5
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ ................................................................................................................. 6
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОСУЩЕСТВЛЕНИЯ
ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ КОММЕРЧЕСКОГО БАНКА .. 9
1.1. Понятие, сущность и основные направления инвестиционной
деятельности банка ................................................................................................. 9
1.2. Методика анализа и оценки инвестиционной деятельности коммерческих
банков ..................................................................................................................... 18
1.3. Инвестиционная стратегия и политика как основа инвестиционной
деятельности коммерческого банка .................................................................... 27
ГЛАВА 2. АНАЛИЗ И ОЦЕНКА ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
АО «РОССЕЛЬХОЗБАНК» .................................................................................. 32
2.1. Общая характеристика деятельности АО «Россельхозбанк» .................... 32
2.2. Анализ структуры и динамики инвестиций АО «Россельхозбанк» ......... 36
2.3. Оценка эффективности и рискованности инвестиционной деятельности
банка ....................................................................................................................... 46
ГЛАВА 3. ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ
ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ АО «РОССЕЛЬХОЗБАНК» .... 57
3.1. Проблемы инвестиционной деятельности АО «Россельхозбанк» ............ 57
3.2. Рекомендации по повышению доходности инвестиционной деятельности
АО «Россельхозбанк» ........................................................................................... 62
3.3. Оценка экономической эффективности предложенных мероприятий ..... 66
ЗАКЛЮЧЕНИЕ ....................................................................................................... 70
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ ......................................... 75
ПРИЛОЖЕНИЯ ....................................................................................................... 79
6
ВВЕДЕНИЕ
Инвестиции выполняют существенную роль в функционировании и
развитии экономики. Изменения в количественных соотношениях инвестиций
оказывают существенное влияние на объем общественного производства и
занятости, структурные сдвиги в экономике, динамику развития отраслей и сфер
хозяйства.
Основную роль в повышении инвестиционной активности выполняет
финансовая система, и в первую очередь коммерческие банки. Необходимость
активизации участия банков в инвестиционном процессе вытекает из
взаимозависимости успешного развития банковской системы и экономики в
целом. С одной стороны, коммерческие банки заинтересованы в стабильной
экономической среде, являющейся необходимым условием их деятельности, с
другой - стабильность экономического развития во многом зависит от степени
устойчивости и эластичности банковской системы, ее эффективного
функционирования.
Проблемы привлечения к инвестированию реального сектора экономики
средств банков являются весьма острыми, требующими всестороннего анализа
условий, влияющих на деятельность кредитных организаций. Противоречивость
ситуации заключается в том, что, с одной стороны, банковская система может
эффективно развиваться только в стабильно работающей экономике, с другой -
очевидна необходимость усиления роли банков в инвестиционном процессе.
Поэтому особую практическую значимость приобретает исследование
места и роли банков в инвестиционной деятельности, факторов,
препятствующих или способствующих эффективной роли банков в
осуществлении инвестиций в экономику, условий для трансформации
накоплений и сбережений населения в инвестиции. В связи с этим вопросы
повышения инвестиционной активности коммерческих банков являются весьма
актуальными, что и обусловило выбор темы и определило основные направления
исследования выпускной квалификационной работы.
7
Целью исследования является анализ эффективности инвестиционной
деятельности коммерческих банков и разработка мер по их повышению.
Для достижения данной цели в работе были поставлены следующие
задачи:
1. Раскрыть сущность и дать характеристику основным направлениям
инвестиционной деятельности банка;
2. Рассмотреть особенности методики анализа инвестиционной
деятельности коммерческого банка;
3. Определить сущность инвестиционной политики и стратегии как основы
управления инвестиционной деятельностью банка;
4. Дать общую экономическую характеристику банка, выступающего в
качестве объекта исследования;
5. Провести анализ структуры и динамики инвестиций банка;
6. Оценить эффективность инвестиционной деятельности банка;
7. Выявить проблемы и перспективы в развитии инвестиционной
деятельности банка;
8. Предложить меры по повышению доходности инвестиционной
деятельности банка и оценить их эффективность.
Объектом исследования является АО «Россельхозбанк». Предметом
исследования выступает инвестиционная деятельность данного банка.
