Таблица 9
Финансовые результаты инвестиционного проекта за весь
период, тыс. руб.
Показатель
Сумма
Вы ручка
379 400
Амортизация
85 120
Валовый доход
247 736
Налог на прибыль
49 547
Чистая прибыль
179 596
Капитальные вложения 152 025
Чистый приток
денежных средств
264 716
Инвестиционный проект, его реализация сопровождается оттоками и
притоками денег. Особенностью инвестиционного проекта является то, что
сначала по времени идут оттоки денег - инвестиции и лишь потом притоки -
доходы от операционной деятельности.
Элементы трёх видов деятельности - инвестиционной, операционной,
финансовой - определяются прямым подсчётом потребности в имуществе,
оборудовании, покупке нематериальных активов, изменении потребности в
оборотных средствах, расчёте объёмов производимой продукции, цен на неё,
издержек производства, прибыли.
Итак, коммерческая эффективность (финансовое обоснование) проекта
определяется соотношением финансовых затрат и результатов,
обеспечивающих требуемую норму доходности. При этом в качестве
эффекта выступает поток реальных денег. Сальдо реальных денег - разность
между притоком и оттоком денежных средств от всех трёх видов
деятельности, на каждом шаге расчёта.
Расчет эффективности инвестиционного проекта мы начали с
экономического описания инвестиционной (таблица 10), операционной
(таблица 11), от инвестиционной и операционной деятельности (таблица 13)
и финансовой деятельности (таблица 14), возникающих в связи с проектом.
52
Итоговые данные этих таблиц нами были использованы при расчете сальдо
денежных потоков (таблица 15).
Таблица 10
Инвестиционная деятельность, тыс. руб.
Наименование
Шаг (год) планирования
Итого за
период
0
1 2
3
4
5 6
2018 2019
2020 2021 2022 2023 2024
1. Расходы на
приобретение
активов, всего
в том числе:
за счет
собственных
средств
за счет заемных
средств.
152 025
152 025
0
152 025
152 025
0
2. Поток
реальных
средств
2.1. По шагам
2.2.
Нарастающим
итогом
-152 025
-152 025 -152 025 -152 025 -152 025 -152 025 -152 025 -152 025
-152 025
3. Поток
дисконтированны
х средств
3.1. По шагам
3.2.
Нарастающим
итогом
-152 025
-152 025 -152 025 -152 025 -152 025 -152 025 -152 025 -152 025
-152 025
53
Таблица 11
Поток денежных средств от операционной деятельности, тыс.
руб.
Наименование
Шаг (год) планирования
Итого за
период
0
1 2
3
4
5 6
2018 2019 2020
2021 2022 2023 2024
1. Вы ручка (нетто)
от реализации
услуг, товаров
54 200 54 200 54 200 54 200 54 200 54 200 54 200 379 400
2. Переменные
издержки 1 983 1 983 1 983 1 983 1 983 1 983 1 983 13 881
3. Постоянные
издержки (без
амортизации
основны х средств)
4 666 4 666 4 666 4 666 4 666 4 666 4 666 32 662
4. Амортизация
основны х средств
12 160 12 160 12 160 12 160 12 160 12 160 12 160 85 120
5. Валовы й доход
35 391 35 391 35 391 35 391 35 391 35 391 35 391 247 737
6. Н алог на
имущ ество
3 344 3 210 2 943 2 675 2 408 2 140 1 873 18 593
7. Н алог на
прибыль 7 078 7 078 7 078 7 078 7 078 7 078 7 078 49 547
8. Чистый доход 24 969 25 103 25 370 25 638 25 905 26 173 26 440 179 597
9. Поток реальн ы х
средств
9.1. По шагам
37 129 37 263 37 530 37 798 38 065 38 333 38 600 264 717
9.2. Нарастаю щ им
итогом 37 129 74 391 111 921 149 719 187 784 226 117 264 717
10. Поток
дисконтированных
средств
10.1. По шагам
37 129 32 686 28 878 25 512 22 538 19 909 17 586 184 238
10.2. Нарастающим
итогом 37 129 69 815 98 693 124 206 146 743 166 652 184 238
Налог на имущество рассчитали исходя из ставки налога на имущество и
остаточной стоимости оборудования (таблица 12).
Таблица 12
Расчет налога на имущество, тыс. руб.
Период
0
1 2
3
4
5 6
Год планирования
2018 2019 2020
2021 2022 2023 2024
Налог на имущество
2,2% 2,2% 2,2% 2,2% 2,2%
2,2%
2,2%
Остаточная стоимость
152 000
139 840
127 680
115 520 103 360 91 200 79 040
Налог на имущество 3 344
3 210 2 943 2 675 2 408 2 140 1 873
54
Таблица 13
Поток денежных средств от инвестиционной и операционной
деятельности, тыс. руб.
