65
привлекательности. Его значение для рассматриваемых организаций показано на
рисунке 18. Как видно из данного рисунка. что наибольшая инвестиционная
привлекательность у предприятия АО "Волгаагромаш", рейтинговая оценка
которого составляет 28,92. Средняя инвестиционная привлекательность у
предприятий АО "Экан" и АО "АСК "Спецмаш", показатели которых
варьируются в диапазоне оценки от 2 до 4 баллов. Низкая инвестиционная
привлекательность у предприятий АО "ПК Ярославич" и АО "Кубаньмаш",
рейтинговая оценка которых составляет менее единицы. Следовательно,
осуществление инвестиций в данные объекты является нецелесообразным.
Рисунок 18. Интегральный показатель инвестиционной
привлекательности с учетом риска
Таким образом, в целях расширения портфеля реальных инвестиций АО
«Россельхозбанк» рекомендуется осуществление вложений в три основных
объекта АО «Волгоагромаш», АО «Экан», АО «АСК Спецмаш». По результатам
анализа планов развития указанных организаций было установлено, что
потребность в инвестициях составляет:
- для АО «Вогоагромаш»: 250000 тыс. руб.;
- для АО «Экан»: 188000 тыс. руб.
- для АО «АСК Спецмаш»: 314000 тыс. руб.
Для обеспечения реализации предложенных мер АО «Россельхозбанк»
необходимо также усовершенствовать систему управления инвестиционной
28,92
0,4
2,33
3,28
0,29
0
5
10
15
20
25
30
35
АО
"Волгоагоромаш
АО "ПК
Ярославич"
АО "Экан" АО
"Росспецмаш"
АО "Кубаньмаш"
66
деятельностью. Для это банку рекомендуется создать службу управления
инвестициями, которая должна включать 4 департамента: департамент
управления финансовыми инвестициями, департамент управления реальными
инвестициями, департамент инвестиционного кредитования и
консультирования, департамент управления инвестиционными рисками.
Структура рекомендуемой службы показана на рисунке 19.
Рисунок 18. Рекомендуемая структура службы управления
инвестициями АО «Россельхозбанк»
Формирование такой службы управления инвестициями обеспечит
централизованный подход к формированию инвестиционной политики
предприятия и осуществлению контроля за ее исполнением.
3.3. Оценка экономической эффективности предложенных мероприятий
Ожидаемый экономический эффект от реализации предложенных мер
будет выражаться в увеличении дохода по основным направлениям
инвестиционной деятельности банка. В целях повышения доходности
инвестиционной деятельности АО «Россельхозбанк» были даны следующие
рекомендации:
Руководитель
службы управления
инвестициями
Департамент
управления
финансовыми
инвестициями
Департамент
управления
реальными
инвестициями
Департамент
инвестиционного
кредитования и
консультирования
Отдел оценки
инвестиционных
проектов
Департамент
управления
инвестиционными
рисками
67
- расширить объем инвестиционного кредитования за счет предоставления
кредитов предприятиям малого и среднего бизнеса, не работающим в сфере
АПК;
- диверсифицировать портфель финансовых инвестиций за счет включения
в него облигаций кредитных организаций и структурных облигаций Сбербанка
РФ;
- диверсифицировать портфель реальных инвестиций за счет
осуществления вложения в предприятия, осуществляющих выпуск машин и
оборудования для АПК.
Прирост дохода от расширения объем инвестиционного кредитования при
установленном потенциально возможном дополнительном объеме
инвестиционных кредитов и сохранении ставок по инвестиционных кредитов на
уровне 2018 г. составит: 11991609 * 11,89/100 = 1425802 тыс. руб.
Прирост дохода АО «Россельхозбанк» за счет расширения портфеля
финансовых инвестиций составит:
4260720*10,11/100 + 3756900*11,86/100 = 876327 тыс. руб.
Для оценки прироста дохода АО «Россельхозбанк» в результате
расширения портфеля реальных инвестиций были использованы данные о
величине чистого дохода на 1 рубль инвестиций на основе анализа данных
прошлых лет (Приложение 3). С учетом данных приложения, возможный
прирост дохода составит:
250000*0,6309 + 188000*0,1 + 314000*0,14 = 220485 тыс. руб.
Результаты выполненных расчетов сгруппированы в таблице 13.
Таблица 13
Прирост дохода по основным направлениям инвестиционной
деятельности АО «Россельхозбанк»
Направление инвестиционной деятельности
Прирост
дохода, тыс.
руб.
Инвестиционного кредитование
1425802
Финансовые инвестиции
876327
Портфельные инвестиции
220485
Итого
2522614
68
Прирост затрат по основным направлениям инвестиционной деятельности АО
«Россельхозбанк» рассчитан в таблице 14.
