63
нежелание государства брать на себя инвестиционные риски,
финансирование государственных инвестиционных программ;
отсутствие экономической ответственности руководителей
предприятий по реализации инвестиций;
недостаточность законодательного подкрепления и др.
С учетом сказанного, очевидно, что причины недостаточности участия
коммерческих банков в инвестиционной деятельности - отнюдь не просто в
нежелании коммерческих банков смещать акценты в своей работе. Если будут
созданы возможности для нормального извлечения прибыли в реальном
секторе экономики, деньги действительно туда пойдут, и коммерческие банки
не будут препятствовать этому процессу. Конечно, одномоментно устранить
все перечисленные причины невозможно. Но принятие сбалансированного
комплекса первоочередных мер было бы достаточно для запуска механизма
инвестиций. Реализация таких мер должна вестись по трем направлениям.
Первым направлением должна стать активизация роли государства в
обеспечении инвестиционного процесса. Это не означает примитивного
увеличения доли государственных расходов на инвестиции, хотя объемы таких
расходов надо увеличивать. Прежде всего, имеется в виду развитие механизма
государственных гарантий, а также повышение координирующей доли
государства в создании организационных и институциональных предпосылок
инвестиционной деятельности.
Вторым направлением деятельности должно стать непосредственно
создание этих организационных и институциональных предпосылок в сферах
банковской и инвестиционной деятельности.
Третье направление заключается в адекватном законодательном
закреплении условий, благоприятствующих инвестициям.
В развитии перечисленных направлений необходимо:
63
63
Ассоциация российских банков (АРБ) [Электрон. ресурс]: официальный сайт. Режим
доступа: WorldWideWeb. URL: http://arb.ru.
64
задействовать инвестиционные ресурсы государственного сектора
экономики и естественных монополий, обратив их на нужды федеральной
инвестиционной программы.
осуществить переориентацию кредитной политики Сбербанка с
преимущественного вложения своих активов в государственные ценные бумаги
на кредитование инвестиционной сферы
перейти к практике долгосрочных целевых инвестиционных вкладов
под гарантии государства с возможным выпуском валютного займа для
реконструкции народного хозяйства.
осуществить страховой заем, ориентированный на страхование и
перестрахование инвестиционных и предпринимательских проектов.
пересмотреть нормы обязательного резервирования по вкладам
населения с относительно длинным сроком хранения в увязке с объемом
выданных инвестиционных кредитов, что позволит сделать инвестиционные
кредиты более дешевыми для предприятий.
развивать институты коллективного финансирования (для населения) и
проектного финансирования (для юридических лиц), позволяющие
аккумулировать ресурсы и снижать инвестиционные риски.
установить повышенные нормативы привлечения сбережений
населения для банков, участвующих в финансировании федеральных программ
под частичные гарантии правительства. Для этого необходимы
законодательные акты, гарантирующие защиту вкладов граждан от банкротства
кредитных организаций. Вклады населения являются наиболее оптимальными
ресурсами для долгосрочных инвестиционных вложений, поскольку обладают
устойчивостью и отсутствием колебаний благодаря широкой клиентской базе.
предусмотреть в Налоговом кодексе освобождение банков и других
кредитных организаций от уплаты налогов на прибыль, получаемую от
предоставления долгосрочных кредитов (на 3 года и более ) для реализации
операций финансового лизинга.
65
Для развития инвестиционной деятельности необходимо:
64
реформировать и совершенствовать систему управления на
предприятиях, что должно способствовать улучшению их финансового
состояния и снижению риска при разработке инвестиционных программ;
повысить качество менеджмента в коммерческих банках, направленное
на создание и эффективное функционирование внутреннего механизма
инвестиционного кредитования предприятий;
создать государственную программу долгосрочного кредитования
предприятий;
ввести и использовать систему льготного налогообложения
долгосрочных инвестиций, как для предприятий, так и для банков. Эта система
должна включать установление льгот по налогу на прибыль банков,
полученную от предоставления долгосрочных кредитов. Банкам необходимо
дать право выбора одного из вариантов предоставления льгот. Это может быть
либо снижение, пропорционально размерам авансированных средств,
резервных требований, либо уменьшение налогооблагаемой прибыли на ту её
часть, которая получена в результате долгосрочного инвестирования в
экономику региона, или взимание налогов с подобных доходов по пониженным
ставкам. Если банк свыше 50 % своих активов направляет на долгосрочные
кредиты и этот вид деятельности является для него приоритетным, то вся его
прибыль на средний период обращения инвестиций может освобождаться от
налогов.
