8
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ .................................................................................................................. 9
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ИЗУЧЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ
ДЕЯТЕЛЬНОСТИ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ ................................................. 12
1.1 Виды и методы регулирования инвестиционной деятельности банка ...... 12
1.2 Формирование и управление инвестиционным портфелем ....................... 18
1.3 Управление инвестиционными рисками в коммерческом банке ............... 23
ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
ПАО «СБЕРБАНК» ................................................................................................... 32
2.1 Организационно-экономическая характеристика ПАО «СБЕРБАНК» ... 32
2.2 Анализ динамики и структуры инвестиционных операций
ПАО «СБЕРБАНК» ............................................................................................... 39
2.3 Оценка доходности и рискованности инвестиционной деятельности
ПАО «СБЕРБАНК» в 2016-2017 гг. .................................................................... 44
ГЛАВА 3. СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ
ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПАО «СБЕРБАНК» .................................................................. 54
3.1 Направления развития инвестиционной деятельности
ПАО «СБЕРБАНК» ............................................................................................... 54
3.2 Оценка эффективности предложенных мероприятий ................................. 61
ЗАКЛЮЧЕНИЕ ......................................................................................................... 64
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ ......................................................................................... 67
ПРИЛОЖЕНИЯ ......................................................................................................... 70
9
ВВЕДЕНИЕ
Коммерческие банки гибко реагируют на любые изменения, как в
экономической, так и в политической жизни общества. Если рассматривать
банк с позиции удовлетворения общественных потребностей, то банк
существует там, где имеется потребность в его услугах. Как правило, наличие
подобной потребности является свидетельством растущей, развивающейся
экономики. Кроме специфических экономических и финансовых функций,
банковская система выполняет и функции социальные: обеспечение через
налоговые платежи социальных бюджетных программ, создание рабочих мест,
сохранение и приумножение накоплений населения создание добавленной
стоимости для вкладчиков. По причине вовлеченности в банковский сектор
большого количества субъектов и денежных средств происходящие в нем
процессы носят глобальный характер и сопоставимы по степени воздействия на
общество с влиянием государства.
В настоящее время, коммерческие банки способны решать задачи
удовлетворения нужд производства в необходимых финансовых источниках
путем мобилизации средств инвесторов на выгодных для них условиях, создав
в итоге базу для собственного выживания и развития. Они, как никто другой,
заинтересованы в том, чтобы в сфере производства осуществлялись
нормальные воспроизводственные процессы, для чего необходима активизация
инвестиционной деятельности.
Инвестиционная деятельность коммерческих банков представляет собой
процесс, от своего имени и за свой счет и по собственной инициативе, выпуска
и вложения коммерческого банка в ценные бумаги, либо непосредственные
вложения в производство, а также предоставление брокерских и иных услуг, в
том числе разработка новых финансовых инструментов, с целью получения
прибыли, получения контроля над предприятиями или же получения иного
полезного эффекта, при этом вложения должны осуществляться на
10
относительно продолжительный период не менее 3 лет. Реализация этих
проблем, требует четкой и отлаженной системы управления банком.
Актуальность исследования обусловлена необходимостью комплексного
и всестороннего использования научного потенциала в создании
экономических ресурсов банковской системы, улучшении конкурентных
позиций российских коммерческих банков, повышении эффективности их
инвестиционной деятельности, результативности принимаемых управленческих
решений, обеспечивающих рост отечественной экономики, улучшение условий
и качества жизни различных групп населения, благосостояния общества в
целом.
Проблемы функционирования и развития российской банковской сис-
темы в последнее время привлекают к себе пристальное внимание не только
правительства и парламента, российских и зарубежных специалистов, но и
весьма широких слоев населения. Это обусловлено рядом объективных и
субъективных причин, обеспечивших рост большинства показателей
отечественной экономики, выходящей из глубокого кризиса. Именно
банковская система играет ведущую роль в накоплении инвестиций и их
перераспределении между отраслями хозяйства, в привлечении средств
реальных и потенциальных инвесторов.
В свою очередь инвестиционная деятельность коммерческих банков в
значительной мере определяет экономическую и социальную стабильность в
стране, возможность реализации интересов вовлеченных в нее социальных
групп, уровень и качество жизни отдельного человека.
