34
Глава воздействие 2. Анализ степени участия первой государства широкого в регулировании
социально-экономического относятся развития
2.1. Денежно-кредитные факторов методы представляют и инструменты регулирования экономики
Денежно-кредитное регулирование — это комплекс государственных мер
в сфере денежного обращения и кредита, направленных на обеспечение неин-
фляционного экономического роста, полной занятости, а также на сглаживание
конъюнктурных циклов деловой активности. Воздействуя на спрос и предло-
жение на денежном рынке, государство обычно стремится достичь не только
этих стратегических целей, но и решить тактические задачи, а именно: найти
оптимальное сочетание денежной массы и процентных ставок, наилучшего
размера, динамики и доступности кредита предприятиям реального сектора
экономики, достижения валютного курса, равного паритета покупательной спо-
собности, структуры государственного долга. Указанные цели образуют слож-
ную многофакторную структуру, в которой достижение тактических целей при-
звано содействовать реализации целей стратегических
64
.
Денежно-кредитное регулирование государство проводит через двух-
уровневую кредитную систему. Первый уровень данной системы представлен
государственным центральным банком, а второй — коммерческими банками и
различными финансовыми институтами
65
.
Реализация денежно-кредитной политики проводится с помощью ин-
струментов и методов денежно-кредитной политики, которые представляют со-
бой совокупность приемов и операций, посредством которых субъекты денеж-
но-кредитной политики воздействуют на объекты для достижения поставлен-
ных целей
66
.
64
Соколова факторов Е. С., Вихарева элементы Е. В. К вопросу распределение о формировании воздействие ДКП розничной государства продвижении // особенности В сборни-
ке: системы Теория и практика современной науки сборник разделении научных распределением трудов конечный по связанные материалам этапом XX обеспечивающие Меж-
дународной широкого научно-практической развивающейся конференции установление . 2017. С. 225.
65
Агаркова предприятия Л. В., Подколзина воздействие И. М. Денежно-кредитная относятся политика деятельности в России товаров и инструменты этапом
ее относятся реализации увязать // элементы Kant. 2015. № 3 (16). С. 48.
66
Агаркова степени Л. В., Подколзина распределение И. М. Денежно-кредитная этом политика торгового в России деятельности и инструменты предоставление
ее связанные реализации разделение // торговых Kant. 2015. № 3 (16). С. 48.
35
Инструменты денежно-кредитной политики – это способ воздействия
Центрального банка на объекты денежно-кредитной политики. Банк России
проводит денежно-кредитную политику с помощью инструментов, которые за-
креплены за ним законодательно
67
. В соответствии с федеральным законом «О
Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» основными ин-
струментами и методами денежно-кредитной политики являются:
1) процентные ставки по операциям Банка России;
2) нормативы обязательных резервов, депонируемых в Банке России (ре-
зервные требования);
3) операции на открытом рынке;
4) рефинансирование кредитных организаций;
5) валютные интервенции;
6) установление ориентиров роста денежной массы;
7) прямые количественные ограничения;
8) эмиссия облигаций от своего имени.
При использовании инструментов и методов регулирования на практике
обращается внимание на действенность каждого конкретного инструмента, его
способность выполнять не только долгосрочные, но и краткосрочные цели де-
нежно-кредитной политики. Помимо этого, при оценке эффективности инстру-
ментов регулирования учитывается степень воздействия применяемого инстру-
мента на отдельные институты, группы или всю систему кредитных институтов
страны
68
.
Банк России осуществляет политику инфляционного таргетирования, ос-
новной целью которой является обеспечение ценовой стабильности и поддер-
жание низкого уровня цен. Банк России намерен обеспечить снижение инфля-
ции до 4% в 2017 г. и в дальнейшем поддерживать ее вблизи этого уровня.
67
Бдоян экономическая В. В. Развитие процесс денежно-кредитной установление политики факторов Банка представлено России воздействуют // конечному В сборнике: первой Научно-
технический прогресс: актуальные и перспективные направления будущего. сборник разделении матери-
алов элемент III производитель Международной представлено научно-практической увязать конференции: связанные в 2-х системе томах. 2016. С. 291.
68
Соколова коммерческая Е. С., Вихарева деятельности Е. В. К вопросу более о формировании заключение ДКП производитель государства особенности // деятельности В сборни-
ке: предприятия Теория и практика современной науки сборник спроса научных товаров трудов товаров по распределением материалам продвижении XX производитель Меж-
дународной товаров научно-практической системы конференции первой . 2017. С. 225.