Для промышленных и сельскохозяйственных предприятий очень важно
усовершенствовать систему льгот по налогообложению реинвестируемой
прибыли. Одновременно с освобождением реинвестируемой прибыли от
налогов целесообразно использовать метод резервирования этих средств на
специальных счетах банков, обеспечив тем самым предприятиям возможность
64
Инвестиционная деятельность банков [Электрон. ресурс]: InvestBaza.ru. Режим
доступа: WorldWideWeb. URL:http://investbaza.ru/
66
накапливать средства на инвестиционные цели, а банкам – вовлекать
дополнительные ресурсы для кредитования инвестиций. Таким образом, банки
будут осуществлять инвестирование конкретных программ только по мере
накопления средств, начиная с того периода, когда размер средств на
инвестиционных резервных счетах достигнет 50 % от суммы, предусмотренной
по инвестиционному проекту.
При этом банки смогут осуществлять контроль за использованием
средств с резервных счетов. Данная схема выгодна банкам, потому что
предприятия вынуждены, будут накапливать реинвестируемую прибыль в
течение нескольких лет и до начала осуществления инвестиционного проекта
эти средства будут находиться в обороте банка, расширяя кредитные
возможности и обеспечивая дополнительную прибыль кредитным
организациям;
возобновить практику льготного инвестиционного кредитования,
устранив свойственные ему ранее существенные недостатки. Для этого
необходимо уточнить порядок определения объектов (а не мероприятий)
льготного кредитования и разработать механизм его осуществления.
Далее целесообразно установить обоснованные квоты участия в
финансировании инвестиционных проектов средств банков, льготных кредитов
и других средств в целях обеспечения оптимального сочетания различных
источников. В случае иммобилизации льготных инвестиционных кредитов или
их неэффективного использования необходимо применять систему жестких
санкций с обязательным распределением ответственности между заёмщиком и
банком, пропорционально допущенным нарушениям;
регулировать риски банковской системы путем создания системы
страхования депозитов и осуществления резервной политики банков;
сформировать систему кредитных институтов, специализирующихся на
инвестиционных кредитах и другие меры.
67
Всё это позволит создать эффективный инвестиционный механизм и
увеличить объём инвестиций в реальный сектор экономики, делая упор на
долгосрочный характер таких инвестиций.
В практической работе при анализе перспектив развития кредитно-
инвестиционного рынка банки исходят из двух основных текущих
макроэкономических проблем: высокой инфляционной среды и структурной
перестройки. Все остальные проблемы, включая финансовую, промышленную
налоговую и ресурсную политику государства, вытекают из этих двух.
Сопутствующие проблемы: высокий политический риск, следствием которого
является недостаток внутренних и внешних ресурсов для инвестирования,
соответствующее качество инвестиционных проектов, а также кадровые
вопросы.
68
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Развитие инвестиционной банковской деятельности в последние годы
привлекает внимание отечественных экономистов в силу ее значимости для
экономики - в современном глобальном мире экономический рост невозможен
без развитого и глубокого рынка капиталов. Представляется, что финансовое
посредничество на рынке капиталов, сопровождающееся созданием
необходимой институциональной среды, соответствующей правовой базы,
формированием сильных институциональных инвесторов и облегчением
доступа на рынок частных инвесторов, может способствовать созданию новых
инновационных производств и развитию уже существующих бизнесов. Все
вышеназванные аспекты находят отражение в понятии инвестиционная
деятельность коммерческих банков.
