15
этой группе включаются инвестиции у воспроизведение и прирост основных и
оборотных фондов, которые осуществляются в форме капитальных вложений.
Инвестиции в нематериальные активы включают вложение в патенты;
лицензии; «ноу-хау»; техническую, научно-практическую, технологическую и
проектно-сметную документацию; имущественные права, которые вытекают из
авторского права; опыт и другие интеллектуальные ценности; права пользования
землей, водой, ресурсами, сооружениями, оборудованием (аренда); другие
имущественные права. Из этой группы инвестиций иногда выделяют инновации
- вложение у нововведение, а также и интеллектуальную форму инвестирования
- вложение в творческий потенциал общества.
Финансовые инвестиции коммерческого банка – это инвестиции в ценные
бумаги. Как правило, коммерческие банки осуществляют инвестиции в ценные
бумаги двух типов:
- инвестиции в ценные бумаги, приобретенные для перепродажи;
- инвестиции в ценные бумаги, не предназначенные для перепродажи с
целью получения доходов в среднесрочном и долгосрочном периоде.
При классификации по объектам инвестирования банковские инвестиции
могут быть дифференцированы и по более частным объектам инвестирования:
вложения в инвестиционные кредиты, срочные депозиты, паи и долевые участия,
в ценные бумаги, недвижимость, драгоценные металлы и камни, предметы
коллекционирования, имущественные и интеллектуальные права.
В зависимости от цели вложений банковские инвестиции могут быть
прямыми, направленными на, обеспечение непосредственного управления
объектом инвестирования, и портфельные, не преследующие цели прямого
управления инвестиционным объектом, а осуществляемые в расчете на
получение доходов в виде потока процентов и дивидендов или вследствие
возрастания рыночной стоимости активов.
В зависимости от назначения банковских инвестиций можно выделить
инвестиции в создание и развитие предприятий и организаций, и инвестиции, не
16
связанные с участием банков в хозяйственной деятельностью предприятия.
Последние, как правило, относятся к финансовым портфельным инвестициям.
Принимая во внимание природу и направления осуществления банковских
инвестиций их можно также классифицировать по источникам средств для
инвестирования. По данному критерию необходимо различать собственные
инвестиции банка, осуществляемые им за свой счет, а также клиентские
инвестиции, осуществляемые за счет и по поручению клиента.
По срокам инвестирования банковские инвестиции могут быть
краткосрочными (до одного года), среднесрочными (до трех лет) и
долгосрочными (свыше трех лет).
Т.к. одной из целей инвестиционной деятельности банка является
сохранение достаточного уровня ликвидности, банковские инвестиции могут
быть также классифицированы по критерию ликвидности. Согласно данному
критерию инвестиции делятся на:
1) Высоколиквидные инвестиции. К таким инвестициям относятся те
инструменты инвестирования, которые могут в короткие сроки быть
конвертируемы в деньги без весомой потери их рыночной стоимости.
2) Среднеликвидные инвестиции. Сюда относится инвестирование в те
объекты, которые можно конвертировать в деньги в срок от месяца до шести
месяцев, без весомой потери их рыночной стоимости.
3) Низколиквидные инвестиции. Инструменты инвестирования, которые
возможно конвертировать в денежный эквивалент минимум за полгода.
Инвестирование такого рода, как правило, осуществляется в акции
малоизвестных компаний, незавершенные инвестиционные проекты или в
проекты, которые были реализованы по устаревшим технологиям.
Инвестиционные банковские операции можно отнести к категории
активных банковских операций, направленных на формирование доходов банка.
По уровню доходности банковские инвестиции могут быть разделены на три
группы:
17
1) Высокодоходные инвестиции, которые отличаются высоким уровнем
дохода, существенно превышающим средний показатель доходности на
инвестиционном рынке.
2) Среднедоходные инвестиции, чистая инвестиционная прибыль по
которым приблизительно равна средней доходности на инвестиционном рынке.
3) Низкодоходные инвестиции, доходность по которым меньше, нежели
средняя норма прибыли на рынке.
