63
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
В выпускной квалификационной работе были рассмотрены
теоретические аспекты инвестиционной политики организации, дана оценка
инвестиционной политики и деятельности на примере ООО «Спарта» и
разработаны основные направления совершенствования инвестиционной
политики организации.
Общество с ограниченной ответственностью «Спарта» (далее ООО
«Спарта») зарегистрирована 18 марта 2013 г. регистратором Межрайонная
инспекция Федеральной налоговой службы № 46 по г. Москве.
Основным видом деятельности является «Производство
электромонтажных, санитарно-технических и прочих строительно-монтажных
работ», зарегистрировано 13 дополнительных видов деятельности.
Одним из наиболее важных показателей эффективности бизнес-
процессов предприятия является объем сгенерированной прибыли в течение
финансового года. Значение такого показателя отображает влияние как
сильных, так и слабых сторон предприятия, а также влияние внешней среды.
Чистая прибыль ООО «Спарта» составляет 207 тыс. руб. в 2015 г. Повышение
объема чистой прибыли ООО «Спарта» на 102,42% в течение периода
исследования говорит о способности предприятия эффективно действовать в
сложных условиях жесткой конкуренции. Предприятие способно обеспечивать
не только простое воспроизводство, но и расширенное, то есть собственными
силами инвестировать ресурсы в свое развитие.
Рост показателя за 2015-2017 гг. указывает на постоянный поиск
управленцами возможностей для сокращения объема запасов. Высвобождение
финансовых ресурсов, которые увязли в запасах, позволяет получить
дополнительные средства, которые можно использовать для интенсификации
текущей деятельности. Дебиторская задолженность ООО «Спарта» совершала
8,19 оборота в год, а период одного оборота составил 43,931 810 871 663 дней.
Повышение оборачиваемости на 2,89 указывает на то, что дебиторы отвлекают
64
меньший объем финансовых ресурсов предприятия для своих собственных
нужд. Данные 2017 г. указывают на эффективное управление дебиторско-
кредиторской задолженностью. Дебиторы привлекали ресурсы ООО «Спарта» в
среднем на 43,93 дней, а ООО «Спарта» погашало свои обязательства перед
кредиторами в течение 131,39 дней. Таким образом, ООО «Спарта»
финансирует своих дебиторов за счет кредиторов.
Каждый рубль, направленный в активы ООО «Спарта», позволил
получить 0,0373 рублей чистой прибыли в 2017 г. Текущее низкое значение
коэффициента указывает на посредственную работу управленцев и
неэффективное использование доступных ресурсов. Факторами первого
порядка, которые определяли динамику рентабельности (убыточности) активов
в 2015-2017 гг. являются финансовый результат и балансовая стоимость
активов. Повышение конечного финансового результата ООО «Спарта» с 149
тыс. руб. до 419 тыс. руб. и снижение среднегодовой суммы использованных
активов с 13 026 тыс. руб. до 3 195 тыс. руб. привели к улучшению текущего
значения показателя. Как результат, в 2017 г. окупаемость активов ООО
«Спарта» составляет 26,78 лет.
Каждый рубль используемого в 2017 г. собственного капитала
обеспечил собственникам 6,2537 рублей чистой прибыли, которую можно
выплатить в форме дивидендов или реинвестировать обратно в деятельность
компании. Высокая рентабельность собственного капитала обеспечивает рост
уровня благосостояния собственников. Это связано как с непосредственной
выплатой дивидендов, так и с реинвестированием прибыли, что приводит к
повышению стоимости долевых ценных бумаг, которыми владеют
собственники ООО «Спарта». Кроме этого, высокий уровень доходность от
вложений в компанию делает ее привлекательным объектом инвестирования.
Это значит, что собственники заинтересованы в дальнейшем развитии
предприятия, поэтому в случае возникновения незначительных дисбалансов в
финансовой сфере они, скорее, вложат дополнительные ресурсы для
поддержания работы компании. Как результат, период окупаемости
65
собственного капитала составил на конец периода исследования 0,16 лет.
Первая группа показателей финансовой устойчивости обращает
внимание аналитика на способность предприятия самостоятельно
сформировать достаточный объем финансовых ресурсов для формирования
необходимых оборотных активов, в то время как вторая группа показателей
строится на отношении собственного капитала, обязательств всей суммы
доступных источников финансирования. ООО «Спарта» сформировало лишь
0,31% всех своих активов за счет собственного капитала. Это не говорит о
скором банкротстве предприятия, то указывает, что интересы кредиторов
незащищены, а финансовая автономия находится ниже нормативного предела.
На конец 2017 г. ООО «Спарта» неспособно самостоятельно
сформировать значительную долю запасов, необходимых для поддержания
устойчивости ежедневной деятельности, обеспечения сотрудников всеми
необходимыми ресурсами для реализации основной деятельности компании.
Значение показателя равно 0,41. В случае потери доступа к внешним
источникам финансирования предприятие не сможет продолжать работать. О
повышении риска возникновения перебоев в ежедневной деятельности ООО
«Спарта» в течение периода 2015-2017 гг. говорит снижение доли собственных
средств для формирования необходимых запасов на 0,04 пунктов.
