85
инве.стиций и ра.ве.н отноше.нию приве.де.нных эффе.ктов к приве.де.нным
инве.стициям. Е.сли PI > 1, то прое.кт эффе.ктиве.н, е.сли же ме.ньше е.диницы, то
прое.кт убыточе.н.
Инде.кс доходности ра.ссчитыва.е.тся по формуле:
0
1
1
)1(
I
i
C
PI
t
T
t
t
(3.7)
Где Io – ве.личина пе.рвона.ча.льных инве.стиций;
C – свободный де.не.жный поток в моме.нт вре.ме.ни t;
T – ша.г ра.сче.та.;
Дисконтирова.нный доход ра.ссчита.н в та.блице.32 и ра.ве.н 1554810 рубле.й.
PI=
= 4,52
Та.к ка.к PI больше е.диницы, то прое.кт счита.е.тся эффе.ктивным.
Для оце.нки эффе.ктивности инве.стиционного прое.кта был ра.ссчита.н ряд
пока.за.те.ле.й (Та.блица 33)
Таблица 33
Показатели эффективности инвестиционного проекта
Показатель
Значение
Описание
ARR
440%
Прибыль прое.кта.
DPBP
2 года.
Окупа.е.мость прое.кта.
NPV
554687 руб.
NPV > 0
IRR
63 %
> 11,0 %
MIRR
41,1 %
< IRR
PI
4,52 руб.
Доход на 1 е.диницу инве.стиций
По пока.за.те.лю ARR прибыль прое.кта соста.вит 440%. При ра.сче.те
пока.за.те.ля принима.е.тся в ра.сче.т только два критиче.ских а.спе.кта, инве.стиции
и де.не.жные поступле.ния от те.куще.й хозяйстве.нной де.яте.льности и игнорируе.т
продолжите.льность экономиче.ского срока жизни инве.стиций.
Срок окупа.е.мости прое.кта соста.вляе.т 1 год, та.к ка.к пока.за.те.ль ме.ньше
срока прое.кта можно говорить об эффе.ктивности прое.кта.
Для ре.нта.бе.льности прое.кта NPV должно быть больше ноля, в на.ше.м
случа.е этот пока.за.те.ль 554687 рубле.й. При ра.сче.те NPV, использова.ла.сь
постоянна.я ста.вка дисконтирова.ния.
86
Внутре.нняя норма ре.нта.бе.льности IRR это та ста.вка дисконта, при
которой чиста.я приве.де.нна.я стоимость обра.ща.е.тся в ноль. Зна.че.ние IRR може.т
тра.ктова.ться ка.к нижний урове.нь ре.нта.бе.льности инве.стиционных за.тра.т.
Внутре.нняя норма ре.нта.бе.льности IRR должна быть выше ста.вки дисконта
(11%), для ре.нта.бе.льности прое.кта. В на.ше.м случа.е это 63,0%, что
соотве.тствуе.т поста.вле.нному условию.
MIRR пока.зыва.е.т, эффе.ктивность инве.стиций в относите.льных зна.че.ниях.
MIRR для ра.ссма.трива.е.мого прое.кта, допуска.ющий ре.инве.стицию де.не.жных
поступле.ний при ста.вке 11%, ра.ве.н 41,1%, что не.много ме.ньше, че.м IRR
ра.вного 63,0 %.
Инде.кс доходности больше е.диницы, это свиде.те.льствуе.т о том, что
ка.жда.я вложе.нна.я де.не.жна.я е.диница в прое.кт прине.се.т 4,52 де.не.жных е.диниц
дохода.
В ре.зульта.те а.на.лиза пока.за.те.ле.й инве.стиционной а.ктивности можно
сде.ла.ть вывод, что прое.кт являе.тся эффе.ктивным.
На основа.нии получе.нных да.нных ра.ссчита.е.м пока.за.те.ли упра.вле.ния
за.тра.та.ми, та.кими ка.к ва.лова.я ма.ржа, коэффицие.нт ва.ловой ма.ржи, порог
ре.нта.бе.льности, за.па.с фина.нсовой прочности.
