4
СОДЕРЖАНИЕ
Введение……………………………………………………………………..
4
Глава 1 Теоретические аспекты государственного регулирования
инвестиционной деятельности………………………………………………
6
1.1 Организация финансирования инвестиционной деятельности………..
6
1.2 Методы государственного регулирования инвестиционной
деятельности…………………………………………………………………
8
1.3 Мировой опыт государственного регулирования инвестиционной
деятельности…………………………………………………………………
19
Глава 2. Анализ инвестиционной деятельности в РФ…………………….
32
2.1 Анализ условий и факторов инвестиционной деятельности…………...
32
2.2 Анализ структуры и динамики инвестиций в РФ……………………….
38
2.3 Анализ исполнения федеральной адресной инвестиционной
программы……………………………………………………………………
47
Глава 3. Направления совершенствования государственного
регулирования инвестиционной деятельности в РФ………………………..
57
3.1 Разработка побудительных механизмов привлечения иностранных
инвестиций……………………………………………………………………
57
3.2 Создание информационной системы для инвесторов………………..
65
Заключение…………………………………………………………………..
70
Список использованных источников………………………………………
73
Приложения………………………………………………………………….
76
5
ВВЕДЕНИЕ
Инвестиции это важная составляющая современной экономики, они
представляют собой размещение финансовых и иных средств, приносящих
доход, в предпринимательскую деятельность или другие инвестиционные
проекты с целью получения дохода или иного положительного эффекта.
Инвестиции важны как для экономики, так и для населения страны.
Эффективное привлечение инвестиций, а так же их рациональное использование
воздействует не только на экономический рост, но и обеспечивает участие
страны в международном движении капитала, обеспечивает рост количества
рабочих мест, помогает развитию инновационной деятельности.
Современная ситуация показывает, что страна сталкивается с проблемой
сокращения не только иностранных инвестиций в экономику, но и с проблемой
оттока отечественных инвестиций заграницу.
Эти проблемы являются актуальными на данный момент. Такое движение
капитала негативно влияет на экономику России, которая ощущает проблему
импортозамещения, из-за неразвитости некоторых отраслей экономики,
геополитическую напряженность и влияние экономических санкций.
Вместе с тем, Россия обладает множеством факторов, которые
благоприятно влияют на инвестиции. К этим факторам можно отнести:
- обладание огромными запасами природных ресурсов;
- наличие объемного потребительского рынка;
- владение квалифицированным человеческим капиталом;
- географическое положение, влияющее на снижение издержек;
Объектом исследования является система государственного
регулирования инвестиций.
Целью работы является исследование государственного регулирования
инвестиционной деятельности в Российской Федерации
Задачи работы:
- рассмотреть организацию финансирования инвестиционной
6
деятельности;
- сравнить зарубежный опыт государственного регулирования
инвестиционной деятельности с российским;
- проанализировать структуру инвестиционных ресурсов в РФ
- рассмотреть основные проблемы, препятствующие привлечению
инвестиций;
- предложить пути повышения эффективности государственного
регулирования инвестиционной деятельности.
Информационной основой работы служат статистические, аналитические
и прочие данные, полученные от российских и зарубежных средств массовой
информации, периодических и статистических изданий.
7
Глава 1 Теоретические аспекты государственного регулирования
инвестиционной деятельности
1.1 Организация финансирования инвестиционной деятельности
Инвестиции – это вложенный капитал, как денежный, так и реальный. Они
осуществляются в виде денежных средств, банковских вкладов, паев, акций и
других ценных бумаг, вложений в движимое и недвижимое имущество,
интеллектуальную собственность, имущественные права и другие ценности.
Инвестиции в воспроизводство основных фондов и связанные с этим
изменения оборотного капитала называются капитальными вложениями. В
России в объем капитальных вложений включаются затраты на новое
строительство, реконструкцию, расширение и техническое перевооружение
действующих промышленных, сельскохозяйственных, транспортных, торговых
и других предприятий, затраты на жилищное и культурно-бытовое
строительство. К капитальным вложениям относятся затраты на строительные
работы всех видов; затраты по монтажу оборудования, на приобретение
оборудования, требующего и не требующего монтажа, предусмотренного в
сметах на строительство; на приобретение производственного инструмента и
хозяйственного инвентаря, включаемых в сметы на строительство; на
приобретение машин и оборудования, не входящих в смету на строительство; на
прочие капитальные работы и затраты. Затраты на капитальный ремонт в
капиталовложения не включаются.[12]
Капитальные вложения как часть инвестиций могут быть названы
инвестициями в экономическом смысле, так как связаны с воспроизводством
реального капитала.
Инвестиционный проект предполагает участие в его реализации
различных юридических и физических лиц, в том числе иностранных, а также
государства и международных организаций.
