4
СОДЕРЖАНИЕ
Введение......................................................................................................................5
ГЛАВА 1. Теоретические аспекты и особенности инвестиционной
политики предприятий.............................................................................................7
1.1 Экономическое содержание инвестиций, инвестиционной политики и
инвестиционной деятельности...................................................................................7
1.2 Основные методические подходы к оценке инвестиционной политики и
инвестиционной деятельности предприятий..........................................................20
1.3 Риски в инвестиционной деятельности предприятия и виды их потерь........31
ГЛАВА 2. Анализ основных технико-экономических показателей
и эффективности инвестиционной деятельности ООО
«Уралфильтркомплект».........................................................................................40
2.1 Общая характеристика предприятия.................................................................40
2.2 Анализ основных показателей финансово-хозяйственной деятельности
предприятия...............................................................................................................46
2.3 Анализ инвестиционной деятельности предприятия.......................................53
ГЛАВА 3. Совершенствование инвестиционной привлекательности ООО
«Уралфильтркомплект».........................................................................................57
3.1 Разработка инвестиционного проекта технологического переоснащения
производства ООО «Уралфильтркомплект»...........................................................57
Заключение ..............................................................................................................68
Список использованной литературы..................................................................71
5
ВВЕДЕНИЕ
Изучение вопросов и задач инвестирования всегда находилось в центре
внимания экономической науки. Это обусловлено тем, что инвестиции
затрагивают самые глубинные основы хозяйственной деятельности, определяя
процесс экономического роста в целом.
В современных условиях хозяйствования инвестиции выступают
важнейшим средством обеспечения условий выхода из сложившегося
экономического кризиса, структурных сдвигов в народном хозяйстве,
обеспечения технического переоснащения предприятий. При этом
возобновление нормальной инвестиционной деятельности в России является
одним из основных направлений стабилизации и развития рыночной экономики,
для которой главными являются товарно-денежные отношения. В этих условиях
достижению максимальной эффективности инвестиционной деятельности
способствует продуманная инвестиционная политика предприятия, основой
которой являются управленческие процессы, разработанные в рамках
системного подхода.
Таким образом, разработка вопросов, обеспечивающих реализацию
единого подхода к решению проблем, связанных с инвестиционной политикой и
инвестиционной деятельностью, определяет актуальность темы выпускной
квалификационной работы.
Цель выпускной квалификационной работы заключается в разработке
рекомендаций по совершенствованию инвестиционной политики и
осуществлению инвестиционной деятельности на предприятии.
Задачи выпускной квалификационной работы:
изучить теоретические аспекты, раскрывающие экономическую сущность
инвестиций и инвестиционной политики и инвестиционной деятельности;
изучить классификацию инвестиций;
провести анализ методических подходов к оценке инвестиционной политики
и инвестиционной деятельности предприятий;
6
провести анализ технико-экономических показателей и инвестиционной
деятельности предприятия;
разработать рекомендации по совершенствованию инвестиционной
политики ООО «Уралфильтркомплект»
Объектом исследования является Общество с ограниченной
ответственностью «Уралфильтркомплект».
Предмет исследования - инвестиционная политика и инвестиционные
процессы на промышленном предприятии.
Научная новизна работы заключается в разработке теоретических основ
и положений, раскрывающих сущность инвестиционной деятельности
предприятий, способствующих развитию экономики.
Практическая значимость результатов работы состоит в возможности
использования российскими предприятиями предложенных подходов по
обоснованию и реализации инвестиционной политики в целях создания
конкурентоспособной продукции.
Методическим обеспечением выпускной квалификационной работы
являются материалы, опубликованные в научной литературе и периодических
изданиях, статистические данные Федеральной службы государственной
статистики.
Значительный вклад в разработку теоретических и практических проблем
инвестирования внесли как зарубежные, так и отечественные ученые. Работы
посвящены вопросам управления инвестиционными проектами, методологии
принятия оптимальных инвестиционных решений, формированию
инвестиционного портфеля и т.д.