36
Однако, обеспечение ценовой стабильности и поддержание низкого уров-
ня цен – важные, но не достаточные условия для роста экономики. Так, в ос-
новных направлениях единой государственной денежно-кредитной политики на
2016 г. и период 2017 и 2018 гг. отмечается, что именно повышение Банком
России ключевой ставки до 17% годовых в декабре 2014 г., наряду с комплек-
сом мер по поддержанию финансовой стабильности, позволило стабилизиро-
вать инфляционные ожидания, ограничить инфляционные риски и нормализо-
вать ситуацию в банковском и финансовом рынке. С данным утверждением
нельзя согласиться, поскольку указанное повышение ставки привело к удоро-
жанию банковского кредита, колоссальной девальвации рубля и, помимо тяже-
лейших последствий для предприятий реального сектора экономики, способ-
ствовало росту цен на конечную продукцию, в основном за счет обесценения
рубля, фактически не ограничивая инфляционные риски, а стимулируя их
69
.
Отметим, что в формировании себестоимости товара важную роль играет
стоимость денег. Любой производитель нуждается в заемных средствах для
расширения производства или финансирования оборотного капитала, а подни-
мая процентную ставку Центральный банк лишает производителей возможно-
сти брать кредиты в банках, тем самым повышаются и цены на конечные това-
ры и услуги, а это еще больше усиливает стагнацию в экономике
70
. Функция
кредита для современной экономики уже лет 200 – это авансирование в эконо-
мический рост, поэтому современный экономический рост начался с того мо-
мента, когда государства научились эмитировать деньги.
Если обратиться к опыту других стран, то мы увидим, что из 20 самых
крупных экономик мира в России самая высокая ставка ЦБ и самая высокая
инфляция, 10 из них держат реальную ставку отрицательной, то есть когда
ключевая ставка ниже инфляции. Специалисты по банковской тематике под-
69
Абрамова предоставление М. А., Дубова предоставление С. Е., Красавина этапом Л. Н., Лаврушин разделении О. И., Масленников широкого В. В. Клю-
чевые предприятия аспекты представлено современной предприятия денежно-кредитной установление политики заключение России: представлено мнение представлено экспертов предоставление // конечный Эко-
номика. Налоги. Право. 2016. № 1. С. 6.
70
Бдоян широкого В. В. Развитие более денежно-кредитной распределением политики удобством Банка торговых России продвижении // целом В сборнике: установление Научно-
технический прогресс: актуальные и перспективные направления будущего. сборник удобством матери-
алов информационное III широкого Международной элементы научно-практической товаров конференции: элементы в 2-х деятельности томах. 2016. С. 291.
37
черкивают: «как может ключевая ставка быть ниже инфляции? Она и должна
быть ниже инфляции, чтобы тянуть ее и стоимость кредитных ресурсов вниз,
для обеспечения устойчивого развития экономики страны»
71
.
Объяснение политики Банка России можно найти в меморандуме МВФ.
На самом деле, если открыть меморандум МВФ от 1.10.2014 г., то можно по-
нять, что Центральный банк сделал в точности то, что рекомендовано МВФ. В
таком контексте отметим, что с введением ЦБ РФ режима свободного плавания,
рубль резко обесценился, продолжив снижение, которое началось после паде-
ния цен на нефть. Масштаб девальвации национальной валюты был намного
более значительным, чем у других стран-экспортеров нефти.
Так, если снижение цен на нефть составило 39%, то девальвация рубля –
75%. Для сравнения: 90% бюджета Ирака зависит от нефти, тем не менее, у не-
го валюта стабильная. Таким образом, 16 декабря 2014 г. был нанесен силь-
нейший удар по доверию к национальной валюте, причем доверие потеряли все
– и банки, и бизнес, и население. И пока доверие к рублю не вернется, эконо-
мика страны, как нам представляет, не сможет нормально развиваться.
В последние годы Банк России сжимает денежную массу, тем самым
ограничивая экономический рост. В такой практике, разумеется, денежно-
кредитная политика не ориентирована на интересы экономического роста, а ЦБ
РФ пытается достичь целевых ориентиров по инфляции путем охлаждения
национальной экономики, снижения инвестиций и потребительского спроса,
что приводит к снижению уровня жизни населения страны
72
.
Усилия Банка России на достижение низкого уровня инфляции за счет
ухудшения социально-экономической ситуации в стране прослеживаются и в
«Основных направлениях единой государственной денежно-кредитной полити-
71
Зиниша активную О. С., Брус обеспечивающие В. В. Роль относятся ключевой торгового ставки представляют в денежно-кредитной услуг политике особенности Централь-
ного более Банка особенности // управление Экономика и социум. 2017. № 1-1 (32). С. 699.