Наименование
Шаг (год) планирования
Итого за
период
0
2018
1
2019
2
2020
3
2021
4
2022
5
2023
6
2024
1. Поток реальных
средств (ЧРД)
1.1. По шагам
1.2. Нарастающим
итогом.
-114 896
-114 896
37 262
-77 634
37 530
-40 104
37 797
-2 307
38 065
35 758
38 332
74 091
38 600
112 691
112 691
2. Поток
дисконтированных
средств
(ЧДД)
2.1. По шагам
2.2. Нарастающим
итогом.
-114 896
-114 896
32 686
-82 210
28 878
-53 332
25 512
-27 820
22 538
-5 282
19 909
14 626
17 586
32 212
32 212
Таблица 14
Финансовая деятельность, тыс. руб.
Наименование
Шаг (год) планирования
Итого за
период
0
2018
1
2019
2
2020
3
2021
4
2022
5
2023
6
2024
1. Собственный
капитал.
152 025 152 025
2. Поток реальных
средств
2.1. По шагам
2.2. Нарастающим
итогом.
152 025
152 025 152 025 152 025 152 025 152 025 152 025 152 025
152 025
3. Поток
дисконтированных
средств
3.1. По шагам
3.2. Нарастающим
итогом.
152 025
152 025 152 025 152 025 152 025 152 025 152 025 152 025
152 025
Таблица 15
Сальдо денежных потоков, тыс. руб.
Ш аг (год) планирования
Итого
Наименование
0
1 2
3
4
5 6
за
2018 2019 2020
2021 2022 2023 2024
период
1. П оток р е а л ь н ы х
сред ств
1.1. По ш агам 37129 3 7 2 6 2 37530 37797 3806 5 3 8 3 32 38600 2 6 4 7 1 6
1.2. Н арастаю щ им
итогом (СРД). 37129 7 4 3 9 1 111921 1497 1 8 1 8 7783 2 2 6 1 1 6 2 6 4 7 1 6
55
Результаты таблицы 13 показывают, что инвестиционный проект
осуществим.
Оценку эффективности конкретного проекта рекомендуется производить
с использованием различных показателей, к которым относятся: чистый
дисконтированный доход (ЧДД) или интегральный эффект; индекс
доходности (ИД); внутренняя норма доходности (ВНД); срок окупаемости.
За период планирования, жизненный цикл (6 лет), инвестиционный
проект потребует 152025 тыс. руб. капитальных вложений и принесет на
конец периода планирования 179596 тыс. руб. чистой прибыли. Чистый
реальный доход проекта составит 32212 тыс. руб. Используя данные таблицы
28 определим чистый дисконтированный доход (ЧДД), который указывает на
прирост капитала предприятия в результате осуществления проекта. ЧДД =
32212 тыс. руб. Рассчитаем индекс доходности проекта, который показывает
во сколько раз денежный приток превышает денежный отток по проекту:
ИД = 184237/152025 = 1,21
ИД > 1, что говорит об эффективности проекта.
Для нашего проекта внутренняя норма доходности инвестиций
составляет: 4,35% в год. Результаты расчета и построение графика для
определения ВНД отображены на рисунке 13. Срок окупаемости проекта Ток
составит: Тж=4,72, Т.е. срок окупаемости составит 4,5 года.
Рисунок 13 Определение внутренней нормы доходности (ВНД)
56
Для расчета ВНД использованы данные таблицы 16.
Таблица 16
Ставка дисконтирования и чистый дисконтированный доход
Ставка
дисконт
а
Шаг (год) планирования
Итого за
период
0
2018
1
2019
2
2020
3
2021
4
2022
5
2023
6
2024
0
-114 896 37 262
37 530
37 797
38 065 38 332 38 600
112 691
0,1
-114 896
33 875 31 016 28 398 25 999 23 801
21 789
49 982
0,2
-114 896
31 052 26 062
21 874
18 357 15 405
12 927
10 781
0,3
-114 896
28 663
22 207 17 204
13 328
10 324 7 997
-15 173
0,4
-114 896
26 616 19 148 13 775 9 909
7 127
5 126 -33 195
0,5
-114 896 24 842
16 680 11 199 7 519 5 048 3 389
-46 220
0,6
-114 896 23 289
14 660 9 228 5 808 3 656 2 301 -55 955
0,7
-114 896 21 919
12 986 7 693 4 558 2 700 1 599 -63 441
0,8
-114 896
20 701 11 583 6 481 3 626 2 029 1 135 -69 341
0,9
-114 896
19 612 10 396 5 511
2 921
1 548
820
-74 088
1
-114 896
18 631
9 382
4 725 2 379 1 198 603 -77 978
Рисунок 14 Эффективность внедрения проекта
57
Таким образом, положительный чистый дисконтированный доход и
индекс доходности, превосходящий единицу, позволяют охарактеризовать
проект как эффективный.
Внутренняя норма доходности и срок окупаемости устраивает
инвестора. Положительное сальдо денежных потоков свидетельствует об
осуществимости проекта при избранной схеме финансирования.
