13
Эффективность анализа финансового состояния во многом определяет
качество информационной базы, используемой для его проведения.
Основу информационной базы финансового анализа составляет
финансовая отчетность предприятия, которая представляет собой
информацию о финансовом положении, результатах деятельности и
изменениях в финансовом положении организации. Включает в себя
бухгалтерский баланс, отчет о финансовых результатах и приложений к ним
(рисунок 1.5).
Рис. 1.5. Источники информации для проведения финансового анализа
предприятия [14, c. 110]
В отчете о финансовых результатах раскрываются ключевые
финансовые результаты деятельности предприятия, такие как выручка,
себестоимость продаж, коммерческие и управленческие расходы, прочие
доходы и расходы, а также итоговый финансовый результат. В отличии от
бухгалтерского баланса, где данные приводятся по состоянию на
определенную дату, отчет о финансовых результатах содержит показатели за
определенный период нарастающим итогом с начала года.
По своей сути бухгалтерский баланс является финансовым документом,
который отражает наличие у предприятия активов, обязательств и величину
собственного капитала. В данном документе все активы и обязательства
подразделяются на текущие и долгосрочные. Анализ позиций бухгалтерского
Источники
информации
для проведения
финансового
анализа
1.Бухгалтерский
баланс
2.Отчет о
финансовых
результатах
Приложения
Отчет о движении
денежных средств
Отчет об изменениях
капитала
Пояснения к
бухгалтерскому
балансу и отчету о
финансовых
результатах
14
баланса в динамике позволяет получить ответ на такие вопросы как чистые
активы организации, ее платежеспособность и ликвидность, финансовая
устойчивость и независимость.
Отчет о движении денежных средств отражает поступление и выбытие
денег юридического лица от ведения инвестиционной, операционной и
финансовой деятельности [19, с. 23].
Отчет об изменениях в собственном капитале раскрывает информацию
о произошедших в отчетном периоде структурных и количественных
изменениях собственного капитала.
Особая роль в раскрытии информации отведена пояснениям к
бухгалтерской и финансовой отчетности, в которых отражается
дополнительная информация об изменении в основных средствах, учетной
политики, запасах, доходах и расходах и других фактах хозяйственной
деятельности. Данная информация способствует проведению объективного
анализа финансового состояния предприятия.
Формирование финансовой отчетности предприятия происходит в
соответствии с требованиями законодательства о бухгалтерском учете и
финансовой отчетности.
Основные качественные характеристики финансовой отчетности
обобщены на рисунке 1.6.
Рис. 1.6. Качественные характеристики финансовой отчетности
предприятия [8, c. 25]
К элементам финансовой отчетности, связанным с оценкой финансового
Качественная характеристика
финансовой отчетности
Понятность Уместность Надежность Сопоставимость
15
положения предприятия следует отнести:
- обязательства – существующая обязанность организации, является
следствием свершившихся фактов ее хозяйственной деятельности и расчеты,
по которой должны привести к оттоку активов;
- капитал - доля в активах организации, остающаяся после вычета всех
обязательств. Представляет собой вложения собственников и прибыль,
накопленную за все время деятельности организации
- активы – это находящиеся под контролем предприятия ресурсы, от
которых в дальнейшем ожидается получение экономической выгоды. Это то
имущество предприятия, благодаря которому оно получает прибыль;
- расходы – это отток или уменьшение активов в течение отчетного
периода. Расходами организации признается стоимость использованных
ресурсов, которые полностью израсходованы или потрачены в течение
определенного периода времени для получения дохода;
- доходы – это приток или прирост активов, а также уменьшение
обязательств в течение отчетного периода, которое приводит к увеличению
капитала.
1.3. Методика анализа финансового состояния
Методика анализа финансового состояния применяет шесть главных
способов, обобщенных на рисунке 1.7. Вертикальный анализ показывает
структуру средств предприятия и их источников. Позволяет перейти к
относительным оценкам и проводить хозяйственные сравнения
экономических показателей деятельности предприятий, различающихся по
величине использованных ресурсов, сглаживать влияние инфляционных
процессов, искажающих абсолютные показатели финансовой отчетности.