Целью выпускной работы является анализ инвестиционной
деятельности ПАО «СБЕРБАНК» и разработка рекомендаций по ее
совершенствованию.
Для достижения данной цели были поставлены и решены следующие
задачи:
• изучить теоретические основы осуществления инвестционной
деятельности коммерческих банков;
11
• провести анализ динамики и структуры инвестиционной
деятельности ПАО «СБЕРБАНК»;
• оценить рискованность и доходность инвестиционной деятельности
банка;
• найти пути повышения эффективности инвестиционной
деятельности ПАО «СБЕРБАНК»;
• оценить эффективность предложенных мероприятий.
Объект исследования – публичное акционерное общество «СБЕРБАНК».
СБЕРБАНК России является крупнейшим банком Российской Федерации и
стран СНГ. Учредителем и основным акционером СБЕРБАНКа России является
Центральный банк Российской Федерации, владеющий 50% уставного капитала
плюс одна голосующая акция. Другими акционерами Банка являются
международные и российские инвесторы.
Предмет исследования – инвестиционная деятельность ПАО
«СБЕРБАНК».
Теоретическую базу исследования составляют нормативно-правовые
акты, федеральные законы, кодексы, научные труды в области банковского
менеджмента. Изучены также материалы периодических изданий.
Методологической основой достижения цели исследовательской работы
и выполнения поставленных задач являются труды ученых и специалистов в
области финансов и инвестиций, методики банковского менеджмента.
В представленной работе использованы общие и частные методы
исследования, в том числе описание, системный анализ изучаемых явлений и
результатов, горизонтальный и вертикальный анализ и др.
Структурно работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка
используемых источников и приложений.
12
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ИЗУЧЕНИЯ
ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ КОММЕРЧЕСКИХ
БАНКОВ
1.1 Виды и методы регулирования инвестиционной деятельности
банка
Инвестиции – это инструмент, с помощью которого можно вложить
средства, рассчитывая сохранить их и/или обеспечить положительную
доходность от их размещения. Инвестиции могут быть подразделены на
вложения в ценные бумаги (нематериальные) и имущественные (реальные).
Инвестиции могут охватывать как полный научно-технический и
производственный цикл создания продукции (ресурса, услуги), так и его
отдельные элементы (стадии): научные исследования, проектно-
конструкторские работы, расширение или реконструкция действующего
производства, организация нового производства или выпуск новой продукции,
рециклинг, утилизация и т.д. Инвестиции можно классифицировать по способу
влияния других возможных инвестиций на доходы от данного проекта. Их
делят на зависимые и независимые.
Независимыми считаются инвестиции, осуществление которых
возможно независимо от решений по другим инвестициям и денежные потоки
от которых (затраты и доходы) не влияют на принятие решения по
финансированию других инвестиций.
Зависимые инвестиции могут быть дополняющими и
взаимоисключающими.
Дополняющие экономически зависимые инвестиции связаны с
синергетическим эффектом, т.е. осуществление второго инвестиционного
проекта оказывает положительное влияние на поток денежных доходов по
совместно осуществленным инвестициям. Общий доход от реализации двух
или нескольких проектов значительно превышает денежные доходы от каждого
из них, осуществленных независимо друг от друга.
13
Банковские инвестиции имеют собственное экономическое содержание.
Инвестиционную активность в микроэкономическом аспекте - с точки зрения
банка как экономического субъекта - можно рассматривать как деятельность, в
процессе которой он выступает в качестве инвестора, вкладывая свои ресурсы
на срок в создание или приобретение реальных и покупку финансовых активов
для извлечения прямых и косвенных доходов.
Вместе с тем инвестиционная деятельность банков имеет и иной аспект,
связанный с осуществлением их макроэкономической роли как финансовых
посредников. В этом качестве банки помогают удовлетворить потребность
хозяйствующих субъектов в инвестициях. Спрос на них в условиях рыночной
экономики возникает в денежно-кредитной форме. Кроме того, банки дают
возможность превратить сбережения и накопления в инвестиции
1
.
