ОГЛАВЛЕНИЕ
ВВЕДЕНИЕ............................................................................................................. 5
1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ РАЗРАБОТКИ И ВНЕДРЕНИЯ
ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ ПРЕДПРИЯТИЯ
......................................
8
1.1 Сущность инвестиционной политики предприятия, критерии и правила
принятия инвестиционных решений.......................................................................8
1.2 Значение инвестиционной привлекательности при разработке
инвестиционной политики...................................................................................13
1.3 Методы оценки эффективности инвестиционного проекта
.......................
17
2. АНАЛИЗ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ АО «СТРОЙДОРМАШ» . 24
2.1 Организационно-экономическая характеристика АО «Стройдормаш».... 24
2.2 Анализ инвестиционной привлекательности АО «Стройдормаш»
...........
34
2.3 Оценка инвестиционной политики АО «Стройдормаш»...........................48
3 СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ В АО
«СТРОЙДОРМАШ»............................................................................................ 63
3.1 Развитие внутреннего инвестирования в собственное производство как
основное направление совершенствования инвестиционной политики АО
«Стройдормаш».................................................................................................... 63
3.2. Оценка риска убыточности инвестиционного проекта
..............................
67
3.3 Оценка других рисков внедрения проекта и выводы о целесообразности
его внедрения ....................................................................................................... 72
ЗАКЛЮЧЕНИЕ.................................................................................................... 79
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ.............................................84
4
ВВЕДЕНИЕ
Актуальность темы исследования. Инвестиционная политика
предприятия является сложной, взаимосвязанной и взаимообусловленной
совокупностью видов деятельности субъекта хозяйствования, основным
направлением которой является дальнейшее развитие предприятия,
обеспечение прибыльности и достижение иных положительных эффектов в
качестве результата инвестиционных вложений.
Основным направлением инвестиционной политики предприятий
является вложение средств в другие отрасли для того, чтобы умножить
собственный капитал. А для достижения главной цели данной политики,
необходимо наличие четкого бизнес-плана, который для специалиста,
занимающегося на предприятии вопросами инвестирования, в дальнейшем
станет руководством к действию. Правильно организованный процесс
инвестирования будет способствовать получению большего размера прибыли
и значительному расширению основной деятельности.
При разработке инвестиционной политики предполагается: определить
долгосрочные цели предприятия, выбрать наиболее перспективные и
выгодные вложения капитала, разработать приоритеты в развитии
предприятия, оценить альтернативные инвестиционные проекты, разработать
технологические, маркетинговые, финансовые прогнозы, оценить
последствия реализации инвестиционных проектов.
Инвестиционная политика выступает частью процессов, связанных с
реформированием предприятия, и ее цель состоит в том, чтобы обеспечить
оптимальное использование инвестиционных ресурсов, рациональное
сочетание способов финансирования из различных источников, достижение
положительных интегральных показателей эффективности проекта.
Посредством инвестиционной политики решаются многие задачи,
например, совершенствуется структура производства и ускоряются темпы
его развития, предприятия добиваются сбалансированности и эффективности
5
отраслей экономики, получают наибольший прирост продукции и дохода
(прибыли) и др.
Вопросы, касающиеся инвестиционной политики и ее
совершенствования в последние годы достаточно широко рассматривались
российскими учеными-экономистами: Антошкиной А.В. Косолаповой М.В.,
Кравченко Л.И., Нечитайло А.И., Нечитайло И.А., Свободиным В.А. и др.
Антошкина А.В. предполагает, что инвестиционную политику, в
рамках коммерческой организации, можно считать инструкцией, в
соответствии с которой можно осуществлять отбор проектов и утверждение
финансовых решений, формирование программ капиталовложений,
гарантирующих успешность в достижении поставленных целей и
содействующих закреплению конкурентных преимуществ субъекта
хозяйствования. Автор подчеркивает, что посредством инвестиционной
политики должно обеспечиваться действительное внедрение инвестиционной
стратегии.
По мнению Кравченко Л.И. инвестиционной политикой субъекта
хозяйствования является сложная, взаимосвязанная и взаимообусловленная
совокупность его видов деятельности, направленная на его дальнейшее
развитие.
Так Нечитайло А.И., Нечитайло И.А. считают, что инвестиционной
политикой предприятий (коммерческой организации) можно считать
комплекс мероприятий, которые обеспечивают выгодное вложение
имеющихся у предприятия средств из разных источников финансирования
для того, чтобы обеспечить стабильную финансовую устойчивость работы
субъекта хозяйствования, как в ближайшей, так и дальней перспективе.
