СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ................................................................................................................ 5
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ КАПИТАЛА
..................................
9
1.1 Теории и концепции формирования капитала предприятия
............................
9
1.2 Принципы и функции капитальных вложений
................................................
22
1.3 Методы формирования и использования внеоборотного капитала
..............
25
ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ФОРМИРОВАНИЯ И ИСПОЛЬЗОВАНИЯ
ДОЛГОСРОЧНЫХ ВЛОЖЕНИЙ ТПФ «ИНТЕРЦЕНТР-ЛЮКС»
.............
32
2.1 Организационно-финансовая характеристика предприятия
..........................
32
2.2 Анализ источников финансирования капитальных вложений
......................
48
2.3 Современные проблемы финансирования долгосрочных вложений
............
59
ГЛАВА 3. ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ
ПОЛИТИКИ ДОЛГОСРОЧНЫХ ВЛОЖЕНИЙ
..............................................
65
3.1 Анализ современных направлений инвестирования капитала
......................
65
3.2 Рекомендации по повышению эффективности использования источников
капитальных вложений............................................................................................69
3.3 Расчет экономической эффективности от внедрения предложенных
мероприятиях............................................................................................................72
ЗАКЛЮЧЕНИЕ...................................................................................................... 81
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
..........................................
84
ПРИЛОЖЕНИЯ...................................................................................................... 88
4
ВВЕДЕНИЕ
Актуальность темы. Инвестиции являются важнейшей экономической
категорией и выполняют значимую роль в активизации структурных
преобразований в экономике; в экономическом подъеме и стабильном
функционировании предприятий; максимизации их прибыли, а также
обеспечивают устойчивое развитие национальной экономики.
На сегодняшний день ключевым вопросом инвестирования остается
вложение инвестиций в основные фонды предприятия. Именно инвестиции в
развитие, усовершенствование, своевременное обслуживание или замену
основных средств дает предприятию возможность для повышения
эффективности производства, расширения рынка сбыта, увеличения
производственных мощностей и качества производимой продукции, а
следовательно и обеспечение выживаемости предприятий на рынке путем
повышения уровня их доходности и конкурентоспособности, что в свою
очередь и является залогом экономического развития государства в целом.
На современном этапе развития экономики проблема повышения
эффективности использования основных средств и мощностей предприятий
занимает центральное место. Любой хозяйствующий субъект должен постоянно
анализировать и оценивать движение основных производственных средств:
— их состав и структуру;
— состояние и эффективность использования, так как эффективное
использование основных средств приводит к уменьшению потребностей во
вводе новых производственных мощностей (ввод новых мощностей сопряжен с
финансовыми затратами), при изменении объема производства, а,
следовательно, к повышению прибыли предприятия.
Эффективное использования основных средств отражается на ускорение
их оборачиваемости, что в существенной мере содействует решению проблемы
сокращения разрыва в сроках физического и морального износа, ускорения
темпов обновления основных средств.
5
На уровне предприятия существует проблемы связанные с отсутствием
свободных финансовых ресурсов для их инвестирования в основные фонды,
проблемы с кадровым обеспечением обслуживания современных основных
фондов. За последние 15 лет в системе образования не готовятся специалисты
(наладчики, операторы, ИТР) по обслуживанию современных автоматических
линий. Указанные проблемы, по мнению автора, являются актуальными и
предопределили выбор темы исследования.
Степень разработанности темы в научной литературе. Этот элемент
раскрывается через существующие теоретические проблемы касаемо развития
и финансирования капитальных вложений, которые являются крайне важными
для развития предприятия и экономики страны, однако многие исследования по
организации учета капитальных вложений и источников их финансирования
представлены в обобщенном виде. В результате на предприятиях имеет место
недостаток информации о затратах на капитальные вложения, что требует
углубленного изучения организации учета и контроля этой информации.
Объект исследования являются теоретические и практические основы
формирования, финансирования и использования основных фондов на примере
ООО ТПФ «ИнтекрцентрЛюкс» .
Предмет исследования являются общественные отношения
«ИнтекрцентрЛюкс» ТПФ возникающие в процессе формирования,
финансирования и использования (эксплуатации) основных фондов.