Термин «инвестиционная банковская деятельность» (investment banking)
впервые появился в США в конце XIX века. Тогда это было связано с
деятельностью банков по выкупу ценных бумаг с целью их последующей
перепродажи. В этой связи согласно Мишелю Флюриету (MichelFleuriet) «в
традиционном смысле инвестиционный банкинг означает первоначальную
покупку ценных бумаг для их перепродажи третьим лицам».
По определению С.Н. Кужева инвестиционная банковская деятельность
- «Это деятельность банка целью, которой является получение прибыли и
других выгод путем проведения инвестиционных банковских операций, а также
оказания инвестиционных и других банковских услуг клиентам, конкретным
воплощением которых является создание и реализация инвестиционного
банковского продукта различной сложности и наполнения».
Сегодня «инвестиционная деятельность банка» намного более широкое
понятие, включающее в себя следующие основные направления:
• проектное финансирование.
• корпоративное финансирование.
1
Пяк И.С. Инвестиционная деятельность банка // Международный студенческий научный вестник. – 2015. - №
4-3. – С. 354
14
• операции с ценными бумагами на фондовом рынке и инвестиционное
обслуживание клиентов.
Принято выделять три основных этапа процесса осуществления
банковской инвестиционной деятельности
2
:
1. Этап принятия решения об инвестировании, определение целей
инвестирования, формирование направлений инвестирования, выбор объектов
инвестирования.
2. Осуществление процесса инвестирования, заключение различных
договоров, направленных на выполнение работ или оказание услуг;
лицензионные или другие гражданско-правовые соглашения. Завершением
данного этапа является создание объекта инвестиционной деятельности.
3. Этап эксплуатации созданного объекта инвестиционной деятельности.
На этой стадии организуется процесс производства товаров, выполнения работ,
оказания услуг, возникает система сбыта созданного товара.
Выделяют следующие основные направления осуществления
банковской инвестиционной деятельности
3
:
• первичное размещение ценных бумаг хозяйствующих субъектов
(андеррайтинг);
• операции с ценными бумагами на вторичном рынке (депозитарные,
консультационные услуги);
• доверительное управлениепортфелями ценных бумаг хозяйствующих
субъектов;
• сделки по слиянию и приобретению;
• долгосрочное кредитование инвестиционной деятельности
хозяйствующих субъектов.
Следует отметить, что с позиций развития экономики инвестиционная
деятельность банков включает в себя вложения, способствующие получению
дохода не только на уровне банка, но и общества в целом (в отличие от тех
2
Лаврушин О.И., Фетисов Г.Г., Валенцева Н.И. Банковское дело: Учебник. – М.: Кнорус, 2016 – С. 96
3
Ример М.И. Экономическая оценка инвестиций: Учеюник для вузов. – СПб: Питер, 2014 – С. 81
15
форм инвестиционной деятельности, которые, обеспечивая увеличение дохода
конкретного банка, сопряжены с перераспределением общественного дохода).
Следовательно, с точки зрения макроэкономики, критерием отнесения к
инвестиционной деятельности является производительная направленность
вложений банка.
Производственные инвестиции выступают как вложения в создание и
развитие предприятий и организаций путем участия банков в капитальных
затратах хозяйствующих субъектов в форме приобретения долей, паев, акций,
других ценных бумаг предприятий, размещаемых на первичном рынке, а также
инвестиционного кредитования и финансирования инвестиционных проектов
(проектное финансирование). Оба аспекта такой деятельности коммерческих
банков тесно связаны друг с другом. В основе этого лежит развитие рынка
приватизационных объектов и рынка ценных бумаг, инструменты которого
прямо или косвенно формируют предпосылки осуществления инвестиционного
процесса.
Говоря о социально-экономической роли инвестиционной деятельности
банков можно выделить 2 аспекта
4
:
1) влияние инвестиционной деятельности на финансовое состояние
самого банка;
2) влияние инвестиционной деятельности банка на иные субъекты
инвестиционной деятельности, состояние фондового рынка и
макроэкономический фон в стране.
