52
полученной с каждого рубля средств, вложенных в активы и деятельность
организации.
В таблице 2 мы представили основные показатели рентабельности
деятельности ООО «КЧЗСК» в анализируемом периоде.
Таблица 2
Основные показатели рентабельности ООО «КЧЗСК»,
2015-2017 г.г.
Показатель
Период
Изменение
2015
2016
2017
2016/2015
2017/2016
Рентабельность основной
деятельности
0,04
0,04
0,02
0
-0,02
Рентабельность продаж
0,164
0,164
0,028
-0,052
-0,084
Рентабельность собственного
капитала
0,064
0,020
0,087
-0,044
0,067
По данным таблицы 2 мы сделали вывод, что результативность
деятельности ООО «КЧЗСК» на протяжении 2015-2017 г.г. продолжала
снижаться, так как основные показатели изменения рентабельности
представленные в таблице имели отрицательное значение.
Рентабельность основной деятельности в 2015 г. свидетельствует, что на
один рубль всех производственных затрат приходится около 4 копеек прибыли.
Этот показатель абсолютно не изменился в следующем 2016 г. Но в 2017 г.,
показатель сократился, и абсолютное сокращение в по отношению к 2016 г.
составило около 2 копеек;
Рентабельность продаж свидетельствует, что в результате продажи
продукции на один рубль выручки в 2015 г. ООО «КЧЗСК» получено 17 копеек
прибыли, в 2016 г. указанная величина не изменилась, а в 2017. упала на 8
копеек.
Рентабельность собственного капитала ООО «КЧЗСК» имела
отрицательный рост в 2016 г. по отношению к 2015 г., когда абсолютное
сокращение составило около 4-5 копеек. В 2017 г. ситуация изменилась на
противоположную, когда рентабельность собственного капитала ООО
«КЧЗСК» незначительно возросла.
53
На основании значений показателей таблицы 2 деятельность ООО
«КЧЗСК» мы можем оценить как низкорентабельную, с тенденцией спада или
сокращения имеющихся значений. Произошло ухудшение значений всех
рассчитанных показателей рентабельности, то есть сократилась отдача от всех
видов активов, в том числе собственного капитала, так как низкое значение
указанного капитала может свидетельствовать о наличии избытка собственного
капитала по отношению к заемным средствам, что с точки зрения учредителей
подтверждает неудовлетворительность использования капитала или
недостаточность заемного капитала. С другой стороны, высокое значение
показателя может стать причиной нехватки капитала, которое является
следствием избыточного привлечения заемных средств.
Коэффициенты деловой активности позволяют проанализировать,
насколько эффективно предприятие использует свои средства (таблица 3). К
указанной группе относят показатели оборачиваемости.
Таблица 3
Основные показатели деловой активности ООО «КЧЗСК»,
2015-2017 г.г.
Показатель
Период
Изменение
2015
2016
2017
2016/2015
2017/2016
Оборачиваемость активов
(раз)
1,415
1,215
1,848
-0,2
0,633
Оборачиваемость
дебиторской задолженности
(дней)
138,0
101,2
75,1
-36,8
-26,1
Оборачиваемость
кредиторской задолженности
(дней)
263,1
277,1
179,4
14,0
97,7
Оборачиваемость
материально-
производственных запасов
(дней)
243,6
236,8
150,1
-6,8
-86,7
Длительность операционного
цикла
381,6
338,0
225,2
-43,6
-112,8
54
По данным таблицы 3 можно сделать вывод, что ООО «КЧЗСК» в
течение одного календарного года в среднем завершает полный
производственный цикл (кругооборот активов) 1,215-1,848 раз. При этом в 2016
г. указанный цикл сократился на 0,2 раза по сравнению с 2015 г., что является
отрицательным фактом. В 2017 г. по отношению к 2016 г. ситуация изменилась
на противоположную, и оборачиваемость возросла на 0,633 раза.
Оборачиваемость дебиторской задолженности в днях ООО «КЧЗСК» на
протяжении 2015 -2017 гг. продолжала сокращаться, в среднем на 25 дней, то
есть дебиторы стали оплачивать выставленные счета быстрее.
Оборачиваемость кредиторской задолженности ООО «КЧЗСК» в днях в
2016 г. возросла на 14,0 дней, что свидетельствует об увеличении
продолжительности погашения текущих обязательств предприятием. Указанное
явление заслуживает отрицательной оценки, так как из-за несвоевременности
погашения платежей или их задержки предприятие может понести
дополнительные расходы в виде неустоек, штрафов и пени, которые могут
уменьшить прибыльность деятельности. В 2017 г. наоборот, отмечено
сокращение цикла оплаты кредиторской задолженности ООО «КЧЗСК» до
179,4 дней.
