65
Рисунок 11. Чистая текущая стоимость, тыс. руб.
Далее рассчитаем индекс прибыльности. Индекс прибыльности (PI) пред-
ставляет собой отношение приведенных доходов, ожидаемых от инвестиции, к
сумме инвестированного капитала
Индекс прибыльности (рентабельности) инвестиций рассчитывается по
формуле (8).
IC
i
CFi
PI
N
t
t
1
)1(
(8)
При значениях PI > 1 считается, что данное вложение капитала является
эффективным [45, c. 188].
Индекс прибыльности по проекту:
РI = 3401,15/2000 = 1,7.
Индекс прибыльности в исследуемом периоде выше единицы. Это гово-
рит о том, что доходность вложений по проекту 70 %.
1 год
2 год
3 год
66
Срок окупаемости (PP) – это время, в течение которого доходы от инве-
стиций становятся равны первоначальным вложениям (т.е. период, необходи-
мый для того, чтобы средства, вложенные в проект, полностью вернулись) [29,
c. 13].
Согласно расчетам чистого дисконтированного дохода, период окупаемо-
сти проекта составляет 18 месяцев. То есть через полтора года вложенные в
проект инвестиции окупятся и производство ручного инструмента начнет при-
носить чистый доход. График точки окупаемости инвестиций в предлагаемый
проект представлен на рисунке 12.
Рисунок 12. График точки окупаемости инвестиций
Все рассчитанные показатели говорят о том, что проект диверсификации
производства «НСТ» является эффективным, инвестиции в запуск производ-
ство ручного инструмента оправданы, и может рассматриваться вопрос о при-
нятии данного инвестиционного проекта.
-3000
-2000
-1000
0
1000
2000
3000
4000
1 кв
2014
2 кв
2014
3 кв
2014
4 кв
2014
1 кв
2015
2 кв
2015
3 кв
2015
4 кв
2015
1 кв
2016
2 кв
2016
3 кв
2016
4 кв
2016
Точка окупаемо-
сти инвестиций
67
3.3 Расчет влияния инвестиционного проекта на результаты
инвестиционной деятельности предприятия
Рассмотрим, как реализация инвестиционного проекта повлияет на общий
финансовый результат деятельности ООО «НСТ» и на его финансовое состоя-
ние.
В расчетах примем условие, что ежегодный рост оборотов по основной
деятельности предприятия составит порядка 15%. При этом уровень себестои-
мости и прочих издержек по основному направлению деятельности предприя-
тия будем принимать на уровне 2018 года.
Прогноз динамики валовой и чистой прибыли ООО «НСТ» после реали-
зации инвестиционного проекта диверсификации производства представлен на
рисунке 13.
Рисунок 13. Прогноз динамики валовой и чистой прибыли
ООО «НСТ» после реализации инвестиционного проекта ди-
версификации производства, тыс. руб.
1 год
2018
2 год
3 год
68
Результаты расчета представлены в таблице 25.
Таблица 25.
Анализ финансовых результатов деятельности «НСТ» после реа-
лизации инвестиционного проекта диверсификации производства,
тыс. руб.
Показатель
2018 г.
1 год
2 год
3 год
Выручка
24934
34103
40423
52753
в том числе
от основной деятельности
24934
28674
32975
37921
от инвестиционного проекта
0
5429
7448
14832
Себестоимость
6558
10791
12765
18123
в том числе
от основной деятельности
6558
7542
8673
9974
от инвестиционного проекта
0
3250
4092
8149
Валовая прибыль
18376
23312
27658
34630
Коммерческие и управленче-
ские расходы
12112
12629
12649
12659
в том числе
от основной деятельности
12112
12112
12112
12112
от инвестиционного проекта
0
517
537
547
Прибыль от продаж
6264
10682
15009
21971
Прочие доходы и расходы
Проценты к уплате
221
221
221
221
Прочие доходы
16
16
16
16
Прочие расходы
35
35
35
35
Прибыль до налогообложе-
ния
6024
10442
14769
21731
Отложенные налоговые акти-
вы
0
0
0
0
Отложенные налоговые обя-
зательства
55
55
55
55
Текущий налог на прибыль
904
1619
2289
3368
Чистая прибыль
5064
8769
12425
18308
В таблице 26 рассчитаем дисконтированные доходы предприятия в ре-
зультате реализации проекта.
Таблица 26.
Чистый дисконтированный доход ООО «НСТ» после реализации
инвестиционного проекта, тыс. руб.
Показатель
2018
г.
