4
СОДЕРЖАНИЕ
Введение……………………………………………………………………….
4
Глава 1. Теоретические аспекты формирования рынка факторинга………
6
1.1 Понятие и сущность факторинга………………………………………..
6
1.2 Виды факторинговых операций…………………………………………
18
1.3 Правовые аспекты факторинговых сделок в Российской Федерации.
22
Глава 2. Современное состояние рынка факторинга в России……………
29
2.1 Анализ рынка факторинга в России в 2014-2015 годах………………..
29
2.2 Анализ факторинга в сегменте малого и среднего бизнеса………….
36
2.3 Факторинговые услуги Промсвязьбанка……………………………….
42
Глава 3. Перспективы развития рынка факторинга в России………………
50
3.1 Проблемы и перспективы развития факторинга в России на
современном этапе……………………………………………………………
50
3.2 Направления использования в российской практике опыта развития
факторинга за рубежом………………………………………………………
60
Заключение…………………………………..………………………………..
66
Список использованных источников………………………………………...
70
Приложения………………………………..………………………………….
73
5
ВВЕДЕНИЕ
Актуальность темы данного исследования обусловлена сложившейся на
данный момент ситуацией на мировом и российском рынках финансовых услуг,
в рамках которой, с одной стороны, конкуренция между финансовыми
компаниями и банками усиливается, и в ход идут последние достижения в
области высоких технологий, значительные усовершенствования традиционных
финансовых схем и моделей, с другой — компании-потребители финансовых
услуг нуждаются в новых, более эффективных и комплексных инструментах
финансирования. Кроме того, перед российской экономикой сейчас остро стоит
проблема выхода на международные рынки, активно развивается внешняя
торговля, и, безусловно, в данной ситуации необходимы финансовые
инструменты, способные в полной мере удовлетворять финансовые и
управленческие потребности участников ВЭД, и, адаптированные к практике
зарубежных стран — торговых партнеров России. В настоящее время одним из
подобных инструментов является факторинг.
Факторинговое обслуживание в общем виде можно охарактеризовать как
процесс переуступки факторинговой компании (банку) неоплаченных долговых
требований (счетов-фактур и векселей), возникающих между контрагентами в
процессе реализации товаров и услуг на условиях коммерческого кредита, в
сочетании с элементами бухгалтерского, информационного, сбытового,
страхового, юридического и другого обслуживания поставщика.
Факторинг в мире стал общепризнанным финансовым инструментом для
среднего и малого бизнеса, который имеет огромную поддержку со стороны
государств и центральных банков по всему миру. Все большее количество
экспортеров в мире начинают осознавать, что международный факторинг
может помочь им стать более конкурентоспособными.
Факторинг оптимально подходит для компаний, для которых банковское
кредитование недоступно, что связано с высокими требованиями банков к
финансовому состоянию заемщиков и необходимостью предоставления залога.
6
Исследованию проблем, связанных с факторингом, уделено внимание
рядом зарубежных исследователей, таких как Бикерс М, Биское П., Гилберт
Дж., Джилберт И., Зомер Х.Ж., Кокс А., Мак-Кензи Дж., Сэлинджер Ф.,
Формен М., Хагенмюлер К.Ф., Ханн О., Чессер Д. и другие иностранные
экономисты. В России данной проблематике посвящены исследовательские
работы Афонина В.В., Букато В.И., Гамирова Г.М., Гончарова В.В., Жукова
Е.Ф., Ивасенко А.Г., Лаврушина О.И., Леонтьева СВ., Мамонова И.Д.,
Масюковой Т.Д., Носкова И.Я., Орехова С.А., Халевинской Е.Д. и другие.
Целью работы является исследование рынка факторинговых услуг в
России и тенденций его развития в перспективе.
Для достижения вышеуказанной цели в работе были поставлены
следующие задачи:
- выявить предпосылки возникновения и основные этапы развития
факторинга как полноценной финансовой услуги;
- раскрыть преимущества и недостатки факторинга в сравнении с
банковским кредитованием, а также использования факторинга
хозяйствующими субъектами в своей деятельности;
- выявить закономерности формирования и характерные черты рынка
факторинговых услуг;
- проанализировать зарубежный опыт использования факторинговых
операций во внешнеэкономической деятельности.
