3
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ .................................................................................................................. 4
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ
ОРГАНИЗАЦИИ ......................................................................................................... 7
1.1. Экономическое содержание, виды, формы инвестиционной политики
компании ...................................................................................................................... 7
1.2. Характеристика основных видов инвестиций, их особенности .................... 10
1.3. Основные методические подходы к оценке инвестиционной политики и
инвестиционной деятельности предприятий ......................................................... 14
ГЛАВА 2. ОЦЕНКА ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ И ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
НА ПРИМЕРЕ ООО «СПАРТА» ............................................................................. 28
2.1. Организационно-экономическая характеристика предприятия .................... 28
2.2. Анализ инвестиционной деятельности предприятия ..................................... 42
2.3. Оценка эффективности инвестиционной деятельности................................. 48
ГЛАВА 3. ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ
ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ ОРГАНИЗАЦИИ ....................................... 51
3.1. Мероприятия по совершенствованию инвестиционной политики в
компании .................................................................................................................... 51
3.2. Оценка экономической эффективности предлагаемых мероприятий .......... 56
ЗАКЛЮЧЕНИЕ ......................................................................................................... 63
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ ................................................. 68
ПРИЛОЖЕНИЯ ......................................................................................................... 71
4
ВВЕДЕНИЕ
Современные тенденции нарастания неопределённости и ускорения
изменений определяют необходимость обеспечения устойчивого развития
экономических систем – прежде всего, предприятия, как первичного звена
национальной экономики. Устойчивое развитие предприятий тесно связано с
активизацией инвестиционного процесса. Привлечение инвестиций является
мощным толчком для развития производства, способствует ресурсному
обеспечению модернизации промышленности.
Инвестиции во многом определяют экономический рост и состояние
экономики.
Оценка экономической эффективности инвестиционной деятельности
представляет собой интерес как с научной точки зрения, так и с практической.
Зарубежные методы расчета и оценки эффективности инвестиционной
деятельности не полностью адаптированы к российской практике.
В периоды экономического роста и большого количества ликвидных
активов для инвестирования, появилось множество фондов, которые
привлекают ресурсы, но под влиянием экономического кризиса, многие
институциональные инвесторы пересмотрели свою инвестиционную стратегию,
как в географическом плане, а также в отношении структуры портфеля на фоне
убытков и отрицательной переоценки портфеля.
Решение проблемы обеспечения устойчивого развития предприятий в
настоящее время осложняется ограниченностью источников финансирования
инвестиций, сужением возможностей развития предприятий в условиях
обострения проблем сбыта продукции. В условиях неопределённости
существенно возросли требования потенциальных инвесторов к
техноэкономическим характеристикам предприятий, претендующих на
получение инвестиционных ресурсов.
Основными проблемами развития предприятий с позиции их
инвестиционной эффективности являются отсутствие перспектив
5
регулирования инвестиционной политики, недостаток кадров, которые могут
организовать производство наукоемкой и инновационной продукции.
Необходимо совершенствовать научную базу инвестиционного процесса,
которая позволяет всем участникам принимать эффективные инвестиционные
решения, которые могут обеспечивать необходимый уровень проектов, а также
прозрачность рисков реализации данных проектов.
На основании вышесказанного можно сделать вывод о том, что тема
выпускной квалификационной работы является достаточно актуальной на
современном этапе развития рыночной экономики.
Объект исследования – инвестиционная деятельность предприятия.
Предмет исследования – оценка эффективности инвестиционной
политики ООО «Спарта».
Цель выпускной квалификационной работы состоит в проведении
оценки эффективности инвестиционной политики предприятия на примере
ООО «Спарта».
В соответствии с целью были поставлены и последовательно решены
такие задачи:
1) рассмотрены теоретические аспекты инвестиционной политики
организации;
2) дана оценка инвестиционной политики и деятельности на примере
ООО «Спарта»;
3) разработаны основные направления совершенствования
инвестиционной политики организации.
Информационной базой выпускной квалификационной работы
послужили материалы, опубликованные в научной литературе и периодической
печати, разработки в исследуемой области российских и зарубежных ученых-
аналитиков, а также нормативные материалы. Для выполнения аналитической
части работы были использованы сведения и финансовая отчетность ООО
«Спарта».
При написании работы были использованы как общенаучные методы
6
познания экономических явлений и процессов (диалектический, системный,
комплексный, функциональный подходы, научная абстракция, анализ и синтез,
индукция и дедукция, метод графического изображения, метод экспертных
оценок), так и методы специального исследования (балансовый,
экономического и статистического анализа).