Ва.лова.я ма.ржа или ма.ржина.льна.я прибыль - это ре.зульта.т ре.а.лиза.ции
после возме.ще.ния пе.ре.ме.нных за.тра.т. Коэффицие.нт ва.ловой ма.ржи
пока.зыва.е.т долю ма.ржина.льной прибыли в выручке от ре.а.лиза.ции. Порог
ре.нта.бе.льности опре.де.ляе.т та.кую выручку от ре.а.лиза.ции, при которой
орга.низа.ция не име.е.т убытков и не име.е.т прибыли, то се.ть эта точка
ха.ра.кте.ризуе.т достиже.ние та.кого объе.ма прода.ж, при котором окупа.ются
постоянные и пе.ре.ме.нные изде.ржки и прибыль ра.вна нулю. За.па.с фина.нсовой
прочности отра.жа.е.т пре.выше.ние фа.ктиче.ской выручки от ре.а.лиза.ции на.д
порогом ре.нта.бе.льности, то е.сть пока.зыва.е.т ка.кое возможное па.де.ние выручки
може.т выде.ржа.ть пре.дприятие, пре.жде че.м на.чне.т не.сти убытки
На основа.нии да.нных, пре.дста.вле.нных в та.блице 34 ра.ссчита.е.м
пока.за.те.ли упра.вле.ния за.тра.та.ми для инве.стиционного прое.кта «Кома.ндор».
87
Та.блица 34
Показатели управления затратами инвестиционного проекта
Показатель
2017 год
2018 год
2019 год
Ва.лова.я ма.ржа, руб.
727620
1176700
1854600
Коэффицие.нт ва.ловой ма.ржи,
доля
0,56
0,65
0,73
Порог ре.нта.бе.льности, руб.
515468
387317
338068
За.па.с фина.нсовой прочности,
руб.
784532
1412683
2191932
За.па.с фина.нсовой прочности,
%
60,3
78,5
79,3
Та.ким обра.зом, в те.че.ние инве.стиционного прое.кта ма.ржина.льна.я
прибыль име.е.т те.нде.нцию к росту и к концу пе.риода соста.вляе.т 2450840
рубле.й. В свою оче.ре.дь коэффицие.нт ва.ловой ма.ржи вырос и ста.л соста.влять
0,75, то е.сть доля ма.ржина.льной прибыли в выручке от ре.а.лиза.ции соста.вляе.т
75%. Да.нный фа.кт вызва.н уве.личе.ние.м объе.ма прода.ж в пла.новом пе.риоде.
Порог ре.нта.бе.льности име.е.т те.нде.нцию к сниже.нию, что являе.тся
положите.льным фа.ктом для орга.низа.ции, та.к ка.к не.обходим ме.ньший объе.м
прода.ж, для достиже.ния точки бе.зубыточности, то е.сть покрытия постоянных и
пе.ре.ме.нных изде.рже.к. В конце инве.стиционного прое.кта да.нный пока.за.те.ль
ра.ве.н 322 298 рубле.й. За.па.с фина.нсовой прочности ра.сте.т в дина.мике, то е.сть
орга.низа.ция сможе.т выде.ржа.ть па.де.ние выручки на 2917702 или 81,3% пре.жде
че.м на.чне.т не.сти убытки.
В ре.зульта.те прове.де.нного а.на.лиза можно сде.ла.ть вывод, что прое.кт
являе.тся эффе.ктивным.
Урове.нь конкуре.нтоспособности пре.дприятия в це.лом уве.личива.е.тся, что
на.глядно отра.же.но на рисунке 9.
88
Рисунок 9. Многоугольник конкурентоспособности после
реализации мероприятий ООО «Командор» (Командор)
Рисунок пока.зыва.е.т, что уста.новка Eddystone для ООО «Кома.ндор»
(Кома.ндор) буде.т способствова.ть повыше.нию уровня конкуре.нтоспособности
пре.дприятия.
0
1
2
3
4
5
Ассортимент
Уровень цен
Удобство
покупателя
Качество товара
ПродвижениеДоля на рынке
Расположение
магазина
Использование
информационных
технологий
Оформление
магазина
«О`кей»
«Rosa»
«БигСи»
«Командор»
«Красный яр»
ТС «Каравай»
«FixPrice»
«Лента»
89
Заключение
В да.нной ра.боте пре.дложе.н иннова.ционный прое.кт по пре.обра.зова.нию
компа.нии ООО «Кома.ндор».
Иссле.дуе.мым пре.дприятие.м являе.тся ООО «Кома.ндор».
По ре.зульта.та.м иссле.дова.ния ООО «Кома.ндор» были выявле.ны
сле.дующие не.доста.тки:
1) ООО «Кома.ндор» (Кома.ндор) являе.тся довольно
конкуре.нтоспособной орга.низа.цие.й, не.плохо функционирующе.й на рынке, но
не за.нима.е.т лидирующих позиций;
2) не.доста.ток иннова.ционной на.пра.вле.нности де.яте.льности
орга.низа.ции;
3) во все.х тре.х отче.тных пе.риода.х ба.ла.нс ООО «Кома.ндор»
(Кома.ндор) не.льзя на.зва.ть а.бсолютно ликвидным, поскольку не выполняе.тся
пе.рвое не.ра.ве.нство, ха.ра.кте.ризующе.е сте.пе.нь а.бсолютной ликвидности
пре.дприятия;
4) а.на.лиз фина.нсовой устойчивости пока.за.л не.устойчивое фина.нсовое
положе.ние.;
5) пока.за.те.ли ре.нта.бе.льности у ООО «Кома.ндор» за а.на.лизируе.мый
пе.риод уве.личились.
