16
Изложенное выше позволяет сформулировать следующие основные
выводы:
- эффективность формирования и реализации инвестиционной политики
предприятия зависит как от организации самого инвестиционного процесса,
связанного с интеграцией кадровых, организационных, информационно-
методических, финансовых ресурсов, так и от содержания собственно
инвестиционной политики, зависящей от выбранных целей, задач,
перспективных направлений инвестиционной деятельности, инвестиционных
проектов, портфеля проектов, уровня риска, источников и объемов
инвестирования;
- обеспечение высокой степени координации между
высококвалифицированными специалистами различных областей знаний,
ответственных за формирование, контроль и оценку результативности
инвестиционной политики предприятия, достигается путем выделения в рамках
инвестиционного процесса специализированного структурного подразделения –
«Центра инвестиций»;
- моделирование процесса формирования инвестиционной политики
предприятия позволяет наглядно отобразить основные этапы,
последовательность осуществления действий и закрепить ответственность за
реализацию выделенных этапов инвестиционного процесса;
- использование конкретных методов анализа и оценки в процессе
формирования инвестиционной политики предприятия определяется ее
этапами.
Представленные выводы позволяют перейти от вопросов организации
эффективного функционирования инвестиционного процесса к вопросам
результативности инвестиционной политики, характеризующейся степенью
достижения стратегических целей предприятия, что, в свою очередь,
предусматривает развитие теоретического и методического обеспечения. В
связи с этим в первую очередь представляется целесообразным разработать
17
конкретные варианты инвестиционной политики, способствующие
систематизации ключевых элементов ее содержания.
Опираясь на сделанные в выводы относительно формы инвестиционной
политики, представляется целесообразным перейти к наполнению
(конкретизации) ее элементов. Следует заметить, что сочетание элементов в
определенной комбинации ведет к формированию конкретных вариантов
инвестиционной политики. На основе анализа и обобщения информации по
изучаемой проблеме, а также собственных исследований выделим их основные
варианты, способствующие систематизации ключевых элементов содержания
инвестиционной политики. К их числу относятся: простое воспроизводство,
расширенное воспроизводство, инвестирование в устойчивое развитие,
инвестирование для перспективного роста.
Цели инвестиционной политики следующие:
- повышение уровня удовлетворенности потребителей через повышение
ценности выпускаемой продукции;
- повышение уровня удовлетворенности сотрудников путем повышения
безопасности и комфортности условий труда, обеспечения работников
социальными благами, создание благоприятных и безопасных условий труда,
предоставление социальной защиты и гарантий;
- снижение техногенной нагрузки на окружающую среду путем снижения
вредных выбросов, улучшения экологичности продукции, повышения
эргономичности производства;
- повышение рыночной стоимости предприятия.
1
Важнейшим составным элементом инвестиционной политики являются
детализированные направления инвестиционной деятельности.
1. Модернизация и обновление материально-технической базы, внедрение
прогрессивных технологий. Цель развития данного направления –
интенсификация производства, увеличение производственных мощностей,
1
Закирова Э.Р., Ростовцев К.В., Бойтуш О.А. Инвестиционная политика промышленных предприятий:
формирование и анализ// Вестник Астраханского государственного технического университета. Серия:
Экономика. - 2016. - № 3. - С. 14-25.
18
выпуска продукции и улучшение ее качества при обеспечении роста
производительности труда и сокращения рабочих мест, снижения
материалоемкости и себестоимости продукции, экономии материальных и
топливно-энергетических ресурсов, улучшения других технико-экономических
показателей работы предприятия в целом, снижения негативного воздействия
на окружающую среду.
Стратегические вопросы модернизации и обновления производственных
фондов предприятий для производства промышленной продукции с высокой
добавленной стоимостью подразумевают замену или ввод новых мощностей:
1. Расширение сортимента выпускаемой продукции с учетом требований
рынка.
В конкурентной борьбе выиграют те производители, которые смогут
расширить и/или изменить сортамент выпускаемой продукции под требования
разных потребителей, оптимально используя технические возможности
предприятия.
