66
3.2 Оценка эффективности предложенных мероприятий по разработке
инвестиционной политики
Основными стратегическими приоритетами ПАО «Оренбургнефть»
являются:
- оптимизация соотношения запасов нефти и объемов производства.
Увеличение объемов геологоразведочных работ для обеспечения 100%
компенсации добычи нефти приростом запасов;
- планирование и проведение мероприятий для обеспечения роста добычи
нефти;
- совершенствование системы управления с применением новых
информационных технологий;
- реализация непрофильных активов.
Основной долгосрочной стратегией ПАО «Оренбургнефть» является
повышение эффективности производства, что может быть охарактеризовано
следующими направлениями:
- строительство и реконструкция мощностей по подготовке нефти и газа
для поддержания объемов добычи нефти;
- развитие инфраструктуры подготовки, транспорта и коммерческой
сдачи нефти с учетом приобретения новых ЛУ;
- реализация программы по поэтапному вводу установок по очистке
нефти от сероводорода;
- применение корректора подачи долота для увеличения механической
скорости бурения и стойкости долота;
- использование активного раствора «Futur» для ликвидации заколонных
перетоков нефти и газа при закачивании скважин;
- использование облегченных цементных систем для первичного
цементирования скважин;
- оптимизация процесса бурения скважин с использованием забойных
датчиков (датчик затрубного давления);
- импульсное бурение MotarySteerable;
67
- оптимизация процесса бурения компания RLG;
- постоянное обновление и расширение гаммы буровых долот PDC;
- применение буровых растворов на углеводородной основе при вскрытии
продуктивного горизонта;
- увеличение гарантийного срока работы гидравлических забойных
двигателей (ГЗД, ВЗД, турбобуров) до 300 часов;
- применение роторных управляемых систем (РУС) для бурения скважин
с отходом от вертикали более 1300 метров;
- развитие инфраструктуры ППД;
- развитие передовых методов химизации технологических процессов в
добыче и транспорте нефти в рамках проектов системы управления
химизацией;
- снижение потерь базовой добычи.
Краткосрочными задачами общества являются:
- выполнение бизнес-плана по добыче нефти в 20,4 млн. тонн.;
- выполнение программы ГТМ, ЗБС и программы бурения с объемом
инвестиций 26 475,1 млн. руб.;
- освоение капитальных вложений на сумму 20 329,8 млн. руб. (за
исключением ГТМ, ЗВС и бурения эксплуатационного и разведочного).
Планируется ввести в эксплуатацию из бурения 126 скважин.
ПАО «Оренбургнефть» участвует во многих конкурсах по приобретению
лицензионных участков, например в Астраханской области приобретены и
будут эксплуатироваться в дальнейшем.
Производственная программа предусматривает освоение капитальных
вложений в сумме 40 603,046 млн. руб.(2016 год).
Разработана социальная программа, затраты на реализацию которой
запланированы в сумме 365,56 млн.руб.:
- НПФ, ДМС, страхование жизни и от несчастных случаев, санаторно-
курортное лечение - 85,87 млн. руб.;
- выплаты социального характера - 18,58 млн.руб.;
68
- культурно-массовые и спортивные мероприятия, смотры-конкурсы
профессионального мастерства - 5,25 млн. руб.;
- жилищная программа (в т.ч. списание ссуд) - 23,4 млн.руб.;
- обеспечение питанием работников Общества - 109,36 млн.руб.;
- затраты по объектам соцкультбыта, не связанные с производством
(содержание общежитий, аренда и содержание баз отдыха и спортивных
сооружений) -123,1 млн.руб.
Предстоит освоить 4 962,8 млн. руб. на природоохранные мероприятия, в
т.ч.:
- переработка нефтешламов, в том числе нефтешламов «исторического
наследия» - 279,73 млн. руб.;
- рекультивация земель (в том числе ликвидация буровых амбаров и
рекультивация буровых площадок) — 110,455 млн.руб.;
- природоохранные мероприятия по программе «ГАЗ» - 3 889,0 млн.
руб.
На охрану труда и промышленную безопасность - 341,8 млн. руб.:
- соблюдение законодательных и иных государственных требований -
36,3 млн. руб.;
- чрезвычайные ситуации и пожарная безопасность -198,2 млн. руб.;
- спецодежда, спецобувь и прочие СИЗ - 71,2 млн. руб.;
- медицинские расходы и прочее - 34,6 млн. руб.;
- прочие - 1,5 млн. руб.
Таким образом, основной долгосрочной стратегией ПАО
«Оренбургнефть» является повышение эффективности производства.
Рассмотрев основные стратегические направления развития ПАО
«Оренбургнефть», проведем оценку эффективности инвестиционных вложений
по данным мероприятиям.
Разность между приведенной стоимостью будущего денежного потока и
стоимостью первоначальных вложений называется чистым приведенным
доходом проекта (чистой приведенной стоимостью).