В работе использованы следующие методы исследования: методы
структурного и динамического анализа, метод сравнения, метод анализа
коэффициентов, метод экспертных оценок.
Теоретическую основу исследования составили работы таких авторов,
как В.В. Иванов, Б.С. Соколов, О.И. Лаврушин, О.В. Мотовилов, С.А. Белозеров,
М.И. Николаев, М.А. Тавасиев и других.
Нормативную основу исследования составило законодательство РФ в
области регулирования банковской и инвестиционной деятельности.
8
Информационную основу исследования составила годовая бухгалтерская
отчетность АО «Россельхозбанк» за 2016 – 2018 гг.
Практическая значимость работы состоит в том, что сформулированные
в ней рекомендации могут быть использованы при разработке отдельных
положений инвестиционной политики банка.
Структура работы включает в себя введение, три главы, заключение,
список использованных источников, приложения. В первой главе раскрыты
теоретические основы осуществления инвестиционной деятельности
коммерческих банков. Во второй главе проведен анализ содержания, доходности
и рискованности инвестиционной деятельности АО «Россельхозбанк». В третьей
главе определены проблемы и перспективы инвестиционной деятельности АО
«Россельхозбанк», а также предложены меры по ее совершенствованию. Выводы
по результатам проведенного исследования сформулированы в заключении.
9
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОСУЩЕСТВЛЕНИЯ
ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ КОММЕРЧЕСКОГО
БАНКА
1.1. Понятие, сущность и основные направления инвестиционной
деятельности банка
Инвестиции выполняют ключевую роль в развитии национальной
экономики. От объема и структуры инвестиций во многом зависят результаты
хозяйствования на различных уровнях экономической системы, состояние,
перспективы развития и конкурентоспособность национальной экономики.
В отечественной и зарубежной литературе существуют различные
определения категории «инвестиции». В зарубежной экономической литературе
инвестиции определяются как способа помещения капитала, который должен
обеспечить сохранение или возрастание стоимости и принести положительную
величину дохода
1
.
По определению М.А. Николаева инвестиции представляют собой
сбережения, направляемые в хозяйственную жизнь, вложения в капитал
2
. В И.С.
Пяк инвестиции определяет как долгосрочные вложения капитала внутри страны
и за границей
3
.
Несколько иное определение инвестиций встречается в нормативных
актах. Так, например, в Законе РФ «Об инвестиционной деятельности,
осуществляемой в форме капитальных вложений» понятие инвестиции
раскрывается следующим образом: «Инвестиции – денежные средства, ценные
бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права,
имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской или
1
Вулфел Ч. Дж. Энциклопедия банковского дела и финансов. – М.: Корпорация «Федоров», 2015. с. 496
2
Николаев М.А. Инвестиционная деятельность: Учебник. – М.: Финансы и статистика, 2015. с. 12
3
Пяк И.С. Инвестиционная деятельность банка// Финансы и кредит. – 2018. - № 2. – С. 34
10
иной деятельности в целях получения прибыли или достижения иного
положительного эффекта»
4
.
Согласно Закону об иностранных инвестициях под иностранной
инвестицией понимается «вложение иностранного капитала в объект
предпринимательской деятельности на территории Российской Федерации в
виде объектов гражданских прав, принадлежащих иностранному инвестору,
если такие объекты гражданских прав не изъяты из оборота или не ограничены
в обороте в Российской Федерации в соответствии с федеральными законами, в
том числе денег, ценных бумаг (в иностранной валюте и в валюте Российской
Федерации), иного имущества, имущественных прав, имеющих денежную
оценку исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности
(интеллектуальную собственность), а также услуг и информации»
5
.
Таким образом, на основе положений российского законодательства
можно сделать вывод, что инвестиционной деятельностью является
деятельность по направлению средств в объекты инвестирования с целью
получения дохода.
Инвестирование средств осуществляется инвесторами – субъектами
инвестиционной деятельности, которые в свою очередь могут осуществлять
инвестиции, как за счет собственных средств, так и заемных. В современной
экономике важная роль среди различных субъектов инвестиционной
деятельности принадлежит коммерческим банкам.