Продолжительным по времени является цикл обращения материально-
производственных запасов ООО «КЧЗСК» в 2015-2017 гг. несмотря на
незначительное сокращение на 6,8 дней в 2016 г. В 2017 г. указанный
показатель сократился на 86,7 дней, что свидетельствует о
воспроизводственном цикле продолжительностью около 1/2 года.
Также продолжительным по времени в 2015-2017 г.г. является
операционный цикл, особенно в 2015 г. и превышает один календарный год.
Положительным фактом является сокращение длительности операционного
цикла в 2017 г. по сравнению с 2015-2016 гг., среднее абсолютное сокращение
показателя достигает 80 дней. Таким образом, к концу 2016 г.
продолжительность одного операционного цикла взросла на 43 дня 1/2 года.
55
Этот факт объясняется спецификой производственной деятельности ООО
«КЧЗСК».
Полученные выводы свидетельствуют об ухудшении финансовых
результатов хозяйственной деятельности ООО «КЧЗСК». Это связано с
многими факторами, главными из которых является отсутствие должного сбыта
продукции и возрастающая себестоимость производимой продукции
56
3. Комплексный анализ и оценка эффективности финансово-
хозяйственной деятельности ООО «КЧЗСК»
3.1. Анализ структуры имущества ООО «КЧЗСК» и источников его
формирования
Устойчивость финансового положения предприятия в значительной
степени зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых
ресурсов в активы. Активы динамичны по своей природе. В процессе
функционирования предприятия и величина активов, и их структура
претерпевают постоянные изменения. Наиболее общее представление об
имеющих место качественных изменениях в структуре средств и их
источников, а также динамике этих изменений можно получить с помощью
анализа финансовой отчетности предприятия.
В первую очередь проанализируем структуру имущества организации и
источников его формирования (таблица 4, рисунок 1).
Таблица 4.
Показатели активов ООО «КЧЗСК на 31.12.2017 г.
Показатель
Значение показателя
Изменение
на начало
периода
на конец
периода
(гр.4-
гр.2),
(гр.4:
гр.2)
в тыс.
руб.
в % к
валюте
баланса
в тыс.
руб.
в % к
валюте
баланса
тыс.
руб.
Актив
1. Иммобилизованные
средства
12332
29,27
16186
42,23
3854
131,25
2. Оборотные активы,
всего в том числе:
29807
70,73
22145
57,77
-7662
74,29
Структура активов организации на конец 2017 г. характеризуется
большей долей (57,77 %) текущих активов и меньшей иммобилизованных
средств(42,23 %)
Активы организации в течение рассматриваемого периода (2015 г., 2016
г. и 2017 г.) незначительно сократились (темп роста 90,96 %). Учитывая
значительный сокращение активов, необходимо отметить, что собственный
57
капитал увеличился на 12,15 %. Опережающее увеличение собственного
капитала относительно общего изменения активов следует рассматривать как
положительный фактор.
Собственный капитал Заемный капиьал
Рисунок 1.
Соотношение собственного и заемного капитала в 2017 году.
Сокращение величины активов предприятия связано, в основном, с
сокращение следующих позиций актива баланса (в скобках указана доля
изменения данной статьи в общей сумме всех положительно изменившихся
статей):
запасы (кроме товаров отгруженных);
сырье и материалы;
готовая продукция (товары).
затраты в незавершенном производстве (издержках обращения) и
расходах будущих периодов.
Среди отрицательно изменившихся статей баланса можно выделить
запасы (кроме товаров отгруженных) и готовая продукция (товары).
Произведем оценку стоимости чистых активов организации.
Чистые активы (собственный капитал) организации на конец 2017 г
превышают уставный капитал (темп роста 112,15 %).
Данное соотношение положительно характеризует финансовое
положение ООО «КЧЗСК», полностью удовлетворяя требованиям нормативных
58
актов к величине чистых активов организации. Более того, следует отметить
увеличение чистых активов в 31,4 раза за рассматриваемый период.
Таблица 5
Оценка стоимости чистых активов организации (2017 г.)
Показатель
Значение показателя
Изменение
на начало
периода
на конец
периода
тыс.
руб.
(гр.4-
гр.2)
± %
((4-2)
:2)
в тыс.
руб.
в % к
валюте
баланса
в тыс.
руб.
в % к
валюте
баланса
Чистые активы
21832
51,80
24484
63,88
2652
112,15
Уставный капитал
21612
51,29
21612
56,38
-
-
Превышение чистых
активов над уставным
капиталом
220
100
6917
57,2
+6697
+31,4
раза
Приняв во внимание одновременно и превышение чистых активов над
уставным капиталом и их увеличение за период, можно говорить о хорошем
финансовом положении организации по данному признаку.