Согласно рисункам 13 и 14 осуществление этого и подобных ему
мероприятий позволит существенно повысить эффективность деятельности
ООО «ИМ-КИТ» и выйти на новый качественный уровень своего развития.
3.4. Анализ чувствительности ЧДД проекта
Поскольку проекты имеют определённую степень риска, связанную с
рыночными факторами, то необходимо провести анализ чувствительности к
риску от проведения мероприятий. Надежность проекта при общей
нестабильности характеризуется чувствительностью основных
экономических критериев к изменению различных критериев.
Для определения степени чувствительности проекта к риску строится
соответствующая диаграмма, которую называют также «диаграммой паука».
Для построения диаграммы «Паук» вычисляем вариации значений NPV при
изменении данных параметров. Для этого выбирается интервал наиболее
вероятного диапазона изменения каждого фактора.
Предположим такие факторы:
- Выручка (-15%; +15%);
- Текущие издержки (-10%; +10%);
- Налоги (-5%; +5%).
Для каждого фактора определяется зависимость: ЧДД(В);
ЧДД(ТИ) и ЧДД(Н).
58
Полученные зависимости чистой текущей стоимости от факторов
изобразим графически. Значения ЧДД на каждой прямой, соответствующие
крайним точкам диапазона, образуют фигуру, напоминающую паука.
Если изменения ЧДД при заданной вариации параметров будут
находиться в положительной области, то проект не имеет риска. Если
значения ЧДД попадают в отрицательную область, то решение об
оптимальном варианте, выбранном на основе критериев, следует
пересмотреть с учётом анализа чувствительности проекта.
Произведем расчёт прироста чистого дисконтированного дохода при
определённых вариациях факторов и внесем результаты расчёта в таблицу.
Таблица 17
Значение ЧДД при варьируемых показателях, тыс. руб.
Показатель
-15% -10% -5% 0 5% 10% 15%
Выручка 416 32 212 64008
Текущие
издержки
34812 32 212
29611
Налоги 33942
32 212
30482
Рассчитав изменение NPV при вариации факторов по диаграмме
«Паук», нам явно видно, что мероприятие не имеет риска - так как график
находятся в положительной области построения, что говорит об
экономической целесообразности проведения инвестиционного проекта на
ООО «ИМ-КИТ».
59
На диаграмме «паук» наглядно изображен достаточно неплохой
запас эффективности при различных вариациях факторов с любой степенью
риска. Диаграмма расположена высоко от линии нулевой эффективности, что
говорит о том, что, даже при ещё более отрицательных факторах,
приобретение оборудования и внедрение SD-технологии за счет
собственных средств на данном транспортном предприятии ООО «ИМ-
КИТ» будет экономически эффективно и целесообразно.
Перечень преимуществ данного проекта позволит существенно
улучшить финансовое состояние анализируемого предприятия.
Расчет показателей экономической эффективности говорит об
эффективности проекта и целесообразности его реализации.
Анализ чувствительности проекта показал, что он не склонен к
риску по всем анализируемым факторам, что позволяет рекомендовать
проект к внедрению в ООО «ИМ-КИТ».
Все вышесказанное позволяет говорить о необходимости,
перспективности и значимости использования новых технологий в
логистических процессах предприятия, эффективность от которых будет
достигнута, если производители смогут учитывать более широкие сферы.
60
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Актуальность темы вызвана тем, что в настоящее время нельзя
представить какое-либо торговое или производственное предприятие, не
занимающееся решением задач логистики.
Мало внимания уделяется новейшим технологиям перевозочного
процесса. Одновременно с этим низкая рентабельность, высокий уровень
износа основных фондов предприятий транспорта России. В этих рамках
необходимы критично новые проблемы в определении и решении задач
качества и эффективности на автомобильном транспорте. В подобной
ситуации грузовым автотранспортным предприятиям как никогда необходима
подробная, качественная, достоверная информация для выявления резервов
повышения эффективности своей производственно-экономической
деятельности. Учитывая все вышеизложенное, исследование предприятий
транспортной отрасли представляется весьма актуальной и значимой как с
теоретико методологической, так и с практической точек зрения.
Предметом исследования выступают современные логистические
технологии на российских предприятиях.
Чтобы полноценно обеспечивать интересы бизнеса в условиях
глобальной и стремительной цифровизации национальных экономик,
логистика неизбежно должна трансформироваться в новую модель
управления цепями поставок, основанную на современных,
интеллектуальных логистических технологиях.
Объектом представленной работы является система логистики
транспортной компании ООО «ИМ-КИТ». Компания занимает пятое место на
рынке транспортных услуг с долей рынка 2,27% и занимает 4 место среди
компаний, осуществляющих дальние перевозки, ее доля составляет в 2017
году 9,5%.
Анализ финансово-хозяйственной деятельности показал, что
61