64
Оценка эффективности инвестиционного проекта демонстрирует
положительные значения, что позволяет считать проект как эффективный и
необходимый к реализации.
65
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
В выпускной квалификационной работе были рассмотрены базовые
принципы и методические подходы, используемые в современной
практике оценки эффективности реальных инвестиционных проектов на
основе сопоставления объема инвестиционных затрат, с одной стороны, и
сумм, и сроков возврата инвестированного капитала, с другой.
Была проанализирована сущность понятия «инвестиции». Существует
несколько трактовок данного определения, но, обобщив их, можно
сформулировать следующее определение инвестиции – денежные средства,
ценные бумаги, в том числе имущественные права, имеющие денежную
оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной
деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного
эффекта. Рассмотрены основные разделы инвестиционного проекта.
В практической части работы была дана общая характеристика и был
проведен финансовый анализ деятельности ПАО ГМК «Норникель», на
основании которого можно сделать следующие выводы:
1) ПАО ГМК «Норникель» занимает лидирующие позиции не только в
России, но и мире по производству никеля и палладия;
2) ПАО ГМК «Норникель» находится в стабильном финансовом
положении и обладает хорошим инвестиционным потенциалом;
3) стратегия ПАО ГМК «Норникель» рассчитана на достижение
удвоенной выручки и прибыли.
Для повышения инвестиционной привлекательности ПАО ГМК
«Норникель» было принято решение о реализации инвестиционного проекта
по разработке нового месторождения. Был рассмотрен порядок реализации
проекта и проведена его оценка.
Автором работы был предложен производственный план, рассчитаны
будущие доходы и расходы по проекту, а также рассмотрены технические
особенности проекта. При использовании фактора дисконтирования были
66
рассчитаны будущие денежные потоки, а также показатели эффективности
проекта.
Инвестиционный проект имеет внутреннюю норму доходности выше,
чем затраты на собственный капитал, (38% > 15,2%) соответственно, проект
следует принять.
NPV инвестиционного проекта больше нуля, и составляет (1 763 > 0),
соответственно, проект привлекателен для инвестирования.
Значение DPI инвестиционного проекта составило 0,59. Полученное
значение по инвестиционному проекту составило 0,59 руб. на 1 руб.
вложенных средств, что не соответствует эффективность проекта, но в
долгосрочном периоде, после окупаемости инвестиций, значение данного
показателя максимально приблизится к целевому значению.
PP равен 4,5 годам, то есть проект начнет приносить доход начиная с
пятого года работы, что является нормальным показателем для проекта данной
отрасли.
Соответственно, в основном показатели эффективности
инвестиционного проекта демонстрируют положительные значения, что
характеризует проект как эффективный и необходимый к реализации.
На основании проведенного в работе анализа можно сделать вывод, что
предложенный инвестиционный проект эффективен и принесет ПАО ГМК
«Норникель» существенную прибыль. Таким образом, в работе были
рассмотрены все заявленные во введении вопросы. Цели и задачи работы
можно считать выполненными.
67
Список литературы
1. Инвестирование: Учебное пособие / Составитель В.А. Семиглазов,
Томск: ЦПП ТУСУР, 2014. 138с
2. Федеральный закон от 25.02.1999 N 39-ФЗ (ред. от 26.07.2017) "Об
инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в
форме капитальных вложений" Принят государственной думой 15 июля 1988
года, Одобрен Советом Федерации 17 июля 1988 года [Электронный ресурс] //
Режим доступа: http://legalacts.ru/doc/federalnyi-zakon-ot-25021999-n-39-fz-ob/
(дата обращения 01.09.2019)
3. Юзвович Л.И., Инвестиции: учебник для вузов / под ред. Л.И.
Юзвович, С.А. Дегтярева, Е.Г. Князевой. – Екатеринбург: Изд-во Урал. ун-та,
2016. – 543 с.
4. Кутепов О. Е., кандидат юридических наук, доцент кафедры
«Таможенное дело», Непарко М. В., старший преподаватель кафедры
«Таможенное дело», Калужский государственный университет им. К.Э.
Циолковского, Виды и классификация инвестиционной деятельности и
инноваций, статья [Электронный ресурс] // Режим доступа:
https://cyberleninka.ru/article/n/vidy-i-klassifikatsiya-investitsionnoy-deyatelnosti-
i-innovatsiy (дата обращения 01.09.2019)
5. Классификация инвестиций, Электронная библиотека [Электронный
ресурс] // Режим доступа: http://libraryno.ru/2-2-klassifikaciya-investiciy-
2015_invest_analis_inov_deyat/ (дата обращения 03.09.2019)
6. Макарова Ю. Г., Павлова Е. А., Ковалева А. М. Инвестиционная
политика предприятия: сущность и этапы // Молодой ученый. — 2012. — №12.