Конкуре.нтоспособность орга.низа.ции на.ходится на сре.дне.м уровне, о че.м
свиде.те.льствуе.т отста.ющие па.ра.ме.тры по уровню це.н, доле на рынке и
использова.нии ИТ и оформле.ние ма.га.зина. При этом рынок розничной
торговли в Кра.сноярске являе.тся на.сыще.нным, конкуре.нция оче.нь высока.я,
особе.нно со стороны крупных супе.рма.рке.тов. В ра.боте пре.дла.га.е.тся
иннова.ционный прое.кт по сове.рше.нствова.нию конкуре.нтоспособности ООО
«Кома.ндор», которую не.обходимо усове.рше.нствова.ть та.ким обра.зом, что бы
она ста.ла боле.е клие.нтоорие.нтирова.нной, что позволит уде.ржа.ть ста.рых
клие.нтов и привле.чь новых.
Та.к «Кома.ндор» отста.е.т от своих гла.вне.йших конкуре.нтов по доле на
90
рынке, уровню це.н, ИТ-те.хнологиям и по продвиже.нию. По итога.м
иссле.дова.ния с це.лью улучше.ния конкуре.нтоспособности была пре.дложе.на
уста.новка Eddystone ма.ячка (ге.ола.ка.ция).
В ре.зульта.те прове.де.нных ра.сче.тов можно сде.ла.ть вывод, что прое.кт
являе.тся эффе.ктивным, та.к ка.к те.че.ние инве.стиционного прое.кта
ма.ржина.льна.я прибыль име.е.т те.нде.нцию к росту и к концу пе.риода соста.вляе.т
2450840 рубле.й. В свою оче.ре.дь коэффицие.нт ва.ловой ма.ржи ра.сте.т и
соста.вляе.т 0,75, то е.сть доля ма.ржина.льной прибыли в выручке от ре.а.лиза.ции
соста.вляе.т 75%. Да.нный фа.кт вызва.н уве.личе.ние.м объе.ма прода.ж в пла.новом
пе.риоде. Порог ре.нта.бе.льности име.е.т те.нде.нцию к сниже.нию, что являе.тся
положите.льным фа.ктом для орга.низа.ции, та.к ка.к не.обходим ме.ньший объе.м
прода.ж, для достиже.ния точки бе.зубыточности, то е.сть покрытия постоянных и
пе.ре.ме.нных изде.рже.к. В конце инве.стиционного прое.кта да.нный пока.за.те.ль
ра.ве.н 322 298 рубле.й. За.па.с фина.нсовой прочности ра.сте.т в дина.мике, то е.сть
орга.низа.ция сможе.т выде.ржа.ть па.де.ние выручки на 2917702 или 81,3% пре.жде
че.м на.чне.т не.сти убытки.
91
Список использованной литературы
1. Авдийский В., Безденежных В. Риски хозяйствующих субъектов.
Теоретические основы, методологии анализа, прогнозирования и управления.
М.: Альфа-М, 2016. –368 с.
2. Анисимов В.А. Экономическая эффективность переработки молока //
Экономика сельскохозяйственных и перерабатывающих предприятий. 2017. №
11. С. –14-20.
3. Боди Ц. Инновации. / Пер с англ. Е. Мельник. М.: ЗАО «Олимп-
Бизнес», 2016. –170 с.
4. Волков А.С., Марченко А.А. Оценка эффективности инновационных
проектов. М.: Инфра-М, 2017. –213 с.
5. Гончаренко Л.П. Менеджмент инвестиций и инноваций: учебник. М.:
КНОРУС, 2018. –183 с.
6. Горбунов В. Бизнес-планирование с оценкой рисков и эффективности
инновационных проектов. М.: Инфра-М, 2016. –248 с.
7. Данченок Л.А. Маркетинг: Учеб. пособие, руководство по изучению
дисциплины, практикум, учебная программа. М.: Московский гос. Университет
экономики, статистики и информатики, 2018. –496 с.
8. Инвестиции: системный анализ и управление / Под ред. К.В. Балдина.
М.: Изд.-торг. корп. «Дашков и К», 2018. –482 с.
9. Инвестиции: учебник / Андрианов А.Ю., Валдайцев С.В., Воробьёв
П.В. и др., отв. ред. Ковалёв В.В. М.: Проспект, 2016. –230 с.
10. Казакова Н. Современный стратегический анализ: Учебник и
практикум. М.: Юрайт, 2018. –502 с.