Позволяет определить структуру имущества, обязательств, доходов, расходов
организации.
16
Рис. 1.7. Методика анализа финансового состояния
Например, вертикальный анализ актива бухгалтерского баланса дает
представление о доли основных средств, нематериальных активов, запасов,
дебиторской задолженности и других видов имущества в общих активах
предприятия. Определив в процентах долю каждого показателя в общем итоге,
у аналитика появляется возможность сравнивать предприятие по данным
показателям с другими предприятиями, что невыполнимо, если оперировать
абсолютными величинами.
Горизонтальный анализ отчетности основан на составлении
аналитических таблиц, в которых абсолютные показатели дополняются
относительными темпами роста или снижения. Для анализа берутся базисные
темпы роста за ряд лет (смежных периодов), что позволяет анализировать не
только изменение отдельных показателей, но и прогнозировать их значения [7,
Методика
анализа
финансового
состояния
Горизонтальный
анализ (временной)
Сопоставление каждой позиции отчетности с
предшествующим этапом
Вертикальный анализ
(структурный)
Установление структуры финансовых показателей
Трендовый анализ
Соотнесение каждой позиции отчетности с рядом
предыдущих периодов и установлениетренда, то
есть основной тенденции динамики показателя,
очищенного от случайных влияний и
индивидуальных особенностей отдельных периодов
Анализ
относительных
показателей
(экономических
коэффициентов)
Расчет числовых отношений разных форм
отчетности, установление взаимосвязей
характеристик
Сравнительный
анализ
Внутрихозяйственный – сопоставление главных
показателей организации и дочерних организаций и
подразделений
Межхозяйственный – сравнение показателей
организации с показателями конкурентов, со
среднеотраслевыми
Факторный анализ
Исследование воздействия отдельных факторов
(причин) на результативный показатель
17
с. 99]. Горизонтальный анализ заключается в сравнении данных отчетного
года с данными предыдущего года по каждой строке баланса. При анализе
смотрят динамику изменения показателей.
Горизонтальный и вертикальный анализ бухгалтерского баланса
различаются в том, что первый позволяет отследить изменения в натуральном
выражении.
Трендовый анализ позволяет изучить динамику изменения
относительных финансовых показателей [15 с. 28]. Для этого рассчитываются
относительные отклонения параметров отчетности от базисного уровня.
Поэтому данный вид анализа представляет собой вариант горизонтального
метода финансового анализа. В связи с тем, что он позволяет спрогнозировать
изменение ряда показателей в будущем, трендовый анализ носит
перспективный характер. В этом случае рассчитывается уравнение регрессии,
где в качестве переменной выступает анализируемый показатель, а в качестве
фактора, под влиянием которого изменяется переменная – временной
интервал. Уравнение регрессии дает возможность построить линию,
отражающую теоретическую динамику анализируемого показателя.
Сравнительный анализ - это процесс по выявлению взаимосвязи между
событиями с определением в них общего (объединяющего) и того, что их
различает. Среди остальных анализов применяется наиболее часто, поскольку
позволяет установить взаимосвязь между показателями. Применяется в случае
сопоставления показателей деятельности предприятия с аналогичными
значениями показателей конкурентов либо средними результатами в отрасли.
При использовании метода необходимо соблюдать принцип сопоставимости
по времени, содержанию и структуре показателей.
