» в целом повторяет
динамику рентабельности активов. После снижения уровня рентабельности
35
капитала в 2016 г., в 2017 г. вновь наблюдается их рост. При этом
рентабельность собственного капитала увеличилась на 3,08%, а рентабельность
заемного капитала - на 103,63%. Кроме того, результаты расчетов указывают
на существенное превышение уровня рентабельности заемного капитала над
рентабельностью собственного капитала. Так, если в расчете на 1 рубль
собственного капитала предприятием было получено 12,27 коп. чистой
прибыли, то уровень чистой прибыли в расчете на 1 рубль заемного капитала
составил 1,036 руб. Уровень рентабельности капитала определяется структурой
источников финансирования АО «ВИЗ», которая показана на рисунке 10.
2016 год
2017 год
Рисунок 10. Структура источников финансирования активов АО
«ВИЗ»
Из рисунка видно, что как в 2016, так и в 2017 г. в общей сумме
источников финансирования предприятия абсолютно преобладали собственные
источники финансирования. При такой структуре финансов предприятия
действие эффекта финансового рычага является низким, в результате чего
рентабельность заемного капитала во многом превышает рентабельность
собственного.
Рентабельность активов и капитала предприятия также зависит от уровня
его деловой активности. В финансовом аспекте деловая активность
предприятия характеризуется скоростью оборота его активов и источников его
финансирования (таблица 8).
95%
5%
собственный
капитал,%
заемный
капитал,%
96%
4%
собственный
капитал,%
заемный
капитал, %
36
Таблица 8
Показатели деловой активности АО «ВИЗ»
Показатель
2015 г.
2016 г.
2017 г.
Абсолютное
отклонение
2016/
2015
2017/
2016
Выручка, тыс. руб.
1510158
1549009
1524367
38851
-24642
Среднегодовая
стоимость активов, тыс.
руб.
1960262,5
2370617
2611996,5
410354,5
241379,5
Среднегодовая
стоимость оборотных
активов, тыс. руб.
1612731,5
2026954
2222861
414222,5
195907
Среднегодовая
стоимость запасов, тыс.
руб.
109482,5
144762
154472,5
35279,5
9710,5
Среднегодовая
стоимость дебиторской
задолженности, тыс.
руб.
3253,5
21404,5
55730,5
18151
32326
Среднегодовая
стоимость кредиторской
задолженности, тыс.
руб.
36083,5
2506,5
938
-33577
-1568,5
Среднегодовая
стоимость собственного
капитала, тыс. руб.
1838586,5
2237741
2493605
399154,5
255846
Коэффициент
оборачиваемости
активов
0,77
0,65
0,58
-0,12
-0,07
Коэффициент
оборачиваемости
оборотных активов
0,94
0,76
0,69
-0,18
-0,07
Коэффициент
оборачиваемости
запасов
13,79
10,70
9,87
-3,09
-0,83
Коэффициент
оборачиваемости
дебиторской
задолженности
464,16
72,37
27,35
-391,79
-45,02
Коэффициент
оборачиваемости
кредиторской
задолженности
41,85
618
1625,12
576,15
1007,12
Коэффициент
оборачиваемости
собственного капитала
0,82
0,62
0,61
-0,2
-0,01
Продолжительность
одного оборота
467,53
553,85
620,70
86,32
66,85
37
активов, дни
Продолжительность
одного оборота
оборотных активов, дни
382,98
473,68
521,74
90,7
48,06
Продолжительность
одного оборота запасов,
дни
26,11
33,64
36,47
7,53
2,83
Продолжительность
одного оборота
дебиторской
задолженности, дни
0,78
4,97
13,16
4,19
8,19
Продолжительность
одного оборота
кредиторской
задолженности, дни
8,60
0,58
0,22
-8,02
-0,36
Продолжительность
одного оборота
собственного капитала,
дни
439,02
580,65
590,16
141,63
9,51
Продолжительность
операционного цикла,
дни
26,89
38,61
49,63
11,72
11,02
Продолжительность
финансового цикла, дни
18,29
38,03
49,41
19,74
11,38
Результаты расчетов свидетельствуют о замедлении оборачиваемости
активов и источников их финансирования АО «ВИЗ» в 2017 г. по сравнению с
показателями прошлых лет. Так, если в 2016 г. активы предприятия прошли
0,65 оборота в течение года, то к 2017 г. значение показателя сократилось до
0,58. В результате продолжительность одного оборота активов предприятия
увеличилась на 66,85 дней, в том числе оборотных активов – на 48,06 дней. При
этом замедление оборачиваемости наблюдается по основным элементам
оборотных активов – запасам и дебиторской задолженности. Так,
продолжительность одного оборота запасов увеличилась на 2,83 дня, а рост
периода инкассирования дебиторской задолженности составил 8,19 дней. Это в
свою очередь привело к увеличению продолжительности операционного цикла
на 11,02 дней и продолжительности финансового цикла на 11,38 дней. Таким
образом, по результатам расчетов можно сделать вывод о снижении деловой
активности АО «ВИЗ».