Целью настоящего исследования является исследование
теоретических и практических основ формирования, финансирования и
использования основных фондов на примере «Интекрцентрлюкс» ТПФ,
выявление проблем и недостатков, их анализ и по результатам анализа
разработка практических рекомендаций по их устранению.
Для достижения поставленной цели в работе были определены и
решены следующие задачи:
— был собран необходимый материал для целей исследования;
6
— собранный материал был систематизирован и выделены наиболее
характерные показатели (коэффициенты) для исследования;
— исследованы теоретические и практические основы капитальных
вложений на примере «Интекрцентрлюкс» ТПФ;
— выявлены проблемы и недостатки инвестирования в основные
фонды «Интекрцентрлюкс» ТПФ и проведен дифференцированный анализ
показателей финансирования и их эффективность в основные фонды за 2015 -
2017годы;
— по результатам анализа разработаны практические рекомендации по
устранению выявленных недостатков.
Теоретическую и информационную основу работы составили труды
отечественных и зарубежных экономистов по проблемам бухгалтерского,
управленческого и налогового учета, экономического анализа капитальных
вложений: Г. Александера, В.С. Барда, Дж. Бейсли, В. Беренса, И.А. Бланка,
В.В. Бочарова, О.Б. Веретенниковой, А.Г. Грязновой, В.И. Игошина, А.Ю.
Казака, М.И. Каменецкого, В.П. Караваева, Т.М. Ковалевой, В.М. Родионовой,
М.В. Романовского, В.И. Самарухи, Р. Холта и др., а также статистические
данные ПМР и финансовая отчетность «Интекрцентрлюкс» ТПФ за 2015 -
2017годы.
Методологическая основа работы. Для раскрытия экономической
сущности исследуемой темы при исследовании первой главы были
использованы сравнительно- динамический анализ, метод сравнительного
анализа. При расчетах и анализе показателей второй главы были использованы
методы: факторного анализа, горизонтальный анализ, метод коэффициентного
анализа, математический, табличный и графический методы. В третей главе
были использованы методы прогнозирования результатов внедрения
практических предложений, сравнительный анализ эффективности
мероприятий.
Научная новизна проведенного исследования заключается в
уточнений особенных экономических категорий таких как « капитальные
7
вложения», «эффективность использования капитальных вложений », а также в
переносе уточненных определений на новую область использования ООО ТПФ
«ИнтерцентрЛюкс» с целью обеспечения постоянного обновления основных
фондов предприятия.
Практическая значимость работы заключается в том, что
сформулированные выводы и предложения позволяют повысить
информационные возможности аналитических данных, усилив роль учетного
отражения затрат на капитальные вложения в процессе принятия
управленческих решений. Использование разработанных теоретических
положений и организационно-методические рекомендации по
совершенствованию учета капитальных вложений и источников их
финансирования способно обеспечить полную и достоверную базу для
принятия рациональных управленческих решений.
Структура выпускной квалификационной работы состоит из
введения, трех глав, заключения и приложений. В первой главе отражены
теоретические основы капитальных вложений, рассмотрена их структура,
принципы и функции. Во второй главе проведен анализ капитальных вложений
и по результатам анализа даны рекомендации по улучшению использования
капитальных вложений предприятия, которые отражены в третьей главе.
Работа содержит: 14 таблиц, 7 рисунков, 23 формул.
8
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ КАПИТАЛА
1.1 Теории и концепции формирования капитала предприятия
Для советской и российской экономики, «капитальные вложения»
являются понятием более знакомым, чем понятие инвестиции. Термин
«инвестиции» появился в российском экономическом лексиконе в начале 90
годов. Инвестиции представляют собой определенный набор компонентов
(денежные средства, имущество, ценные бумаги, и т.д.), которые вкладываются
«в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения
прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта» [22, c.38].
Представленная тема исследования достаточно широко изучена
многими специалистами. Теоретические аспекты капитальных вложений
раскрываются в учебных пособиях, статьях и разработках многих авторов,
например: Власовой В.М., Зимина А.И., Нешитого А.С., Франсуа Кене, Томас
манн Ульям Стаффорда, Жан Батиста, Джон Кейнса, Франко Модильяни, Джон
Хикс, Пол Самуэльсон и др.