В целом, различные мнения ученых-экономистов отражают суть в
полной мере отражают суть инвестиционной политики, как экономической
категории, но на мой взгляд все же целесообразно отнести инвестиционную
политику к комплексу документально оформленных мероприятий,
рассчитанных на определенный период времени, которые направлены
6
обеспечение выгод от инвестирования имеющихся в организации средств,
для обеспечения ее дальнейшего развития.
Целью работы является исследование и совершенствование
инвестиционной политики АО «Стройдормаш». Для достижения
поставленной цели в работе были решены следующие задачи:
- рассмотреть теоретические аспекты разработки и внедрения
инвестиционной политики предприятия;
- провести анализ инвестиционной политики АО «Стройдормаш»
- разработать основные направления повышения эффективности
инвестиционной политики АО «Стройдормаш».
Объект исследования: АО «Стройдормаш».
Предмет исследования: инвестиционная политика предприятия.
Период исследования 2014-2016 г.
7
1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ РАЗРАБОТКИ И ВНЕДРЕНИЯ
ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ ПРЕДПРИЯТИЯ
1.1 Сущность инвестиционной политики предприятия, критерии и правила
принятия инвестиционных решений
Инвестиции являются потоком финансовых средств или материальных
ценностей, которые имеют долговременный характер (по сравнению с
продолжительностью хозяйственного цикла предприятия), направлены на то,
чтобы достигать долговременные экономические цели, связанные с
изменением возможностей субъекта хозяйствования (состояния его
хозяйственной инфраструктуры) [1. C.197].
Инвестиционная деятельность представляет собой вложение
инвестиций, или инвестирование, а также ее можно квалифицировать как
совокупность практических действий, которые направлены на реализацию
инвестиций [3, с.167].
Финансовая активность предприятия определяется, прежде всего,
объемами средств, которые оно может привлечь. Но привлечение средств не
является самоцелью. Объемы привлекаемых средств зависят не только от
состояния рынка, но и от инвестиционных потребностей предприятия
Под инвестициями понимают поток финансовых средств или
материальных ценностей, имеющих долговременный характер (в сравнении с
длительностью хозяйственного цикла предприятия), направленных на
достижение долговременных экономических целей, связанных с изменением
возможностей предприятия (состояния его хозяйственной инфраструктуры)
[2, с.187].
Инвестиционная деятельность является вложением инвестиций, или
инвестированием, в так же совокупностью практических действий,
направленных на реализацию инвестиций [23, с.108].
8
В современных условиях для осуществления результативной
деятельности предприятия особенно актуальна проблема привлечения и
эффективного использования инвестиций.
Обеспечение устойчивых темпов экономического роста в России
требует большого объема инвестиционных ресурсов. В настоящее время
опасение перед высоким риском капиталовложений в России сдерживает
значительную часть потенциальных инвесторов, что не мешает другим
вкладывать свои капиталы, число которых увеличивается. Расширяется и
сфера приложения иностранного капитала
Иностранные инвестиции на территории Российской Федерации могут
вкладываться в любые объекты, не запрещенные законодательством,
предсавлены на рисунке 1:
Рисунок 1 Иностранные инвестиции
9
Формирование инвестиционной привлекательности, выработка четкой
стратегии инвестирования, определения ее приоритетных направлений,
мобилизация всех источников инвестиций является важнейшим условием
устойчивого и качественного развития организаций на современном этапе
развития экономики.
В процессе привлечения инвестиций для субъекта хозяйствования
задается ритм функционирования на весь период от поступления средств
инвестора до начала внедрения инвестиционного проекта.
Сегодня ни одна страна в мире не имеет возможности для успешного
развития без интеграции в мировую экономику. При этом можно выявить
прямую пропорциональную зависимость между уровнем интеграции в
мировое хозяйство и внутриэкономическим развитием государств.
Инвестирование или привлечение иностранного капитала (экспорт
капитала) это многосторонний процесс. По определению под инвестициями
понимают объем долгосрочных вложений капитала в различные отрасли
хозяйства для дальнейшего получения прибыли.
При этом стоит учитывать, что инвестирование, в том числе и
иностранное, процесс по своей природе должен носить взаимовыгодный
характер, то есть прибыль должны получать как объект, так и субъект
(инвестор).