Факторный анализ - уникальный инструмент, позволяющий определить
финансовый результат внешних и внутренних факторов. Отличительная черта
факторного анализа заключается в определении количественной степени
влияния каждого фактора. Фактически с помощью факторного анализа
18
происходит дробление результативных показателей на составные части и
наоборот, при обратном методе - отдельные элементы наоборот соединяются
в общий финансовый результат. Факторный анализ современный адаптивный
метод, который может быть использован на любом этапе финансового
анализа. Состоит из следующих этапов:
1) Отбор факторов, их классификация и систематизация. Данный этап
основывается на особенностях предпринимательской деятельности, форме,
основных задачах и масштабах;
2) Моделирование взаимосвязей между результативными и
факторными показателями. В данном случае определяются условия,
влияющие на количественный результат деятельности: прибыль,
рентабельность, затраты, результативность и пр.;
3) Расчет влияния факторов. Проводится оценка роли каждого
фактора в разрезе величины результативного показателя;
4) Практическое использование факторной модели (подсчет резервов
прироста результативного показателя).
Среди законодательно (нормативно) утвержденных подходов к
финансовому анализу и методик можно привести следующие документы:
1) Приказ Минэкономразвития РФ от 21.04.2006 № 104 «Об
утверждении Методики проведения Федеральной налоговой службой учета и
анализа финансового состояния и платежеспособности стратегических
предприятий и организаций»;
2) Постановление Правительства РФ от 25.06.2003 № 367 «Об
утверждении Правил проведения арбитражным управляющим финансового
анализа».
Финансовое положение предприятия можно оценивать с точки зрения
краткосрочной и долгосрочной перспектив. Показатели оценки
имущественного положения предприятия представлены в таблице 1.2.
19
Таблица 1.2
Показатели оценки имущественного положения предприятия [50, с. 168]
Наименование
показателя
Формула расчета
Отчетная форма
Значение
Доля основных
средств в активах
стоимость основных средств
размер активов
Бухгалтерский
баланс
-
Доля активной
части основных
средств (ОС)
стоимость активной части ОС
стоимость основных средств
Пояснения к
бухгалтерскому
балансу и
отчету о
финансовых
результатах
(раздел 2.
Основные
средства)
-
Коэффициент
износа основных
средств
износ основных средств
первоначальная стоимость ОС
характеризует долю
стоимости основных
средств,
оставшуюся к
списанию на
затраты в
последующих
периодах
Коэффициент
износа активной
части основных
средств
износ активной части ОС
первоначальная стоимость
активной части
Коэффициент
обновления
первоначальная стоимость
поступивших за период ОС
первоначальная стоимость ОС
на конец периода
Показывает, какую
часть от имеющихся
на конец отчетного
периода основных
средств составляют
новые основные
средства
Коэффициент
выбытия
первоначальная стоимость
выбывших за период ОС
первоначальная стоимость
основных средств на начало
периода
Показывает, какая
часть основных
средств, с которыми
предприятие начало
деятельность в
отчетном периоде,
выбыла
Основные показатели, позволяющие оценить ликвидность и
платежеспособность предприятия, приведены в таблице 1.3.
Таблица 1.3
Показатели ликвидности и платежеспособности предприятия
Наименование показателя
Формула расчета
Отчетная
форма
1
2
3
Величина собственных
оборотных средств
(функционирующий
капитал)
Текущие оборотные активы за минусом
Долгосрочных обязательств и
Краткосрочных пассивов
Бухгалтерский
баланс
20
Продолжение табл. 1.3
Показатели ликвидности и платежеспособности предприятия
Наименование показателя
Формула расчета
Отчетная
форма
1
2
3
Маневренность
собственных оборотных
средств
денежные средства
функционирующий капитал
Бухгалтерский
баланс
Коэффициент текущей
ликвидности
Оборотные активы
Краткосрочные пассивы
Коэффициент быстрой
ликвидности
Оборотные активы за минусом запасов
Краткосрочные пассивы
Коэффициент абсолютной
ликвидности
(платежеспособности)
Денежные средства
Краткосрочные пассивы
Доля оборотных средств в
активах
Оборотные активы
Всего хозяйственных средств (нетто)
Доля собственных
оборотных средств в общей
их сумме
собственные оборотные средства
Оборотные активы
Величина собственных оборотных средств. Характеризует ту часть
собственного капитала предприятия, которая является источником покрытия
его текущих активов. Основным и постоянным источником увеличения
собственных средств является прибыль. Возможна ситуация, когда величина
текущих обязательств превышает величину текущих активов. Финансовое
положение предприятия в этом случае рассматривается как неустойчивое;
требуются немедленные меры по его исправлению.