Таблица 14
Прирост дохода по основным направлениям инвестиционной
деятельности АО «Россельхозбанк»
Направление инвестиционной деятельности
Прирост
дохода, тыс.
руб.
Инвестиционное кредитование
11991609
Финансовые инвестиции
8017620
Портфельные инвестиции
762000
Итого
20761229
На основе данных таблиц 13 и 14 рассчитаем коэффициент доходности
инвестиционной деятельности АО «Россельхозбанк», характеризующий уровень
доходов, приходящихся на 1 рубль затрат. Прогнозное значение коэффициент
составляет:
2522614/ 20761229 = 0,12
Из расчетов следует, что на 1 рубль инвестиционных затрат АО
«Россельхозбанк» сможет получить 0,12 руб. чистого дохода. Следовательно,
реализация предлагаемых мер целесообразна.
Выводы по главе 3:
По результатам исследования установлено, что у АО «Россельхозбанк»
существуют возможности увеличения объема инвестиционной деятельности и
повышения ее доходности. Реализации данных возможностей в настоящее время
препятствуют проблемы развития инвестиционной деятельности, как общие для
всей банковской системы РФ, так и характерные для исследуемой банковской
организации.
С учетом проблем инвестиционной деятельности АО «Россельхозбанк»
работы были предложены меры по совершенствованию организации управления
инвестиционной деятельностью банка, а также меры по повышению ее
доходности:
- расширить объем инвестиционного кредитования за счет предоставления
кредитов предприятиям малого и среднего бизнеса, не работающим в сфере
АПК;
69
- диверсифицировать портфель финансовых инвестиций за счет включения
в него облигаций кредитных организаций и структурных облигаций Сбербанка
РФ;
- диверсифицировать портфель реальных инвестиций за счет
осуществления вложения в предприятия, осуществляющих выпуск машин и
оборудования для АПК.
Прирост чистого дохода банка в результате реализации предложенных мер
составит 2522614 тыс. руб. Уровень чистого дохода в расчете на 1 рубль затрат
будет равен 0,12.
70
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
В современной экономике банки выполняют важную роль как субъекты
инвестиционной деятельности благодаря накопленному инвестиционному
потенциалу. Механизмы банковского инвестирования в основном базируются на
рынке ценных бумаг. Инвестиционная деятельность банков сводится к
собственной и посреднической деятельности по выпуску и размещению ценных
бумаг на первичном рынке, осуществлению производственных инвестиции,
инвестиционному консультированию, собственной деятельности и финансовому
посредничеству на вторичном рынке ценных бумаг.
При осуществлении инвестиционной деятельности банк выполняет две
основных функциональных роли:
1) роль инвестора, который направляет собственные средства на создание
или приобретение реальных активов или покупку финансовых активов в целях
получения дохода;
2) роль финансового посредника, обеспечивающего реализацию
инвестиционного спроса хозяйствующих субъектов
Основной целью инвестиционной деятельности коммерческого банка
является увеличение дохода. Для достижения данной цели осуществляют
инвестиционную деятельность в различных направлениях, осуществляя ее как за
счет собственных средств, так и за счет средств клиентов. Банковские
инвестиции могут быть реализованы в различных формах и видах в зависимости
от направлений, сроков, целей инвестирования.
Методика анализа инвестиционной деятельности коммерческих банков
предполагает его проведение по двум основным направлениям: анализ
доходности и рискованности инвестиционных операций. В процессе анализа
применяются методы сравнения, группировки, вертикального и горизонтального
анализа, метод анализа коэффициентов.
Основным инструментом управления инвестиционной деятельностью
банка является его инвестиционная стратегия, которая представляет собой
71
систему долгосрочных целей инвестиционной деятельности коммерческого
банка, определяемых общими задачами ее развития и инвестиционной
идеологией, а также выбор наиболее эффективных путей их достижения.
Основной формой реализации инвестиционной стратегии банка является его
инвестиционная политика. Банком может быть выбран один из трех типов
инвестиционной политики: агрессивная, консервативная, умеренная, которые
отличаются друг от друга по подходам к формированию и структуре
инвестиционного портфеля.
Анализ особенностей организации инвестиционной деятельности
коммерческого банка был выполнен на примере АО «Россельхозбанк». Это один
из крупнейших в РФ динамично развивающийся коммерческий банк,
добившийся роста финансовых результатов и занимающий прочные позиции на
региональном финансовом рынке.
