3
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ…………………………………………………………………....
4
Глава 1. Теоретические основы инвестиционной деятельности
коммерческих банков………........................................................................
6
1.1 Сущность банковских инвестиций…………………………………….....
6
1.2 Инвестиционная деятельность коммерческих банков: виды, формы......
12
1.3Мировой опыт организации инвестиционной деятельности
коммерческих банков………………………………………………………….
20
Глава 2.Анализ инвестиционной деятельности коммерческих банков
Российской Федерации………………….…….................................................
34
2.1 Анализ правовой базы инвестиционной деятельности коммерческих
банков РФ……………………………………………………………………….
34
2.2 Анализ направлений инвестиционной деятельности банков…………...
37
2.3 Анализ инвестиционной деятельности коммерческих банков на рынке
ценных бумаг……………………………………………………………………
46
2.4 Анализ секъюритизации активов в РФ………………………...................
54
Глава 3. Проблемы и перспективы развития инвестиционной деятельности
коммерческих банков РФ……………………………...................................
58
3.1Проблемы развития инвестиционной деятельности коммерческих
банков в РФ……………………………………………………………………...
58
3.2 Направления развития инвестиционной деятельности коммерческих
банков в РФ……………………………………………………………………..
62
ЗАКЛЮЧЕНИЕ…………………………………………………………….…..
68
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ………………………….
72
ПРИЛОЖЕНИЯ……………………………………………………………….
76
4
ВВЕДЕНИЕ
В современных рыночных условиях хозяйствования без осуществления
коммерческими банками инвестиционной деятельности невозможно
правильное и качественное проведение активных операций. Коммерческий
банк, имея в наличии свободные денежные средства, обязан не только
обеспечивать их сохранность и получать значимый для своей деятельности
доход, но и заботиться о диверсификации и ликвидации. Всем этим
требованиям должны отвечать инвестиционные операции коммерческих
банков.
Инвестиционные операции представляют собой совокупность операций с
различными видами имущественных ценностей, которые вложены в объекты
предпринимательской и другие виды деятельности, приносящие значимую
прибыль. К объектам инвестиционной деятельности можно отнести любые
ценные бумаги, денежные вклады, направленные на определенные цели,
научно-техническую продукцию и другие объекты собственности банков, их
имущественные права.
Инвестиционная деятельность банков направлена, в первую очередь, на
привлечение денежных средств, финансирование различных отраслей
хозяйства и долгосрочное кредитование, с целью получения прибыли, что
подтверждает актуальность темы исследования.
Объектом исследования в выпускной квалификационной работе является
деятельность российских коммерческих банков на рынке инвестиционных
услуг.
Предметом исследования бакалаврской работы является инвестиционная
деятельность в практике коммерческих банков.
Целью написания выпускной квалификационной работы является
рассмотрение теоретических и практических аспектов инвестиционной
деятельности в банковской практике России, определение проблем и
5
направлений развития инвестиционной деятельности коммерческих банков в
современных условиях хозяйствования.
В соответствии с поставленной целью определены следующие задачи:
определить сущность банковских инвестиций, инвестиционной
деятельности коммерческих банков;
рассмотреть особенности инвестиционной деятельности коммерческих
банков в мировой практике;
проанализировать уровень инвестиционной деятельности
коммерческих банков на территории РФ;
определить проблемы и направления повышения инвестиционной
активности коммерческих банков России.
Для решения поставленных задач использованы следующие методы
исследования: монографический, метод анализа и сравнения, статистические и
экономики - математические методы и другие.
Информационной базой исследования является нормативная
законодательная база, источники учебной и периодической литературы по
вопросам инвестиционной деятельности коммерческих банков.
Теоретической базой бакалаврской работы являются труды
отечественных и зарубежных авторов данные официальных сайтов по вопросам
становления развития инвестиционной деятельности коммерческих банков.
Практическая значимость результатов выпускной квалификационной
работы заключается в возможности использования рекомендаций по
повышению уровня инвестиционной деятельности российских коммерческих
банков.
Бакалаврская работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка
использованных источников, приложений.
6
Глава 1. Теоретические основы инвестиционной деятельности
коммерческих банков
1.1 Сущность банковских инвестиций
Термин инвестиции происходит от иностранного слова «invest», что
означает вкладывать
1
. На протяжении долгого периода времени с развитием
капитализма понятие «инвестиции» постепенно пополнялось новыми
значениями и активно стало употребляться во многих видах экономической
деятельности, особенно активно в банковской сфере.