11. Калужский М. Практический маркетинг. СПб: Питер, 2018. –176 с.
12. Круглова Н. Антикризисное управление. М.: КноРус, 2016. –400 с.
13. Лимитовский М. Инновационные проекты и реальные опционы на
развивающихся рынках: Учебное пособие. М.: Юрайт, 2018. –486 с.
14. Лукасевич И.Я. Инновации. М.: Вузовский учебник, 2016. –175 с.
92
15. Лумпов А., Лумпов А. Бизнес-планирование инвестиционных
проектов. М.: Флинта, 2018. –356 с.
16. Маховикова Г., Касьяненко Т. Анализ и оценка рисков в бизнесе:
Учебник и практикум. М.: Юрайт, 2017. –464 с.
17. Медведева Л.Б. Формирование и развитие рынка молока и молочной
продукции // Экономика сельского хозяйства. 2017. № 3.– С. 21-26.
18. Минько Э.В., Завьялов О.И., Минько А.А. Оценка эффективности
инновационных проектов: Учебное пособие. М.: Инфра-М, 2017.– 368 с.
19. Мыльник В., Мыльник А., Зубеева Е. Инновационный менеджмент.
М.: ДРОФА, 2016. –240 с.
20. Негашев Е. Аналитическое моделирование финансового состояние
компании. М.: Инфра-М, 2017. –186 с.
21. Нешитой А.С. Инновации: Учебник. М.: Дашков и Кo, 2017. –352 с.
22. Пименов Н. Управление финансовыми рисками в системе
экономической безопасности. М.: Юрайт, 2016. –416 с.
23. Поздняков В. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной
деятельности предприятий: Учебник. М.: Инфра-М, 2017. –624 с.
24. Покровский А.М Оценка чувствительности рисков при изменении
определяющих факторов // Эффективное антикризисное управление. 2018. №
4.– С. 31-34.
25. Прохоров Ю.К., Фролов В.В. Управленческие решения. СПб: СПбГУ
ИТМО, 2017. –138 с.
26. Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б. Современный
экономический словарь. М.: ИНФРА-М, 2018. – 356 с.
27. Савицкая Г. Комплексный анализ хозяйственной деятельности
предприятия: Учебник. М.: ДРОФА, 2017. –608 с
28. Савчук В.П. Оценка эффективности инвестиционных проектов:
Учебник. М.: Науково Думка, 2016. –389 с.
29. Свободин В., Косолапова М., Качкова О. Экономический анализ
хозяйственной деятельности: Учебник. М.: КноРус, 2018. –360 с.
93
30. Старинский В., Асаул М., Грахов В. Оценка организации
(предприятия, бизнеса): Учебник. М.: Проспект, 2018.– 384 с.
31. Теплова Т.В. Инновации. М.: Изд. Юрайт, ИД Юрайт, 2012.– 144 с.
32. Турманидзе Т.У. Анализ и оценка эффективности инвестиций. М.:
ЮНИТИ, 2017. –247 с.
33. Учет и анализ в коммерческой организации: учеб. пособие. /
Кибиткин А.И. и др. М.: Инфра-М, 2017. –367 с.
34. Финансовый анализ: риски, кредитоспособность, инвестиции: учеб.
пособие / Рапницкая Н.М. и др. М.: Изд. дом Акад. естествознания, 2016. –365
с.
35. Харитонова Н.А., Букреева А.А. Развитие механизма инновационного
анализа в условиях неопределенности // Эффективное антикризисное
управление. 2017. № 2.– С. 19-23.
36. Хейфец Б.А. Климат для предпринимателей // Прямые инвестиции.
2018. № 3. –С. 28-32.
37. Чая В.Т. Управленческий анализ: учебное пособие. М.: Рид Групп,
2017. –448 с.
38. «Глория Джинс»: [Электронный ресурс]. – Режим доступа:
http://www.cnews.ru/news/top/index.shtml?2016/01/23/557425 (дата обращения:
16.11.2019)
39. «Официальная статистика» [Электронный ресурс]. - Режим доступа:
http://krasstat.gks.ru/wps/wcm/connect/rosstat_ts/krasstat/ru/statistics (дата
обращения: 14.11.2019)
40. Forbes.ru [Электронный ресурс]. — Режим доступа:
http://www.forbes.ru/ (дата обращения: 14.11.2019)
41. Lenta.ru»: официальный сайт [Электронный ресурс]. – Режим доступа:
https://lenta.ru/news/2016/08/13/price/ (дата обращения: 21.09.2019)
42. Ведомости: официальный сайт [Электронный ресурс]. – Режим
доступа: http://www.vedomosti.ru/politics/news/2016/08/18/vlasti-priznali-
podorozhanie-produktov-v-stolichnyh (дата обращения: 11.09.2019)