Объектом исследования является рынок факторинга в России. Предметом
исследования являются отношения, складывающиеся между хозяйствующими
субъектами при использовании факторинга.
7
Глава 1. Теоретические аспекты формирования рынка
факторинга
1.1 Понятие и сущность факторинга
Факторинг - это выкуп платежных требований у поставщика товаров
(услуг). При этом речь идет, как правило, о краткосрочных требованиях. Цель
факторинга - устранение риска, являющегося неотъемлемой частью любой
кредитной операции. В странах с развитой рыночной экономикой серьёзное
внимание уделяется соблюдению сроков платежей. Деятельность
факторинговых компаний и банковских факторинговых отделов как раз
призвана решать проблемы рисков и сроков платежей в отношениях между
поставщиками и покупателями и придавать этим отношениям большую
устойчивость.
Слово «фактор» от английского - «посредник, маклер». С
экономической точки зрения - это посредническая операция. Факторинг- это
комиссионно-посредническая деятельность, связанная с переуступкой банку
клиентом-поставщиком неоплаченных платежей-требований на поставленные
товары, выполненные работы, оказанные услуги, и соответственно право
получения платежа по ним, т.е. инкассирование дебиторской задолженности
клиента (получение средств по платежным документам). Банк становится
собственником неоплаченных платежных требований и берет на себя риск их
неоплаты, хотя кредитоспособность должников предварительно проверяется.
В Российском законодательстве под факторингом понимают договор
финансирования под уступку денежного требования. Договор, по которому
одна сторона (финансовый агент) передает или обязуется передать другой
стороне (клиенту) денежные средства в счет денежного требования клиента
(кредитора) к третьему лицу (должнику), вытекающего из предоставления
клиентом товаров, выполнения им работ или оказания услуг третьему лицу, а
клиент уступает или обязуется уступить финансовому агенту это денежное
8
требование. Денежное требование к должнику может быть уступлено клиентом
финансовому агенту также в целях обеспечения исполнения обязательства
клиента перед финансовым агентом. Обязательства финансового агента по
договору финансирования под уступку денежного требования могут включать
ведение для клиента бухгалтерского учета, а также предоставление клиенту
иных финансовых услуг, связанных с денежными требованиями, являющимися
предметом уступки. В качестве финансового агента договора финансирования
под уступку денежного требования могут заключать банки и иные кредитные
организации, а также другие коммерческие организации, имеющие разрешение
(лицензию) на осуществление деятельности такого вида.[37]
Предметом уступки, под которую предоставляется финансирование,
может быть как денежное требование, срок платежа по которому уже наступил
(существующее требование), так и право на получение денежных средств,
которое возникнет в будущем (будущее требование). Денежное требование,
являющееся предметом уступки, должно быть определено в договоре клиента с
финансовым агентом таким образом, который позволяет идентифицировать
существующее требование в момент заключения договора, а будущее
требование - не позднее чем в момент его возникновения. Этот тип договора,
широко применяемый в международной практике под названием «факторинг»,
в РФ впервые получил закрепление в части второй нового ГК РФ.
В соответствии с договором банк обязуется оплатить сумму
предоставленных ему платёжных требований вне зависимости от того,
оплатили ли свои долги контрагенты-поставщики. В этом состоит различие
между факторингом и банковской гарантией. При банковском гарантировании
банк обязуется в случае неуплаты клиентом в срок причитающихся ему сумм
произвести платеж за свой счет. Целью же факторингового обслуживания
является немедленное инкассирование средств (или получение их на
определённую в факторинговом договоре дату) вне зависимости от
платежеспособности плательщика. (В России поставщик получает от
9
факторингового отдела банка немедленно или через 2-3 дня определенный
процент от суммы требований).
Финансовые институты, которые предоставляют факторинговые услуги,
называются фактор фирмами. Чаще всего они представляют собой дочерние
фирмы при крупных банках (или сами банки/факторинговые отделы/
осуществляют факторинговые операции), что обеспечивает высокую
надежность факторинговых сделок и минимальные издержки для клиентов.
