5
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ .................................................................................................................. 6
Глава 1. Теоретические основы инвестиционной деятельности ........................... 9
1.1 Экономическая сущность, формы и структура инвестиций на
предприятиях ............................................................................................................... 9
1.2 Подходы к управлению инвестиционной деятельностью
предприятия ............................................................................................................... 17
1.3 Методические основы оценки эффективности инвестиционных проектов . 29
Глава 2. Анализ инвестиционной деятельности ООО «НСТ» ............................. 36
2.1 Анализ показателей деятельности ООО «НСТ» .............................................. 36
2.2 Анализ финансовых результатов, ликвидности и
платежеспособности ООО «НСТ» ........................................................................... 42
2.3 Оценка инвестиционной деятельности ООО «НСТ» ..................................... 47
Глава 3. Направления совершенствования инвестиционной деятельности ООО
«НСТ» ......................................................................................................................... 53
3.1 Маркетинговый и производственный план инвестиционного проекта
диверсификации деятельности ООО «НСТ» .......................................................... 53
3.2 Оценка эффективности инвестиционного проекта
диверсификации производства ................................................................................ 58
3.3 Расчет влияния инвестиционного проекта на результаты инвестиционной
деятельности предприятия ....................................................................................... 67
ЗАКЛЮЧЕНИЕ ......................................................................................................... 72
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ ................................................. 75
ПРИЛОЖЕНИЯ……………………………………………………………………79
6
ВВЕДЕНИЕ
Современные экономические условия характеризуются рядом важнейших
процессов, которые следует учитывать в научных исследованиях и практиче-
ской деятельности предприятий. В стране проводится курс на модернизацию
экономики, и происходит формирование новой системы взглядов на факторы
экономико-технологического развития, в основе которой лежит экономика зна-
ний. Знания, реализованные в научно-технических разработках, постоянно со-
здают инновации, освоение которых требует существенной активизации инве-
стиционной деятельности и, прежде всего, на уровне хозяйствующих субъектов
– предприятий.
Характерной особенностью инвестиционной деятельности предприятий
на современном этапе является рост многообразия привлекаемых источников
финансирования как результат перехода к рыночной модели инвестирования с
присущим для нее изменением соотношения между внутренними и внешними
источниками финансирования инвестиций. В этих условиях одной из приори-
тетных задач финансового менеджмента, от качественного решения которой во
многом зависит эффективность инвестиционной деятельности, является фор-
мирование оптимальной структуры источников ее финансирования. На этой
основе обеспечиваются необходимый уровень доходности и финансовой устой-
чивости, динамическое финансовое равновесие, максимизация инвестиционной
стоимости предприятий.
Теоретическая и практическая значимость проблемы управления инве-
стиционной деятельностью предприятий на современном этапе развития рос-
сийской экономики, степень ее научной разработки обусловили выбор темы,
цель и задачи бакалаврской работы.
Цель бакалаврской работы – исследовать теоретические основы инвести-
ционной деятельности организации, провести анализ инвестиционной деятель-
ности ООО «НСТ» и разработать предложения по ее совершенствованию.
7
В соответствии с поставленной целью в работе решаются следующие за-
дачи:
− изучить экономическую сущность, формы и структуру инвестиций на
предприятии;
− исследовать подходы к управлению инвестиционной деятельностью
предприятия;
− провести стратегический анализ внешней и внутренней среды, оказы-
вающей воздействие на инвестиционную деятельность ООО «НСТ»;
− обосновать необходимость реализации инвестиций в развитие суще-
ствующего сервиса ООО «НСТ» и разработать рекомендаций по совершенство-
ванию инвестиционной деятельности ООО «НСТ»;
− оценить экономическую эффективность инвестиционного проекта ООО
«НСТ».
Предмет исследования – система управления инвестиционной деятельно-
стью на предприятиях и факторы, способствующие ее совершенствованию.
Объект исследования – ООО «НСТ», г. Новосибирск.
Теоретической основой бакалаврской работы являются классические
научные труды зарубежных ученых, содержащих основные методологические
подходы к исследованию инвестиционной деятельности предприятий и источ-
ников ее финансирования: Дж. М. Кейнса, К. Маркса, А. Маршалла, А. Пигу, А.