Рассматривая первый аспект следует отметить, что инвестиционные
операции занимают все большую долю в структуре активов банков в развитых
странах. Инвестиционная деятельность влияет на имидж компании, позволяет
регулировать ликвидность, является источником доходов. При этом банки
формируют разные портфели ценных бумаг исходя из своей инвестиционной
стратегии.
4
Дадашева О.Ю. Инвестиционная банковская деятельность и её основные направления // Банковское дело. –
2014. – № 5. – С. 53
16
Вторым аспектом, определяющим социально-экономическое значение
инвестиционной деятельности банков, является её воздействие на фондовый
рынок, состояние основных макроэкономических показателей, общий
социально-экономический фон в стране.
В этой связи стоит отметить, что деятельность банка на фондовом рынке
оказывает непосредственное влияние на капитализацию этого рынка, т.к.
именно банки являются здесь крупнейшими игроками. Капитализация рынка, в
свою очередь, представляет собой сумму капитализаций компаний, чьи бумаги
обращаются на рынке. Повышение капитализаций компаний позволяет им
расширять масштабы бизнеса, обеспечивать дополнительные рабочие места
(снижение безработицы), генерировать больше доходов (а это также
увеличивает налоговые платежи в бюджет). Так можно проследить целую
цепочку позитивного косвенного воздействия инвестиционной деятельности на
уровень ВВП, занятость, доходы бюджета, не говоря уже о финансовой
грамотности и росте благосостояния населения.
Классификация форм инвестиционной деятельности коммерческих
банков в экономической литературе несколько отличается от общепринятой,
что определяется особенностями инвестиционной деятельности коммерческих
банков. Банковские вложения можно разделить на следующие группы
5
:
1) в соответствии с объектом вложения средств логично выделить
вложения в реальные экономические активы (реальные инвестиции) и
вложения в финансовые активы (финансовые инвестиции). Банковские
инвестиции могут быть также дифференцированы и по более частным
объектам: вложения в инвестиционные кредиты, срочные депозиты, паи и
долевые участия, в ценные бумаги, недвижимость, драгоценные металлы и
камни, предметы коллекционирования, имущественные и интеллектуальные
права и др.;
5
Гаджиабакаров Ш.Ш., Пивоварова М.А. Инвестиционная деятельность банков: сущность и социально-
экономическое значение: сборник научных статей 5-й Международной научно-практической конференции.
Ответственный редактор: Горохов А.А.. 2015 – С. 120
17
2) в зависимости от цели вложений банковские инвестиции могут быть
прямыми, направленными на обеспечение непосредственного управления
объектом инвестирования, и портфельные, не преследующие цели прямого
управления инвестиционным объектом, а осуществляемые в расчете на
получение дохода в виде потока процентов и дивидендов или вследствие
возрастания рыночной стоимости активов;
3) по назначению вложений можно выделить инвестиции в создание и
развитие предприятий и организаций и инвестиции, не связанные с участием
банков в хозяйственной деятельности;
4) по источникам средств для инвестирования различают собственные
инвестиции банка, совершаемые за его собственный счет (дилерские операции),
и клиентские, осуществляемые банком за счет и по поручению своих клиентов
(брокерские операции);
5) по срокам вложений инвестиции могут быть краткосрочными (до
одного года), среднесрочными (до трех лет) и долгосрочными (свыше трех лет).
Инвестиции коммерческих банков классифицируют также по видам
рисков, регионам, отраслям и другим признакам.
Важнейшей характеристикой форм и видов банковских инвестиций
является их оценка с позиций объединенного критерия вложений средств, так
называемого треугольника «доходность-риск-ликвидность», который отражает
противоречивость целей инвестирования и требований, предъявляемых к
инвестиционным ценностям.
Существует устойчивая зависимость между доходностью, ликвидностью
и риском как инвестиционными качествами объектов вложений,
проявляющимися усредненно на значительном массиве данных. Они
выражаются в том, что, как правило, по мере увеличения доходности снижается
ликвидность и возрастает риск вложений. Это свидетельствует о том, что, в
принципе, нет инвестиционных ценностей, максимально отвечающих
одновременно всем критериям. Вместе с тем на практике могут возникать
парадоксальные варианты соединений в каком-либо объекте всех