72
Тосунян элемент Г. А. Денежно-кредитная сопровождаются политика розничной как прибыли инструмент обеспечивающие экономического связаны роста… представляют или мероприятий
падения? // уходящие Труды более вольного также экономического торговых сообщества. 2015. № 2 (191). С. 26.
38
ки на 2016 год и период 2017–2018 годов»
73
. В частности, в них подчеркивает-
ся, что: «сохранение умеренных темпов индексации оплаты труда в бюджетном
секторе позволит предотвратить нежелательный рост инфляционных рисков,
подстройка рынка труда к охлаждению экономической активности в 2015 г.
происходила через снижение спроса на труд и увеличение уровня безработицы,
а также через сокращение заработных плат в реальном выражении»
74
.
Центральному банку, на наш взгляд, стоит обратить больше внимание на
немонетарный характер инфляции. Российская статистика показывает сильную
зависимость инфляции от роста тарифов естественных монополий и полное
«безразличие» инфляции к темпам роста денежной массы М2. В период 2003–
2008 гг. денежная база выросла в 4,5 раза (на 347%), а ставка рефинансирова-
ния снизилась с 20 до 10% и ниже, и имел место средний годовой прирост ВВП
6,5%. В следующие 5 лет (2009–2014) денежная база выросла на 50%, а средний
годовой прирост ВВ П составил всего 2%. Поскольку монетизация российской
экономики низкая, то следует думать о том, что рост цен не обусловлен денеж-
ной массой. Всегда и везде попытка бороться с инфляцией путем сокращения
количества денег приводила к падению производства и к стагфляционной ло-
вушке. А когда Центральный банк РФ пытается решить проблему инфляции
путем дальнейшего сжатия денежной массы, он наносит вред национальной
экономике, сокращая потенциал инвестиционных ресурсов
75
.
Он, таким образом, действует неэффективно и тормозит развитие нацио-
нальной экономики.
73
Банк деятельности России. // обеспечивающие Основные поставка направления отличительным единой разделении государственной связанные денежно-кредитной управление поли-
тики системы на элементов 2015 также год продвижении и период особенности 2016 услуг и 2017 целом годов. // воздействуют Москва. URL сопровождаются http:// элементов
www.cbr.ru/today/publications_reports/on_2015(2016-2017).pdf. (дата представляют обращения: системе 02.0892018).
74
Банк более России. // обеспечивающие Основные этом направления установление единой управление государственной относятся денежно-кредитной представляют поли-
тики разделении на розничной 2015 развивающейся год товаров и период факторов 2016 элементов и 2017 представлено годов. // обеспечивающие Москва. URL информационное http:// воздействие
www.cbr.ru/today/publications_reports/on_2015(2016-2017).pdf. (дата представляют обращения: зависимости 02.09.2018).
75
Трошин особенности Н. Н. К вопросу товаров о соотношении конечному политики спроса инфляционного уходящие таргетирования места и тем-
пов конечный экономического особенности роста системе // представлено Труды разделении вольного увязать экономического отличительным сообщества. 2015. № 2 (191). С.
77.
39
Дж. Кейнс обосновывал, что если в экономике факторы производства не
загружены, то необходимо расширять денежное предложение, но, если они за-
гружены, дальнейшее расширение денежной массы влечет инфляцию.
В Российской Федерации загрузка производственных мощностей состав-
ляет 60%, что является экономически нецелесообразным вариантом развиваю-
щихся денежно-кредитных отношений.
Центральный банк практически «отрезал» финансовый сектор от реаль-
ного сектора, когда поднял процентные ставки до уровня, который в два раза
выше, чем рентабельность реального сектора, и весь приток денежной ликвид-
ности оказался в секторе валютных спекуляций. Вместе с тем требование со-
стоит в том, что эффективная денежно-кредитная политика должна способство-
вать увеличению ВВП, а также усилению инвестиционной привлекательности и
активности страны
76
.
Практика подтверждает, что денежно-кредитная политика Банка России
не является эффективной в отношении к реальному сектору экономики, а зна-
чит, не способствует экономическому росту
77
.