Для определения состояния структуры баланса рассмотрим следующие
показатели (таблица 6):
коэффициент текущей ликвидности
коэффициент обеспеченности собственными средствами
коэффициент абсолютной ликвидности
Коэффициент текущей ликвидности ООО «КЧЗСК» составил на начало
2017 года 1,485, на конец 2017 года-1,629, увеличился за год на 0,144. Данный
показатель не соответствует нормативному значению, как и коэффициент
абсолютной ликвидности, который составил на начало 2017 года 0,02, а на
конец года увеличился на 0,17 и составил 0,19. Нормативное значение его
составляет не менее 1, следовательно, этот коэффициент не соответствует
нормативному значению.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами соответствует
нормативному значению, и за 2017 год увеличился на 0,055.
59
Таблица 6
Определение неудовлетворительной структуры баланса
ООО «КЧЗСК» в 2017 г.
Показатель
Значение
показателя
Изменен.
(гр.З-
гр.2)
Нормативное
значение
Соответствие
фактического
значения
нормативному
на конец
периода
на
начало
отчетн.
периода
на
конец
отчетн.
периода
Коэффициент
текущей
ликвидности
1,485
1,629
0,144
не менее 2
не соответствует
Коэффициент
обеспеченности
собственными
средствами
0,319
0,374
0,055
не менее 0,1
соответствует
Коэффициент
абсолютной
ликвидности
0,02
0,19
0,17
не менее 1
не соответствует
Расчеты показателей выполнены по методике Федерального управления
по делам о несостоятельности (банкротстве).
Поскольку оба коэффициента на конец 2017 г. оказались ниже норматива
можно утверждать, что структура баланса является неудовлетворительной. Но
наметились положительные тенденции, поскольку показатели увеличились за
2017 год.
3.2. Анализ показателей финансовой устойчивости ООО «КЧЗСК»
Для определения финансовой устойчивости ООО «КЧЗСК»
воспользуемся следующими расчетными показателями (таблица 7):
1. коэффициент автономии;
2. финансовый леверидж;
3. коэффициент покрытия инвестиций;
4. коэффициент мобильности оборотных средств;
5. коэффициент краткосрочной задолженности;
60
Таблица 7
Анализ показателей финансовой устойчивости
ООО «КЧЗСК» в 2017 г.
Показатель
Значение показателя
Изменение
показателя
(3-2)
Описание
показателя
и его
нормативное
значение
на начало
отчетн.
периода
на конец
отчетн.
периода
Коэффициент
автономии
0,518
0,639
0,121
Отношение
собственного
капитала к общей
сумме капитала.
Рекомендованное
значение:>0,5
(обычно 0,6-0,7)
Финансовый
леверидж
1,075
1,773
0,698
Отношение
собственного
капитала к
заемному.
Оптимальное
значение:1.
Коэффициент
покрытия
инвестиций
0,518
0,64
0,122
Отношение
собственного
капитала и
долгосрочных
обязательств к
общей сумме
капитала.
Нормальное
значение в мировой
практике:ок.0,9;
критическое -
<0,75.
Коэффициент
мобильности
оборот.средств
0,707
0,578
-0,129
Отношение
оборотных средств к
стоимости всего
имущества.
Коэффициент
краткосрочной
задолженности
1
0,997
-0,003
Отношение
краткосрочной
задолженности к
сумме общей
задолженности.
Коэффициент автономии организации на последний день анализируемого
периода (31.12.2017 г.) составил 0,639. Данный коэффициент характеризует
степень зависимости организации от заемного капитала. Полученное здесь
значение укладывается в общепринятую для этого показателя норму (>0.5) и
61
свидетельствует об уравновешенности собственного и заемного капитала ООО
«КЧЗСК».
Значение коэффициента «финансовый леверидж» также соответствует
нормативному, что свидетельствует об оптимальном соотношении собственных
и заемных источников финансовых ресурсов.
Значение коэффициента покрытия инвестиций на конец периода равно
0,64, что значительно ниже допустимой величины (доля собственного капитала
и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала ООО «КЧЗСК»
составляет всего 64%).
Коэффициент мобильности оборонных средств показывает, какая часть
собственных средств организации находится в мобильной форме. Значение
коэффициента мобильности оборонных средств на конец 2016 г. составило
0,578. Считается, что хорошая финансовая устойчивость организации
характеризуется значением коэффициента 0,5-0,6. Однако на практике
норматив для этого показателя не определен, поскольку сильно зависит от
сферы деятельности организации.
Коэффициент краткосрочной задолженности ООО «КЧЗСК» показывает,
практически, на отсутствие долгосрочной задолженности при 100%
краткосрочной.
3.3. Анализ кредитоспособности ООО «КЧЗСК» и прогноз банкротства
В данном разделе приведен анализ кредитоспособности ООО «КЧЗСК»
по методике Сбербанка России.
В соответствии с методикой Сбербанка заемщики делятся в зависимости
от полученной суммы баллов на три класса:
первоклассные - кредитование которых не вызывает сомнении (сумма
баллов от 1 до 1,05);
второго класса - кредитование требует взвешенного подхода (свыше
1,05, но меньше 2,42);