69
Показатель NPV отражает непосредственное увеличение капитала
компании, поэтому для акционеров предприятия он является наиболее
значимым. Расчет чистого приведенного дохода осуществляется по следующей
формуле:
CO
i
C
NPV
n
)1(
, (1)
где NPV – показатель чистой приведенной стоимости;
С – величина планируемых доходов;
СО – объем первоначальных инвестиций;
i – выбранная ставка дисконтирования;
n – срок инвестирования (1, 2, …, n).
Критерием принятия проекта является положительное значение NPV. В
случае, когда необходимо сделать выбор из нескольких возможных проектов,
предпочтение должно быть отдано проекту с большей величиной чистого
приведенного дохода.
В то же время, нулевое или даже отрицательное значение NPV не
свидетельствует об убыточности проекта как такового, а лишь об его
убыточности при использовании данной ставки дисконтирования. Тот же
проект, реализованный при инвестировании более дешевого капитала или с
меньшей требуемой доходностью, т.е. с меньшим значением i, может дать
положительное значение чистого приведенного дохода.
Необходимо иметь в виду, что показатели PP и NPV могут давать
противоречивые оценки при выборе наиболее предпочтительного
инвестиционного проекта.
Индекс рентабельности (коэффициент рентабельности) PI - отношение
приведенной стоимости проекта к затратам, показывает во сколько раз
увеличиться вложенный капитал в ходе реализации проекта.
PI=
CO
i
C
n
t
n
:
)1(
1
, (2)
70
Критерием принятия положительного решения при использовании
показателей рентабельности является соотношение Р > 0 или, что то же самое,
PI > 1. Из нескольких проектов предпочтительнее те, где показатели
рентабельности выше.
Данный показатель особенно информативен при оценке проектов с
различными первоначальными вложениями и различными периодами
реализации.
Критерий рентабельности может давать результаты, противоречащие
критерию чистого приведенного дохода, если рассматриваются проекты с
разными объемами вложенного капитала. При принятии решения нужно
учитывать инвестиционные возможности предприятия, а также то соображение,
что показатель NPV более отвечает интересам акционеров в плане увеличения
их капитала.
Доходы, которые будут получены при реализации предлагаемых
проектов, приведены в таблице 9.
Таблица 9
Объемы инвестиций и планируемые доходы по предложенным
проектам
Основные
направления
вложения
инвестиций
Объем
инвестиций,
тыс. руб.
2016
год,
тыс.
руб.
2017
год,
тыс.
руб.
2018
год,
тыс.
руб.
2019
год,
тыс.
руб.
2020
год,
тыс.
руб.
1. На покупку
лицензионных
участков
3423000
400000
850000
1250000
1400000
1600000
2. На
поисково-
разведочное
бурение
4500000
700000
990000
1220000
1760000
1942000
3. На освоение
нефтяных
скважин
900000
100000
230000
350000
415000
652000
Рассчитаем показатели NPV и PI при условии ставки дисконтирования в
12 % при покупке лицензионных участков:
71
2,29909 134230 00
12,1
16000 00
12,1
14000 00
12,1
12500 00
12,1
85000 0
12,1
40000 0
5432
NPV
тыс.
руб.
087,134230 00/)
12,1
16000 00
12,1
14000 00
12,1
12500 00
12,1
85000 0
12,1
40000 0
(
5432
PI
.
По аналогии рассчитываем необходимые показатели при направлении
инвестиций на поисково-разведочное бурение и на освоение нефтяных скважин
и полученные данные заносим в таблицу 10.
Таблица 10
Оценка эффективности инвестиционных вложений ПАО
«Оренбургнефть»
Основные
направления
вложения
инвестиций
Объем
инвестиций,
тыс. руб.
Объем инвестиций с
учетом ставки
дисконтирования,
тыс. руб.
NPV, тыс.
руб.
PI
1. На покупку
лицензионных
участков
3423000
3423000
299091,2
1,087
2. На поисково-
разведочное
бурение
4500000
4500000
3048,613
1,001
3. На освоение
нефтяных скважин
900000
900000
255465,7
1,284
Из таблицы 10 видно, что вложение инвестиций по всем трем
предложенным направлениям принесут доход, но наиболее быстроокупаемым и
эффективным является освоение нефтяных скважин.
Освоение нефтяных скважин ПАО «Оренбургнефть» предлагается
осуществлять в Саратовской области, так как скважины близлежащих областей
уже выбраны, для бурения поисково-разведочных скважин глубиной свыше 7
тыс. метров. Данные мероприятия будут финансироваться как за счет НК
«Роснефть», так и за счет государства, что напрямую определено
законодательством.
Таким образом, ПАО «Оренбургнефть» является финансово устойчивым
и прибыльным предприятием. Финансово-экономическая деятельность
72
организована на высоком уровне. В целях совершенствования финансово-
экономической деятельности предлагается направлять инвестиции на покупку
лицензионных участков, поисково-разведочное бурение и освоение нефтяных
скважин.