Ковалев В.В. оценивает общие и частные проблемы инвестиционной
деятельности на различных уровнях. В частности, рассмотрена их сущность и
содержание инвестиций различных форм: капитальные вложения, финансовые
инвестиции, инвестиции в нематериальные активы [22, c.104].
Волков Ф.М. оценивает особенности эффективности инвестиционных
проектов. С точки зрения автора, от масштаба инвестиционного проекта
зависят изменения, которые он привносит в деятельность предприятия. В связи
с этим, очень важно правильно вести расчет денежных потоков и правильно
выбирать методы оценки эффективности инвестиционного проекта [19, c.45]
Также в учебном пособии приведены основные положения законода
тельства об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, раскрыты
основные подходы к формированию и оценке инвестиционного портфеля
фирмы.
9
Бархатов А.П. изложил современные понятия инвестиций, капитальных
вложений, роль капитального строительства в инвестиционном процессе,
финансирование и кредитование инвестиционной деятельности.
Основное назначение капитальных вложений заключается в нескольких
моментах: Первый вариант, это ввод новейших производственных мощностей.
Данный вариант вложения капитала применяется в процессе формирования
нового производства или же в процессе расширения уже существующего.
Второй вариант - это поддержание действующих производственных
мощностей, улучшение условий труда, повышение производительности труда.
Этого можно добиться, вложив денежные средства в модернизацию
производственных мощностей, покупку нового современного оборудования.
Огромное влияние модернизация оказывает на охрану окружающей среды и
рациональное использование природных ресурсов [10, с.78].
Заслугой физиократов является данный ими в пределах буржуазного
кругозора анализ капитала. Признанным лидером и основоположником
направления физиократии был Франсуа Кенэ. Физиократы проанализировали
вещественные составные части капитала, различая «ежегодные авансы»,
годичные затраты и «первичные авансы», представляющие собой фонд
организации земледельческого хозяйства и затрачивающиеся сразу на много
лет вперед. «Первичные авансы» (затраты на земледельческое оборудование)
соответствуют основному капиталу, а «ежегодные авансы» (ежегодные затраты
на сельскохозяйственное производство) - оборотному капиталу;
Идеи последователя физиократов А. Тюрго совпадает с их учением, но
при этом надлежит отметить следующие его идеи, что доход от капитала
делится на издержки для создания продуктов и прибыль на капитал (заработная
плата владельца капитала, предпринимательский доход и земельная рента).
Меркантилизм — первая теоретическая школа периода зарождения
рыночных экономических отношений.
Меркантилизм как особое направление экономических мыслей появился
примерно в XVI веке. Предпосылками его возникновения стали:
10
1) вытеснение натурально-хозяйственных отношений рыночными
экономическими отношениями;
2) последствия великих географических открытий, обусловивших
ускорение «первоначального накопления капитала»;
3) возникновение новых типов хозяйствующих субъектов —
собственников-предпринимателей и наемных работников [8, c.224].
Основные представители: Уильям Стаффорд, Томас Манн, Антуан де
Монкретьен, Антонио Серра.
Для достижения положительного баланса внешней торговли
предлагалось всячески стимулировать отечественный экспорт и искусственно
ограничивать импорт готовой продукции. Считалось, что если частных
инвестиций недостаточно, то государство должно:
— осуществлять капиталовложения в экспорт ориентированные
отрасли;
— осуществлять капиталовложения во внешнеторговую
инфраструктуру;
— поддерживать искусственно низкие цены на используемые
отечественными предпринимателями ресурсы (сельскохозяйственное сырье и
заработную плату).
В теории Дж. М. Кейнса инвестиции определялись как часть дохода,
которая не была использована на потребление в текущем периоде. Инвестиции
выступают здесь в качестве обратной стороны процесса сбережений. Как
известно, Дж. М. Кейнс в своей макроэкономической теории исследовал
механизм инвестиционного процесса, обращая особое внимание на взаимосвязь
между инвестициями и сбережениями.
