54
Наибольший объем средств был инвестирован в 2016 году, причем
предприятие испытывало недостаток собственных средств и прибегло к
банковскому кредиту. Это значительно ослабило финансовую устойчивость
предприятия и привело к образованию убытка за счет выплаты процентов по
привлеченным средствам.
Источники инвестиционных ресурсов были направлены на следующие
виды вложений, представленные в таблицах 13 и 14.
Данные таблиц свидетельствуют о том, что основным объектом
инвестирования для ООО «Уралфильтркомплект» являются основные средства.
Это связано с тем, что степень изношенности некоторых объектов основных
средств составляет 100%. Это вызывает частые сбои в производственном
процессе, простои взаимосвязанных цехов и участков. Вложения средств
необходимы не только для развития предприятия, но и для поддержания его
работоспособности.
Таблица 13
Структура долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений
ООО «Уралфильтркомплект» за 2016-2018 годы
Показатели (статьи баланса)
Значения, тыс. руб.
Отклонения, тыс.
руб.
1016
2017
2018
17/16
18/17
18/16
Долгосрочные финансовые
вложения
-
32000
32000
-
-
-
- инвестиции в долгосрочные
общества
-
-
-
-
-
-
- инвестиции в зависимые
общества
-
-
-
-
-
-
- инвестиции в другие
организации
-
-
-
-
-
-
- займы, предоставленные на
срок более 12 месяцев
-
-
-
-
-
-
- прочие
-
32000
32000
-
-
-
Краткосрочные финансовые
вложения
151
111
75
-40
-36
-76
- инвестиции в зависимые
общества
-
-
-
-
-
-
- собственные акции,
выкупаем у акционеров
-
-
-
-
-
-
- прочие
151
111
75
-40
-36
-76
Итого
151
32111
32075
-40
-36
-76
55
Таблица 14
Структура вложений в основные средства ООО
«Уралфильтркомплект» за 2016-2018 годы
Показатели
(статьи баланса)
Значения, тыс. руб.
Отклонения, тыс. руб.
1016
2017
2018
17/16
18/17
18/16
Основные средства
133765
94482
137842
-39283
43360
4077
в т. ч. здания, машины
и оборудование
133765
94482
137842
-39283
43360
4077
Незавершенное
строительство
13710
50724
3421
37014
-47303
-10289
Обоснование потребности вложения средств в тот или иной объект
производится следующим образом. Руководитель соответствующего
подразделения составляет заявку, а финансовая служба рассчитывает технико-
экономическое обоснование данного проекта.
Основными недостатками данного проекта являются недостаточная
детализированность финансовых расчетов и условность отражения результатов.
Предприятию следует составлять бизнес-план инвестиционного проекта,
дающий комплексную оценку предполагаемых затрат и результатов. В целях
оперативности составления и упрощения процедуры расчетов для этих целей
необходимо использовать специализированные пакеты прикладных программ.
Особым разделом инвестиционного анализа является оценка
инвестиционной привлекательности показателя как отражения инвестиционного
потенциала предприятия и тенденций его изменения. Оценка инвестиционного
потенциала предприятия важна для внешних инвесторов и для самого
предприятия, так как отражает способность предприятия эффективно
использовать полученные ресурсы и возможную степень риска вложения
средств в данный объект.
Следует рассмотреть в рамках анализа инвестиционной деятельности
ООО «Уралфильтркомплект» этот аспект инвестиционного анализа.
Для оценки инвестиционной привлекательности предприятия составим
краткий отчет по результатам предварительного чтения, анализа структуры и
56
динамики показателей отчетности, финансовым коэффициентам, а также по
результатам анализа дополнительно привлеченных материалов и официальных
методических положений и иных методических подходов к оценке
инвестиционной привлекательности. Рассчитанные финансовые коэффициенты
и нормативные значения важнейших критериальных показателей,
характеризующих инвестиционную привлекательность и финансовое состояние
предприятия, удобно представить в виде таблицы 15.