Источниками формирования средств для факторинга являются
собственные средства банка (прибыль, фонды), привлеченные и заемные
средства. Соотношение между ними устанавливается правлением банка.
Собственные средства факторинговый отдел получает от своего банка и в
дальнейшем их прирост осуществляется за счет прибыли от проводимых им
операций. При потребности отдела в привлечении сверхплановых кредитов для
выполнения своих обязательств, банк может предоставить ему краткосрочный
кредит. Отдел также может привлекать средства в срочные депозиты.
Для предприятий-поставщиков, испытывающих дефицит оборотных
средств, факторинг может стать альтернативой традиционному способу
привлечения средств - краткосрочному кредитованию.
Перед тем, как решить, что выгоднее - кредит или факторинг, предлагаем
рассмотреть недостатки и преимущества факторинга перед кредитом.
Преимуществами факторинга являются следующие.
Отсутствие залога. При заключении договора факторинга банк не требует
предоставления залога, открытия расчетных счетов поставщика и его дебиторов
в одном из своих отделений, а также не проводит длительной проверки
платежеспособности клиента. Должниками банка при факторинговом
обслуживании поставщика становятся его дебиторы, а не предприятие-
поставщик (гл. 43 ГК РФ).
При кредитовании банки с помощью залога страхуются от возможности
невозврата своих средств. При факторинге аналогичной страховочной мерой
для банка является распределение кредитного риска между большим
10
количеством дебиторов поставщика. За счет этого снижается вероятность того,
что сумма денежных средств, выданная банком поставщику, не будет
возвращена полностью.
Снижение рисков компании-поставщика. При факторинге банк берет на
себя значительную часть рисков своего клиента, в частности риски
ликвидности, кредитные, валютные и процентные риски.
Под кредитными рисками при факторинге понимается возможность
неоплаты дебиторами поставок с отсрочкой платежа. После заключения
факторингового договора и предоставления финансирования предприятию-
клиенту банк полностью несет все убытки, связанные с непоступлением платы
от дебиторов. Поставщик же может таких убытков избежать, так как уже
получил от банка 60-90% от стоимости контракта. [10]
Иногда банк, стремясь оградить себя от кредитных рисков, заключает так
называемый договор факторинга с регрессом. Согласно этому договору при
неоплате поставки в течение определенного периода банк имеет право
осуществить обратную переуступку денежного требования поставщику (по
одному или нескольким дебиторам) и востребовать с него сумму
задолженности по этим дебиторам. Стоимость факторинга при этом ниже в
среднем на 10%.
Ликвидные риски представляют собой риски несвоевременной оплаты
дебиторской задолженности, приводящие к недостатку средств у поставщика
для покрытия текущих затрат. При факторинге поставщик получает
финансовые ресурсы от банка практически в момент поставки, поэтому
ликвидные риски поставщика становятся заботой банка.
Снижение валютных рисков означает возможность немедленно
конвертировать в валюту денежные средства, полученные от банка. Этот аспект
факторинговых услуг важен для компаний, занимающихся
внешнеэкономической деятельностью.
Факторинг позволяет избежать так называемых процентных рисков. Они
возникают в случае, когда компания за счет привлечения кредитов пытается
11
восполнить недостаток оборотных средств, вызванный отсрочкой платежей.
Напомним, что процентная ставка по краткосрочным кредитам в первую
очередь зависит от ситуации на рынке заемных средств, поэтому предприятие
не застраховано от резкого удорожания кредитных ресурсов.
При заключении же бессрочного договора факторинга банк гарантирует
поставщику, что стоимость предоставляемых денежных ресурсов будет
оставаться неизменной в течение довольно длительного периода времени
(например, в течение полугода или года). Этот аспект факторингового
обслуживания является дополнительным стабилизирующим фактором для
бизнеса поставщика. [34]
Управление дебиторской задолженностью. Важной особенностью
факторинга является то, что банк не только осуществляет финансирование
поставок в кредит, но и управляет дебиторской задолженностью клиента.
Поставщику регулярно предоставляются следующие отчеты по состоянию
дебиторской задолженности: о поставках, зарегистрированных за
определенный период; о переводе средств поставщику; о поступлении средств
от дебиторов; о статистике платежей по каждому дебитору; о состоянии
просроченной задолженности.