В условиях рыночной экономики качественное проведение активных
операций коммерческих банков невозможно без их инвестиционной
деятельности. Имея свободные ресурсы, коммерческий банк должен не только
получать прибыль, но и поддерживать ликвидность активов и полностью их
диверсифицировать. Этим требованиям отвечают инвестиционные операции
коммерческих банков, которые осуществляются в ценные бумаги и другие
инструменты инвестирования.
Рассмотрим понятие банковских инвестиций в трактовке справочной
экономической литературы.
Согласно Бабичевой Ю.А., инвестиционные операции банков — это
операции, в которых банки являются инициаторами вложений по собственному
желанию, а в узком смысле инвестиционными операциями банков называют
вложения средств в ценные бумаги
2
.
Аналогичная трактовка понятия отражена в отношении банковских
инвестиций А.Б. Борисовым: «Банковские инвестиции - вложения банковских
ресурсов на длительный срок в ценные высокодоходные бумаги. К банковским
1
Современный экономический словарь / Б.А. Райзберг и др.; Под общ. ред.
Б.А. Райзберга. - 6-e изд., перераб. и доп. - м.: НИЦ инфра-м, 2014. - 512 с.
2
Банковское дело. Справочное пособие / ред. Ю.А. Бабичева. - М.: Экономика, 2016. -
397 c.
7
инвестициям обычно относятся вложения в акции, облигации и другие ценные
бумаги».
3
Во многом похожим является определение Долана Э.Дж., Кэмбелла К.Д.,
отличительной чертой которого является акцент на долгосрочности вложений.
4
Инвестиционные операции банков - операции, в результате которых
банки выступают в качестве инвестора, вкладывая ресурсы в ценные бумаги
или приобретая права по совместной хозяйственной деятельности.
5
Инвестиционные операции коммерческих банков предусматривают,
прежде всего, покупку акций предприятий, которые они финансируют, и
размещение на денежных рынках собственных акций и облигаций.
Центральный банк также является участником инвестиционных операций,
основные операции из которых, это покупка или продажа ценных бумаг с
целью увеличения или сокращения объемов резервов, находящихся в
распоряжении банков, покупка государственных облигаций, основная цель
которой является регулирования денежной массы и финансового рынка.
Консолидируя взгляды отечественных и зарубежных ученых, можно
выделить следующие наиболее распространенные подходы к оценке
содержания понятия «банковские инвестиции» (Рис. 1).
Рис. 1 - Основные подходы к оценке понятия банковских
инвестиций
6
3
Борисов, А.Б. Большой экономический словарь/ А.Б. Борисов - Москва: Книжный
мир, 2016. - 895 с.
4
Долан Э.Дж., Кэмпбелл К.Д., Кэмпбелл Р.Дж. Деньги, банковское дело и денежно-
кредитная политика. - М-Л: ДваТри, 2011. – 448 с
5
Додонов Финансовое и банковское право. Словарь-справочник / Додонов, В.Н. и. -
М.: ИНФРА-М, 2015. - 292 c.
подходы к понятию банковские инвестиции
законодательный
подход
общий подход
затртатный
поход
структурный
подход
8
С точки зрения законодательного подхода, базой для определения
инвестиций послужили нормы ФЗ от 25.02.1999 г. «Об инвестиционной
деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений».
7
По мнению Тавасиева А. М., Москвина В. А., Эриашвили Н. Д. под
банковскими инвестициями следует понимать денежные средства, ценные
бумаги, иное имущество, в т. ч. имущественные права, иные права, имеющие
денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной
деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного
эффекта
8
.
Аналогичной точки зрения придерживается О.Н. Брукко, считая, что
банковские инвестиционные операции – деятельность банка по вложению, т. е.
инвестированию денежных и иных резервов в ценные бумаги, недвижимость,
уставные фонды предприятий, среднесрочные и долгосрочные кредиты,
коллекции, драгоценные металлы и другие объекты вложений, рыночная
стоимость которых способна расти и приносить банку доход в форме
процентов, дивидендов, прибыли от перепродажи и другие прямые и косвенные
доходы
9
.