— С. 232-233. — [Электронный ресурс] // Режим доступа:
https://moluch.ru/archive/47/5916/ (дата обращения: 08.10.2019)
7. Что такое инвестиционная политика, KudaInvestiruem [Электронный
ресурс] // Режим доступа:
68
https://kudainvestiruem.ru/predpriyatie/investicionnaya-politika.html (дата
обращения: 08.09.2019)
8. Лаврухина Н. В., кандидат экономических наук, доцент, доцент
кафедры финансового менеджмента Калужского филиала Российской
академии народного хозяйства и государственной службы при Президенте РФ,
Методы и модели оценки инвестиционной привлекательности предприятия
[Электронный ресурс] // Режим доступа: http://teoria-
practica.ru/rus/files/arhiv_zhurnala/2014/8/ekonomika/lavrukhina.pdf (дата
обращения: 08.09.2019)
9. Васильцова А.М. Сравнительный анализ трактовок и методик
оценки инвестиционной привлекательности предприятия // Экономика и
менеджмент инновационных технологий. 2013. № 8 [Электронный ресурс] //
Режим доступа: http://ekonomika.snauka.ru/2013/08/2935 (дата обращения:
07.09.2019)
10. Верхоглядова Е. С., Кубанский государственный технологический
университет Россия, Краснодар МЕТОДЫ ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ
ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ [Электронный ресурс] // Режим доступа:
https://www.iupr.ru/domains_data/files/55/Verhoglyadovai.pdf (дата обращения:
07.09.2019)
11. Показатели эффективности использования основных и оборотных
фондов [Электронный ресурс] // Режим доступа:
https://ozlib.com/805788/ekonomika/pokazateli_effektivnosti_ispolzovaniya_osno
vnyh_oborotnyh_fondov (дата обращения: 12.09.2019)
12. Методологические рекомендации по проведению анализа
финансово-хозяйственной деятельности организаций (утв. Госкомстатом
России 28.11.2002) [Электронный ресурс] // Режим доступа:
http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_142116/15469050909d506bd
4d19f3a5ea25693547cd475/ (дата обращения: 12.09.2019)
13. Кучерова О. А. Современные подходы к методическим аспектам
экономического анализа показателей эффективности использования трудовых
69
ресурсов предприятия в условиях финансового кризиса // Молодой ученый. —
2016. — №28. — С. 460-462. — (дата обращения: 12.09.2019)
https://moluch.ru/archive/132/36739/ (дата обращения: 09.10.2019).
14. Савицкая Г. В. С13 Анализ хозяйственной деятельности
предприятия: Учеб. пособие / Г.В. Савицкая. — 7-е изд., испр. — Мн.: Новое
знание, 2002. — 704 с. — (Экономическое образование).
15. Соснина А. Д. Методы оценки инвестиционной привлекательности
предприятий // Молодой ученый. — 2015. — №11.3. — С. 68-71. — URL
https://moluch.ru/archive/91/19709/ (дата обращения: 09.10.2019).
16. Финансовый анализ, Блог Жданова Василия и Жданова Ивана
[Электронный ресурс] // Режим доступа: http://finzz.ru/chistyj-diskontirovannyj-
doxod-npv-raschet.html (дата обращения 05.10.2019)
17. Консолидированная финансовая отчетность за год, закончившийся
31 декабря 2018 года, Москва, Россия, 26 февраля 2019 года [Электронный
ресурс] // Режим доступа:
https://www.nornickel.ru/files/ru/results/ifrs/2018/ifrs_rus_rub_consolidation_repo
rting_12m2018.pdf (дата обращения: 12.09.2019)
18. Расчет рентабельности [Электронный ресурс]. — Режим доступа:
http://mirsovetov.ru/a/business-and-finance/finances/calculation-profitability.html
(дата обращения: 27.09.2019)
19. Инвестиционная привлекательность России, проблемы и пути
решения, Овчинников И.В., Карнакова Е.А. [Электронный ресурс] // Режим
доступа:https://cyberleninka.ru/article/n/investitsionnaya-privlekatelnost-rossii-
problemy-i-puti-resheniya-1 (дата обращения: 27.09.2019)
20. Вертикальный анализ, Finalon [Электронный ресурс]. — Режим
доступа: https://www.finalon.com/ru/metody-analiza/96-vertykalny-analiz-ru
(дата обращения: 27.09.2019)
21. Вертикальный и горизонтальный анализ баланса [Электронный
ресурс]. — Режим доступа: https://spmag.ru/articles/vertikalnyy-i-gorizontalnyy-
analiz-balansa (дата обращения: 28.09.2019)
70
22. Вертикальный и горизонтальный анализ баланса [Электронный
ресурс]. — Режим доступа:
https://www.nornickel.ru/files/en/investors/cmd/2018/Strategy_Update_2018_FIN
AL.pdf (дата обращения: 08.10.2019)
23. Показатель EBITDA. Что это такое и как его считать. БКС
Экспресс [Электронный ресурс]. — Режим доступа: https://bcs-
express.ru/novosti-i-analitika/pokazatel-ebitda-chto-etot-takoe-i-kak-ego-schitat
(дата обращения: 08.10.2019)
24. Методика UNIDO: некоторые вопросы подготовки бизнес-плана,
Корпоративный менеджмент [Электронный ресурс]. - Режим доступа:
https://www.cfin.ru/business-plan/UNIDO.shtml (дата обращения 08.10.2019)
25. Техэксперт, СП 231.1311500.2015 Обустройство месторождений.