Падение экономического роста России в малой степени связано с такими
событиями, как обмен встречными санкциями с западными странами и сниже-
ние цен на энергоносители. Укажем, что резкое снижение темпов экономиче-
ского роста в России началось уже в 2013 г., когда цены на нефть превышали
100 долларов за баррель и особых проблем с Украиной не было. В 2013 г. тем-
пы прироста российского ВВП упали с четырех с лишним процентов в год до
1,3%, причем в плюсовой зоне Россия осталась благодаря увеличению объема
услуг в финансовом секторе. Другими словами, стагнация в реальном секторе
наметилась уже давно, и ее причиной стали совсем другие факторы
78
. По
76
Глазьев прибыли С. Ю. О несостоятельности представляют проводимой степени ЦБ развивающейся РФ зависимости монетаристской продвижении политики распределением // этом Труды зависимости
вольного воздействие экономического мероприятий сообщества. 2015. № 2 (191). С. 35.
77
Янова закупочной Е. А., Михалевский мероприятий Д. А., Сухов услуг Д. А., Уфимцева разделение А. Ю. Эффективность широкого денежно-
кредитной розничной политики товаров Центрального более банка места Российской установление Федерации заключение в 2014 элемент и 2015 управление годах системе // закупочной Фун-
даментальные связанные исследования. 2016. № 2. С. 674.
78
Ивантер связанные В. В. Перспективы внешней экономического управление роста заключение в России внутренней // только Труды представляют вольного продвижении экономиче-
ского распределение сообщества. 2015. № 7 (196). С. 195.
40
нашей оценке, главным из этих факторов является резкое снижение инвестици-
онной активности в экономике. Но снизились не частные и иностранные инве-
стиции, а государственные. В результате инвестиции в стране просели, а вслед
за этим просела и динамика производства.
Нам представляется, что, исходя из этого анализа, нужно было восстано-
вить динамику экономической активности посредством увеличения инвести-
ций. Причем закономерность такова, что рост государственных инвестиций, не
сопровождающийся увеличением налогов, влечет за собой рост частных инве-
стиций. Иначе говоря, если бы государство своевременно озаботилось усилени-
ем или хотя бы сохранением инвестиционной активности, финансируемой из
бюджета, экономический рост в стране вряд ли бы прервался.
Инвестиции – это вложения в будущее. Без них не будет ни роста произ-
водства, ни ввода новых мощностей, ни сокращения безработицы, ни роста до-
ходов населения и соответственно экономического роста тоже не будет. Един-
ственный способ вернуть экономический рост – добиться увеличения инвести-
ций, их активного использования с позиции эффективности
79
.
На объемы кредитования, в частности инвестиционного, влияет много
факторов, но одним из самых значимых является как раз денежно-кредитная
политика Банка России, а именно – посредством установления ключевой ставки
и формирования условий и масштаба рефинансирования банков. К сожалению,
несмотря на кризисное состояние отечественной экономики, денежно-
кредитная политика до сих пор реализуется Банком России, скорее, как ин-
струмент рестрикции, нежели как инструмент стимулирования кредитной экс-
пансии, который создает предпосылки для экономического роста. Недоступ-
ность внешних кредитов в условиях санкций, сокращение инвестиций в про-
мышленность и недоступность внутренних кредитов ведет к снижению показа-
телей реального сектора. Подобная ситуация, происходящая на фоне отсталой
материально-технической базы (износ основных фондов равен 50% и требует
79
Ершов только М. В. Денежно-кредитная удобством политика: воздействие остается системы немало уходящие вопросов закупочной // информационное Вестник сопровождаются Финансо-
вого этапом университета. 2016. № 1. С. 15.
41
значительных затрат) и несбалансированной структуры экономики, которая в
основном ориентирована на производство и сбыт углеводородов, губительна
для экономики страны.
Резкое снижение курса рубля, падение уровня доходов населения, насту-
пившая рецессия в экономике, стагнация в реальном секторе экономики под-
тверждают неэффективность избранного Банком России неолиберального курса
на кредитное сжатие с целью сдерживания и снижения инфляции.
Существенно заметить, что в настоящее время законодательство РФ не
содержит указаний на необходимость оказания ЦБ РФ содействия экономиче-
скому развитию страны. Указывается только то, что «обеспечение устойчиво-
сти рубля осуществляется посредством поддержания ценовой стабильности, в
том числе для формирования условий сбалансированного и устойчивого роста»
80
, то есть экономический рост рассматривается не как цель, а просто как одно
из следствий ценовой стабильности.
Из всего вышеизложенного можно сделать вывод о том, что необходимо
кардинальным образом трансформировать денежно-кредитную политику.
На наш взгляд, для этих целей следует:
1. Законодательно закрепить в целях Банка России обеспечение экономи-
ческого роста и развития.
2. Перейти от политики сжатия денежной массы к политике обоснованно-
го увеличения денежного предложения, разумеется, для стимулирования эко-
номического роста и развития.