Существуют и другие, во многом созвучные с предыдущими, позиции.
Так, по мнению Белоусовой В.Ю. и В. М. Усокина, под банковскими
инвестициями понимают отказ от сегодняшнего потребления в пользу
будущего в форме целенаправленных долгосрочных вложений (более одного
года) денежных средств в паи, акции, вклады, другие ценные бумаги,
технологии, машины, оборудование, лицензии, в том числе и товарные знаки,
кредиты, любое другое имущество или имущественные права,
7
Федеральный закон "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации,
осуществляемой в форме капитальных вложений" от 25.02.1999 N 39-ФЗ (ред. от03.07.2016)
8
Тавасиев А. М., Москвин В. А., Эриашвили Н. Д. Банковское дело. Краткий курс;
Юнити-Дана - М., 2015. - 288 c.
9
Банковское дело и финансирование инвестиций / Под редакцией О. Н. Брукко. – М.:
Финансы и статистика, 2007. – 694 с
9
интеллектуальные ценности, с целью получения прибыли.
10
Отличие от
позиций В. А. Москвина и О. Н. Брукко – в четко обозначенном (более одного
года) сроке вложений.
На фоне перечисленных выше определений суммирующей выглядит
трактовка К. Р. Тагирбекова, с позиции которого инвестиции коммерческого
банка – это операции по долгосрочному размещению (инвестированию)
ресурсов банка в ценные бумаги, недвижимость, уставные фонды предприятий,
коллекции, драгоценные металлы и иные объекты вложений в целях
расширения и диверсификации доходной базы банка; повышения финансовой
устойчивости и понижения общего риска банка за счет расширения видов
деятельности, которые поддерживает банк; расширения клиентской и
ресурсной базы, видов услуг; усиления влияния на клиентов (через контроль их
ценных бумаг).
11
Оценивая определения банковских инвестиций законодательного
подхода, можно сделать вывод, что основной их акцент делается на
характеристике конкретного экономического процесса. Данная позиция
является наиболее распространенной, в основе ее лежит указание на предмет
вложений (что вкладывать), группы объектов инвестиционной деятельности
(куда вкладывать) и цели осуществления этого процесса.
Основными недостатками законодательного подхода к определению
банковских инвестиций, по нашему мнению, являются неопределенность
постановки достижения целей социального, положительного и полезного
эффекта; а также широта инвестиционной направленности: денежные и
неденежные формы имущества, имущественные права, кредиты и т. д.
Общий подход предполагает, что под банковскими инвестициями
понимаются вложения в целях получения определенного результата. По
мнению Е. Ф. Жукова, банковские инвестиции – совокупность активов,
10
Белоусова В.Ю., Усоскин В.М. Платежные системы и организация расчетов в
коммерческом банке М.: Издательский дом НИУ ВШЭ, 2012. — 192 с
11
Тагирбеков К. Р. Основы банковской деятельности. Учебное пособие./ К.Р.
Тагирбеков — М.: «Весь Мир», 2013, С.150-167.
10
сформированных сознательно в определенной пропорции для достижения
одной или нескольких инвестиционных целей.
12
Коллектив авторов под руководством И. И. Лаврушина определяют
банковские инвестиции как способ помещения капитала, который должен
обеспечить сохранение или возрастание стоимости банковского капитала и
(или) принести положительную величину.
13
Г. С. Панова включает в банковские инвестиции все направления
размещения ресурсов коммерческого банка в целях получения дохода, то есть
рассматривает в качестве инвестиционных операций весь комплекс активных
операций коммерческого банка, что говорит о широком понимании данного
понятия.
14
По нашему мнению, достаточно категоричным выглядит определение
авторов – Роджера Л. Миллера и Девида Д. Ван-Хуза, которые утверждают, что
банковские инвестиции представляют собой приращение запаса капитальных
благ.
15
Таким образом, с позиции общего подхода, банковские инвестиции
включают все направления размещения ресурсов коммерческого банка.
Основные недостатки, по нашему мнению, выражаются в необходимости
соблюдения юридической однозначности определения с одной стороны, и
необходимости учесть структурную многовариантность с другой стороны.
Некоторые экономисты характеризуют банковские инвестиции как
вложения банковских ресурсов на длительный срок в ценные высокодоходные
бумаги. Данное определение более направлено и специфично для банковских
12
Жуков, Е.Ф. Банковское дело: Учебник / Е.Ф. Жуков. - Люберцы: Юрайт, 2015. - 591
c.