Основные моменты механизма инвестиционного процесса в
кейнсианской теории заключаются в следующем. В развитой экономической
системе происходит отделение функций сбережения и инвестирования.
Определенная часть сбережений может инвестироваться непосредственно. Это
основная часть сбережений мелких и средних предприятий, фермерских и
11
других хозяйств. Другая часть средств сберегается субъектами экономических
отношений для будущих расходов (потребительских или инвестиционных).
Кроме того, в надежде на будущие сбережения могут начинаться
инвестиционные проекты. Решения о размерах сбережения и инвестиционные
решения принимаются разными субъектами с учетом различных предпосылок.
Сбережения осуществляются домашними хозяйствами и регулируются
потребительскими предпочтениями (склонностью к потреблению по М.
Кейнсу). Инвестиционные решения, принимаемые предпринимателями,
подвержены влиянию их субъективных оценок спроса на производимые товары
и имеют нестабильный характер [46, c.318].
Кейнсианская трактовка механизма инвестиционного процесса
опровергает автоматизм саморегулирования рынка. В частности, существует
вероятность возникновения такого несовпадения планов потребителей и
производителей благ, при котором возникают сложности регулирования
инвестиционного процесса.
Неокейнсианство — школа макроэкономической мысли, сложившаяся в
послевоенный период на основе трудов Дж. М. Кейнса. Группа экономистов
(особенно большой вклад внесли Франко Модильяни, Джон Хикс и Пол
Самуэльсон) сделала попытку интерпретировать и формализовать учение Дж.
М. Кейнса и синтезировать его с неоклассическими моделями экономики. Их
работа стала известна как «неоклассический синтез», на её основе были
созданы модели, которые сформировали центральные идеи неокейнсианства.
Расцвет неокейнсианства пришёлся на 1950-е, 60-е и 70-е годы.
Неокейнсианство, теория государственно-монополистического
регулирования капиталистической экономики и является модификацией
кейнсианства применительно к исторической обстановке, сложившейся после
2-й мировой войны 1939-45 г.г. Видные сторонники неокейнсианства — Р.
Харрод, Н. Калдор, Дж. Робинсон, Е. Домар, А. Хансен. Неокейнсианство
исходит из главной посылки кейнсианства об утрате капитализмом стихийного
механизма восстановления экономического равновесия и необходимости по
12
этой причине государственного регулирования капиталистической экономики.
Особенность неокейнсианства в этом отношении состоит в том, что оно,
отражая более зрелую ступень развития государственно-монополистического
капитализма, выступает за систематическое и прямое, а не спорадическое и
косвенное, как в теории Кейнса, воздействие буржуазного государства на
капиталистическую экономику.
Методология неокейнсианства описывается по характеру
макроэкономическим, народно-хозяйственным подходом к рассмотрению
задач воспроизводства, и внедрением так именуемых агрегативных категорий
(национальный заработок, совместный общественный продукт, совокупные
спрос и предложительное заявление, совместные инвестиции и т.п.),
позволяющим, с одной стороны, выудить некоторые более максимально
общие количественные взаимосвязи капиталистического воспроизводства, а
с другой — ретироваться от обсуждения на рассмотрении его классовой сути и
антагонистического нрав [8, c.252].
Рой Харрод разработал понятие «коэффициента капитала», трактуемого
им как отношение всей величины используемого капитала к национальному
доходу за определённый период времени, т.е. как своеобразный показатель
«капиталоемкости» единицы национального дохода. Вместе с тем
неокейнсианство выдвигает вопрос о типах технического прогресса, выделяя, с
одной стороны, технический прогресс, ведущий к экономии живого труда, а с
другой — тот, который обеспечивает экономию овеществленного труда в
средствах производства (по терминологии неокейнсианства, — капитала).
Монетаризм (англ. monetarism) — макроэкономическая теория, согласно
которой количество денег в обращении является определяющим фактором
развития экономики. Одно из главных направлений неоклассической
экономической мысли. Возник в 1950-е годы как ряд эмпирических
исследований в области денежного обращения. Несмотря на то, что
основоположником монетаризма является М. Фридман. По мнению
монетаристов, регулирование процентных ставок с целью стабилизации
13