13
Согласно ПБУ 10/99 расходы — это «уменьшение экономических выгод
в результате выбытия активов (денежных средств, иного имущества) и (или)
возникновения обязательств, приводящее к уменьшению капитала этой
организации, за исключением уменьшения вкладов по решению участников
(собственников имущества)». [
2]
Убыток организации формируется в случае если величина ее расходов
преобладает над доходами. Получение убытка приводит предприятие к
отрицательным результатам и для руководства, и для предприятия в целом.
Отрицательные финансовые результаты могут являться индикаторов
вероятного банкротства и могут свидетельствовать об угрозе прекращения
деятельности и ликвидации предприятия.
Финансовые результаты организации подвержены воздействию
различных факторов, которые можно разделить на внутренние и внешние.
Существует множество трактовок понятия финансового результата
организации. Для анализа влияния этих факторов применяется финансовый
анализ на практике. Финансовый результат может быть положительным в виде
прибыли или отрицательным в виде убытка. Важной целью предприятия
является извлечение прибыли, и руководство должно идти к максимизации
финансовых результатов, увеличивая прибыль.
1.2. Алгоритм формирования финансовых результатов деятельности
предприятия
Современные предприятия формируют финансовый результат на основе
специального алгоритма, который определяет экономическую сущность
прибыли. Условия функционирования хозяйствующих субъектов и общий
порядок формирования финансовых результатов их деятельности зависят от
механизма формирования прибыли, который является важной составляющей
хозяйственного механизма предприятия. В приложении 2 представлены этапы
формирования финансового результата по данным отчета о финансовых
результатах.
14
Выручка от продажи продукции, товаров и услуг является ключевым
фактором в определении показателей прибыли, поскольку она отражает
успешное завершение производственного процесса организации и
обеспечивает возврат инвестированных средств. Кроме того, изменение
объема продаж сильно влияет на финансовые результаты деятельности
компании, оказывая наибольшее воздействие на оборот всех ее активов.
Начало нового цикла после завершения предыдущего также играет важную
роль в финансовом обеспечении организации.
Существует множество правил и инструкций, которые определяют
процесс расчета стоимости товаров или услуг, включая формирование
расходов и определение себестоимости. Сумма выручки от продажи товаров
отражает фактическую прибыль от реализации без учета налогов, акцизов и
других обязательных платежей в пользу государства, в то время как стоимость
проданных товаров зависит от сферы деятельности компании.
Для любого предприятия важно достигнуть первичной цели - получение
прибыли. Если затраты на производство и реализацию товара были полностью
возмещены выручкой, это свидетельствует о том, что предприятие справилось
с поставленной задачей. Однако, если фактические расходы превысили
выручку, то возникает отрицательный финансовый результат, который может
негативно повлиять на дальнейшее существование предприятия и привести к
его банкротству. [23,
c. 65]
Величина валовой прибыли определяется путем вычитания
себестоимости произведенной продукции из общей выручки за определенный
период времени.
Оценка эффективности основной деятельности производится на основе
размера прибыли от продаж, который определяется как разность между
валовой прибылью и коммерческими и управленческими расходами.
Прибыль до налогообложения – сумма прибыли от продаж и общего
результата от финансовых операций (проценты к получению и уплате, доходы
от участия в других организациях и др.). Значение данной прибыли
15
используется для оценки основной и финансовой деятельности организации
[30,
c. 284]. Прибыль до налогообложения формируется путем вычитания из
прибыли от продаж прочих расходов, и сложением прочих расходов.
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода – это прибыль до
налогообложения минус текущий налог на прибыль, отложенные налоговые
активы и обязательства.
Нераспределенная прибыль, которая также известна как
реинвестированная прибыль, является разницей между чистой прибылью и
выплатами, такими как дивиденды. Этот показатель отображается в разделе III
пассива баланса под названием "Капитал и резервы". Сумма
нераспределенной прибыли накапливается с момента создания предприятия: к
концу предыдущего периода отражает сумму нераспределенной прибыли из
прошлых периодов, а к концу текущего периода к этой сумме добавляется
остаток нераспределенной чистой прибыли за текущий год. Этот показатель
служит основой для оценки способности организации к самофинансированию.