Инвестиционная деятельность коммерческих банков имеет двойственную
природу. Инвестиционная деятельность, рассматриваема с точки зрения
экономического субъекта (банка), нацелена на увеличение доходов
коммерческого банка. Эффект инвестиционной деятельности в
макроэкономическом аспекте заключается в достижении прироста
общественного капитала.
В данной работе проведено исследование инвестиционной деятельности
коммерческих банков РФ.
Инвестиционная деятельность коммерческих банков РФ включает:
- вложения денежных средств в различные активы, т.е. в драгоценные
металлы, ценные бумаги, производные финансовые инструменты и др;
- организацию долгосрочного кредитования на основе инвестиционного
проектирования
Анализ вложений коммерческих банков за период 2013 – 2015 годы
позволил сделать вывод, что они выросли на 38,23%, в том числе за последний
год на 24,31%, в основном за счет:
69
- роста размещения средств в кредиты, который за исследуемый период
составил 7 617,1 млрд. руб. или 43,5 %, за 2014 -2015 голы - 19,8 %;
- роста вложений в ценные бумаги, которые за анализируемый период
увеличились до 12 187,3 млрд. руб. или на 55,8%, за 2014 - 2015 голы на 24,8
%.
Анализ структуры активов коммерческих банков РФ показал, что в
течении рассматриваемого периода 2013 – 2015 годы наибольший удельный вес
приходится на долю кредитов, удельный вес которых в 2015 году составлял
69,45 %. При этом удельный вес инвестиций в ценные бумаги в 2015 году по
сравнению с 2014 годом увеличился с 13,61 % до 14,56 %.
Рост вложений банков РФ в ценные бумаги обусловлен, в основном, за
счет роста акций дочерних и зависимых акционерных обществ на 135,74% и
долговых обязательств – на 45,32%.
Анализируя структуру эмиссии долговых ценных бумаг и производных
финансовых инструментов (ПФИ), можно сделать выводы, что российские
коммерческие банки отдают предпочтение выпуску облигаций – 35 % (1 206
480 млн. руб.), что составляет более трети всех выпускаемых долговых ценных
бумаг и ПФИ. На долю векселей и банковских акцептов (672 773 млн. руб., и
банковских сертификатов - 568 210 млн. руб.) приходится приблизительно
поровну - 20% и 17% соответственно. Что касается структуры банковских
сертификатов, то в её составе депозитные сертификаты занимают 2 807 млн.
руб., а сберегательные - 565 403 млн. руб. Производные финансовые
инструменты также занимают значительную долю в выпуске ценных бумаг -
28% (952 793 млн. руб.), что является показателем развития рынка
инновационных финансовых продуктов.
Анализ структуры вложений банков в ценные бумаги показал, что
основная доля приходится на долговые обязательства - около 80 %, т.е.
инвестирование осуществляется в менее рискованные активы.
В 2015 году по структуре вложений коммерческих банков в долевые
ценные бумаги можно отметить, что традиционно большую долю вложения
70
занимают акции российских корпоративных эмитентов - 68% (129 165 млн.
руб.). Вложения в долевые ценные бумаги нерезидентов составляют - 28% (53
261 млн. руб.) и инвестиций в долевые ценные бумаги кредитных организаций,
являющихся резидентами имеют самую низкую долю – 4% (Рис.8).
Анализ данных деятельности российских коммерческих банков по
операциям с ценными бумагами в рамках изменения структуры
инвестиционной и эмиссионной деятельности за анализируемый период
развития фондового рынка и банковского сектора иллюстрируют влияние
внутригосударственных и мировых финансовых кризисов на взаимодействие
банков и рынка ценных бумаг.
Инвестиционная деятельность коммерческих банков на территории РФ,
как было отмечено ранее, реализуется еще в одном аспекте путем организации
долгосрочного кредитования на основе инвестиционного проектирования.
Осуществляя кредитную деятельность, коммерческие банки (Сбербанк,
Альфа-банк, Россельхозбанк, ВТБ и др.) взаимодействуют с реальным сектором
экономики путем финансирования их инвестиционных проектов. Удельный вес
кредитов коммерческих банков в объеме инвестиций организаций в основной
капитал за период 2013–2015 годы варьирует на уровне 8,4–10 %.