Смита, Дж. Стиглица, Дж. Тобина, М. Фридмена, Ф. Хайека, Д. Хикса и др.
Различные аспекты финансирования инвестиционной деятельности предприя-
тий в современной экономике рассмотрены в работах И. А. Бланка, В.В. Боча-
рова, Р. Брейли, Ю. Бригхэма, Д. Блэкуэлла, С.В. Валдайцева, Л.Дж. Гитмана,
М.Д. Джонка, М.Н. Крейниной, А.Б. Крутика, В.В. Ковалева, Д. Кидуэлла, С.
Майерса, Я.М. Миркина, Е.С. Стояновой и др.
В процессе обоснования теоретических аспектов управления инвестици-
онной деятельностью предприятий использовались общенаучные методы: диа-
лектический и исторический, дедукция, индукция, категориальный, системный,
количественный и качественный анализ и синтез. В ходе решения частных за-
8
дач применялись методы ситуационного, сравнительного, стратегического, фи-
нансового и экономико-математического анализа, статистических исследова-
ний, экспертных оценок, табличной и графической визуализации статистиче-
ских данных.
Информационная и нормативно-правовая база бакалаврской работы пред-
ставлена содержанием монографий, научных статей, тезисов докладов и других
публикаций российских и зарубежных ученых по проблемам управления инве-
стиционной деятельностью предприятий; законодательными и нормативными
актами РФ, регламентирующими сферу инвестиционной деятельности.
Эмпирическую базу исследования составили статистические данные фе-
деральных и региональных статистических органов, Министерства финансов
РФ, информационные, аналитические материалы и экспертные оценки инфор-
мационно-статистических и аналитических агентств, финансовая отчетность
ООО «НСТ», а также собственные расчеты автора.
Практическая значимость бакалаврской работы состоит в том, что содер-
жащиеся в ней основные выводы и рекомендации могут быть эффективно при-
менены в хозяйственной практике российских предприятий при создании си-
стем управления инвестиционной деятельности.
9
Глава 1. Теоретические основы инвестиционной
деятельности
1.1 Экономическая сущность, формы и структура инвестиций на
предприятиях
В самом общем плане термин инвестиции означает долгосрочное вложе-
ние капитала, денежных средств в объекты предпринимательской или иной де-
ятельности с целью извлечения прибыли или достижения иного полезного эф-
фекта [2, с. 41].
Различают реальные (капитальные вложения) и портфельные (финансо-
вые) инвестиции. Реальные инвестиции (капиталовложения) – это вложения в
основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строи-
тельство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение дей-
ствующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, ин-
вентаря, проектно-изыскательные работы и другие затраты [3, с. 17]. К капи-
тальным вложениям могут быть отнесены инвестиции только в основные сред-
ства, т. е. Средства, срок эксплуатации которых превышает один год. Финансо-
вые инвестиции характеризуют вложения капитала в различные финансовые
инструменты инвестирования, главным образом в ценные бумаги, с целью по-
лучения дохода [5, с. 62].
Инвестиции играют весьма важную роль в экономике. Они объективно
необходимы для стабильного развития экономики, обеспечения устойчивого
экономического роста. Активный инвестиционный процесс предопределяет
экономический потенциал страны в целом, способствует повышению жизнен-
ного уровня населения. Экономическая деятельность отдельных хозяй-
ствующих субъектов зависит в значительной степени от объемов и форм осу-
ществляемых инвестиций.
10
Классификация инвестиций на предприятии, представленная на рисунке
1, дает реальное представление о том, на какие цели предприятия могут расхо-
довать свои инвестиции [12, с. 32].
Рисунок 1. Классификация инвестиций на предприятии [12, с. 32]
По сути, эта классификация характеризует инвестиционный портфель
предприятия.
С позиций жизненного цикла предприятий, целей и направленности их
действий реальные инвестиции могут быть разделены на следующие группы [8,
с. 116].