Основными направлениями инвестиционной деятельности банка
являются:
- инвестиции в ценные бумаги (финансовые инвестиции);
- реальные инвестиции;
- инвестиции в развитие собственной деятельности;
- инвестиционное кредитование;
- консультационные и посреднические услуги в области инвестирования.
Наибольший удельный вес в общей сумме инвестиций банка составляют
финансовые инвестиции – 99% от общего объема инвестиционного портфеля.
При этом инвестиции банком осуществляются преимущественно в долговые
ценные бумаги. Тенденция изменения объема финансовых инвестиций банка в
2016 – 2018 гг. оставалась положительной.
Реальные инвестиции осуществляются банком с учетом специализации его
деятельности преимущественно в организации сферы АПК, а также
организации, предоставляющие сопутствующие банковским услуги (страховые,
информационные).
72
Положительной в 2016 – 2018 гг. была динамика инвестиционных
кредитов, при этом следует отметить как рост объема в динамике выданных
кредитов, так и их удельного веса в общей сумме кредитного портфеля банка.
Динамика объема посреднических операций АО «Россельхозбанк» на
рынке ценных бумаг была неустойчивой. Однако в сравнении с 2016 г. можно
отметить положительную тенденцию, т.к. абсолютный прирост показателя
составил 11302893 тыс. руб., а относительный 24,5%. Вместе с тем следует
отметить, что в сравнении с объемом осуществленных банком финансовых
инвестиций, объем посреднических операций на рынке ценных бумаг был
намного ниже.
Инвестиционная политика АО «Россельхозбанк» была оценена как
умеренная. При финансировании инвестиционной деятельности банком
использовались преимущественно стабильные источники, а именно собственные
средства, средства, размещенные на срочных депозитах и займы других
кредитных организаций.
Анализ эффективности инвестиционной деятельности АО
«Россельхозбанк» позволил сделать следующие выводы:
1. Доходность финансовых инвестиций банка в 2018 г. по сравнению с 2016
– 2017 гг. сократилась, что было вызвано снижением доходности ценных бумаг,
включенных в инвестиционный портфель.
2. Доходность реальных инвестиций банка сократилась, что обусловлено
снижением нормы прибыли, полученной на инвестированные капитал. Таким
образом, можно отметить снижение эффективности инвестиционной
деятельности банка по данному направлению.
3. Перспективными направлениями инвестиционной деятельности банка
являются инвестиционное кредитование и посреднические операции на рынке
ценных бумаг. Рост общей суммы доходов по данным операциям был
обусловлен преимущественно ростом их объема по сравнению с показателями
прошлых лет.
73
Риск инвестиционного портфеля банка был оценен на уровне ниже
среднего.
В процессе осуществления инвестиционной деятельности АО
«Россельхозбанк» сталкивается как с проблемами, общими для всей банковской
системы РФ, так и с внутренними проблемами. К числу первой группы проблем
следует отнести:
- нестабильность экономической ситуации в стране;
- несовершенство нормативно – правовой базы, регулирующей
инвестиционную деятельность банка;
- недостаточный уровень информационной открытости рынка;
- недостаточное внимание со стороны банков к мелким и средним
инвесторам;
- неэффективность налоговых ставок, сдерживающих развитие
инвестиционной деятельности банков;
- отсутствие в РФ механизма стимулирования производственных
инвестиций коммерческих банков.
Внутренними проблемами развития инвестиционной деятельности АО
«Россельхозбанк» являются:
- недиверсифицированный портфель финансовых и реальных инвестиций,
снижение доходности финансовых инвестиций;
- узкая направленность инвестиционного кредитования;
- отсутствие единой службы управления инвестициями.
Для совершенствования управления инвестиционной деятельности АО
«Россельхозбанк» было рекомендовано создать централизованную службу
управления инвестициями, включающую в себя 4 департамента: департамент
управления финансовыми инвестициями, департамент управления реальными
инвестициями, департамент инвестиционного кредитования и
консультирования, департамент управления инвестиционными рисками.
Для повышения доходности инвестиционного портфеля АО
«Россельхозбанк» были даны следующие рекомендации:
74
- расширить объем инвестиционного кредитования за счет предоставления
кредитов предприятиям малого и среднего бизнеса, не работающим в сфере
АПК;
- диверсифицировать портфель финансовых инвестиций за счет включения
в него облигаций кредитных организаций и структурных облигаций Сбербанка
РФ;
- диверсифицировать портфель реальных инвестиций за счет
осуществления вложения в предприятия, осуществляющих выпуск машин и
оборудования для АПК.
Прирост чистого дохода банка в результате реализации предложенных мер
составит 2522614 тыс. руб. Уровень чистого дохода в расчете на 1 рубль затрат
будет равен 0,12.