ОГЛАВЛЕНИЕ
ВВЕДЕНИЕ .................................................................................................................. 2
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ПОЛОЖЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ
ДЕЯТЕЛЬНОСТИ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ ................................................... 4
1.1. Понятие инвестиционной деятельности ............................................................ 4
1.2. Особенности осуществления инвестиционной деятельности коммерческими
банками ....................................................................................................................... 10
1.3. Характеристика основных финансовых инструментов инвестиционного
рынка ........................................................................................................................... 27
ГЛАВА 2. ОЦЕНКА ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ .................................................................................. 34
2.1. Оценка эффективности функционирования коммерческих банков РФ в
современных условиях .............................................................................................. 34
2.2. Анализ основных показателей деятельности ведущих коммерческих
банков РФ ................................................................................................................... 48
ГЛАВА 3. РЕКОМЕНДАЦИИ ПО СОВЕРШЕНСТВОВАНИЮ
ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ РФ ... 59
3.1. Оценка инструментов инвестиций на российском фондовом рынке ........... 59
3.2. Оптимизация структуры источников инвестиционных ресурсов путем
применения средневзвешенной оценки стоимости капитала ............................... 73
Заключение....................................................... Ошибка! Закладка не определена.
Список использованной литературы ............. Ошибка! Закладка не определена.
2
ВВЕДЕНИЕ
Актуальность данного исследования состоит в том, что осуществление
инвестиционной деятельности коммерческими банками играет огромную роль в
обеспечении их финансовой стабильности, т.к. только финансово стабильный
банк имеет возможность отвечать по своим обязательствам, а для этого он
должен иметь в своем распоряжении достаточный капитал.
Целью данного исследования обзор и является изучение инвестиционной
деятельности коммерческих банков и формирование рекомендаций по ее
усовершенствованию.
Основные задачи исследования:
определение понятия инвестиционной деятельности;
выделение особенностей осуществления инвестиционной деятельности
коммерческими банками;
характеристика основных финансовых инструментов инвестиционного
рынка;
оценка эффективности функционирования коммерческих банков РФ в
современных условиях;
анализ основных показателей деятельности ведущих коммерческих
банков РФ;
оценка инструментов инвестиций на российском фондовом рынке;
оптимизация структуры источников инвестиционных ресурсов путем
применения средневзвешенной оценки стоимости капитала.
Предметом исследования является инвестиционная деятельность.
Объектом исследования выступают коммерческие банки.
Основными методами исследования являются: анализ и синтез,
систематизация, классификация, группировка, анализ временных рядов.
Информационной базой исследования выступает интернет ресурс Banki.ru
— крупнейший независимый финансовый портал Рунета, один из самых
цитируемых медиаресурсов финансовой отрасли России, одно из самых
цитируемых финансовых СМИ в социальных медиа. Основан в 2005 году.
3
Акционеры — Филипп и Кирилл Ильины-Адаевы, Елена Ищеева,
инвестиционный фонд Russia Partners. Портал освещает события и предлагает
продукты банковского, страхового, телекоммуникационного и
инвестиционного рынков. Ежемесячная аудитория Banki.ru превышает 6
миллионов уникальных пользователей.
4
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ПОЛОЖЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ
ДЕЯТЕЛЬНОСТИ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ
1.1. Понятие инвестиционной деятельности
Инвестиционная деятельность – капиталовложение с целью преумножения
или сбережения (защиты от кризиса и инфляции) денежных средств инвестора.
Инвестиционная деятельность разрешена в любом типе общества, в том числе в
обществе социалистического типа (инвестиции в предметы антиквариата, акции
и облигации государственных предприятий). Наибольшего развития достигает
при капиталистическом обществе [26].
Инвестиционная деятельность очень часто отождествляется с понятием
«инвестиционный процесс», однако понятие «инвестиционная деятельность»
гораздо шире. Инвестиционная деятельность охватывает практически все
стадии и сферы капитализации инвестиционного капитала и предполагает
наличие разнообразных видов инвестиций – прямых и финансовых, а также при
необходимости, привлечения заемных средств и эмиссию ценных бумаг [34].
Инвестиционная деятельность может предполагать, по тем или иным
причинам, дискретность инвестиционного процесса, когда выполнение его
отдельных этапов осуществляется через определенный промежуток времени,
т.е. между этапами инвестиционного процесса существуют перерывы, а на
каждом конкретном промежутке времени доминирует какой-либо отдельный
этап инвестиционного процесса. Понятие инвестиционного процесса более
четко структурировано в сравнении с понятие инвестиционной деятельности.