Инвестиции на предприятии
Реальные инвестиции
Портфельные инвестиции
Инвестиции на
развитие про-
изводства
Инвестиции на
развитие непро-
изводственной
сферы
Приобретение
ценных
бумаг
Вложения в ак-
тивы других
предприятий
На реконструк-
цию и и техни-
ческое перево-
оружение
На расшире-
ние производ-
ства
На выпуск но-
вой продукции
На жилищ-
ное строи-
тельство
На сооружение
спортивных и
оздоровитель-
ных объектов
На улучше-
ние условий
труда и по-
вышение
уровня тех-
ники без-
опасности
На приобре-
тение других
ценных бумаг
На приобре-
тение обли-
гаций
На приобре-
тение акций
других ком-
мерческих
организаций
Вложения в
активы дру-
гих коммер-
ческих орга-
низаций
Вложения в
активы финан-
сово-
кредитных
учреждений
Вложение в
активы
предприя-
тий-
производи-
телей
На модерни-
зацию про-
дукции и
освоение но-
вых ресурсов
11
1. Начальные инвестиции (нетто-инвестиции) – это инвестиции на осно-
вание предприятия, фирмы, объекта обслуживания и т.д. Вкладываемые инве-
сторами средства при этом используются на строительство или покупку зданий,
сооружений, приобретение и монтаж оборудования, создание необходимых ма-
териальных запасов.
2. Экстенсивные инвестиции – инвестиции, направляемые на расширение
существующих предприятий, организаций, прирос их производственного по-
тенциала, в том числе предполагающий расширение сферы деятельности.
3. Реинвестиции – инвестиции, связанные с процессом воспроизводства
основных фондов на существующих предприятиях, организациях, которые
направляют имеющиеся у них свободные средства на замену физически изно-
шенного или морально устаревшего оборудования, устаревших технологиче-
ских процессов новыми; на повышение эффективности производства, его раци-
онализацию (модернизация или замена существующего технологического обо-
рудования или процессов и связанных с ним реконструктивных работ) [19, с. 6];
на изменение структуры выпускаемой продукции, оказываемых услуг; на ди-
версификацию производства, на обеспечение выживания предприятия в пер-
спективе (НИОКР, разработка и создание новой эффективной продукции или
новых эффективных технологий, на рекламу, на подготовку, переподготовку
кадров под новые технологии и т.п.).
В зависимости от задач, решаемых с помощью инвестиций в реальные
средства, все возможные разновидности инвестиций можно свести в следую-
щие группы [11, с. 72].
1. Инвестиции в повышение эффективности производства, целью кото-
рых является создание условий для снижения затрат предприятия на основе за-
мены оборудования, обучения персонала, перемещения производственных
мощностей в регионы с более выгодными условиями производства.
2. Инвестиции в расширение производства, задачей которых является
расширение возможностей выпуска товаров для ранее сформировавшихся рын-
ков в рамках уже существующих производств.
12
3. Инвестиции в создание новых производств – инвестиции, обеспечива-
ющие создание совершенно новых предприятий, которые будут выпускать ра-
нее не изготавливаемые товары или услуги, или позволяют фирме предпринять
попытку выхода с ранее выпускавшимся товаром на новые для нее рынки.
4. Инвестиции для удовлетворения требований государственных органов
управления которые становятся необходимыми в том случае, когда предприя-
тие оказывается перед необходимостью удовлетворить требования властей в
части либо экологических стандартов, либо безопасности продукции, либо
иных условий деятельности, которые не могут быть обеспечены за счет только
совершенствования менеджмента.
В зависимости от того, насколько инвестиции обеспечивают количе-
ственный и качественный рост производственного капитала инвестиции могут
быть определены как [15, с. 58]:
− пассивные инвестиции – те, которые обеспечивают в лучшем случае
неухудшение показателей хозяйствования, рентабельности производственного
капитала, т.е. текущую выживаемость предприятия в настоящем;
− активные инвестиции – те, которые обеспечивают повышение конку-
рентоспособности предприятий и их продукции, услуг, рост доходности, эф-
фективности производственно-хозяйственной деятельности за счет внедрения
новой техники, технологии, выпуска новой эффективной продукции, пользую-
щейся повышенным спросом, формирования новых сегментов на рынке това-
ров и услуг, т.е. обеспечивают устойчивое положение предприятия на рынках
товаров и услуг в будущем.