Одной из основополагающих проблем работы с инвестиционным
8
проектом является его финансирование, подразумевающее обеспечение проекта
ресурсами, в состав которых входят не только денежные средства, но и
выражаемые в денежном эквиваленте прочие инвестиции, в том числе основные
и оборотные средства, имущественные права и нематериальные активы,
кредиты, займы и залоги, права землепользования и пр.
Финансирование инвестиционного проекта должно осуществляться при
соблюдении следующих условий:
- динамика инвестиций должна обеспечивать реализацию проекта в
соответствии с временными и финансовыми ограничениями,
- снижение затрат финансовых средств и риска проекта должно
обеспечиваться за счет соответствующей структуры и источников
финансирования и определенных организационных мер, в том числе: налоговых
льгот, гарантий, разнообразных форм участия.
Финансирование проекта включает следующие основные стадии:
- предварительное изучение жизнеспособности инвестиционного проекта
(определение целесообразности инвестиционного проекта по затратам и
планируемой прибыли),
- разработка плана реализации проекта (оценка рисков, ресурсное
обеспечение и пр.),
- организация финансирования, в том числе оценка возможных форм
финансирования и выбор конкретной формы, определение финансирующих
организаций, определение структуры источников финансирования, контроль
выполнения плана и условий финансирования. [12]
Система финансирования инвестиционных проектов включает источники
финансирования и организационные формы финансирования, о которых ниже
пойдет речь.
Согласно действующему законодательству инвестиционная деятельность
на территории РФ может финансировать за счет:
- собственных финансовых ресурсов и внутрихозяйственных резервов
инвестора (прибыль, амортизационные отчисления, денежные накопления и
9
сбережения граждан и юридических лиц, средства выплачиваемые органами
страхования в виде возмещения потерь от аварий, стихийных бедствий и др.
средства);
- заемных финансовых средств инвестора (банковские и бюджетные
кредиты, облигационные займы и др. средства);
- привлеченных финансовых средств инвестора (средства, полученные
от продажи акций паевые и иные взносы членов трудовых коллективов, граждан
юридических лиц);
- денежных средств, централизуемых объединениями предприятий в
установленном порядке;
- инвестиционных ассигнований из государственных бюджетов,
местных бюджетов и внебюджетных фондов;
- иностранных инвестиций;
- собственных финансовых ресурсов (самофинансирование). [13]
Субъектами инвестиционной деятельности являются инвесторы,
заказчики, исполнители работ, пользователи объектов инвестиционной
деятельности, а также поставщики, юридические лица (банковские, страховые и
посреднические организации, инвестиционные биржи) и другие участники
инвестиционного процесса. Субъектами инвестиционной деятельности могут
быть физические и юридические лица, в том числе иностранные, а также
государства и международные организации. Основной проблемой, с которой
сталкиваются отечественные инвесторы – проблема финансирования
инвестиционных проектов.
1.2 Методы государственного регулирования инвестиционной
деятельности
К методам государственного регулирования инвестиционной
деятельности относят:
- государственные инвестиционные программы;
10
- прямые государственные инвестиции;
- введение системы налогов с дифференцированием налоговых ставок
и льгот;
- предоставлением финансовой помощи в виде дотаций, субсидий,
субвенций, бюджетных ссуд на развитие отдельных территорий, отраслей,
производств;
- проведением финансовой и кредитной политики, политики
ценообразования (в том числе выпуском в обращение ценных бумаг),
амортизационной политики;
- условия пользования землей и другими природными ресурсами;
- контроль за соблюдением государственных норм и стандартов, а
также за соблюдение правил обязательной сертификации. Таким образом, для
инвестирования того или иного направления экономики государство должно
создавать равные условия для всех участников инвестиционной деятельности, не
допускать монополизации отдельных участков экономики одним инвестором. В
отдельных случаях должен происходить конкурсный отбор инвестора
(объявляться тендер) на инвестирование того или иного сектора экономики;
- экспертиза инвестиционных проектов, то есть оценку экономической
и иной целесообразности инвестиций в данный проект, отрасль или
инвестиционную программу.[4]
Органы местного самоуправления предоставляют на конкурсной основе
муниципальные гарантии по инвестиционным проектам за счет средств местных
бюджетов. Порядок предоставления муниципальных гарантий за счет средств
местных бюджетов утверждается представительным органом местного
самоуправления в соответствии с законодательством Российской Федерации.
Расходы на финансирование инвестиционной деятельности,
осуществляемой в форме капитальных вложений органами местного
самоуправления, предусматриваются местными бюджетами. Контроль за
целевым и эффективным использованием средств местных бюджетов,
направляемых на капитальные вложения, осуществляют органы,
11
уполномоченные представительными органами местного самоуправления.