Его размер напрямую зависит от принятой организацией политики
распределения чистой прибыли и дивидендной политики. [6, 115]
Таким образом, все составляющие показатели финансового результата,
кроме прибыли, являются промежуточными итогами и отдельным этапом в
формировании финансового результата. Они формируются в процессе
текущей деятельности и не отражают конечные финансовые результаты
деятельности организации. Конечным этапом в формировании финансового
результата является либо чистая прибыль, либо убыток. К промежуточным
элементам финансового результата относятся выручка, себестоимость,
валовая прибыль, коммерческие и управленческие расходы, прибыль от
продаж, прочие доходы и расходы, прибыль до налогообложения.
16
1.3 Методические особенности анализа финансовых результатов
предприятия
Для выявления влияния тех или иных факторов на финансовые
результаты деятельности организации, ключевым средством является
финансовый анализ, основной целью которого, в конечном итоге, является «…
разработка и принятие экономически обоснованных управленческих решений,
направленных на устойчивый рост ее финансовых результатов и поиск путей
повышения эффективности деятельности». [7, с. 112].
Анализ финансовых результатов компании позволяет выявить ключевые
факторы, влияющие на ее результативность, а также определить потенциал
для увеличения прибыли и рентабельности. На основе этих данных
разрабатываются стратегии для повышения доходов, а также предлагаются
новые пути распределения прибыли компании в целях увеличения
эффективности ее деятельности.
Для анализа финансовых результатов деятельности организации
используются различные специализированные аналитические системы и
методы. Они помогают оценить влияние отдельных факторов на процессы
формирования, распределения и использования финансовых результатов, а
также на уровень рентабельности. Полученная информация может быть
количественно оценена и проанализирована в статике и динамике.
[20, c. 177]
Анализ финансовых результатов деятельности организации направлен
на выявление возможностей улучшения ее эффективности и осуществление
управленческих мероприятий. Канке А.А. утверждает, что «цель анализа —
определить реальную величину чистой прибыли, стабильность основных
элементов балансовой прибыли, тенденции их изменения и возможности
использования для прогноза прибыли, оценить «зарабатывающую»
способность предприятия». [
21, с. 181]
Аскеров П.Ф. ставит следующие задачи анализа финансовых
результатов:
17
«• систематический контроль за формированием финансовых
результатов;
• определение влияния как объективных, так и субъективных
факторов на финансовый результат;
• выявление резервов увеличения суммы прибыли и уровня
рентабельности и прогнозирование их величины;
• оценка работы предприятия по использованию возможностей
увеличения прибыли и рентабельности;
• разработка мероприятий по освоению выявленных резервов». [5,
с. 46]
Важнейшим аспектом оценки считается разнообразие и качество
исходных данных. Менеджер, собственник или другой внутренний
пользователь устанавливает цели анализа, направленного на изменение
финансовой стратегии предприятия. Внутренние пользователи исследования
определяют оптимальные способы улучшения или стабилизации финансового
положения организации.
Результатом анализа для внутреннего пользователя становится
комплексный план мероприятий, направленных на оптимизацию состояния
фирмы, который подвергается корректировке в зависимости от изменений во
внешней среде и принимаемых управленческих решений, способствующих
достижению высоких показателей производительности.
Для проведения анализа системы задач необходимо иметь
соответствующие информационные источники, поскольку от их наличия
зависит выбор решения. [14,
c. 235]
Финансовые результаты компаний анализируются на основе различных
источников информации, как внешних, так и внутренних. Внешние источники
включают в себя данные по экономическому развитию страны, рыночной
конъюнктуре, а также деятельности конкурентов и контрагентов. В то же
время, внутренние источники информации состоят из показателей
18
финансового и управленческого учета, а также нормативных показателей,
характеризующих деятельность организации.
Источники информации, применяемые для анализа финансовых
результатов организации показаны в приложении 3.
В исследованиях Никифоровой Е.В. отмечается, что в анализе
финансовых результатов особое внимание уделяется горизонтальному и
вертикальному анализу прибыли, факторному анализу прибыли, и анализу
показателей эффективности деятельности. [
42, с. 194]
Методика вертикального расчёта показателей заключается в расчёте
удельного веса прибыли в составе выручки по формуле:
УдПл=Пл/Вч*100% , (2)
где УдПл – удельный вес показателя прибыли; Пл – прибыль; Вч –
выручка от реализации.