Т.к. инвестиционная деятельность банка направлена на получение
прибыли, она связана с определенным уровнем риска. В зависимости от уровня
риска банковские инвестиции классифицируются следующим образом:
1) Безрисковые инвестиции. При таком варианте инвестирования
реальный риск потери капитала или дохода отсутствует, и банк имеет
стопроцентную гарантию получения прибыли от инвестиций.
2) Низкорисковые инвестиции, риск в которых ниже, нежели уровень
среднего риска на инвестиционном рынке.
3) Среднерисковые инвестиции – когда уровень риска приближен к
среднему значению риска на инвестиционном рынке.
4) Высокорисковые инвестиции – отличается степенью риска, которая во
много крат превосходит среднее значение.
Таким образом, участие банка в инвестиционной сфере – это необходимая
составляющая успешного развития всей банковской инфраструктуры и
экономики страны в целом. Основной целью инвестиционной деятельности
коммерческого банка является увеличение дохода. Для достижения данной цели
осуществляют инвестиционную деятельность в различных направлениях,
осуществляя ее как за счет собственных средств, так и за счет средств клиентов.
Банковские инвестиции могут быть реализованы в различных формах и видах в
зависимости от направлений, сроков, целей инвестирования.
18
1.2. Методика анализа и оценки инвестиционной деятельности
коммерческих банков
Успешное осуществление инвестиционной деятельностью коммерческими
банками требует четкой и отлаженной системой управления данной
деятельностью. Ключевая роль в обеспечении эффективной инвестиционной
деятельности коммерческого банка принадлежит его ее анализу, который
представляет собой комплексное взаимосвязанное исследование с привязкой
математических, статистических, учетных и других приемов обработки
информации.
Основным источником информации для анализа инвестиционной
деятельности коммерческого банка является бухгалтерский баланс и отчет о
финансовых результатах. Анализ данных форм отчетности позволяет оценить
влияние инвестиционной деятельности банка на его ликвидность,
платежеспособность, финансовую устойчивость, определить доходность и
рискованность инвестиционных операций.
К числу наиболее распространенных приемов анализа, применяемых при
оценке инвестиционной деятельности коммерческих банков являются методы
группировки, сравнения, анализа коэффициентов. Метод группировки позволяет
изучать экономические явления в их взаимосвязи и взаимозависимости,
выявлять влияние на изучаемый показатель отдельных факторов, обнаруживать
проявление тех или иных закономерностей, свойственных деятельности банков.
В случае исследования инвестиционной деятельности балансовые статьи могут
быть сгруппированы так: депозитно-ссудные, собственные операции с ценными
бумагами, инвестиционно-посреднические (инвестиционный банкинг).
Метод сравнения необходим для получения исчерпывающего
представления об инвестиционной деятельности банка. Он позволяет определить
причины и степень воздействия динамических изменений и отклонений,
например, фактической ликвидности от нормативной, выявить резервы
19
повышения доходности банковских операций и снижения операционных
расходов.
В целом при анализе деятельности коммерческого банка применяются
несколько видов сравнений, представленных на рисунке 1.
Метод коэффициентов используется для выявления количественной связи
между различными статьями, разделами или группами статей баланса. С
помощью метода коэффициентов можно рассчитать удельный вес определенной
статьи в общем объеме пассива (актива) или в соответствующем разделе баланса.
Так может быть определена доля инвестиционных операций в общей величине
активов.
Рисунок 1. Методы сравнения, используемые при анализе
инвестиционной деятельности коммерческого банка
Анализ инвестиционной деятельности коммерческих банков
осуществляется по трем основным направлениям:
1. Анализ состава, структуры и динамики инвестиций банка;
2. Анализ доходности инвестиционной деятельности;
3. Анализ рискованности инвестиционной деятельности банка.
Анализ состава и динамики инвестиций банка осуществляется с
использованием метода горизонтального анализа. Данный метод позволяет
оценить абсолютное и относительное изменение объемов инвестиционной
деятельности и отдельных видов инвестиционных операций банка.