Структура работы обусловлена ее целью и задачами, которые решались
в процессе проведения исследования. Выпускная квалификационная работа
состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованных
источников и приложений.
7
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ
ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ ОРГАНИЗАЦИИ
1.1. Экономическое содержание, виды, формы инвестиционной
политики компании
Под инвестиционной политикой предприятия следует понимать
комплекс теоретических решений и практических действий и мероприятий,
осуществляемых предприятием в рамках задач его развития и определенной
инвестиционной идеологии, и обеспечивающих выгодное вложение всех видов
капитала (собственного, привлеченного или заёмного) в объекты
инвестирования, с целью обеспечения прибыльности (доходности)
хозяйствующего субъекта или достижения других положительных результатов
в будущем.
В основе классификации инвестиционной политики предприятия лежит
цель её осуществления.
В зависимости от цели выделяют следующие виды инвестиционной
политики:
а) повышение уровня эффективности производства;
б) модернизация технологического оборудования (технологических
процессов);
в) создание новых видов производства;
г) внедрение в технологический процесс принципиально нового
оборудования, как правило, с целью освоения новых рынков сбыта.
Разработка инвестиционной политики предприятия основывается на
следующих принципах:
а) взаимосвязь инвестиционной политики и стратегических планов
предприятия, обеспечение нормативного уровня финансовой устойчивости;
б) экономическая обоснованность инвестиций, с учётом уровня
инфляции и возможных рисков;
в) формирование оптимального баланса реальных и финансовых
8
инвестиций;
г) ранжирование проектов и инвестиций, учитывая степень их важности
и сроков реализации, исходя из наличия собственных ресурсов и возможности
привлечения внешних источников, выбор надежных и наиболее дешевых
источников и методов финансовых инвестиций.
Разработка инвестиционной политики включает в себя следующие
действия:
а) предприятие определяет долгосрочные цели;
б) выбираются самые перспективные и выгодные вложения капитала;
в) разрабатываются приоритеты развития;
г) оцениваются альтернативные инвестиционные проекты;
д) разрабатываются технологические, маркетинговые, финансовые
прогнозы;
е) оцениваются последствия осуществленных инвестиционных проектов.
Структура инвестиционной политики является частью реформирования
и ставит перед собой цель:
а) обеспечить оптимальное использование ресурсов инвестиционной
сферы;
б) сочетание различных финансовых источников;
в) достижение эффективности проекта (положительные интегральные
показатели).
Выделяют три стадии формирования структуры инвестиционной
политики.
Первая стадия – определение необходимости развития компании и
экономически целесообразные его направления этого развития, для чего
проводится:
оценка потребительского спроса на выпускаемый товар;
выявление ожидаемого спроса на период соответствующей
инвестиционной политики;
сравнение затрат на выпуск товара в соответствии с действующими
9
на рынке ценами;
выявление перспективных производственных возможностей
компании;
анализ деятельности компании в предшествующем периоде и поиск
неиспользованных резервов.
Вторая стадия – разработка инвестиционного проекта при реализации
выбранного направления развития.
Завершающая стадия – выбор экономически приемлемого
инвестиционного проекта, который будет реализован, для чего требуется
определение следующих показателей:
а) стоимости оборудования, материалов для строительства, арендной
платы, транспортировки и хранения готовой продукции;
б) себестоимости соответствующих производственных объемов и
единицы товара, которая будет производиться на новом оборудовании;
в) постоянных и переменных затрат;
г) требуемых инвестиционных ресурсов;
д) размера привлеченных и собственных средств, которые требуются для
реализации проекта;
е) показателей эффективности проекта;
ж) рисков, которые могут возникнуть в процессе внедрения проект.
Стратегические цели инвестирования представляют собой будущие
параметры, которые представлены в конкретных формах, позволяющих
направить эту деятельность и оценить ее результаты.
Требования, которым должны соответствовать инвестиционные цели
состоят в следующем:
а) подчиненность генеральной цели всего предприятия;
б) ориентир на высокий результат;
в) цель должна измеряться и при необходимости быть гибкой;
г) цель трактуется однозначно и имеет научное обоснование;
д) построение в соответствии с принципом поддержки.
10
В процессе формирования инвестиционных стратегий устанавливается
целостная система финансовых мероприятий с целью достижения
стратегических долговременных предпринимательских целей посредством
комбинации неизменных параметров проектов инвестирования.
Инвестиционная стратегия включает в себя процесс подготовки пакета
документов определенного проекта, обоснование обеспеченности проекта,
формирование подтверждающей документации, выбор стратегий, максимально
совпадающих со стратегическими долговременными целями (приоритетность и
оценка эффективности).