Анализ степени изученности проблемы инвестирования предприятий в
современных условиях показывает, что, несмотря на большое внимание
отечественных и зарубежных ученых к данной проблеме, многие аспекты
формирования на предприятии эффективной инвестиционной политики
остаются недостаточно исследованными и в той или иной степени раскрываются
лишь отдельные элементы.
7
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ И ОСОБЕННОСТИ
ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ ПРЕДПРИЯТИЙ
1.1 Экономическое содержание инвестиций, инвестиционной политики и
инвестиционной деятельности
Инвестиции (от лат. investire - облачать) - вложение капитала в объекты
предпринимательской и иной деятельности с целью получения прибыли или
достижения положительного социального эффекта.
В рыночной экономике получение прибыли является движущим мотивом
инвестиционной деятельности. Данная цель опосредуется производством
конкретных товаров, оказанием услуг, которые находят признание на рынке; без
этого инвестиции окажутся бесполезными. Побудительный мотив усиливается,
если сокращаются налоги, в том числе на прибыль, и в особенности, если
законодательно закреплено право собственности. Эту прибыль целесообразно
рефинансировать, т.е. направлять ее в определенном объеме на развитие
производства [15, с.97].
В экономической литературе инвестиции рассматриваются как акт отказа
от сиюминутного потребления благ ради более полного удовлетворения
потребностей в последующие годы посредством инвестирования средств в
объекты предпринимательской деятельности. Это более глубокое по
содержанию определение, связывающее две стороны понимания инвестиций -
как затраченного капитала и как капитала, который позволяет достичь
намеченного результата.
Инвестиции – это все виды имущественных и интеллектуальных
ценностей, вкладываемых в объекты предпринимательской и других видов
деятельности, в результате которой образуется прибыль (доход) или достигается
социальный эффект [23, c. 158].
Формами инвестирования являются: приобретение земельных участков,
имущественных прав (оцениваемых денежным эквивалентом), лицензий на
передачу прав промышленной собственности, секретов производства, патентов
8
на изобретения, свидетельств на новые технологии, полезные модели и
промышленные образцы, товарные знаки, фирменные наименования,
сертификаты на продукцию и технологию производства, права
землепользования и т. п.
Таким образом, сущность инвестиций заключается в сочетании двух
аспектов инвестиционного процесса: затрат капитала и результатов, соизмерение
этих элементов лежит в основе теории экономической оценки инвестиций.
Инвестиции осуществляются с целью получения определенного результата
(прибыли) и становятся бесполезными, если данного результата не приносят.
Инвестиции в западной экономической литературе рассматриваются в
единстве двух аспектов: ресурсов (капитальных ценностей) и вложений (затрат).
Наиболее очевидно данный подход представлен в работах Дж.М. Кейнса, по
мнению которого инвестиции - это часть дохода за данный период, которая не
была использована для потребления, текущий прирост ценностей капитального
имущества в результате производительной деятельности данного периода [11,
с.167].
Среди кажущегося многообразия определений термина "инвестиции",
сущность остается неизменной, несмотря на различие в интерпретациях. К
примеру, Гитман Л. Дж., Джонк М.Д. дают следующее определение категории
инвестиции: "в самом широком смысле инвестиции обеспечивают механизм,
необходимый для финансирования роста и развития экономики страны.
Инвестиции - это способ помещения капитала, который должен обеспечить
сохранение или возрастание стоимости капитала и (или) принести
положительную величину дохода" [17, с.110]
. К концу 90-х годов практически во всех трактовках категории
"инвестиции" учитывается не только возрастание доходов, но и возможность
социального и экологического эффектов как результата осуществления
вложений.
Абрамов С.И. приводит ряд определений категории «инвестиции»:
Инвестиции - долгосрочные вложения капитала (внутри страны или за
9
границей) в предприятия различных отраслей народного хозяйства.
Данная трактовка игнорирует важный сегмент инвестиционной
деятельности как фондовый рынок, не обозначает цели инвестирования, имеет
узкую производственную направленность, но, на наш взгляд, можно отметить
ее актуальность в сложившихся условиях функционирования реального сектора.