Анализ структуры инвестиций банка осуществляется с использованием
метода вертикального анализа. Данный метод позволяет определить удельный
20
вес различных видов инвестиций в общем объеме инвестиционного портфеля и
таким образом, определить наиболее значимые направления инвестиционной
деятельности банка.
Оценка инвестиционной деятельности коммерческого банка базируется на
системе показателей. В исследовании инвестиционной деятельности
формируются две группы оценочных показателей, таких как как надежность и
доходность деятельности банка. Надежность банка оценивается с помощью
норматива достаточности капитала банка, а также с помощью нормативов
ликвидности. Для оценки доходности инвестиционной деятельности банка
используются показатели доходов по различным видам инвестиционной
деятельности, показатели общей рентабельности и рентабельности активов.
Следует отметить, что доходы от различных видов инвестиционной
деятельности банка формируются по-разному и зависят прежде всего от
объектов инвестирования. Так, основными объектами реальных инвестиций
коммерческих банков являются недвижимость, драгоценные металлы,
имущественные и интеллектуальные права, а также создание и развитие
собственной материально – технической базы. Доход от инвестиций в
недвижимость формируется в виде прироста рыночной стоимости
недвижимости и арендной платы. Доходы от инвестиций в драгоценные металлы
формируются в результате их перепродажи, а также в виде прироста рыночной
стоимости.
Инвестиции коммерческого банка в нематериальные активы, а также в
развитие материально – технической базы осуществляются преимущественно с
целью расширения их научно – технического потенциала. Такие инвестиции
позволяют получить преимущественно косвенный доход, связанный с
расширением филиальной сети, сокращением расходов на организацию
банковской деятельности. Также в качестве источников дохода по данным
объектам инвестирования следует рассматривать доходы, полученные от
продажи имущественных и интеллектуальных прав.
21
Реальные инвестиции, как правило, составляют незначительную долю в
общем объеме банковских инвестиций. Более характерными для банков как
финансово-кредитных институтов являются финансовые инвестиции, то есть
инвестиции в ценные бумаги. Основными источниками доходов, получаемых
коммерческими банками от инвестиций в ценные бумаги являются:
- поступления в форме процентных платежей;
- доход от повышения капитальной стоимости ценных бумаг,
приобретенных банком;
- доход, полученный от продажи ценных бумаг.
Форма получаемого дохода зависит от типа ценной бумаги, включенной в
инвестиционный портфель банка. В соответствии со статьями 143 и 912 ГК РФ
объектами инвестиций коммерческих банков могут выступать следующие виды
ценных бумаг: государственная облигация, облигация, вексель, чек,
сберегательный (депозитный) сертификат, чек, коносамент, акция
13
. Несмотря на
то, что потенциальными объектами банковских инвестиций могут быть все
перечисленные выше ценные бумаги, важно понимать целесообразность
осуществления банковских инвестиций в ценные бумаги того или иного вида.
Как правило, банки осуществляют инвестиции в векселя и краткосрочные
ценные бумаги с целью сохранения ликвидности и получения дохода в
результате их погашения, в акции – с целью получения дохода в виде дивиденда,
прочие ценные бумаги – в целях снижения риска и получения доходов от
осуществления сделок РЕПО.
Доходность отдельных видов ценных бумаг, обусловленная колебаниями
процентных ставок, как правило, зависит и от срока их погашения. Чем короче
срок погашения ценной бумаги, тем стабильнее ее рыночная стоимость, чем
продолжительнее срок, тем большим колебаниям подвержена цена ценной
бумаги.
13
Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая)" от 30.11.1994 N 51-ФЗ (ред. от 01.06.2019)//
"Российская газета", N 238-239, 08.12.1994.
22
В процессе осуществления инвестиционной деятельности коммерческий
банк также может выступать как финансовый посредник, обеспечивающий
удовлетворение инвестиционного спроса хозяйствующих субъектов. В этом
случае банки получают комиссионный доход. Данные доходы формируются
при осуществлении инвестиционных операций за счет клиента и, как правило,
осуществляются в процентах от осуществленной операции.
