62
третьего класса - кредитование связано с повышенным риском (2,42 и
выше).
Таблица 8
Анализ кредитоспособности заемщика
Показатель
Фактическое
значение
Категория
Справочно: категории
показателя
1
категория
2
категория
3
категория
Коэффициент
абсолютной
ликвидности
0,19
2
0,2 и выше
0,15-0,2
менее 0,15
Коэффициент
промежуточной
(быстрой)
ликвидности
0,60
2
0,8 и выше
0,5-0,8
менее 0,5
Коэффициент
текущей
ликвидности
1,629
2
2,0 и выше
1,0-2,0
менее 1,0
Коэффициент
соотношения
собственных и
заемных средств
(кроме торговли)
1,773
1
1,0 и выше
0,7-1,0
менее 0,7
Рентабельность
основной
деятельности
0,20
1
0,15 и
выше
менее 0,15
не рентаб.
Итого
X
X
Одним из показателей вероятности скорого банкротства организации
является Z-счет Альтмана, который рассчитывается по следующей формуле:
Z-счет = 1,2К, + 1,4К2 + 3,ЗК3 + 0,6К4 + К5, (7)
Расчет прогноза банкротства ООО «КЧЗСК» представлен в таблице 9.
Предполагаемая вероятность банкротства в зависимости от значения Z-
счета Альтмана составляет:
1,8 и менее — очень высокая;
от 1,81 до 2,7 - высокая;
от 2,71 до 2,9 - существует возможность;
63
от 3,0 и выше— очень низкая.
Таблица 9
Расчет прогноза банкротства ООО «КЧЗСК»
Коэф.
Расчет
Значение
Множитель
Произв.
(гр.3 х
гр.4)
К1
Отношение оборотного капитала к
величине всех активов
0,578
1,2
0,694
К2
Отношение нераспределенной
прибыли и фондов спец.
назначения к величине всех
активов
-0,512
1,4
-0,717
К3
Отношение фин. результата от
продаж к величине всех активов
0,152
3,3
0,502
К4
Отношение собственного капитала
к заемному
1,34
0,6
0,804
К5
Отношение выручки от продаж к
величине всех активов
0,928
1
0,928
Z-счет Альтмана:
2,210
По результатам расчетов на базе данных отчетности ООО «КЧЗСК»
значение Z-счета по итогам 2017 г. составило 2,210. Это свидетельствует о
высокой вероятности скорого банкротства ООО «КЧЗСК». Однако следует
обратить внимание, что полученные на основе Z-счета Альтмана выводы нельзя
признать безоговорочно достоверными ввиду ограничений на использования
данного показателя в условиях российской экономики.
3.4 Оценка ликвидности и платежеспособности ООО «КЧЗСК»
Анализ соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по
сроку погашения ООО «КЧЗСК» в 2017 году проведем на основе расчетных
данных бухгалтерского баланса.
Высоколиквидные активы, т.е. денежные средства и краткосрочные
финансовые вложения сократились с за анализируемый период в 59,1 % и
составили 4125 тыс. руб. В то время как наиболее срочные обязательства
(привлеченные средства) выросли на 53,6 % и достигли значения в 8520
тыс.руб. В итоге недостаток высоколиквидных активов составил 4395 тыс. руб.
64
В итоге можно сделать вывод, что у предприятия острая нехватка
высоколиквидных активов для своевременного погашения текущих
обязательств.
Быстрореализуемые активы, а именно краткосрочная дебиторская
задолженность выросли с начала года на 53,6 % до 5 460 тыс. руб. При этом у
предприятия среднесрочные обязательства, а именно краткосрочные кредиты и
займы сократились на 65,2 % и составили 5076 тыс. руб.. В результате
переизбыток быстрореализуемых активов составил 384 тыс.руб.
Медленнореализуемых активов и долгосрочных обязательств у
предприятия не имеется.
Труднореализуемые активы за исследуемый период выросли на 31,3 %, в
то время как постоянные пассивы выросли на 12,1 % достигнув значения в
24484 тыс.руб.. По данному пункту можно сделать вывод, что у предприятия
часть основных средств была профинансирована за счет постоянных пассивов.
Для определения ликвидности и платежеспособности предприятия
необходимо также рассчитать следующие коэффициенты (таблица 10):
коэффициент текущей (общей) ликвидности;
коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности;
коэффициент абсолютной ликвидности;
На 01.01.2017 г. значение коэффициента текущей ликвидности (1,485)
ниже нормы. В течение анализируемого периода коэффициент текущей
ликвидности вырос на 0,144.