Целью вертикально анализа будет выявление существенных
составляющих, повлиявших в наибольшей степени на конечный финансовый
результат.
При горизонтальном анализе отчёта о финансовых результатах
применяются показатели, отражающие абсолютное и относительное
отклонение. Абсолютное отклонение финансовых результатов можно
рассчитать по формуле:
ΔФР=ФР
1
-ФР
0
(1.3)
где, ΔФР – абсолютное изменение финансовых результатов; ФР
1
–
величина финансовых результатов организации, которая сформирована по
итогам отчётного периода; ФР
0
– величина финансовых результатов, которая
сформирована по итогам предыдущего периода.
Цель горизонтального анализа — выявить тенденцию изменения
исследуемых показателей или установить их стабильность. [
42, с. 194]
Относительное отклонение показателей финансовых результатов можно
рассчитать по формуле:
ТрФР=ФР
1
/ФР
0
*100% (1.4)
19
где, ТрФР – тем роста показателя; ФР
1
- величина финансовых
результатов организации, которая сформирована по итогам отчётного
периода; ФР
0
– величина финансовых результатов, которая сформирована по
итогам предыдущего периода.
Прогнозирование будущих результатов основывается на трендовом
анализе. Главная цель такого анализа заключается в определении влияния
управленческих решений на чистую прибыль и нераспределенную прибыль.
Закономерности изменения позволяют предсказать величину показателей на
долгосрочную перспективу. [Ошибка! Источник ссылки не найден., 311]
Финансовые результаты можно наглядно представить с помощью
графического метода, отслеживая изменения в структуре и связи между
объемом продаж, расходами и доходами.
«Количественный анализ прибыли должен сопровождаться анализом
качества прибыли. Основными критериями качества прибыли являются:
• стабильность доходов, отсутствие которой означает рискован-
ность бизнеса; стабильность доходов измеряется с помощью показателей
средней прибыли за длительный временной период, показателей
колеблемости прибыли (дисперсии, среднего квадратического отклонения,
коэффициента вариации), бета-коэффициента;
• удельный вес постоянных издержек в общей сумме валовых из-
держек: организации с высоким удельным весом постоянных издержек будут
иметь более высокую степень риска, так как при падении объемов
производства и доходов постоянные издержки не могут быть снижены;
высокий удельный вес переменных издержек свидетельствует о стабильности
доходов;
• уровень производственного левериджа, равный отношению про-
цента изменения прибыли от реализации продукции к проценту изменения
выручки от реализации: чем он меньше, тем меньше степень риска;
• чистая прибыль на 1 руб. постоянных издержек: чем она больше,
тем выше качество прибыли;
20
• уровень финансового левериджа, равный отношению процента
изменения чистой прибыли к проценту изменения валового дохода: рост
финансового левериджа увеличивает степень финансового риска». [
24, с. 467]
На втором этапе проводится анализ эффективности использования
финансовых результатов с помощью расчета показателей рентабельности.
«Рентабельность - это относительный показатель, определяющий уровень
доходности бизнеса. Показатели рентабельности характеризуют
эффективность работы предприятия в целом, доходность различных
направлений деятельности». [
5, с. 50]
Куприянова Л.М. делит все показатели рентабельности на три группы
(табл. 1.3).
Таблица 1.3
Группы показателей рентабельности [26, с. 13]
Группы
показателей
Характеристика показателей рентабельности
Показатели, рас-
считанные на осно-
ве прибыли
Показывают уровень рентабельности (доходности) по показате-
лям прибыли (дохода), отражаемым в отчетности организации;
прибыльности (доходности) производства и продажи товаров;
определяют влияние изменения факторов цены товаров и их
себестоимости на изменение рентабельности товаров
Показатели, рас-
считанные на осно-
ве производствен-
ных активов
Показывают уровень рентабельности под влиянием изменений
размера и характера авансированных средств, включающих в
себя производственные активы организации, инвестированный и
акционерный капитал.
Например: отношение чистой прибыли (дохода) ко всем произ-
водственным активам;
отношение чистой прибыли к инвестированному капиталу;
отношение чистой прибыли акционерному капиталу
Показатели, рас-
считанные на осно-
ве потоков налич-
ных денежных
средств
Оценивают чистый поток денежных средств в объеме продаж;
рассчитывается доля чистого потока денежных средств в общем
капитале; собственном капитале и т.д.;
характеризует возможность организации выполнять свои обяза-
тельства перед кредиторами, заемщиками и акционерами
Механизм расчета показателей рентабельности показан в приложении 4.