Маневренность функционирующего капитала. Характеризует ту часть
собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных
средств. Для нормального функционирующего предприятия этот показатель
обычно меняется в пределах от нуля до единицы [45, c. 98].
Коэффициент текущей ликвидности. Логика исчисления данного
показателя заключается в том, что предприятие погашает краткосрочные
обязательства в основном за счет текущих активов; следовательно, если
текущие активы превышают по величине текущие обязательства, предприятие
21
может рассматриваться как успешно функционирующее.
Коэффициент быстрой ликвидности. Показатель аналогичен
коэффициенту текущей ликвидности. Из расчета исключается наименее
ликвидная их часть - производственные запасы.
Коэффициент абсолютной ликвидности является наиболее жестким
критерием ликвидности предприятия и показывает, какая часть
краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости
погашена немедленно. Рекомендуемая нижняя граница показателя - 0,2.
Коэффициент покрытия запасов. Рассчитывается соотнесением
величины «нормальных» источников покрытия запасов и суммы запасов.
Получение значения коэффициента меньше единицы следует
интерпретировать наличие неустойчивого финансового состояния
предприятия.
Финансовую устойчивость в долгосрочной перспективе необходимо
рассматривать с точки зрения показателя соотношения собственных и
заемных средств. Необходимо учитывать, что значение этого показателя дает
только общую оценку финансовой устойчивости. В целях более точной
характеристики финансовой устойчивости предприятия, разработана
следующая система показателей, обобщенная в таблице 1.4.
Таблица 1.4
Оценка финансовой устойчивости предприятия
Наименование показателя
Формула расчета
Отчетная
форма
1
2
3
Коэффициент концентрации
собственного капитала
Собственный капитал
Всего хозяйственных средств
Бухгалтерский
баланс
Коэффициент финансовой
зависимости
Всего хозяйственных средств
Собственный капитал
Коэффициент
маневренности собственного
капитала
Собственные оборотные средства
Собственный капитал
Коэффициент концентрации
заемного капитала
Заемный капитал
Всего хозяйственных средств
22
Продолжение табл. 1.4
1
2
3
Коэффициент структуры
долгосрочных вложений
Долгосрочные пассивы
Внеоборотные активы
Бухгалтерский
баланс
Коэффициент
долгосрочного
привлечения заемных
средств
Долгосрочные пассивы
Долгосрочные пассивы + Собственный
капитал
Коэффициент структуры
заемного капитала
Долгосрочные пассивы
Заемный капитал
Коэффициент соотношения
заемных и собственных
средств
Заемный капитал
Собственный капитал
Коэффициент концентрации собственного капитала. Показывает какая
часть средств собственников вложена в развитие деятельности предприятия.
Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво,
стабильно и независимо от внешних кредитов предприятие [47, с. 257].
Коэффициент финансовой зависимости. Чем выше значение этого
коэффициента, тем более зависимо от внешних источников предприятие. Рост
показателя свидетельствует об увеличение доли заемных средств в
финансировании предприятия. В том случае когда собственники полностью
финансируют свое предприятие, значение коэффициента будет равно единице
(или 100%).
Коэффициент маневренности собственного капитала. Отражает, долю
собственного капитала направленного на финансирование текущей
деятельности. Значение показателя зависит от отраслевой принадлежности
предприятия и структуры его капитала.
Коэффициент структуры долгосрочных вложений. Логика расчета этого
показателя основана на предположении, что долгосрочные ссуды и займы
используются для финансирования основных средств и других капитальных
вложений. Коэффициент дает понять, какая доля основных средств и прочих
внеоборотных активов сформирована за счет внешних инвесторов.