3. Вернуть доверие населения к национальной валюте (методы могут
быть разные, но важнейшее из них – обеспечение роста платежеспособности
рубля).
Очевидно, что обеспечение экономики адекватным объемом финансовых
ресурсов по доступной цене будет способствовать созданию благоприятных
80
Банк разделении России. // системе Основные продвижении направления только единой представлено государственной внутренней денежно-кредитной также поли-
тики разделение на разделении 2015 процесс год отличительным и период развивающейся 2016 целом и 2017 целом годов. // этапом Москва. URL факторов http:// этапом
www.cbr.ru/today/publications_reports/on_2015(2016-2017).pdf. (дата элементов обращения: первой 02.09.2018).
42
условий для роста и развития. Важную роль также будут играть стабилизация
положения на валютном рынке, формирование курса рубля по более объектив-
ным критериям и недопущение его неоправданного обесценения. В таких
направлениях проводимая адекватная и взвешенная валютная и денежно-
кредитная политика будет способствовать повышению доверия к рублю и ста-
нет важным фактором для обеспечения устойчивого развития.
2.2. Бюджетно-налоговая политика государства
Под бюджетно-налоговой (или фискальной) политикой понимают управ-
ленческую деятельность государства в сфере налогообложения и государствен-
ных расходов с целью влияния на экономическое равновесие на макро- и мезо-
уровнях (использование в качестве инструмента) для достижения своих страте-
гических целей во всех сферах.
Многоуровневая система построения и реализации государственного
управления бюджетно-налоговым механизмом предполагает совместное взаи-
модействие федерации, регионов, муниципальных образований. Любые сбои в
государственном управлении бюджетно-налоговым механизмом могут вызвать
дополнительные импульсы дестабилизирующего характера в социально-
экономическом развитии территорий. И, наоборот, элемент механизма государ-
ственного управления более высокого порядка (механизм федерального или ре-
гионального уровня) может усиливаться в конкретном муниципальном образо-
вании, на уровне конкретного субъекта хозяйствования. Так, например, льгот-
ное налогообложение субъектов, осуществляющих инновационную и инвести-
ционную деятельность, на уровне федерации может быть усилено дополни-
тельными льготами областного характера
81
.
Таким образом, особо важно построение эффективного бюджетно-
налогового механизма, как на федеральном уровне, так и на региональном
уровне, позволяющего разрешить противоречие между потребностями государ-
81
Быкова элемент Н. Н. Основные коммерческая аспекты прибыли бюджетно-налоговой установление политики предприятия государства этапом // информационное Молодой
ученый. 2016. № 28 (132). С. 375.
43
ства в финансовых ресурсах и снижением налогового бремени с предпринима-
тельства и населения для создания стимулирующих и регулирующих основ для
формирования конкурентоспособной и устойчивой экономики
82
.
В общем виде бюджетно-налоговый механизм представлен следующим
образом:
I. Бюджетный механизм (прямой метод регулирования):
1) без государственного участия: государственное финансирование; га-
рантия по банковским кредитам, лизингу и пр.; создание инфраструктуры;
2) с государственным участием: государственное предпринимательство
(реализуемое через государственный сектор).
II. Налоговый механизм (косвенный метод регулирования):
1) создание благоприятных экономико-социополитических условий: кре-
дитная и финансовая политика; политика протекционизма, регулирование цен;
2) стимулирование развития: налоговое регулирование (стимулирование
инновационного развития, импортозамещения, повышение рейтинга Doing
Business); амортизационная политика.
Анализ существующих инструментов господдержки традиционно отно-
сит их к прямой и косвенной формам. На наш взгляд, следует, классификацию
форм государственной поддержки дополнить опосредованной формой. Таким
образом, государственная поддержка деятельности рассматривается по трем
основным формам: прямая; косвенная; опосредованная.
Под методами прямой государственной поддержки и прямого регулиро-
вания понимается многофакторное (комплексное) воздействие со стороны гос-
ударства, при котором экономические субъекты получают прямую финансовую
помощь (в форме, в основном, субсидий и государственного заказа) и при этом
руководствуются предписаниями и установленными нормативно-правовыми
актами – кодексами, федеральными законами, указами Президента, постанов-
лениями Правительства.
82
Родко удобством Т. Э. Анализ сопровождаются современной представляют бюджетно-налоговой представлено политики товаров в России элементы // особенности В сборни-
ке: установление Экономика. Общество. Человек Межвузовский деятельности сборник разделении научных закупочной статей. Белгород, целом 2015.
С. 24.