Инвестиции, как правило, рассматриваются в динамике, как показано на
рисунке 2 [21, с. 14].
Рисунок 2. Основные этапы изменения формы инвестиций
Ресурсы
Затраты
(вложения)
Производ-
ство
Результаты (доход,
прибыль, эффект)
13
Процесс движения и изменения формы инвестиций представляет собой
инвестиционную деятельность, которая включает следующие этапы:
− собственно инвестирование, т.е. процесс преобразования ресурсов в
конкретные объекты инвестиционной деятельности;
− превращение вложенных средств в прирост капитальной стоимости;
− получение прибыли или социального эффекта (реализация конечной
цели инвестиционной деятельности) [32, с. 11].
Таким образом, инвестиционная деятельность – вложение инвестиций и
осуществление практических действий юридических и физических лиц в целях
получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.
Субъектами инвестиционной деятельности могут быть физические и
юридические лица, государственные органы, органы местного самоуправления,
создаваемые на основе договора о совместной деятельности и не имеющие ста-
туса юридического лица объединения юридических лиц, иностранные субъекты
предпринимательской деятельности. Среди них инвесторы, заказчики, испол-
нители работ, поставщики ресурсов, посреднические, страховые, банковские
организации, инвестиционные фонды и другие участники инвестиционного
процесса.
Все субъекты инвестиционной деятельности независимо от форм соб-
ственности и хозяйствования имеют равные права, самостоятельно определяют
цели, направления, виды и объемы инвестиций, привлекают для их реализации
любых участников инвестиционной деятельности. Инвестор имеет право вла-
деть, пользоваться и распоряжаться объектами и результатами инвестиций. Ин-
вестор обязан подавать финансовым органам декларацию об объемах и источ-
никах инвестиций, получить необходимое разрешение или согласование госу-
дарственных органов или специальных служб на капитальное строительство,
получить заключение экспертизы инвестиционных проектов в части соблюде-
ния технологических, санитарно-гигиенических, архитектурных и других тре-
бований, получить лицензию, соблюдать государственные нормы и стандарты,
подавать в установленном порядке бухгалтерскую и статистическую отчет-
14
ность, не допускать недобросовестной конкуренции, выполнять требования ан-
тимонопольного регулирования.
Объектами инвестиционной деятельности являются:
− недвижимое и движимое имущество (здания, сооружения, оборудова-
ние и другие материальные ценности) и соответствующие имущественные пра-
ва, денежные средства и вклады;
− ценные бумаги (акции, облигации, вклады, паи и др.);
− научно-техническая продукция;
− имущественные права;
− права на результаты интеллектуальной деятельности, часто определяе-
мые как права на интеллектуальную собственность [27, с. 116].
Инвестиционный менеджмент – процесс управления всеми аспектами ин-
вестиционной деятельности фирмы, это совокупность методов, принципов
управления инвестиционным процессом, управления движением инвестицион-
ных ресурсов в целях получения дохода (прибыли) в будущем при минимиза-
ции затрат и издержек.
Инвестиционный менеджмент направлен на выполнение следующих ос-
новных задач [29, с. 4].
1. Обеспечение высоких темпов экономического развития хозяйствую-
щих субъектов за счет эффективной инвестиционной деятельности. Экономи-
ческий рост обеспечивается за счет инвестиционной деятельности, в процессе
которой реализуются долгосрочные, стратегические цели хозяйствующего
субъекта. Между эффективностью инвестиционной деятельности и темпами
экономического развития хозяйствующего субъекта существует прямая связь.
2. Обеспечение максимизации дохода (прибыли) от инвестиционной дея-
тельности. Для целей экономического развития хозяйствующего субъекта нуж-
на не балансовая, а чистая прибыль. При наличии альтернативных решений в
направлениях инвестирования следует выбирать те, которые обеспечивают в
конечном итоге наибольшую сумму чистой прибыли в расчете на вложенный
капитал.