Данная таблица представляет собой обобщенную оценку финансового
состояния ООО «Уралфильтркомплект» и позволяет свести воедино различные
показатели. Для большей наглядности построим профиль инвестиционной
привлекательности ООО «Уралфильтркомплект» за 2016 - 2018 годы.
Таблица 15
Сводная таблица оценки инвестиционной привлекательности ООО
«Уралфильтркомплект»
Показатель
2016
2017
2018
1. Общий показатель платежеспособности
1,45
2,74
0,56
2. Коэффициент абсолютной ликвидности
0,03
0,01
0,003
3. Коэффициент уточненной ликвидности
2,08
0,60
0,52
4. Коэффициент текущей ликвидности
3,61
1,25
1,16
5. Коэффициент автономии
0,85
0,53
0,55
6. Коэффициент соотношения собственных и
заемных средств
0,17
0,9
0,83
7. Коэффициент обеспеченности собственным
оборотным капиталом
0,68
0,13
0,14
8. Маневренность собственного оборотного
капитала
0,37
0,13
0,14
9. Коэффициент инвестиционной активности
0,05
0,21
0,10
10. Рентабельность активов
3,73
-0,41
4,13
11. Рентабельность собственного капитала
4,62
-0,62
7,71
12. Чистая рентабельность активов
-2,14
-10,79
-0,57
13. Чистая рентабельность собственного капитала
-2,65
-16,33
-1,07
14. Экономическая рентабельность
3,73
-0,02
6,80
15. Рентабельность продукции
1,28
-0,22
1,51
16. Рентабельность продаж
1,26
-0,22
1,49
17. Чистая рентабельность продаж
-0,72
-5,73
-0,21
Таким образом, ООО «Уралфильтркомплект» обладает высокой
степенью инвестиционной привлекательности, поскольку его основные
критериальные показатели, кроме коэффициента текущей ликвидности,
превышают их нормативные значения.
57
ГЛАВА 3. СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ
ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ ООО «УРАЛФИЛЬТРКОМПЛЕКТ»
3.1 Разработка инвестиционного проекта технологического переоснащения
производства ООО «Уралфильтркомплект»
Инвестирование, как стратегический финансовый процесс, постоянно
ставит в центр внимания общества свои задачи и цели – это обусловлено
многогранностью инвестиционного процесса, большим числом точек
соприкосновения с экономикой, определяющих степень влияния на неё.
Инвестирование определяет процесс экономического роста конкретного
субъекта (предприятия, страны, региона, города).
Любой инвестор, прежде чем совершать финансовые вливания в
конкретный объект, проводит его тщательное изучение и дает оценку его
экономическому положению. Кроме того, инвестор изучает и оценивает
инвестиционную привлекательность региона, в котором находится и ведет (или
планирует вести) свою деятельность определенный объект. Инвестиционная
привлекательность формируется на основе анализа институциональных
особенностей экономического положения региона: развитость инфраструктуры,
возможность привлечения квалифицированной рабочей силы, экономическая
развитость, наличие необходимого инженерного обеспечения и пр.
Понятие «инвестиционной привлекательности» означает наличие таких
условий инвестирования, которые влияют на предпочтения инвестора в выборе
того или иного объекта инвестирования. Принципиальный недостаток такого
традиционного подхода заключается в том, что инвестиционная
привлекательность рассматривается как некая данность, практически не
предполагающая возможность активного изменения.
Инвестиционная привлекательность - это не только финансово-
экономический показатель, а модель количественных и качественных
показателей - оценок внешней среды (политической, экономической,
социальной, правовой) и внутреннего позиционирования объекта во внешней
58
среде, качественная оценка его финансово технического потенциала, что
позволяет варьировать конечный результат.
Уровень оценки инвестиционной привлекательности предприятия играет
для хозяйствующего субъекта важную роль, так как потенциальные инвесторы,
прежде всего, ориентируются на его результаты. Реальная оценка
инвестиционной привлекательности инвесторами определяется в сравнении с
отраслевыми показателями, а не отдельного хозяйствующего субъекта в
окружающей среде.