Инвестиционная политика предприятия — система мероприятий,
которые позволяют осуществлять выгодные вложения и получать быструю
окупаемость инвестиций для того, чтобы обеспечивать финансовую
устойчивость и платежеспособность субъекта хозяйствования, высокие
темпы развития, увеличивать конкурентоспособность продукции. При
разработке инвестиционной политики предприятия необходимо
предусмотреть [8, c.115]:
- возможность достижения в результате внедрения предполагаемых
мероприятий таких эффектов, как экономический, научно-технический и
социальный;
10
- обязательную возможность получения предприятием максимально
возможной суммы прибыли на объем вложенного капитала при
установленном объеме инвестиций;
- рациональность использования инвестиций на реализацию
неприбыльных инвестиционных проектов (социальных, экологических и
т.п.);
- возможность минимизировать инвестиционные риски реализации
отдельных проектов;
- обеспечивать ликвидность инвестиций и др.
Разработанная инвестиционная политика субъекта хозяйствования
характеризуется следующими принципами [13, c.141]:
- нацеленностью на возможность достижения стратегических планов
предприятия и его финансовой устойчивости;
- возможностью оптимизировать структуру источников инвестиционных
ресурсов;
- наличием возможности осуществить правильный выбор методов
финансирования инвестиций;
- возможностью формировать оптимальную структуру инвестиционного
портфеля.
Основной задачей предприятия, которое выбирает направления
инвестирования, является определение экономической эффективности
средств, которые предполагается вложить в инвестиционную ценность
(объект инвестиций). Для каждого объекта необходимо составление
отдельного инвестиционного плана.
В целом, в процессе принятия инвестиционного решения требуется
совместная работа коллектива, члены которого имеют разную квалификацию
и различные взгляды на инвестиции. Не смотря на проведение дискуссий,
решение принимает финансовый менеджер, который придерживается
некоторых правил, а именно:
11
- инвестирование денежных средств в производственную деятельность
или ценные бумаги целесообразно при условии, что имеется возможность
получения чистой прибыли выше, чем от размещения денег в банковские
вклады;
- инвестирование средств имеет смысл, при условии, что
рентабельность инвестиций выше темпов роста инфляции;
- при инвестировании необходимо выбирать наиболее рентабельные с
учетом дисконтирования проекты среди нескольких альтернативных
предложений.
Инвестиционная деятельность - это вложение инвестиций, или
инвестирование, и совокупность практических действий по реализации
инвестиций.
Одним из наиболее важных шагов при осуществлении инвестиционной
стратегии предприятия является принятие решений по инвестиционным
проектам.
Решение об инвестировании в проект принимается, если он
удовлетворяет следующим критериям: дешев - имеет минимальную
стоимость из числа предлагаемых проектов; имеет минимальный риск
инфляционных потерь - сроки внедрения достаточно короткие, риски
инфляции прогнозируются с предельной точностью; наличие короткого
срока окупаемости - срок окупаемости после внедрение наиболее короткий,
чем у остальных предлагаемых к рассмотрению проектов; предполагает
стабильные или концентрированные поступления - при сравнении с другими
проектами значение прогнозируемого денежного потока носит наиболее
стабильный или концентрированный характер; высокий уровень
рентабельности как таковой и после дисконтирования; отсутствуют более
выгодные альтернативы - из представленных к рассмотрению проектов
выбранный проект должен обладать наибольшим количеством
положительных качеств.
12
Практика показала, что предпочтение при выборе предпочтение
отдается проектам не с наибольшей прибылью и наименьшими рисками, а
тем, которые наилучшим образом соответствуют инвестиционной политике
фирмы.
1.2 Значение инвестиционной привлекательности при разработке
инвестиционной политики
Формирование инвестиционной привлекательности, выработка четкой
стратегии инвестирования и инвестиционной политики, определения ее
приоритетных направлений, мобилизация всех источников инвестиций
является важнейшим условием устойчивого и качественного развития
организаций на современном этапе развития экономики.
В процессе привлечения инвестиций для субъекта хозяйствования
задается ритм функционирования на весь период от поступления средств
инвестора до начала внедрения инвестиционного проекта.
Сегодня ни одна страна в мире не имеет возможности для успешного
развития без интеграции в мировую экономику. При этом можно выявить
прямую пропорциональную зависимость между уровнем интеграции в
мировое хозяйство и внутриэкономическим развитием государств.
Инвестирование или привлечение иностранного капитала (экспорт
капитала) это многосторонний процесс. По определению под инвестициями
понимают объем долгосрочных вложений капитала в различные отрасли
хозяйства для дальнейшего получения прибыли.
При этом стоит учитывать, что инвестирование, в том числе и
иностранное, процесс по своей природе должен носить взаимовыгодный
характер, то есть прибыль должны получать как объект, так и субъект
(инвестор).
В настоящее время инвестиционный климат в России, в основном,
является неблагоприятным для широкого привлечения иностранных
инвестиций. Политическая нестабильность, экономический кризис, разгул
13