Вторым отличительным признаком инвестиционной деятельности от
инвестиционного процесса выступает возможность изменения отдельных
параметров настоящего состояния объекта инвестирования.
Здесь целесообразно рассмотреть среду осуществления инвестиционного
процесса. Данная среда объединяет элементы организационно-экономического
механизма объекта инвестирования и рынки, с которыми он связан. Кроме
микросреды, окружение инвестиционного процесса включает в себя еще такие
5
элементы как деловая среда и фоновая, или общее окружение. Среда
инвестиционного процесса представлена на рис. 1.1.
Рис. 1.1. Среда инвестиционного процесса
Основные элементы инвестиционного процесса представлены на рис. 1.2.
Рис. 1.2. Основные элементы инвестиционного процесса [43]
Инвестор – субъект, занимающийся инвестиционной деятельностью, как
правило, согласно законодательству Российской Федерации, юридическое
законодательство
социально-
политические
факторы
культура
технология
экология
1
• Формирование инвестиционной стратегии на основе целей и
ограниченной деятельности организации, а также тех возможностей,
которые предоставляются рынком
2
• Анализ инвестиций, подразумевающий анализ рынка в целом, его
сегментов, отдельных ценных бумаг
3
• Формирование инвестиционного портфеля
4
• Управление портфелем
5
• Оценка эффективности инвестиционной деятельности
Рынок капиталов
Рынок
ресурсов
Рынок сбыта
Объект
инвестирова-
ния и его
микросреда
6
лицо, имеющее свидетельство на разрешение предпринимательской
деятельности. На определенных условиях инвестором может являться и
физическое лицо. В РФ инвестиции в торги на валютной бирже может
осуществлять Центральный Банк [8,12].
Разбором спорных вопросов, касательно инвестиций, объектов и субъектов
инвестиционной деятельности занимается Арбитражный суд Российской
Федерации.
Классификация видов инвестиционной деятельности представлена на рис.
1.3.
Рис. 1.3. Признаки классификации видов инвестиционной деятельности
[34]
Преумножение капитала - инвестиции в различные предприятия, ценные
бумаги, движимое и недвижимое имущество с целью перепродать, сдать в
аренду или использовать их иными способами для возвращения вложенных
денежных средств с определенным процентом прибыли.
Сохранение капитала – такие инвестиции создаются с целью
сохранить капитал, факт преумножения и получения прибыли необязателен.
Ярким примером может служить инвестиция в предметы антикварного
характера, которые не теряют в своей стоимости даже по прошествии
длительного времени, инвестиции в драгоценные металлы (золото и серебро),
которые на данный момент не только не опускаются, но прибавляют в цене за
Признаки классификации
по
преобразованию
капитала
преумножение
капитала;
сбережение
капитала
по объекту
инвестирования
реальные,
финансовые,
спекулятивные
по времени
вложения средств
краткосрочные
(до 1 года)
среднесрочные (1-
3 года)
долгосрочные
(более 5 лет)
по форме
собственности
смешанные;
государственные
частные;
иностранные
7
счет активного применения в компьютеризированных системах и персональных
компьютерах, инвестиции в некоторые виды движимого имущества
(антикварные автомобили и прочее).
Реальные инвестиции – вложение денежных средств в материальные
и нематериальные активы, готовые бизнес-проекты и предприятия; так
называемые «человеческие активы» - футбольные команды, спортивные клубы
и прочее.
Финансовые инвестиции – инвестор приобретает имущество или бизнес,
но не напрямую, а через экономические элементы: ценные бумаги, кредиты и
лизинг. Значение финансовых инвестиций: очень часто инвестор не способен
приобрести актив целиком, а банковская система не может предоставить ему
кредит на оформление данной покупки. Тогда инвестор покупает часть этого
актива, обычно через ценные бумаги в форме акций. Держание акций позволяет
влиять на развитие и преобразование актива в соответствии с числом акций,
которым владеет инвестор.
На рис. 1.4 представлена степень привлекательности финансовых
инструментов в зависимости от уровня доходности и риска.
Рис. 1.4. Степень привлекательности финансовых инструментов в
зависимости от уровня доходности и риска [43]
Спекулятивные инвестиции базируются на вложении денежных средств в
товары только с целью их дальнейшей перепродажи по повышенной стоимости.
К этому типу инвестиций относятся вложения в бинарные опционы, торги на
валютной бирже (покупки валютных пар по различным ценам в расчете на
8
повышение/понижение цены), либо инвестиции в бинарные опционы. Если
инвестор покупает акции компаний не с целью приобретения части капитала,
как в случае с финансовыми инвестициями, а стремясь продать потом по
повышенной цене, это будет спекулятивная инвестиция.