В условиях современной финансовой системы банки накапливают
существенный инвестиционный потенциал, что становится возможным
благодаря использованию транзакционных денежных средств и кредитной
эмиссии. Банковские инвестиции имеют собственное экономическое
содержание, что объясняет существование различных подходов к их трактовке.
Так, В.В. Иванов, Б.С. Соколов понимают под инвестициями все направления
4
Федеральный закон "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме
капитальных вложений" от 25.02.1999 N 39-ФЗ (ред. от 25.12.2018).// "Российская газета", N 41-42, 04.03.1999.
5
Федеральный закон "Об иностранных инвестициях в Российской Федерации" от 09.07.1999 N 160-ФЗ (ред. от
35.05.2018)// "Российская газета", N 134, 14.07.1999.
11
размещения ресурсов коммерческого банка
6
. По мнению Г.В. Федотовой, А.С.
Федорова банковские инвестиции – это операции по размещению денежных
средств на определенный срок с целью получения дохода
7
. Таким образом,
согласно первого определения к банковским инвестициям можно отнести весь
комплекс операций коммерческого банка, а согласно второго определения – их
срочную составляющую.
С понятием банковских инвестиций тесно связано понятие
инвестиционной деятельности коммерческого банка. Следует отметить, что в
зарубежной и отечественной экономической литературе существует разный
подход к объяснению экономической сущности инвестиционной деятельности
банка. Объясняется это тем, что в странах с развитой рыночной экономикой
механизмы инвестирования в основном базируются на рынке ценных бумаг,
поэтому инвестиционная деятельность банков сводится к собственной и
посреднической деятельности по выпуску и размещению ценных бумаг на
первичном рынке, инвестиционному консультированию, собственной
деятельности и финансовому посредничеству на вторичном рынке ценных
бумаг
8
.
О.И. Курдо рассматривает инвестиционную деятельность коммерческого
банка как процесс от своего имени и за свой счет и по собственной инициативе
выпуска и вложения коммерческого банка в ценные бумаги, либо
непосредственные вложения в производство, а также предоставление
брокерских и иных услуг, в том числе разработка новых финансовых
инструментов, с целью получения прибыли, контроля над предприятиями или же
6
Банки и банковские операции: Учебник и практикум/ Под ред. В.В. Иванова, Б.С. Соколова. – М.: Юрайт,
2017. с. 42
7
Федотова Г.В., Федорова А.С. Особенности инвестиционной деятельности коммерческих банков в России//
Вестник магистратуры. 2016. - № 4-2 (31). С. 83
8
Набатчикова С.Б., Сарбаева С.А. Инвестиционная деятельность коммерческих банков и проблемы их
осуществления// Современная наука: перспективы развития: сборник статей Международной научно-
практической конференции (30 марта 2017 г., г. Самара). - Самара: ЦНИК, 2017. С. 23
12
получения иного полезного эффекта, при этом вложения должны
осуществляться на относительно продолжительный период не менее 3 лет
9
.
Ю.В. Кравченко рассматривает инвестиционную деятельность
коммерческого банка в макро – и микроэкономическом аспекте. Инвестиционная
деятельность в микроэкономическом аспекте коммерческого банка как
экономического субъекта представляет собой деятельность в процессе которой
он выступает в качестве инвестора, вкладывая свои ресурсы на срок в создание
или приобретение и покупку финансовых активов для извлечения прямых и
косвенных доходов. Инвестиционная деятельность банков в
макроэкономическим аспекте связана с их деятельностью в качестве
финансовых посредников. В этом качестве банки помогают удовлетворить
потребность хозяйствующих субъектов в инвестициях. Спрос на них в условиях
рыночной экономики возникает в денежно-кредитной форме. Кроме того, банки
дают возможность превратить сбережения и накопления в инвестиции
10
.
Таким образом, при осуществлении инвестиционной деятельности банк
выполняет две основных функциональных роли:
1) роль инвестора, который направляет собственные средства на создание
или приобретение реальных активов или покупку финансовых активов в целях
получения дохода;
2) роль финансового посредника, обеспечивающего реализацию
инвестиционного спроса хозяйствующих субъектов.