1 год
2 год
3 год
Общее сальдо денежного потока
5064
8769
12425
18308
Чистый дисконтированный доход
5064
7625
9395
12038
Аккумулированный чистый дисконтированный
доход
5064
12689
22084
34121
NPV
5064
10689
32773
66894
69
Из расчетов в таблице 26 видно, что в случае принятия к реализации раз-
работанного инвестиционного проекта, предприятия в среднесрочной перспек-
тиве сможет существенно нарастить объемы продаж и чистой прибыли.
Из таблицы 26 видно, что к концу третьего года реализации проекта чи-
стый дисконтированный доход предприятия после реализации разработанного
проекта инвестиций, вырастет относительно уровня второго года существенно
(на 61 830 тыс. руб.).
Далее рассмотрим, каким образом реализация инвестиционного проекта
диверсификации производства ООО «НСТ» скажется на финансовом состоя-
нии предприятия в среднесрочной перспективе.
Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги групп
по активу и пассиву.
При этом будем принимать в расчет, что стоимость основных средств
предприятия увеличится на 2000 тыс. руб., а денежные средства увеличатся на
сумму дополнительной полученной чистой прибыли, как показано в таблице
27.
Таблица 27.
Итоги групп по активу и пассиву «НСТ» после реализации инве-
стиционного проекта, тыс.руб.
Актив
2 год
3 год
Пассив
2 год
3 год
Платёжный изли-
шек или недоста-
ток
1
2
3
4
5
6
7=2-5
8=3-6
А1
203
67097
П1
4051
4051
-3848
63046
А2
5173
5173
П2
0
0
5173
5173
А3
542
542
П3
64
64
478
478
А4
3640
5640
П4
5443
74337
-1803
-68697
Из данных таблицы 27 видно, что в течение анализируемых лет после ре-
ализации разработанного инвестиционного проекта произойдет значительное
увеличение суммы наиболее ликвидных активов. Таким образом, погасится
платежный недостаток и сформируется существенная сумма платежного из-
70
лишка, что сделает предприятия в существенной степени более финансово
устойчивым в среднесрочной перспективе.
Рассмотрим соотношение активов и пассивов баланса «НСТ» в таблице
28.
Таблица 28.
Соотношение активов и пассивов баланса ООО «НСТ» после реа-
лизации инвестиционного проекта
Абсолютно ликвидный баланс
Баланс ООО «НСТ»
2 год
3 год
А1>=П1
А1<П1
А1>П1
А2>=П2
А2>П2
А2>П2
А3>=П3
А3>П3
А3>П3
А4<=П4
А4<П4
А4<П4
На основании вышеприведенных данных баланс ООО «НСТ» станет аб-
солютно ликвидным после реализации инвестиционного проекта.
Проведем анализ платежеспособности предприятия на основе коэффици-
ентов ликвидности в таблице 28.
Таблица 28.
Коэффициенты, характеризующие платежеспособность ООО «НСТ»
после реализации инвестиционного проекта
Коэффициенты
Норма
2 год
3 год
Абс.
откл.
Общий показатель платежеспо-
собности
≥ 1
0,73
17,16
16,43
Коэффициент абсолютной лик-
видности
0,1 – 0,7
0,05
16,56
16,51
Коэффициент критической лик-
видности
1
1,33
17,84
16,51
Коэффициент текущей ликвид-
ности
1-2
1,46
17,97
16,51
Коэффициент автономии
≥ 0,5
0,57
18,06
17,49
Все коэффициенты, характеризующие платежеспособность предприятия в
среднесрочной перспективе после реализации инвестиционного проекта демон-
стрируют тенденции к росту. Основываясь на этом, можем прогнозировать, что
в результате эффективной реализации проекта предприятие ООО «НСТ» ста-
нет более платежеспособным, финансово устойчивым и независимым. Все это
характеризует разработанный инвестиционный проект диверсификации произ-
71
водства как эффективный и финансово обоснованный в среднесрочной пер-
спективе.
В таблице 29 представлены данные об экономическом эффекте реализа-
ции мероприятий по совершенствованию инвестиционной деятельности ООО
«НСТ».
Таблица 29.
Экономический эффект от реализации мероприятий по совершен-
ствованию инвестиционной деятельности ООО «НСТ», тыс. руб.
Показатель
1 год
2 год
3 год
Прирост выручки
9169
6320
12330
Экономический эффект
3705
3656
5883
Данные таблицы говорят о том, что проект диверсификации производства
ООО «НСТ» является эффективным, инвестиции в запуск производство ручно-
го инструмента оправданы, и может рассматриваться вопрос о принятии данно-
го инвестиционного проекта.