Кроме того, по мере необходимости банк связывается с покупателями
(например, если сроки оплаты товара истекли). Таким образом банк
освобождает клиента от работы по отслеживанию своей дебиторской
задолженности.
Однако не все покупатели решаются работать с поставщиком на условиях
факторинга, поскольку не хотят видеть в качестве кредитора мощный банк
вместо постоянного партнера. Стремясь избежать осложнений, банки требуют,
чтобы к договору поставки оформлялось приложение, в котором покупатель
фиксировал бы свое согласие перечислить деньги за товар на счет банка.
Можно выделить отдельные недостатки факторинга. Главный недостаток
факторинга в том, что его использование обходится предприятию дороже, чем
привлечение кредита. Факторинговая комиссия представляет собой общую
12
плату за комплексную услугу и в общем случае складывается из следующих
составляющих:
сбор за обработку документов;
собственно факторинговая комиссия;
проценты за использование денежных средств, предоставленных
банком клиенту сразу после отгрузки товара и получения от него товарно-
транспортных документов. [15]
Впрочем, при заключении договора на факторинговые услуги банки, как
правило, готовы учитывать индивидуальные особенности своих клиентов. Так,
на размер комиссии влияют количество дебиторов у предприятия, сумма
оборота в рамках факторинговых услуг.
Большое значение для финансирования оборотных средств имеют
привлекаемые (внешние) источники финансирования. Привлечение заемного
капитала способствует расширению масштаба деятельности предприятий и
эффективному использованию их собственных средств.Источники внешнего
финансирования подразделяются на формы долгосрочного (инвестиционного),
смешанного и краткосрочного финансирования. Рассмотренные ниже формы
финансирования оборотных средств предприятий представлены в порядке
возрастания степени риска потери ликвидности и убывания уровня затрат по
обслуживанию долга.
Основными формами краткосрочного финансирования отечественных
предприятий являются:
торговые кредиты;
использование краткосрочных ценных бумаг;
взаимозачеты;
краткосрочные банковские кредиты;
факторинг.
Товарный кредит выгоден всем участникам рынка: и производителю, и
дистрибутору, и розничному продавцу. Инвестируя денежные средства в
построение каналов сбыта, большинство торговых компаний сегодня способны
13
увеличить в разы объемы продаж при соответствующем товарном наполнении,
таким образом, товарный кредит сегодня становится основным инструментом
развития компаний.
Однако сдерживающим фактором развития товарного кредита является
необходимость инвестирования поставщиком значительных денежных средств
в дебиторскую задолженность, а также организационные вопросы построения
продаж в кредит, начиная с того, кому продавать, как отслеживать приход
платежей, что делать, если покупатель не платит и т.д. Поэтому построение
продаж в кредит требует не только инвестиций в оборотный капитал, но также
значительный объем ресурсов расходуется на построение технологии.
Важным источником краткосрочного финансирования оборотных средств
малых и средних предприятий являются краткосрочные банковские кредиты
(до 1 года), которые разделяют на средства овердрафта и краткосрочные
банковские ссуды.
Факторинг и банковский кредит имеют различную природу и направлены
на удовлетворение разных потребностей поставщиков. Кредит характеризуется
срочностью, что предполагает его погашение через определенный срок. Таким
образом, банковский кредит абсолютно неприемлем для финансирования
поставок с отсрочкой платежа. Если шестимесячный кредит будет направлен на
финансирование отгрузок товаров с отсрочкой платежа, то как изменятся
условия работы компании в ситуации погашения товарного кредита, и что
будет, если поставщику не удастся получить новый кредит после его
погашения. Сегодня в России большинство кредитов выдаются на срок до года,
что как раз и приводит к подобным ситуациям. Факторинг же на сегодняшний
день является единственным бессрочным пассивом в российской экономике и
позволяет планировать программу развития на многие годы вперед.
Другой особенностью кредита является необходимость предоставления
залога для его получения. Принципиальным отличием факторинга и кредита
заключается в том, что кредит ориентирован на успехи компании в прошлом, на
те активы, которые были заработаны вчера, факторинг же ориентирован на