Инвестиции можно совершать на различные периоды. Особенно четко
прописывается срок для спекулятивных инвестиций, которые планируются на
четко ограниченное время (покупка бинарного опциона всегда совершается на
определенное число дней/месяцев). Возможные элементы классификации:
Краткосрочные инвестиции – срок до 1 года. Большая часть
спекулятивных инвестиций в небольшом размере относится к этой группе [36].
Среднесрочные – от 1 до 3 лет. Сюда относятся не дорогостоящие проекты
с целью получения прибыли и приумножения капитала
Долгосрочные – более 5 лет. Как правило, в эту категорию попадают
инвестиции с целью сохранения капитала: приобретение антикварных вещей,
которые с течением времени будут только расти в цене.
В зависимости от собственника инвестируемых средств, все инвестиции
подразделяются на 4 группы:
- Смешанные инвестиции – различные владельцы, не относящиеся к одной
определенной группе
- Государственные – инвестором является государство. К этой группе
инвестиций часто относят вложения в научные разработки и развитие систем
образования, то есть покупку инновационных технологий для массового
потребления и повышения уровня жизни населения.
- Частные – инвестиции от частных компаний и предприятий. Сюда
можно отнести инвестиции со стороны инвестиционных фондов и аналогичных
им проектов.
- Иностранные – эти инвестиции проводят граждане зарубежных
государств, вкладывая капиталы в развитие стороннего государства. Актуальны
в период спада активности страны, когда масштабные, но не дорогостоящие
вложения могут окупиться с большой прибылью в будущем, когда страна
выйдет на уровень стабильного развития. Примером иностранных инвестиций
9
может служить инвестирование предпринимателей из США в Украину и
страны СНГ.
Типичное распределение иностранных инвестиций в мировой экономике
представлено на рис. 1.5.
Рис. 1.5. Типичное распределение иностранных инвестиций в мировой
экономике [27]
Создание многих новых предприятий невозможно без привлечения
капитала со стороны. Основные мероприятия по привлечению инвестиций:
1. Хорошо разработанный и прорецензированный финансовыми
экспертами экономический план деятельности на срок от 5 до 10 лет. В плане
должно быть четко прописано, как будут использованы инвестиционные
капиталы, на какие прибыли планирует выйти предприниматель, как рыночные
показатели могут доказывать перспективность и реальность данного
экономического плана.
2. Положительная репутация и платежеспособность по отзывам банков.
Инвестиции в предприятия с низкой репутацией или явной
неплатежеспособностью неперспективны для инвесторов и возможны лишь на
невыгодных для самого предпринимателя условиях.
3. Положительные отзывы в средствах массовой
информации и бухгалтерская отчетность, показывающая стабильную выплату
налогов, способность компании адекватно среагировать на взыскания и
штрафы, если подобные возникают, стабильные выплаты зарплат работникам
10
(для предприятий, которые уже существуют, но планируют привлекать
инвестиции для увеличения прибылей).
4. Позитивные санкции со стороны правительства – неприятие
действующей политической системой инвестиционной политики физических
или юридических лиц не делает возможным привлечение капитала со стороны.
Правительство может в любой момент остановить развитие предприятия по
экономическим соображениям, что окажется крахом для инвесторов,
вложивших свои деньги.
Современное развитие бизнеса во всем мире показало преимущества
наличия системы привлечения инвестиционного капитала над отсутствием
таковой. Инвестиции позволяют предприятию сделать резкий скачок в своем
развитии, обогнав конкурентов и повысив степень своего влияния
на рынок страны или мира.
Большая часть инвестиций подразумевает возможность участия
инвесторов в управлении компанией, что делает план ее развития более
скорректированным и проработанным. С другой стороны, инвестиции снижают
возможности управления для предпринимателя, создавшего предприятие.
1.2. Особенности осуществления инвестиционной деятельности
коммерческими банками
Особенностями осуществления инвестиционной деятельности
коммерческих банков является двойственность их природы. Во-первых, это
возможность наращивания объемов наличности через выпуск или размещение
ценных бумаг на первичном рынке. Второе - это осуществление брокерско-
дилерской деятельности, путем способствования контактам продавцов и
покупателей ценных бумаг на вторичном рынке [24].
Таким образом, можно отметить, что под инвестиционной деятельностью
коммерческого банка понимается как размещение ресурсов, имеющихся в
распоряжении коммерческого банка, так и размещение денежных средств на
четко определенный срок для максимизации доходов. В первом случае