38
Для более полной экономической характеристики АО «ВИЗ» был
выполнен расчет показателей ликвидности и платежеспособности предприятия
(таблица 9).
Таблица 9
Коэффициенты ликвидности и платежеспособности АО «ВИЗ»
Показатель
норматив
2015 г.
2016
г.
2017 г.
Абсолютное
отклонение
2016/
2015
2017/
2016
Коэффициент
текущей ликвидности
≥2
14,74
17,95
23,10
3,21
5,15
Коэффициент быстрой
ликвидности
≥2
13,85
16,45
21,73
2,6
5,28
Коэффициент
абсолютной
ликвидности
≥0,2
13,75
16,18
20,93
2,45
4,75
Коэффициент общей
платежеспособности
≥2
16,26
19,59
24,87
3,33
5,28
Данные таблицы указывают на значительное превышение фактических
значений ликвидности и платежеспособности над нормативными. Вместе с тем
данное превышение нельзя в полной мере оценить положительно, т.к. излишне
высокое значение коэффициентов ликвидности свидетельствует о наличии у
предприятия излишних остатков запасов, дебиторской задолженности и
денежных средств, которые вовлекают дополнительные средства в оборот, что
снижает эффективность их использования.
В таблице 10 выполнен расчет показателей, характеризующих тип
финансовой устойчивости предприятия.
Таблица 10
Показатели финансовой устойчивости АО «ВИЗ»
Показатель
2015 г.
2016 г.
2017 г.
Абсолютное
отклонение
2016/
2015
2017/
2016
Собственные оборотные
средства, тыс. руб.
1790236
1997920
2211019
207684
213099
Собственные и
долгосрочные заемные
источники
финансирования, тыс.
1799197
2005499
2221426
206302
215927
39
руб.
Общая сумма источников
финансирования, тыс.
руб.
1799197
2005499
2221426
206302
215927
Запасы, тыс. руб.
115934
173590
135355
57656
-38235
Излишек (недостаток)
собственных оборотных
средств, тыс. руб.
1674302
1824330
2045664
150028
221334
Излишек (недостаток)
собственных и
долгосрочных заемных
средств, тыс. руб.
1683263
1831909
2086071
148646
254162
Излишек (недостаток)
общей сумм источников
финансирования, тыс.
руб.
1683263
1831909
2086071
148646
254162
Результаты расчетов свидетельствуют о том, что в 2015 – 2017 гг.
предприятие могло полностью профинансировать свои запасы за счет
собственных средств, следовательно, в анализируемом периоде предприятие
характеризовалось абсолютной финансовой устойчивостью.
Таким образом, АО «ВИЗ» характеризовалось высоким уровнем
платежеспособности и финансовой устойчивости. Вместе с тем к 2017 г. на
предприятии произошло снижение прибыли, рентабельности и деловой
активности. Данные проблемы указывают на необходимость
совершенствования цепей распределения организации.
2.2. Особенности политики распределения продукции предприятия
Оценивая особенности управления и политики распределения АО «ВИЗ»
необходимо прежде всего проанализировать структуру службы управления
сбытом, которая показана на рисунке 11.
40
Рисунок 11. Структура службы сбыта АО «ВИЗ»
Как видно из данного рисунка, в АО «ВИЗ» создана централизованная
служба управления сбытом, которая находится в непосредственном
подчинении коммерческого директора организации. Численность сотрудников
данной службы составляет 7 человек, из которых 1 руководитель службы, 3
менеджера по продажам, логист, бухгалтер, осуществляющий учет сбыта
продукции и 1 диспетчера, осуществляющий прием заказов на поставку
товаров от оптовых покупателей. На основе анализа должностных инструкций
данных сотрудников были определены их права и обязанности.
Так, руководитель службы сбыта осуществляет рациональную
организацию распределения продукции предприятия, ее поставку потребителям
в сроки и объеме в соответствии с заказами и заключенными договорами;
обеспечивает участие отдела в подготовке прогнозов, проектов перспективных
и текущих планов производства и реализации продукции; организует
подготовку и заключение договоров на поставку продукции потребителям,
согласование условий поставок.