Инвестиционный климат представляет собой совокупность
экономических, социальных, правовых, инфраструктурных и иных факторов,
сформированных определенным государством или его уполномоченными
органами, которые оказывают решающее воздействие на расчет эффективности
предполагаемой инвестиции и степени ее риска. Инвестиционная же
привлекательность является качественным показателем, который служит для
определения стратегического направления организации инвестиционных
потоков в течение достаточно продолжительного периода времени.
Она включает в себя инвестиционный климат, геополитические,
институциональные характеристики региона инвестирования, специфические
риски и т.д. Иными словами, инвестиционный климат принципиально возможно
оценить в некоторых абсолютных показателях, которые основываются на
реальной оценке факторов (например, уровень налогообложения, таможенные
платежи и сборы, плата за инженерное обеспечение, средний уровень зарплаты
и т.д.).
Инвестиционную же привлекательность оценить в абсолютных
значениях невозможно, так как входящие в нее факторы не имеют абсолютных
оценок (например, уровень коррупции, криминальной преступности, риски
смены политической власти и т.д.) Конечно, имеются определенные показатели,
с помощью которых возможно оценивать некоторые факторы, но и эти данные
сами по себе не являются основанием для введения реальных абсолютных
оценочных параметров инвестиционной привлекательности. Таким образом,
59
инвестиционная привлекательность представляет собой некоторый
сравнительный оценочный рейтинг, согласно которому можно говорить о более
или менее высокой привлекательности данного региона для совершения
инвестирования.
Инвестиционная привлекательность важна для инвесторов, так как анализ
предприятия и его инвестиционной привлекательности позволяет свести риск
неправильного вложения средств к минимуму.
Инвестиционная привлекательность предприятия определяется уровнем
дохода, который инвестор может получить на вложенные средства. Уровень
дохода, в свою очередь, обусловлен уровнем рисков невозврата капитала и
неполучения дохода на капитал. В соответствии с этими критериями инвесторы
определяют требования, предъявляемые к предприятиям при инвестировании.
Очевидно при этом, что основным требованием для инвесторов является
подтверждение способности предприятия выполнить обязательства по возврату
капитала и выплате процентов, а для инвесторов – подтверждение способности
освоить инвестиции.
Оценка инвестиционной привлекательности предприятия играет для
хозяйствующего субъекта большую роль, так как потенциальные инвесторы
уделяют внимание данной характеристике предприятия немалую роль.
Активность деятельности инвесторов во многом зависит от степени
устойчивости финансового состояния и экономической состоятельности
предприятий, в которые они готовы направить инвестиции. Именно эти
параметры главным образом и характеризуют инвестиционную
привлекательность предприятия.
Факторы формирования инвестиционной привлекательности
конкретного объекта могут быть самыми различными (рисунок 3).
60
Рисунок 3- Основные факторы инвестиционной
привлекательности предприятия (инвестиционного климата)
Стоит отметить важность проведения оценки инвестиционной
привлекательности при принятии управленческих решений и целесообразно
рассматривать ее как самостоятельное направление экономического анализа.
Анализ инвестиционной привлекательности предприятия можно
представить как сложную систему, состоящую из определенной совокупности
отдельных взаимосвязанных между собой элементов оценки. Но единой оценки
инвестиционной привлекательности не существует.
Предприятия с низкой инвестиционной привлекательностью можно
считать непривлекательными, поскольку вложенный капитал не прирастает, а
лишь выступает в качестве временного источника поддержания
Инвестиционная
привлекательность
предприятия
Финансовое
положение
Ликвидность
Платежеспособность
Деловая активность
Финансовая
устойчивость
Производственный
потенциал
Предметы труда
Средства труда
Трудовые ресурсы
Технологии
Качество
менеджмента
Стратегия
оптимизация бизнесс
процессов
Связи с
поставщиками и
покупателями
Бренд
Рыночная
устойчивость
Параметры
предприятия
Конъюнктура рынка
Жизненный цикл
предприятия
Отраслевая
значимость
61
жизнеспособности, не определяя экономического роста предприятия. Для таких
предприятий повышение инвестиционной привлекательности возможно лишь за
счет качественных изменений в системе управления и производства, в частности
в переориентации производственного процесса на удовлетворение потребностей
рынка, что позволит повысить имидж предприятий на рынке и сформировать
новые, либо развить имеющиеся конкурентные преимущества.