2. Освоение продуктовых инноваций. Это возможно лишь при реализации
серьезных нововведений, способных привести к получению дополнительной
прибыли. Такие нововведения возникают в процессе внедрения в производство
результатов разработки для серьезного обновления номенклатуры и
ассортимента выпускаемой продукции и удовлетворения потребностей за счет
улучшения характеристик этой продукции.
3. Инвестиции в НИОКР становятся одним из решающих факторов
успеха компаний. Инвестиции в сочетании с инновациями обеспечивают
технологическое обновление, реструктуризацию и диверсификацию
производства, повышают его конкурентоспособность.
С учетом запросов потребителей, представляющих как внутренний, так и
зарубежный рынок, предприятиям необходимо направлять инвестиционные
ресурсы в научно-исследовательские разработки новых технологий и новых
видов продукции (с привлечением научно исследовательских институтов).
Научные и технологические инновации в отрасли создают возможности
19
модернизации деятельности предприятий в производственной и коммерческой
сфере, для чего могут применяться инновационные действия различного уровня
как локальные, так и глобальные.
Также одним из основных направлений развития отечественной
промышленности в будущем может оказаться применение нанотехнологий.
Современные технологии и их применение находятся в сфере интересов
как государства, так и предпринимателей. Это связано с тем, что российские
показатели развития науки и применения ее результатов как в области
прикладного использования, так и коммерческого, находятся на достаточно
низком уровне.
1
В связи с этим важным шагом в передаче научных разработок в
промышленность может стать создание инновационных центров при
надлежащей их поддержке государством, т. е. технопарки, обеспечивающие
внедрение прогрессивных производственных подходов, процессов, технических
и технологических решений в промышленность:
1. Развитие персонала: подготовка, переподготовка и повышение
квалификации кадров. Вложение средств в обучение персонала способствует
укреплению кадрового и технического потенциала предприятия. Проблема
подготовки высококвалифицированных кадров – особенно актуальна для
промышленных предприятий.
Развитие промышленных предприятий в выявленных приоритетных
направлениях способствует обеспечению позитивных структурных сдвигов в
промышленности, связанных с развитием технологий и инноваций, что
позволяет увеличить долю современной и прогрессивной продукции в
промышленном производстве, повысить уровень производительности труда и,
следовательно, повышает конкурентные возможности национальной
экономики.
Выбор конкретного варианта инвестиционной политики зависит от
глобальной стратегической цели организации, ее инвестиционной стратегии,
1
Корнеева Ю.А. Исследование основных направлений инвестиционной политики промышленного
предприятия// Science Time. - 2016. - № 1 (25). - С. 230-237.
20
степени приемлемости риска, политики формирования и возможности
привлечения инвестиционных ресурсов.
Реализуя политику «простое воспроизводство», предприятие
осуществляет инвестирование в ремонт, модернизацию и замену основного
оборудования.
Реализация данной политики оправдана в условиях отсутствия
возможности привлечения дополнительных средств, консервативной политики
формирования инвестиционных ресурсов и/или неприятия риска высшим
руководством компании. Однако, инвестируя только лишь в ремонт, замену и
модернизацию оборудования с целью компенсации износа основных фондов и
сокращения производственных затрат, предприятие не способно достичь
конкурентных преимуществ на рынке металлопродукции.
Инвестиционная политика «расширенного воспроизводства»
предполагает инвестирование средств в модернизацию и обновление
материально-технической базы, а также внедрение прогрессивных технологий.
Цель данной политики является повышение качества продукции, сокращение
производственных затрат, снижение техногенной нагрузки на окружающую
среду.
Согласно варианту политики «инвестирование в устойчивое развитие»
вложение средств не только в модернизацию и обновление материально-
технической базы, внедрение прогрессивных технологий, но и в расширение
сортамента выпускаемой продукции с учетом требований рынка, а также в
развитие персонала способствует достижению предприятием как
экономических целей (увеличение объема продаж), так и социальных
(повышение уровня удовлетворенности потребителей и сотрудников) и
экологических (снижение техногенной нагрузки на окружающую среду),
обеспечивая тем самым устойчивые конкурентные преимущества фирме.