13
Лаврушин, О.И. Банковское дело: современная система кредитования: Учебное
пособие / О.И. Лаврушин, О.Н. Афанасьева. - М.: КноРус, 2013. - 360 c.
14
Панова, Г. С. Анализ финансового состояния коммерческого банка / Г. С. Панова. -
М. : Финансы и статистика, 2013. - 256 с.
15
Современные деньги и банковское дело Автор: Роджер Л. Миллер, Дэвид Д. Ван-
Хуз Издательство: ИНФРА-М , 2000. – 856 с.
11
инвестиций в ценные бумаги, но отсутствует узкая направленность
характеристики данного понятия.
16
Банковские инвестиции в качестве объекта вложения подразделяются на
реальные экономические активы и портфельные активы.
Реальные инвестиции коммерческого банка представляют собой прямые
инвестиции, т. е. вложение средств в объекты реально экономики: здания,
сооружения, предприятии, различные фонды, корпорации т. д.
Прямые инвестиции могут принимать форму вложения в ценные бумаги.
При приобретении контрольного пакета акций той или иной компании, банк
ставит под свой собственный контроль управление этой компанией.
Портфельные инвестиции банка представляют собой вложения денежных
средств в различные виды ценных бумаг и другие финансовые инструменты
для поддержания ликвидности, получения дохода по дивидендам и дохода от
перепродажи за счет курсовой стоимости.
Портфельным инвестициям присуща основная особенность, обладание
большой ликвидностью, т. е. в случае неблагоприятной ситуации в экономике
страны, конъюнктуре на рынке, инвестор в любой момент может продать
активы, тем самым избежать больших потерь и вернуть вложенные средства.
Инвестиции портфельного типа создаются путем формирования портфеля
ценных активов различных компаний, управляемых как единое целое.
Основная цель портфельных инвестиций - получение дохода от
вложенных средств в акции, облигации и другие инструменты рынка ценных
бумаг, в виде дивидендов, процентов и разницы между курсовой стоимостью.
Инвестиции, которые осуществляют коммерческие банки могут
классифицироваться по инструментам вложений: производственные фонды,
валюта, паи, драгоценные металлы, золото и серебро, ценные бумаги.
16
Белоглазова, Г.Н., Кроливецкая, Л.П. Банковское дело / под ред. Г.Н.Белоглазовой,
Л.П.Кроливецкой. – 5-е изд., перераб. и доп. - М: Финансы и статистика, 2014. – 592 с.
12
Таким образом, банковские инвестиции имеют двойственную
структуру.
17
Во - первых, банк с точки зрения экономического субъекта, может
выступать в качестве инвестора, вкладывая свои ресурсы на приобретение и
создание объектов реальных активов с целью извлечения доходов.
Во - вторых банки, выполняя свою инвестиционную деятельность,
осуществляют роль посредников, помогая хозяйствующим субъектам реальной
экономики в потребности инвестиций. Спрос на эти инвестиции возникает в
денежно - кредитной форме.
Итак, в настоящее время в отечественной и зарубежной практике нет
единства в понимании «банковские инвестиции». Проведенное нами
исследование показывает, что в основе данной категории довольно ярко
выражено соединение разных методологических моментов. С одной стороны,
акцентируется внимание на вкладывании средств с целью получения
определенной выгоды, с другой, – сама сфера авансирования средств четко не
определена и размыта, средства могут быть вложены в любую область
экономики: производство, обращение, финансовый сектор и т. д.
Таким образом, инвестиции коммерческих банков могут направляться в
различные сферы экономики, включая и те, в которых происходит
перераспределение стоимости, не сопровождаемое материальным
воплощением. На этом фоне автором предпринята попытка обозначить свою
позицию, которая в дальнейшем получит развитие.
1.2 Инвестиционная деятельность коммерческих банков: виды, формы
Инвестиционная банковская деятельность может рассматриваться как
посредничество между рынком капиталов, инвесторами разного типа,
корпорациями, нуждающимися в привлечении долгосрочных ресурсов в
17
Белозеров, С.А. Банковское дело: Учебник / С.А. Белозеров, О.В. Мотовилов. - М.:
Проспект, 2015. - 408 c.