«Разницу между рентабельностью собственного капитала и
рентабельностью общей величины капитала называют эффектом финансового
рычага, т.е. эффект финансового рычага представляет собой приращение
рентабельности собственного капитала, получаемое вследствие
21
использования кредита. Для того чтобы получить приращение прибыли за счет
использования кредита, необходимо, чтобы рентабельность активов за
вычетом процентов за пользование кредитом была больше нуля. В такой
ситуации экономический эффект, полученный в результате использования
кредита, будет превышать расходы по привлечению заемных источников
средств — проценты за пользование кредитом». [
47, с. 349]
На третьем этапе анализа финансовых данных активно применяется
метод факторного исследования. Система расчета показателей факторного
анализа прибыли от продаж показана в табл. 1.4.
Таблица 1.4
Система расчета показателей факторного анализа прибыли от продаж [30, с.
115]
Факторы,
влияющие на
прибыль от
продаж
Формула расчета
влияния фактора
Расшифровка условного обозначения
Изменение
продажных
цен
ΔР1 = Q1 – Q1,0
ΔР1 - влияние на прибыль оптовых цен и тарифов; Q1 -
фактический объем продажи продукции в ценах
отчетного года;
Q1,0 - фактический объем продажи продукции
отчетного года в ценах базисного года
Изменение
объема
продажи
продукции
ΔР2 = Р0 × (Q1,0 /
Q0) – Р0
ΔР2- прирост (уменьшение) прибыли за счет изменения
объема продаж;
Р
0
- прибыль базисного года;
Q1,0 - фактический объем продажи продукции
отчетного года в ценах базисного года;
Q0 - объем продажи продукции базисного года
Изменение
затрат на
производство
проданной
продукции
ΔР3 = S1,0 – S1
ΔРЗ - прирост (уменьшения) прибыли в результате
изменения затрат на производство проданной
продукции;
S1,0- затраты на производство продукции базисного
года в ценах и тарифах отчетного года;
S1 - затраты на производство проданной продукции
отчетного года
Изменение
структуры и
ассортимента
продукции
ΔР4 = Р1,0 – Р0 ×
(Q1,0 / Q0)
ΔР4 - прирост (уменьшение) прибыли в результате
изменения ассортимента и структуры проданной
продукции;
Р1,0 - прибыль, полученная от проданной продукции
отчетного года в ценах и себестоимости базисного года;
Р0 - прибыль базисного года;
Q1,0 - фактический объем продажи продукции
отчетного года в ценах базисного года;
Q0 - объем продажи продукции базисного года
22
Прибыль от продаж подвержена влиянию различных факторов.
Важными являются коммерческие и управленческие расходы, а также выручка
и расходы на производство и реализацию продукции. Кроме того, влияют на
прибыль второстепенные факторы, включая структуру проданной продукции,
уровень цен и тарифов. Материальные затраты, сырье и уровень цен на труд
также оказывают косвенное влияние на результаты бизнеса.
В процессе проведения анализа финансовых результатов Шеремет А.Д.
и Савицкая Г.В. предлагают проводить анализ критической точки
безубыточности продаж.
«Безубыточность — такое состояние, когда бизнес не приносит ни
прибыли, ни убытков. Безубыточный (критический) объем продаж - та
выручка, которая покрывает только затраты, финансовый результат при этом
равен нулю. Безубыточный объем продаж можно выразить и в количестве
единиц продукции, которую необходимо продать, чтобы покрыть затраты,
после чего каждая дополнительная единица проданной продукции будет
приносить прибыль предприятию. Разность между фактическим и
безубыточным объемом продаж продукции — зона безопасности (зона
прибыли), и чем она больше, тем прочнее финансовое состояние
предприятие». [
35, c. 243]
С точки зрения Шеремета А.Д. «Графики расчета критической точки
безубыточности продаж представлены на рис. 1.3.
Рис. 1.3. Расчет критической точки (а); определения предельной
прибыли (маржинальной прибыли) (б) [49, с. 194]