Экологическая эффективность инвестиционной деятельности особо
актуальна для промышленного производства, которое по степени загрязнения
атмосферы, водных источников и почвы превосходит все другие отрасли
21
национальной экономики. При достижении социальной эффективности важно
учесть тот момент, что преобладающее большинство промышленных
предприятий являются градообразующими, следовательно, от социальной
эффективности их деятельности зависит жизнедеятельность тех людей, которые
напрямую связаны с функционированием этих предприятий.
«Инвестирование для перспективного роста» является особо
приоритетным вариантом инвестиционной политики для отечественных
промышленных предприятий, позволяющих решить задачи замены импорта не
только в сфере производства потребительских товаров, но и в области научных
и проектных работ, создавая тем самым уникальные ключевые способности и
компетенции и способствующие выходу как самих предприятий, так и отрасли
в целом на качественно новый уровень. Однако в настоящее время реализация
данного варианта инвестиционной политики затруднена, главным образом из-за
недостаточности собственных средств у предприятий и отсутствии
возможности привлечения инвестиционных ресурсов в значительных
масштабах.
Необходимо обратить внимание на тот момент, что приоритетность того
или иного направления в рамках выбранного варианта инвестиционной
политики будет различной для каждого предприятия и зависящей как от
особенностей развития самого предприятия, так и от тенденций, происходящих
в отрасли.
Следует отметить, что в рамках данной публикации выделены основные
варианты инвестиционной политики предприятия, перечень которых ввиду
сложности и многоаспектности изучаемого явления может быть расширен.
Более детальный выбор целей, направлений инвестиционной деятельности
должен исходить как из специфики конкретного предприятия, так и
непосредственно условий хозяйствования.
1
На основе вышеизложенного можно сделать следующие выводы:
1
Поляков Ю.Ф. Факторы формирования инвестиционной политики предприятий и организаций// Новая наука:
Опыт, традиции, инновации. - 2016. - № 11-1. - С. 149-151.
22
- основными вариантами инвестиционной политики предприятия
являются: простое воспроизводство, расширенное воспроизводство,
инвестирование в устойчивое развитие, инвестирование для перспективного
роста. Выделенные варианты характеризуются различным составом целей,
направлений инвестиционной деятельности, уровнем риска, источниками и
объемами инвестирования;
- выбор конкретного варианта инвестиционной политики зависит от
глобальной стратегической цели организации, ее инвестиционной стратегии,
степени приемлемости риска, политики формирования и возможности
привлечения инвестиционных ресурсов.
С выбором варианта инвестиционной политики перед предприятием
встает задача разработки и отбора проектов, а также формирования
рациональной структуры инвестиционного портфеля, отвечающей как
требованиям рынка, так и возможностям самого предприятия и влияющей на
степень достижения стратегических целей организации и как следствие
результативности инвестиционной политики в целом.
Формирование рациональной структуры инвестиционных проектов
должно осуществляться с учетом долгосрочной приоритетности направлений
инвестиционной деятельности, соответствующих выбранному варианту
инвестиционной политики.
Данная проблема особо актуальна для промышленных предприятий,
поскольку из-за высокой капиталоемкости проектов, масштабности
производства и длительного срока окупаемости инвестиций плата за ошибку
при неправильном определении приоритетов направлений инвестиционной
деятельности бывает слишком высока.
Перед разработкой и осуществлением отбора конкретных
инвестиционных проектов, прежде всего, важно обоснованно определить
приоритетность направлений, в которых предприятие намерено сосредоточить
усилия для достижения стратегических целей и укрепления позиций на рынке,
23
и сформировать рациональную структуру инвестиционного портфеля исходя из
значимости направлений инвестиционной деятельности.
1.3 Факторы формирования и реализации инвестиционной политики
предприятий
Осуществление инвестиционной деятельности предприятий и
организаций в современных условиях практически невозможно без тщательно
продуманной и разработанной инвестиционной политики.
Цели инвестиционной политики любого предприятия или организации
определяются с учетом общей социально - экономической стратегии этих
предприятий, а также реальных имеющихся инвестиционных возможностей для
их реализации, наличием собственных или заемных ресурсов и определением
потребности в них, т.е. с учетом производственного, финансового и научно -
технического потенциала хозяйствующего субъекта.