72
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Рассматривая экономическую сущность инвестиций в рамках данной ква-
лификационной бакалаврской работы было выявлено, что инвестиции – денеж-
ные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги,
технологии, машины, оборудование, лицензии, любое другое имущество или
имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты
предпринимательской деятельности и других видов деятельности в целях из-
влечения прибыли (дохода) или достижения положительного социального эф-
фекта.
Инвестиционная деятельность – действия физического или юридического
лица или государства, административно-территориальной единицы государства
по вложению инвестиций в производство продукции (работ, услуг) или по их
иному использованию для извлечения прибыли (дохода) или достижения иного
значимого результата.
Объектом исследования в рамках бакалаврской работы является ООО
«НСТ». Основной вид деятельности предприятия – производство и продажа
оборудования для промышленности (металлообработка).
В течение последних трех лет компания осуществляла только реальные
инвестиции (в основные фонды и оборотный капитал). В структуре совокупных
инвестиций за три года наибольшая доля приходится на вложения в оборотные
активы (59%) и основные средства (41%).
Детальный анализ форм реальных инвестиций выявил и недостатки инве-
стиционной политики предприятия. Фактически 52% инвестированных в разви-
тие предприятия средств направлены на финансирование покупателей и заказ-
чиков. И фактически, замораживаются в дебиторской задолженности. Это нега-
тивно характеризует инвестиционную политику предприятия, так как данные
средства могут быть использованы более эффективно (с получением реальной
финансовой выгоды). Также нужно отметить, что предприятие направляет зна-
чительные средства на приобретение машин и оборудование (36% всех инве-
73
стиций за три исследуемых года). На прочие цели направляется минимальный
объем инвестиций.
При этом можно говорить о достаточно высокой эффективности инвести-
ций в основной капитал. Так рентабельность инвестиций в основные средства
растет на протяжении последних трех лет. На конец 2018 года рентабельность
инвестиций в основные фонды составила 1,11. То есть каждый рубль, инвести-
рованный в основные средства, принес компании 1 рубль и 1 копейку чистой
прибыли.
Рентабельность инвестиций в оборотные средства на конец 2018 года со-
ставила 0,33 (один рубль инвестиций в оборотные средства принес 33 копейки
чистой прибыли). В отличии от инвестиций в основные средства, которые де-
монстрируют рост рентабельности, инвестиции в оборотный капитал демон-
стрируют снижение рентабельности в 2018 году относительно 2017. То есть
предприятие менее эффективно стало использовать данные инвестиции.
В рамках мероприятия по совершенствованию инвестиционной деятель-
ности предприятия предлагается разработать инвестиционный план диверсифи-
кации производства. Предлагается организовать на базе ООО «НСТ» произ-
водства мелкого ручного инструмента – гаечных ключей, напильников и свё-
рел.
Несмотря на простоту конструкции, данные виды ручного инструмента
применяются практически во всех областях техники для сборки механизмов
различных уровней сложности. Некоторые типы гаечных ключей, например,
применяются даже на Международной космической станции.
Финансирование проекта предполагается осуществлять за счет собствен-
ных средств. Сумма инвестиций составит 2 млн. рублей и будет направлена на
финансирование приобретения оборудования для производства ручного ин-
струмента.
NPV по проекту в конце рассматриваемого периода составит 3401,15 тыс.
руб. Поскольку чистая текущая стоимость по проекту больше 0, то инвестиция
экономически эффективна.
74
Индекс прибыльности в исследуемом периоде выше единицы (1,7). Это
говорит о том, что вложения по проекту будут приносить эффект.
Согласно расчетам чистого дисконтированного дохода, период окупаемо-
сти проекта составляет 18 месяцев. То есть через полтора года вложенные в
проект инвестиции окупятся, и производство ручного инструмента начнет при-
носить чистый доход.
Все рассчитанные показатели говорят о том, что проект диверсификации
производства «НСТ» является эффективным, инвестиции в запуск производ-
ство ручного инструмента оправданы, и может рассматриваться вопрос о при-
нятии данного инвестиционного проекта.
Если говорить об общем влиянии проекта на финансовое состояние пред-
приятия, то можно отметить, что в результате его реализации чистый дискон-
тированный доход предприятия вырастет относительно уровня 2018 года суще-
ственно (на 61 830 тыс. руб.).
Все коэффициенты, характеризующие платежеспособность предприятия в
среднесрочной перспективе после реализации инвестиционного проекта демон-
стрируют тенденции к росту. Основываясь на этом, можем прогнозировать, что
в результате эффективной реализации проекта предприятие ООО «НСТ» ста-
нет более платежеспособным, финансово устойчивым и независимым. Все это
характеризует разработанный инвестиционный проект диверсификации произ-
водства как эффективный и финансово обоснованный в среднесрочной пер-
спективе.