73
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Инвестиционная политика предприятия представляет собой очень
сложную, взаимосвязанную и взаимообусловленную совокупность видов
деятельности предприятия, направленную на своё дальнейшее развитие,
получение прибыли и других положительных эффектов в результате
инвестиционных вложений.
Основными задачами инвестиционной политики являются:
– четкое распределение инвестиционных ресурсов (финансовых и
нематериальных) между программами фирмы и отдельными проектами;
– формирование портфеля инвестиций;
– достижение определенных результатов и эффективности каждого
инвестиционного проекта.
При формировании инвестиционной политики целесообразно
руководствоваться принципами системности, приоритетности, эффективности,
согласованности и постоянного контроля.
К основным этапам формирования инвестиционной политики
предприятия относятся:
– определение целей и задач инвестиционной политики предприятия;
– исследование и учет факторов внешней среды и конъюнктуры рынка,
влияющих на выбор инвестиционной политики;
– анализ экономического состояния и потенциала развития предприятия;
– формирование инвестиционной политики по основным направлениям
инвестирования;
– обоснование типа инвестиционной политики предприятия по целям
вложения капитала с учетом рисковых предпочтений;
– формирование инвестиционной программы предприятия;
– определение объемов и источников финансирования инвестиционной
деятельности предприятия;
– контроль за реализацией инвестиционной программы.
Таким образом, формирование и реализация инвестиционной политики
74
организации – очень сложный процесс, необходимость разработки которого
главным образом обусловлена постоянно изменяющейся внешней средой и
открывающимися перед предприятием новыми коммерческими
возможностями.
ПАО «Оренбургнефть» – одно из оренбургских предприятий НК
«Роснефть». Свою деятельность ПАО «Оренбургнефть» осуществляет на
территории четырех областей: Оренбургской, Самарской, Саратовской и
Астраханской.
Предприятие имеет четко организованный производственный процесс,
грамотных специалистов, квалифицированных рабочих, которые составляют
основу каждого предприятия. Можно отметить, что если в 2006 году ПАО
«Оренбургнефть» добывало чуть более 10 млн. тонн нефти, то в 2008 году
оренбургские нефтяники побили рекорд советского времени в 13,1 млн. тонн. В
дальнейшем ежегодно добыча возрастала, и в 2012 году был поставлен
очередной исторический рекорд – 17 млн. 317 тыс. тонн нефти. В 2013 году
оренбургскими предприятиями НК «Роснефть» добыто 19,9 млн тонн нефти. А
в 2015 году добыто уже более 20,3 млн тонн нефти. Динамика добычи газа
также имеет тенденция к росту.
ПАО «Оренбургнефть» находится в устойчивом состоянии и
возможность стать банкротом низкая. Таким образом, к этому предприятию как
к деловому партнеру в деловом мире будут относиться с доверием. Но все же
руководству предприятия, в том числе финансовому менеджеру необходимо не
забывать о разработке и принятии мер по улучшению ликвидности баланса
предприятия.
В ПАО «Оренбургнефть» в 2013-2015 годах показатели результатов
деятельности имеют положительную динамику в сторону роста, что говорит об
улучшении работы предприятия.
Проведя комплексный анализ проблем формирования эффективной
системы стратегического развития и управления ПАО «Оренбургнефть»,
можно сделать вывод о том, что сегодня данная организация - это динамично
75
растущая компания, которая последовательно увеличивает спектр оказываемых
услуг в сфере газовой и нефтяной промышленности. Стратегические планы
включают дальнейшее расширение присутствия в регионах области, развитие
сопутствующих основному виду деятельности дополнительных услуг,
совершенствование системы оплаты и скидок на свои услуги.
Анализ внешний среды показал, что лучший ориентир для стратегических
действий собственной компании – это определение того, что делают и что
собираются делать конкуренты, иначе предприятие вынуждено все время
находиться в защитной позиции.
Анализ внутренней среды показал, что уровень конкурентоспособности
ПАО «Оренбургнефть» в сравнении с основными конкурентами в данной
отрасли высок, так как компания немолодая, имеет сформированный имидж и
большую клиентскую базу и соответственно конкурентоспособность фирмы
высокая.
Основными стратегическими приоритетами предприятия являются:
- оптимизация соотношения запасов нефти и объемов производства.
Увеличение объемов геологоразведочных работ для обеспечения 100%
компенсации добычи нефти приростом запасов;
- планирование и проведение мероприятий для обеспечения роста добычи
нефти;
- совершенствование системы управления с применением новых
информационных технологий;
- реализация непрофильных активов.
Основной долгосрочной стратегией ПАО «Оренбургнефть» является
повышение эффективности производства.
Таким образом, ПАО «Оренбургнефть» является финансово устойчивым
и прибыльным предприятием. Финансово-экономическая деятельность
организована на высоком уровне. В целях совершенствования финансово-
экономической деятельности предлагается направлять инвестиции на покупку