У предприятия есть стабильные производственные мощности,
наблюдается рост длительности операционного и финансового цикла.
Рост производственных мощностей подтверждается тем, что темпы
роста баланса предприятия больше, чем темп инфляции. В то же время, данный
рост нельзя признать сбалансированным из-за низкого темпа роста показателя
чистой прибыли. Основные фонды сокращаются, что может в конечном итоге
привести к снижению степени их годности.
При проведении анализа структуры активов, необходимо отметить, что
она не влияет на показатели ликвидности и платежеспособности, так как не
обременена высоким удельным весом показателей неликвидных оборотных
активов.
66
В работе был проведен анализ эффективности инвестиционного проекта,
содержание которого состоит в открытии торговой точки на арендуемой
площадке. Эффективность инвестиционного проекта сроком на один год
подтверждается следующими результатами.
Период окупаемости (PP), мес. – 8,7. Дисконтированный период
окупаемости (DPP), мес. – 9,6. Средняя норма рентабельности (ARR), % - 137,5.
Чистый приведенный доход (NPV), руб. – 375000. Индекс прибыльности (PI) –
1,25. Внутренняя норма рентабельности (IRR), % – 37,5.
Сопоставив денежный поток, формирующийся в процессе реализации
инвестиционного проекта и исходной инвестиции, можно признать проект
эффективным, так как обеспечивается возврат исходной суммы и требуемая
доходность для инвесторов, которые предоставили капитал.
Руководство предприятия ООО «Спарта» поддерживает возможность
текущего развития бизнеса, а также обеспечивает долгосрочность его развития.
Можно предложить внедрить в деятельность предприятия
инвестиционную политику, в которой закрепить ниже предложенную оценку
эффективности инвестиционной деятельности предприятия ООО «Спарта».
Мероприятиями по улучшению финансово-экономического состояния и
инвестиционной привлекательности организации могут быть следующие:
а) использование новых источников финансовых ресурсов;
б) повышение качества работы с клиентами;
в) сдача в субаренду неиспользованных площадей;
г) получение долгосрочных кредитов, что приведет к реструктуризации
обязательств организации и улучшению платежеспособности.
После введения предложенных мероприятий прогнозная рентабельность
основных средств выросла, что свидетельствует о возможности и достаточной
эффективности инвестиционных вложений в предприятие.
В выпускной квалификационной работе была применена
мультипликативная модель «Дюпон», модель Альтмана, а также составлен
интегральный показатель инвестиционной привлекательности в соответствии с
67
бухгалтерским подходом.
Прогноз рентабельности активов был дан в качестве инструмента
анализа инвестиционной политики ООО «Спарта».
Коэффициент отдачи собственного капитала показал, что каждый рубль
инвестированных собственных средств предприятия принес 3,39 руб. выручки
от продаж.
Таким образом, предложенные мероприятия являются достаточно
эффективными и положительным образом повлияют на увеличение
инвестиционной деятельности ООО «Спарта».
68
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
1. Федеральный закон от 25.02.1999 N 39-ФЗ (ред. от 26.07.2017) «Об
инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в
форме капитальных вложений» // КонсультантПлюс.
2. Аскинадзи В.М. Инвестиции. Практикум: учебное пособие для
академического бакалавриата / В.М. Аскинадзи, В.Ф. Максимова. – М.:
Издательство Юрайт, 2018. – 399 с.
3. Байтасов Р.Р. Управление рисками в инновационно-инвестиционной
деятельности предприятия: учебное пособие / Р.Р. Байтасов, К.В. Балдин. – 2-е
изд. – М.: Дашков и К, 2018. – 420 с.
4. Борисова О.В. Инвестиции в 2 т. Т. 2. Инвестиционный менеджмент:
учебник и практикум для бакалавриата и магистратуры / О.В. Борисова, Н.И.
Малых, Л. В. Овешникова. – М.: Издательство Юрайт, 2018. – 309 с.
5. Бочаров В.В. Методы финансирования инвестиционной
деятельности предприятия. – М.: Финансы и статистика, 2018. – 360 с.
6. Васюхин О.В., Павлова Е.А. Экономическая оценка инвестиций.
Учебное пособие. – СПб: СПб НИУ ИТМО, 2013. – 98 с.
7. Джамай Е.В., Шароватов С.В., Петров Д.Г. Особенности оценки
экономической эффективности инвестиций на предприятиях. Вестник МГОУ.
Серия: Экономика. – № 2. – 2015. – С. 133-136.
8. Замбржицкая Е.С., Скрылева Г.И. Запас финансовой прочности, как
показатель оценки экономической эффективности инвестиционных проектов по
созданию производственных объектов // Молодой ученый. – 2018. – № 2. – С.
128-132.
9. Игонина Л.Л. Инвестиции: учебник: доп. МОН РФ / Л.Л. Игонина. ––
2-е изд., перераб. и доп. – М.: Магистр; М.: Инфра-М, 2018. – 753 с.
10. Казакова Н. А. Методика и организация проведения комплексного
экономического анализа инвестиционной деятельности: монография / Н.А.
Казакова. – Б.м.: Компания Спутник+, 2017. – 156 с.