В случае участия органов местного самоуправления в финансировании
инвестиционных проектов, осуществляемых Российской Федерацией и
субъектами Российской Федерации, разработка и утверждение этих
инвестиционных проектов осуществляются по согласованию с органами
местного самоуправления.
При осуществлении инвестиционной деятельности органы местного
самоуправления вправе взаимодействовать с органами местного самоуправления
других муниципальных образований, в том числе путем объединения
собственных и привлеченных средств на основании договора между ними и в
соответствии с законодательством Российской Федерации.
Регулирование органами местного самоуправления инвестиционной
деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, может
осуществляться с использованием иных форм и методов в соответствии с
законодательством Российской Федерации.
Механизм государственного регулирования инвестиционными
процессами представляет собой совокупность инструментов и методов
воздействия государства на инвестиционную политику субъектов
хозяйствования.
Условно государственные инструменты инвестиционной политики можно
подразделить на три группы: макроэкономические, микроэкономические и
институциональные.
К макроэкономическим относятся инструменты, определяющие
общеэкономический климат инвестиций, а именно влияющие на процентную
ставку, темпы роста экономики и внешнеторговый режим (определяются
комплексом мер бюджетно-налоговой политики). К микроэкономическим
относятся меры, воздействующие на отдельные составляющие инвестиций или
на отдельные отрасли: налоговые ставки, правила амортизации, гарантии,
льготные кредиты. Институциональные инструменты позволяют достичь
координации инвестиционных программ частных инвесторов и включают
12
государственные органы инвестиционной политики, объединения
предпринимателей, информационные системы.[9]
Рассмотрим эти инструменты более подробно.
Государство должно выделять бюджетные средства на реализацию
инвестиционных проектов, т.к. повышение инвестиционной ориентации
бюджетной системы - важнейшая задача государства на современном этапе.
Прямое финансирование инвестиционных проектов из государственного
бюджета или предоставление льготных инвестиционных кредитов
государственным финансовым институтам – важнейший источник средств на
капитальные вложения во многих странах мира.
Государственное финансирование инвестиционных проектов
практикуется и в России. Однако специфические особенности экономического
развития нашей страны и некоторые проблемы по распределению средств из
бюджета не всегда позволяют в полной мере осуществлять планируемое
финансирование.
В силу ограниченных ресурсов капвложений, которые государство может
выделять на инвестиционные проекты разумно использовать селективную или
«точечную» бюджетную политику поддержания инвестиционной деятельности.
Суть такой политики заключается в том, что государство поддерживает
исключительно конкретные проекты и только конкретные результаты. Подобные
действия позволили бы, во-первых, снизить инвестиционную нагрузку на
бюджет, во-вторых, привлечь свободные средства независимого бизнеса в
поддерживаемые государством проекты.
Развитие за государственный счет коммуникационных систем повышает
мобильность частного капитала, снижает издержки производства и расширяет
потенциальные возможности реализации продукции частных компаний.
Поскольку большинство услуг в социальной сфере и ряд услуг
инфраструктуры являются общественными, то есть по своей экономической
природе не имеют рыночной оценки, возникает вопрос, как определить
экономически эффективный объем их производства. Здесь возможны три
13
подхода.[28]
Первый заключается в определении нормативов, основанных на мировом
опыте - сколько на душу населения расходуется средств на капитальные
вложения в разных отраслях социальной сферы. Исходя из этого можно оценить,
по каким направлениям наблюдается особо острый дефицит средств.
Недостатком этого подхода является отсутствие учета конкретных особенностей
страны и целостного критерия распределения инвестиций с целью получения
наибольшего эффекта.
Второй подход основывается на составлении государственной
инвестиционной программы. Все проекты в рамках этой программы
ранжируются по степени социально-экономической отдачи, учитывающей
положительное влияние проектов на эффективность экономики в целом. Затем
государственный бюджет диктует, какие именно проект будут реализованы.
Преимуществом этого подхода является обеспечение наибольшей
экономической отдачи от бюджетных средств и предотвращение
бюрократического произвола. Недостатком является необходимость применения
идентичной методологии оценки и ежегодной переоценки большого количества
самых разных проектов, многие из которых никогда не будут реализованы. Из-
за этого лишь малые страны успешно реализовали программный подход к
государственным инвестициям.
В рамках третьего подхода разработка инвестиционной бюджета ведется
по каждой отрасли народного хозяйства отдельно и исходя из контрольных цифр
общих расходов определяемых параметрами бюджета. В результате
планирование инвестиций является децентрализованным и учитывает
отраслевую специфику. Недостатком данного подхода является отсутствие
гибкости, невозможность сопоставления и учет общеэкономической отдачи
инвестиций.
Вместе с тем, применение ряда принципов позволяет существенно
повысить эффективность этого метода. Во-первых, это четкая классификация
бюджетных расходов на текущие эксплуатационные расходы и инвестиции и