Однако, по данным Центрального Банка РФ данный показатель должен
превышать 16 %. Таким образом, наблюдаем недоиспользование потенциала
российских коммерческих банков в финансировании роста инвестиций.
На основе проведенного анализа проблем осуществления банковской
инвестиционной деятельности, можно предложить комплекс мероприятий по
их разрешению:
1. Активизация роли государства в обеспечении инвестиционного
процесса.
2. Для повышения уровня компетенций необходимо в постоянном
порядке ввести процедуру обучения специалистов, занимающихся анализом
инвестиционных вложений коммерческого банка.
71
3.Налаживание сотрудничества между банками более высокого уровня, в
рамках которого на основе взаимного доверия создавались бы консорциумы,
пулы и через них осуществлялось инвестиционное кредитование крупных
проектов. Вместе с этим необходимо проводить тщательный анализ
эффективности вложения в малые и микро-проекты, осуществлять
инвестиционное кредитование подобных проектов.
4.Необходимо вести речь о законодательном определении и закреплении
механизма стимулирования и осуществления инвестиций в Российскую
экономику, в частности определение видов инвестиций и сфер их правового
регулирования, порядка государственного регулирования банковской
инвестиционной деятельности, основных направлений ответственности
субъектов банковской инвестиционной деятельности и т. д.
5.Создание льготных условий для привлечения инвестиций (в сфере
уплаты налогов, создание федеральных программ инвестиционных программ).
Только при стабильности экономического состояния экономики может
повыситься активность инвесторов, и банковской инвестиционной
деятельности привлекательность.
Данные предложения могут повысить инвестиционную активность
коммерческих банков, а также улучшить конкурентоспособность банков, их
ликвидность, и финансовую устойчивость.
72
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ
1. Федеральный закон О защите прав и законных интересов инвесторов
на рынке ценных бумаг от 05.03.1999 N 46-ФЗ (ред.19.12.2006)
2. Федеральный закон О рынке ценных бумаг от 22.04.1996 N 39-ФЗ
(ред. 13.07.2015)
3. Федеральный закон Об инвестиционной деятельности в Российской
Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений от 25.02.1999 N
39-ФЗ (ред. 03.07.2016)
4. Инструкция Банка России от 03.12.2012 N 139-И (ред. от 15.11.2016)
Об обязательных нормативах банков (Зарегистрировано в Минюсте России
13.12.2012 N 26104)
5. Банковские риски : учебник / под ред. О. И. Лаврушина, Н. И.
Валенцовой. –3-е изд., перераб. и доп. – М. : КНОРУС, 2016. – 292 с.
6. Банковское дело : Костерина Т.М. – Учебник для СПО, - М.: Юрайт,
2016. – 360с.
7. Банковское дело : учеб. для бакалавров / под ред. Е. Ф. Жукова, Ю. А.
Соколова. – М. : Юрайт, 2012. – 590 с.
8. Банковское дело и финансирование инвестиций / Под редакцией О. Н.
Брукко. – М.: Финансы и статистика, 2007. – 694 с
9. Банковское дело. Справочное пособие / ред. Ю.А. Бабичева. - М.:
Экономика, 2016. - 397 c.
10. Банковское дело: розничный бизнес : учеб. Пособие Гриф УМО МО
РФ / Г. Н. Белоглазова [и др.]. - М.: КноРус, 2015. - 416 с.
11. Банковское дело: Учебник / Под ред. В.И. Колесникова, Л.П.
Кроливецкой, М.: Финансы и статистика, 2013 - 464 с.
12. Банковское дело: Учебник / Под ред. Г. Г. Коробовой. М.: Юристъ,
2014 - 767 с.
13. Банковское дело: Учебник. / Под ред. Е.Ф. Жукова, Н.Д. Эриашвили. -
М.: ЮНИТИ, 2016. - 687 c.