Посредством разработки инвестиционных стратегий предприятие может
определить возможности совершенствования результатов хозяйственной
деятельности от инвестирования.
Данная стратегия определяет направления потенциальных
инвестиционных вкладов для получения соответствующего дохода (прибыли) и
в итоге – увеличение величины собственных активов.
1.2. Характеристика основных видов инвестиций, их особенности
Любая развивающаяся система, любой проект требует систематических
вложений средств – инвестиций.
Инвестиции (от лат. investire – облачать, invest – вкладывать) являются
основным фактором экономического прироста, способом существования
компании в условиях конкурентной рыночной экономики
1
.
Высокий уровень инвестиционной активности – необходимое условие
для обновления, модернизации, а также технического переоснащения и
воссоздания экономического развития производства, снижения его затрат,
повышения конкурентоспособности отечественной продукции и улучшение
позиций на внешнем и внутреннем рынках. На сегодняшний день инвестиции –
одно из ключевых условий эффективного функционирования всей экономики.
1
Печатнова А.П. Методы оценки инвестиционных проектов // Молодой ученый. - 2017. - № 17. - С. 316-318.
11
В широком понимании инвестиции представляют собой вложение
капитала для его дальнейшего увеличения. Важно отметить, что рост капитала
должен быть достаточным, чтобы полностью восполнить инвестору отказ от
расходования средств на потребление в нынешнем периоде, премировать его за
высокий риск, а также полностью компенсировать возможные издержки от
инфляции в будущем периоде.
Для принятия решения о вложении свободных денежных средств
инвестор должен располагать информацией, подтверждающей два главных
положения:
а) инвестиционные затраты обязаны быть возвращены;
б) прибыль, полученная в результате инвестиционных вложений, должна
полностью возместить отказ от применения денежных средств на личное
потребление, в другие объекты предпринимательской деятельности, а также
влияние инфляции и риск (принцип доходности).
Наиболее важными и существенными признаками инвестиций
являются
2
:
а) цели, преследуемые лицами, производящими вложения, не всегда
совпадают с общественной выгодой;
б) потенциальная способность инвестиций генерировать прибыль;
в) определенный жизненный цикл денежных средств;
г) вложения капитала в инструменты и различные объекты имеют
целенаправленный характер;
д) использование в процессе реализации инвестиций всевозможных
инвестиционных ресурсов, характеризующихся спросом, ценой и
предложением;
е) наличие риска при вложении капитала.
Получение прибыли является главным движущим мотивом при
осуществлении инвестиционных вложений, а также источником для прироста
2
Аскинадзи В.М. Инвестиции. Практикум: учебное пособие для академического бакалавриата / В.М.
Аскинадзи, В.Ф. Максимова. – М.: Издательство Юрайт, 2018. – 399 с.
12
капитала.
Для анализа, учета и планирования вложений выделяют различные
подходы к инвестированию, в основе которых лежит классификация по
определенным признакам (таблица 1).
Таблица 1
Классификация инвестиций
3
Классификационный
признак
Виды
По отношению к объекту вложения
средств
1.реальные инвестиции
2.финансовые инвестиции
По продолжительности жизненного
цикла продукта
1. полный жизненный цикл
производства продукта
2. отдельный период жизненного
цикла продукта
По значению в процессе
инвестиционной деятельности
1. имущественные инвестиции
2. нематериальные инвестиции
По цели инвестирования
1. начальные
2. реинвестиции
3. брутто-инвестиции
По сроку инвестирования
1. краткосрочные
2. среднесрочные
3. долгосрочные
По формам собственности
инвестиционных ресурсов
1. государственные
2. частные
3. иностранные
4. смешанные
По характеру участия в
инвестировании
1. прямые инвестиции
2. смешанные инвестиции
По степени риска
1. безрисковые
2. среднего риска
3. повышенного риска
В зависимости от количества и
качества роста производства
1. активные
2. пассивные
По уровню доходности
1. низкодоходные
2. среднедоходные
3. высокодоходные
По уровню ликвидности
1. неликвидные
2. низколиквидные
3. Среднеликвидные
4. высоколиквидные
Основные виды инвестиций:
а) финансовые активы и их эквиваленты (банковские вклады,
драгметаллы, паи, ценные бумаги);
3
Борисова О.В. Инвестиции в 2 т. Т. 2. Инвестиционный менеджмент: учебник и практикум для бакалавриата и
магистратуры / О.В. Борисова, Н.И. Малых, Л.В. Овешникова. – М.: Издательство Юрайт, 2018. – 309 с.