Тщательный анализ всех факторов, определяющих внешнюю и
внутреннюю среду функционирования предприятий и организаций в
современных условиях особенно важен при разработке инвестиционной
политики. При этом факторы внешней среды, по – нашему мнению,
необходимо рассматривать с точки зрения федерального, регионального и
местного значения.
В числе факторов федерального значения можно выделить следующие:
- общая концепция экономического и социального развития страны;
- политическая стабильность в стране и связанные с этим риски;
- нормативно - законодательная база в области инвестиционной
деятельности;
- налоговая среда функционирования предприятий и организаций;
- повышение эффективности общественного производства;
- обеспечение конкурентоспособности отечественной продукции и др.
К внешним факторам, влияющим на формирование инвестиционной
политики предприятий и организаций на региональном уровне, можно отнести
следующие:
24
- общий план экономического и социального развития региона в
краткосрочной и долгосрочной перспективах;
- географическое местоположение региона;
- инвестиционный климат и привлекательность региона, в котором
функционирует данное предприятие;
- политическая стабильность и уровень социальной напряженности;
- правовые основы осуществления инвестиционной деятельности в
регионе;
- региональное налоговое законодательство в области инвестиций;
- обеспеченность региона трудовыми ресурсами;
- наличие в регионе развитой инфраструктуры.
При этом можно отметить и обратное влияние инвестиционной политики
отдельного предприятия или организации на экономику региона в целом.
Тщательно продуманная и успешно реализуемая инвестиционная политика
предприятия или организации ведет не только к его финансовой стабильности и
устойчивости в долгосрочной перспективе, но способствует повышению
экономического благосостояния региона, снижению социальной
напряженности (обеспечивается занятость населения и оплата его труда).
1
Формирование целей и задач инвестиционной политики предприятий и
организации невозможно без глубокого и всестороннего анализа факторов
внутренней среды функционирования, к которым, по - нашему мнению, можно
отнести следующие:
- техническое оснащение, общий объем производственных ресурсов;
- финансовый потенциал предприятия (наличие собственных и заемных
источников финансирования инвестиций, их структурное соотношение);
- общая оценка финансового состояния предприятия;
- ценовая политика;
- наличие квалифицированных трудовых ресурсов;
- репутация предприятия на внутреннем и внешнем рынках;
1
Поляков Ю.Ф. Факторы формирования инвестиционной политики предприятий и организаций// Новая наука:
Опыт, традиции, инновации. - 2016. - № 11-1. - С. 149-151.
25
- уровень развития менеджмента, т.е. наличие опытных работников
аппарата управления.
После тщательного анализа вышеперечисленных факторов, работниками
экономических служб предприятий или организаций разрабатывается
инвестиционная политика, включающая в себя несколько этапов.
Во - первых, при выявлении наличия у предприятия или организации
денежных средств, определяются направления их эффективного вложения. При
этом важное значение имеет тот факт, будут ли эти вложения носить
производственный или финансовый характер. Так, при увеличении
производственного потенциала предприятия, определяются источники
поступления основных фондов, их объемы. Финансовая направленность
вложения средств подразумевает формирование оптимального портфеля
ценных бумаг, или реструктуризацию существующего с целью повышения его
эффективности.
Во - вторых, если выявленных средств недостаточно, то осуществляется
поиск дополнительных источников финансирования тех или иных проектов в
рамках проводимой инвестиционной политики.
В - третьих, после разработки нескольких направлений инвестиционной
политики проводится анализ их эффективности путем оценки влияния на
финансовые результаты деятельности предприятий и организаций. Данный
анализ предполагает сравнительную характеристику основных
производственно - экономических показателей работы предприятия до
внедрения намечаемых инвестиционной политикой мероприятий, и после их
планируемого завершения. Направление, по которому будут получены лучшие
показатели, можно отнести к приоритетному и рекомендовать для дальнейшей
реализации.
Для реализации инвестиционной политики предприятиями
разрабатывается инвестиционная программа. Она представляет собой
совокупность реальных инвестиционных проектов, сгруппированных по
отраслевым, региональным и привлекательным для инвестиций признакам.