Инвестиции - долгосрочные вложения частного или государственного
капитала, имущественных или интеллектуальных ценностей в различные
отрасли национальной (внутренние инвестиции) либо зарубежной
(заграничные инвестиции) экономики с целью получения прибыли.
В данном случае цель инвестирования ограничена исключительно
финансовым результатом, игнорируется вариант краткосрочного
инвестирования, что искажает сущность инвестиций.
Инвестиции - совокупность всех денежных, имущественных и
интеллектуальных ценностей, вкладываемых в реализацию, размещение
программ и проектов производственной, коммерческой, социальной,
научной, культурной или какой-либо другой сферы с целью получения
прибыли (дохода) или достижения социального или экономического
эффекта".
Данная трактовка, учитывая крупномасштабные вложения, исключает
возможность инвестиций "частного характера".
Согласно Федеральному Закону РФ от 26 июля 2017 года N 205-ФЗ "Об
инвестиционной деятельности РФ, осуществляемой в форме капитальных
вложений" даются следующие определения:
Инвестиции - денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том
числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку,
вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в
целях получения прибыли и достижения иного полезного эффекта [3];
Капитальные вложения - инвестиции в основной капитал, в том числе
затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое
перевооружение действующих предприятий, приобретение машин,
10
оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и
другие затраты".
Классификация инвестиции представлена в таблице 1.
Таблица 1
Классификация инвестиций
Признаки
Виды инвестиций
1. По объекту
вложения
1.1 Реальные
инвестиции
1.1.1
Инвестиции в
материальные
активы
По направлениям
использования:
а) в новое производство
б) в повышение
эффективности
в) в расширение
производства
1.1.2 Инвестиции в нематериальные
активы
1.2 Финансовые инвестиции
2. По цели
инвестирования
2.1 Прямые инвестиции
2.2 Портфельные инвестиции
3. По срокам
3.1 Краткосрочные
3.2 Среднесрочные
3.3 Долгосрочные
4. По
соотношению к
росту
прибыльности
4.1 Пассивные инвестиции
4.2 Активные инвестиции
5. По характеру
инноваций
5.1 Экстенсивные инвестиции
5.2 Интенсивные инвестиции
6. По рискам
6.1 Консервативные
6.2 Умеренные
6.3 Агрессивные
7. По форме
собственности
инвесторов
7.1 Государственные инвестиции
7.2 Частные инвестиции
7.3 Смешанные инвестиции
7.4 Иностранные инвестиции
8. По степени
контроля со
стороны
собственника
8.1 Независимые
8.2 Вынужденные
Инвестиции реализуются в трех основных формах: материальной,
денежной, нематериальной. Все инвестиции можно классифицировать по
11
различным признакам.
В зависимости от объектов вложения капитала выделяют реальные и
финансовые инвестиции. Под реальными инвестициями понимают вложение
капитала в создание активов, связанных с осуществлением операционной
деятельности и решением социально-экономических проблем хозяйствующего
субъекта. Предприятие-инвестор, осуществляя реальные инвестиции,
увеличивает свой производственный потенциал основные производственные
фонды и необходимые для их функционирования оборотные средства.
Финансовые инвестиции это вложение капитала в различные финансовые
инструменты, прежде всего в ценные бумаги, а также в активы других
предприятий. При их осуществлении инвестор увеличивает свой финансовый
капитал, получая дивиденды и другие доходы. Финансовые инвестиции имеют
либо спекулятивный характер, либо ориентированы на долгосрочные вложения.
Спекулятивные финансовые инвестиции имеют целью получение
инвестором дохода в конкретном периоде времени. Долгосрочные финансовые
инвестиции в основном преследуют стратегические цели инвестора и связаны с
участием в управлении предприятием, в которое вкладывается капитал.