Также он организует приемку готовой продукции от производственных
подразделений на склады, рациональное хранение и подготовку к отправке
потребителям, определение потребности в транспортных средствах,
механизированных погрузочных средствах, таре и рабочей силе для отгрузки
готовой продукции;
коммерческий
директор
руководитель
службы сбыта
менеджеры по
продаже
логист бухгалтер диспетчер
41
Руководитель службы сбыта также осуществляет разработку и внедрение
стандартов предприятия по организации хранения, сбыта и транспортировки
готовой продукции, а также мероприятий по совершенствованию цепи
распределения, форм доставки продукции потребителям, сокращению
транспортных затрат, снижению сверхнормативных остатков готовой
продукции и ускорению сбытовых операций;
В обязанности руководителя службы сбыта также входит организация
оптовой торговли выпускаемой предприятием продукции. Он участвует в
рассмотрении поступающих на предприятие претензий потребителей;
координирует деятельность складов готовой продукции, руководит
работниками отдела.
Менеджеры по продажам осуществляют поиск потенциальных клиентов,
ведут с ними коммерческие переговоры, обеспечивают реализацию решений в
отношении методов стимулирования посреднических организаций, составляют
ежемесячный план продаж, ведут отчетность по продажам и отгрузкам
клиентам компании и клиентскую базу.
В обязанности логиста включается разработка основных схем
товародвижения, складирования и хранения готовой продукции, контроль
отгрузки продукции покупателям, определение затрат на распределение
продукции, участие в разработке планов сбыта продукции, контроль за их
выполнением. Диспетчеры службы сбыта принимают заказы на поставку
продукции от оптовых покупателей, и обеспечивают их своевременное
доведение до производственных подразделений.
Необходимо отметить, что в организации распределения продукции АО
«ВИЗ» также принимают участи сотрудники маркетинговой службы,
определяющие формы и методы стимулирования сбыта в отношении
посреднических организаций, участвующих в цепи распределения продукции,
выпускаемой предприятием. Таким образом, в процессе организации сбыта
продукции АО «ВИЗ» используются элементы логистического и
42
маркетингового подхода, однако они не интегрированы в комплексную систему
распределения.
Основу политики распределения продукции АО «ВИЗ» составляет
стратегия проталкивания, реализуя которую организация концентрирует
внимание преимущественно на посреднических организациях. По характеру
охвата рынка стратегия предприятия базируется на принципе избирательного
распределения, которая предполагает использование ограниченного числа
посредников. Данные особенности стратегии во многом объясняется тем, что
производимая и реализуемая предприятием продукция относится к товарам
предварительного выбора.
Конечным потребителем продукции, производимой предприятием,
является в основном строительный сегмент, а также индивидуальные
потребители, меняющие сантехнические изделия (ремонт жилья) или
комплектующие сантехникой новое жилье. Таким образом, компания работает
на рынке B2C (Business-to-consumer – «Бизнес для Потребителя»), для данного
рынка характерны эшелонированные (многоуровневые) цепи распределения
продукции.
Существующая система сбыта продукции АО «ВИЗ» упрощена:
предприятие реализует свою продукцию оптовым посредникам, которые от
своего имени и за свой счет доводят товар до конечных пользователей (в
строительные организации или индивидуальным потребителям через
розничные сети). В существующей системе распределения у предприятия
имеется только один распределительный центр – это непосредственно сам
склад готовой продукции. Оптовые покупатели самостоятельно осуществляют
транспортировку продукции с этого склада до своих распределительных
центров, находящихся, как правило, в месте потребления товара (это могут
быть оптовые склады, склады розничной торговли, магазины и т.д.). Таким
образом, схема распределения продукции для АО «ВИЗ» выглядит следующим
образом (рисунок 12).
43
Рисунок 12. Действующая схема распределения продукции АО
«ВИЗ»
Как видно из данного рисунка, из множества способов доведения своей
продукции до конечного потребителя предприятие выбрало только один, самый
простой и не требующий от самого предприятия каких-либо особых усилий и
затрат на реализацию своей продукции. Предприятие реализует свою
продукцию нескольким оптовым покупателям, которые затем уже
самостоятельно распространяют ее по своим каналам. Основными участниками
цепи распределения продукции АО «ВИЗ» являются следующие организации,
выполняющие роль посредников: АО «Стройцентр», ООО «Вариант», ООО
«ЖилКом», АО «Монтажник», ООО «СтройИнвест».
Динамика продаж каждым участником канала распределения АО «ВИЗ»
проанализирована в таблице 11.
Таблица 11
Динамика продажу продукции участниками цепи распределения АО
«ВИЗ»
Участник цепи
Объем продаж, тыс. руб.
Абсолютное
отклонение,
тыс. руб.
Темп роста, %
2015 г.
2016 г.
2017 г.
2016/
2015
2017/
2016
2015/
2016
2017/
2016
АО «Стройцентр»
262163
284243
368744
22080
84501
108,42
129,73
ООО «Вариант»
411436
384309
231704
-27127
-152605
93,41
60,29
ООО «Жилком»
200549
192232
189936
-8317
-2296
95,85
98,81
АО «Монтажник»
588206
608915
702733
20709
93818
103,52
115,41
ООО
«СтройИнвест»
47804
79310
31250
31506
-48060
165,91
39,40