Исходя из всего сказанного выше следует, что инвестиционная
деятельность банка может рассматриваться как собственная деятельность банка
по вложению средств в долгосрочные активы с инвестиционными целями, так и
как участие банков в реализации инвестиционных процессов в экономике в
целом.
9
Курдо О.И. Подходы к определению инвестиционной банковской деятельности в Российской Федерации//
Финансы и кредит. – 2015. - № 2. С. 42
10
Кравченко Ю.В. Оценка эффективности инвестиционной деятельности банков в России// Инновационная
наука. - 2016. - № 5-1 (17). - С. 114
13
Сущность инвестиционной деятельности банка определяет ее основные
цели. По мнению А.М. Тавасиева такими целями являются:
- обеспечение безопасности собственных инвестиций;
- обеспечение приемлемого или запланированного уровня доходности
собственных вложений;
- поддержание роста объемов собственных инвестиций;
- поддержание достаточного уровня ликвидности собственных
вложений
11
.
Для достижения данных целей банки осуществляют вложения в различные
объекты инвестирования. Исходя из сущности инвестиционной деятельности
банка О.С. Зиниша рекомендует классифицировать все объекты инвестирования
на две основных группы:
1) инвестиционные активы, которые отражаются на балансе банка –
инвестора или банка – кредитора в результате финансирования банком
потребностей своих клиентов в инвестициях;
2) инвестиционные проекты клиентов, в которые банк непосредственно не
вкладывает денежные средства, а либо выполняет управление денежными
средствами клиентов (доверительное управление), либо обслуживают
инвестиционные потребности клиентов (брокер), либо осуществляют операции
по консультированию и оценке инвестиционной привлекательности проектов,
поиску и привлечению инвесторов, оптимизации финансовых потоков проекта,
управлению рисками инвестиционных сделок
12
.
Таким образом, объекты инвестирования коммерческих банков
различаются между собой в зависимости от того являются ли они результатом
финансирования банком потребности клиентов в инвестициях или
удовлетворения их иными, не требующими финансирования, способами.
11
Тавасиев А.М., Мехряков В.Д., Ларина О.И. Организация деятельности коммерческих банков: теория и
практика. Учебное пособие. – М.: Юрайт, 2016. с. 221
12
Зиниша О.С., Татаринцева А.В. Перспективы инвестиционной деятельности коммерческих банков в России//
Экономика и социум. - 2015. - № 6-2 (19). - С. 1012
14
Исходя из данных объектов инвестирования, в качестве основных направлений
инвестиционной деятельности банка необходимо рассматривать следующие:
- первичное размещение ценных бумаг хозяйствующих субъектов
(андеррайтинг);
- операции с ценными бумагами на вторичном рынке (депозитарные,
консультационные услуги);
- доверительное управление портфелями ценных бумаг хозяйствующих
субъектов;
- сделки по слиянию и приобретению;
- долгосрочное кредитование инвестиционной деятельности
хозяйствующих субъектов.
Различия между объектами инвестирования коммерческих банков в свою
очередь определяют существование двух основных методов осуществления
инвестиционной деятельности коммерческими банками:
– методы финансируемого участия банка в инвестициях, связанные с
участием банка в реализации проектов на правах инвестора или кредитора;
– методы нефинансируемого участия банка в инвестициях на правах
консультанта, организатора, брокера, депозитария или доверительного
управляющего.
Использование данных методов позволяет коммерческим банкам
осуществлять инвестиции в различных формах и видах. Классификация
инвестиций коммерческих банков проведена в Приложении 1. Как видно из
данного приложения, формы и виды инвестиций коммерческих банков могут
быть выделены по различным критериям. Так, в зависимости от объектов
инвестирования банковские инвестиции могут быть разделены на вложения в
реальные экономические активы (реальные инвестиции) и вложения в
финансовые активы (финансовые активы). Реальные инвестиции — это
вложение средств в материальные и нематериальные активы. К материальным
объектам инвестирования принадлежат: дома, сооружения, оборудование,
драгоценные металлы, коллекции, другие товарно-материальные ценности. К