По характеру участия инвестора в инвестиционном процессе инвестиции
подразделяются па прямые и косвенные (непрямые). Прямые инвестиции
предполагают непосредственное участие инвестора в выборе объектов и
инструментов инвестирования и вложении капитала. Косвенные (непрямые)
инвестиции представляют собой инвестирование посредством других лиц, т.е.
через инвестиционных или финансовых посредников. [25, с.109]
По периоду инвестирования различают долгосрочные, среднесрочные и
краткосрочные инвестиции. Долгосрочные инвестиции это вложения капитала
на период от трех и более лет, среднесрочные инвестиции вложения от одного
до трех лет, краткосрочные инвестиции вложения на период до одного года.
По региональному признаку выделяют внутренние (отечественные) и
внешние (зарубежные) инвестиции.
Игонина Л.Л. в своей работе рассматривает классификацию по целям
12
инвестирования на прямые и портфельные (непрямые) инвестиции [22, с.144].
По отношению к росту прибыльности инвестиции подразделяют на:
пассивные инвестиции (поддержание производства);
активные инвестиции (расширение производства).
По рискам различают агрессивные, умеренные и консервативные
инвестиции. Данная классификация связана с выделением соответствующих
типов инвесторов:
агрессивные инвестиции характеризуются высокой степенью риска, высокой
прибыльностью и низкой ликвидностью;
умеренные инвестиции отличаются средней степенью риска при достаточной
прибыльности и ликвидности вложений;
консервативные инвестиции представляют собой вложения пониженного
риска, характеризующиеся надежностью и ликвидностью [22, с.149].
Жданов В.П. в особую группу инвестиционных вложений выделяет
инвестиции в человеческий капитал (в образование и здравоохранение,
направляемые на создание средств, обеспечивающих развитие личности,
продление жизни). [21,с.68]
Немецким профессором Г. Вайнрихом предложен следующий подход к
классификации инвестиций:
Относительно объекта приложения: инвестиции в имущество; финансовые
инвестиции; нематериальные инвестиции.
С точки зрения направленности действий: инвестиции на основание
проекта; инвестиции на расширение; реинвестиции.
Принятие решения об инвестициях является стратегической, одной из
наиболее важных и сложных задач управления. В сфере интересов инвестора
оказываются практически все аспекты экономической деятельности
предприятия, начиная от окружающей социально-экономической среды,
показателей инфляции, налоговых условий, состояния и перспектив развития
рынка, наличия производственных мощностей, материальных ресурсов и
заканчивая стратегией финансирования проекта [15, с. 47].
13
Приведенные классификации инвестиций достаточны для определения
направлений финансирования, а также всестороннего анализа качества их
использования на уровне предприятий. Однако во всех рассмотренных
классификациях не учитывается важный в современных условиях
хозяйствования признак - степень контроля процесса инвестирования со стороны
собственника предприятия.
В соответствии с признаком «степень контроля процесса
инвестирования» со стороны собственника предприятия можно выделить:
вынужденные инвестиции - предприятие осуществляет инвестиции под
давлением собственника;
независимые инвестиции - процесс осуществления вложений
производится без контроля собственника.
Важными категориями инвестиционного анализа являются
инвестиционная политика и инвестиционная деятельность.
Инвестиционная политика предприятия - составная часть общей
экономической стратегии, которая определяет выбор и способы реализации
наиболее рациональных путей обновления и расширения его производственного
и научно-технического потенциала. Данная политика направлена на обеспечение
выживания предприятия в сложной рыночной среде, на достижение им
финансовой устойчивости и создание условий для будущего развития, и
ориентирована на:
достижение экономического, научно-технического и социального эффекта от
рассматриваемых мероприятий - для каждого объекта инвестирования
используют специфические методы оценки эффективности, а затем отбирают
те проекты, которые при прочих равных условиях обеспечивают
предприятию максимальную эффективность инвестиций;
получение предприятием наибольшей прибыли на вложенный капитал при
минимальных инвестиционных затратах (капиталовложениях);
рациональное распоряжение средствами на реализацию неприбыльных
инвестиционных проектов, т.е. снижение расходов на достижение