Некоторые авторы к направлениям инвестиционной деятельности
коммерческого банка относят инвестиционное кредитование. Инвестиционное
кредитование представляет собой кредитование прямых инвестиционных
мероприятий или реальных инвестиций (вложений в основной капитал и в
прирост материально – производственных запасов)
14
. В процессе
инвестиционного кредитования коммерческие банки осуществляют
трансформацию банковских кредитных ресурсов в инвестиционный ресурс,
осуществляют целевое финансирование кредитуемых инвестиционных
мероприятий заемщика, а также осуществляют контроль за эффективностью и
целевым использованием ссуженных средств. Доход по данному направлению
инвестиционной деятельности коммерческого банка приобретает форму
процентного дохода по кредиту.
Таким образом, доходы от инвестиционной деятельности коммерческого
банка представлены в различных формах. Вместе с тем возможность их
получения связана с определенным риском. Инвестиционные операции
коммерческих банков подвержены определенным типам рисков. Общая
классификация данных рисков отражена на рисунке 2.
14
Мазурина Т.Ю. Банковское инвестиционное кредитование: современное состояние, проблемы и перспективы
развития.// Деньги и кредит. - 2018. - № 4.- С. 28
23
Рисунок 2. Классификация инвестиционных рисков коммерческих
банков
15
Как видно из данного рисунка, риск, связанный с инвестиционной
деятельностью коммерческого банка прежде всего должен быть разделен на
систематический и несистематический. Систематический риск связан с
инвестиционным портфелем банка в целом и не может быть устранен путем
диверсификации. Он возникает в результате движения рынка (например, рынка
недвижимости, рынка ценных бумаг) и не связан с конкретным объектом
инвестирования.
Несистематический риск – это специфический вид риска, который связан
с конкретным объектом инвестирования и может быть уменьшен посредством
диверсификации инвестиционного портфеля
16
.
Как в составе систематического, так и в составе несистематического
рисков могут быть выделены отдельные их виды. Несистематические риски
обусловлены преимущественно влиянием макроэкономических факторов и
включают в себя:
- страновой риск, связанный с ухудшением условий инвестирования в
связи с ухудшением экономической, политической, социальной ситуацией в
стране, в которой планируется осуществление инвестиций;
15
Батракова Л.Г. Экономический анализ деятельности коммерческого банка: Учебник для вузов/ Л.Г.
Батракова.- М.: Логос, 2017. с. 114
16
Пяк И.С. Инвестиционная деятельность банка// Финансы и кредит. – 2018. - № 2. – С. 35
24
- риски законодательных изменений, возникающие в результате изменения
законодательных требований и появления новых законодательных норм,
затрагивающих инвестиционную деятельность коммерческих банков;
- инфляционный риск, который может привести к обесцениванию
инвестиционных вложений в результате превышения уровня инфляции над
уровнем доходности инвестиций;
- валютный риск, связанный с отрицательным влиянием колебаний
валютных курсов;
- отраслевой риск, обусловленный спецификой инвестиций в отдельные
отрасли.
К группе систематических рисков, возникающих в процессе
осуществления инвестиционной деятельности коммерческих банков следует в
первую очередь отнести:
- кредитный риск, который связан с возможностью появления финансовых
убытков в результате ухудшения кредитоспособности заемщика. Данный риск
чаще всего возникает в связи с реализацией такого направления инвестиционной
деятельности, как инвестиционное кредитование. Данный риск также возникает
в случае инвестиций в долговые ценные бумаги в том случае, если их эмитент не
способен рассчитаться по долговым обязательствам.
- рыночный риск характеризуется вероятностью возникновения у банка
финансовых потерь в связи с изменением рыночных цен на объекты
инвестирования, котировок ценных бумаг, обменных курсов иностранных валют
и процентных ставок.
- риск ликвидности возникает вследствие того, что различные объекты
инвестирования характеризуются различным уровнем ликвидности и
проявляется в неспособности банка своевременно и в полном объеме выполнить
свои финансовые обязательства.
Таким образом, возможности управления систематическим риском при
осуществлении банками инвестиционной деятельности прежде всего связаны с
оптимизацией инвестиционного портфеля. В целях снижения инвестиционных