Требования пожарной безопасности, [Электронный ресурс] - Режим доступа:
http://docs.cntd.ru/document/1200122146 (дата обращения: 10.10.2019)
26. Финам, события и рынки [Электронный ресурс]. - Режим доступа:
https://www.finam.ru/analysis/marketnews/ebitda-nornikelya-za-2019-god-
dolzhna-prevysit-7-mlrd-20190912-13100/ (дата обращения: 10.10.2019)
27. Официальный сайт ПАО ГМК «Норникель» [Электронный ресурс].
- Режим доступа: https://www.nornickel.ru/business/assets/taimyr/ (дата
обращения: 10.10.2019)
28. Ставка дисконтирования. 10 современных методов расчета,
Финансовый анализ [Электронный ресурс]. - Режим доступа:
https://finzz.ru/stavka-diskontirovaniya.html (дата обращения: 12.10.2019)
29. Безрисковая процентная ставка, 5 современных методов расчета,
[Электронный ресурс] - Режим доступа: https://finzz.ru/bezriskovaya-stavka-
doxodnosti-5-sovremennyx-metodov-rascheta.html (дата обращения: 12.10.2019)
30. Проценты по вкладам, Banki.ru, [Электронный ресурс]. - Режим
доступа: https://www.banki.ru/products/deposits/search/tomsk/ (дата обращения:
12.10.2019)
71
31. Постановление Правительства РФ от 22 ноября 1997 г. N 1470 "Об
утверждении Порядка предоставления государственных гарантий на
конкурсной основе за счет средств Бюджета развития Российской Федерации
и Положения об оценке эффективности инвестиционных проектов при
размещении на конкурсной основе централизованных инвестиционных
ресурсов Бюджета развития Российской Федерации" (с изменениями и
дополнениями) [Электронный ресурс]. - Режим доступа:
https://base.garant.ru/176300/ (дата обращения: 12.10.2019)
32. Центральный банк Российской Федерации [Электронный ресурс]. -
Режим доступа: https://cbr.ru/press/keypr/ (дата обращения: 13.10.2019)
33. Полтева Т. В. Ставка дисконтирования как ключевой элемент в
оценке эффективности инвестиционных проектов // Молодой ученый. — 2016.
— №29. — С. 477-482. [Электронный ресурс]. - Режим доступа:
https://moluch.ru/archive/133/37445/ (дата обращения: 13.10.2019)
34. Прогноз социально-экономического развития Российской
Федерации на период до 2024 года, Минэкономразвития России,
[Электронный ресурс]. - Режим доступа:
http://economy.gov.ru/minec/activity/sections/macro/201801101 (дата
обращения: 13.10.2019)
35. Перенос убытка по налогу на прибыль, Современный
предприниматель, налоги и учет для собственного бизнеса [Электронный
ресурс]. - Режим доступа: https://spmag.ru/articles/perenos-ubytka-po-nalogu-na-
pribyl (дата обращения: 13.10.2019)
36. IRR инвестиционного проекта, Бизнес-идеи, планирование, малый
бизнес [Электронный ресурс]. - Режим доступа:
http://www.delasuper.ru/view_post.php?id=7736 (дата обращения: 13.10.2019)
37. Аскинадзи В.М. Инвестиции: учебник для бакалавров: для высших
учебных заведений / В.М. Аскинадзи, В. Ф. Максимова. – Москва: Юрайт,
2016. – 422 с.
38. Есипов В.Е. Коммерческая оценка инвестиций: учебное пособие –
Москва: КноРус, 2016. – 696 с.