Потенциального инвестора, партнер и непосредственно руководство
предприятия интересует не только динамики изменения инвестиционной
привлекательности предприятия за прошедший период времени, но и тенденции
изменения ее в будущем. Знать тенденцию изменения данного показателя –
значит, с одной стороны, быть готовым к затруднениям и принять меры для
стабилизации производства. С другой стороны, использовать момент роста
показателя инвестиционной привлекательности для привлечения новых
инвесторов, своевременного ввода новейших и усовершенствования устаревших
технологий, расширения производства и рынка сбыта, улучшения эффектности
работы предприятии в слабых метах и так далее.
Бухгалтерская (финансовая) отчетность является одним из важнейших
источников информации для потенциальных инвесторов в оценке
эффективности вариантов вложения собственного капитала. Инвесторы,
анализируя данную отчетность, пытаются сделать заключение о том, каковы
финансовые перспективы хозяйствующего субъекта, стоит ли вкладывать в него
средства и прочее. Данная отчетность также является самым доступным
источником, так как ее публикация обязательна по истечении отчетного периода.
Направления совершенствования производственно-хозяйственной
деятельности ООО «Уралфильтркомплект» представлены на рисунке 4.
62
Рисунок 4 - Направления увеличения прибыли ООО
«Уралфильтркомплект» за счет улучшения использования
производственных ресурсов.
Как видно из рисунка 4, активизация инвестиционной деятельности
предприятия отражается на повышении эффективности производственно-
хозяйственной деятельности предприятия и улучшении использования
производственных ресурсов.
Следует рассмотреть вариант проекта технологического переоснащения
производства который предлагается для внедрения на ООО
«Уралфильтркомплект».
Проект разработан для увеличения выпуска топливного фильтра, уже
Производственно-хозяйственная деятельность
Инвестиционная деятельность
Инвестиционный проект
Повышение
производительности
Экономия
ресурсов
Снижение себестоимости
Повышение эффективности
использования основного и
оборотного капитала
Уменьшение потребности в
основных и оборотных средствах
Увеличение прибыли
63
производящегося на предприятии в объеме 1,5 тыс. штук.
Данный фильтр применяется на автомобилях с бензиновым двигателем,
что уменьшает расход топлива и увеличивает экологичность такого рода
транспорта.
Приобретение оборудования позволит снизить трудоемкость, уровень
накладных расходов и значительно увеличит объемы производства, тем самым
обеспечивая требуемую доходность.
Организационно-экономическое обеспечение проекта представлено в
таблицах 16 - 19.
Таблица 16
Основные характеристики проекта производства топливного
фильтра
Наименование показателя
Характеристика
1. Тип инвестиций
Вложения в расширение производства
2. Срок расчета показателей
5 лет
3. Источник
финансирования
Комбинированный
4. Величина
инвестиционных затрат
(млн. руб.)
33,5
5. Недостаток финансовых
ресурсов (млн. руб.)
25,0
6. Общественная
составляющая
Повышение экологичности городского
транспорта
Таблица 17
Инвестиционные затраты
Перечень работ
Стоимость
приобретения
, тыс. руб.
(с доставкой
и монтажом, с
НДС)
ОБОРУДОВАНИЕ
прессы для резин ААВМ-901 (3 шт. по 450 тыс. руб.)
1 692,725
автоматы для изготовления таблеток (1 шт.) на основе
приобретенных роботов (7шт. по 103 тыс. руб.)
1 309,672
Создание роботехнических комплексов листовой
штамповки, в том числе приобретение роботов, (7 шт. по
312 тыс. руб. за шт.)
2 789,833
Приобретение линии промывки и окраски (1 шт.)
3 200
Внедрение автоматизации управления производством
2 301,433