Для коэффициента быстрой ликвидности нормативным значением
является 1,0 и более. В данном случае его значение составило 0,02 и 0,19. Это
означает, что у предприятия недостаточно активов, которые можно в сжатые
сроки перевести в денежные средства и погасить краткосрочную кредиторскую
задолженность.
65
Таблица 10
Расчет коэффициентов ликвидности ООО «КЧЗСК» в 2017 г.
Показатель
ликвидности
Значение
показателя
Знач.
показателя
(гр.З гр.2)
Расчет,
рекомендованное
значение
на начало
отчетного
периода,
тыс. руб.
на конец
отчетного
периода,
тыс.руб.
Коэффициент
текущей (общей)
ликвидности
1,485
1,629
0,144
Отношение текущих
активов к
краткосрочным
обязательствам.
Рекомендуемое
значение: >2,0
Коэффициент
быстрой
(промежуточной)
ликвидности
0,02
0,19
0,17
Отношение ликвидных
активов к
краткосрочным
обязательствам.
Рекомендуемое
значение: >1,0
Коэффициент
абсолютной
ликвидности
0,02
0,19
0,17
Отношение
высоколиквидных
активов к
краткосрочным
обязательствам.
Рекомендуемое
значение: >0,2
При норме 0,2 и более значение коэффициента абсолютной ликвидности
составило 0,02 и 0,19. При этом за 2017 г. коэффициент абсолютной
ликвидности вырос на 0,17 и приблизился к нормативному.
Все коэффициенты ликвидности ниже нормативных, но наметился их
рост, и приближение к нормативам, что является положительной тенденцией.
3.5. Анализ деловой активности предприятия ООО «КЧЗСК»
Для оценки оборачиваемости проанализируем исходные данные
влияющие на деловую активность.
Выручка за 2017 год выросла на 110,7 (темп роста). При этом
среднегодовая сумма всех активов выросла с 38902 до 40235 тыс. руб. на
103,4%. Среднегодовые остатки оборотных средств увеличили свою стоимость
66
с 24684 до 25976 тыс.руб. или на 1292 тыс. руб., или на 105,2%. А
среднегодовые остатки запасов сократились с 16285 до 12323 тыс.руб.
В итоге сокращение составило 3962 тыс. руб. или 34,3%.
Отрицательно то, что дебиторская задолженность росла быстрее, чем
оборотный капитал. Среднегодовая величина дебиторской задолженности в
результате выросла с 3554 тыс.руб. до 5460 тыс.руб. или на 1906 тыс. руб. Темп
роста составил 153,6%.
Рост деловой активности характеризуется увеличением суммы
оборачиваемых денежных средств. Среднегодовая величина денежных средств
и краткосрочных финансовых вложений выросла с 3,58 до 9,26 раза на 5,68
оборотов, темп роста составил 258,7
При росте оборота закономерен рост и кредиторской задолженности
поставщикам и подрядчикам. Как правило, это связано не с ростом
просроченной задолженности, а расхождением сроков оплаты и поставки
продукции. В итоге среднегодовая величина кредиторской задолженности
увеличилась с 5488 до 8520 тыс.руб. или на 3032 тыс. руб. Годовой темп роста
составил за анализируемый период 155,2%.
В итоге всего оборачиваемость всех активов составила относительно
предыдущего периода 107,7%.
Таким образом, она ускорилась с 0,91 до 0,98 оборотов. Это связано,
прежде всего, с тем, что среднегодовая сумма активов выросла на 3,4%
В ходе ускорения оборачиваемости изменился и срок оборота оборотных
активов с 250 до 236 дней, который сократился на 5,6 %.
Оборачиваемость оборотных активов ускорилась с 1,44 до 1,55 и
составила 105,6 % от предыдущего периода. Вследствие чего сократился
средний срок оборота запасов в днях с 164,4 до 112,5 дней или на 31,6%.
На фоне ускорения оборачиваемости основных статей оборачиваемость
дебиторской задолженности замедлилась с 10,01 до 7,21, т.е. на 28%. Данное
изменение привело к увеличению среднего срока оборота дебиторской
задолженности в днях на 38,8%.
67
Таблица 11
Анализ деловой активности ООО «КЧЗСК»
Анализ деловой активности предприятия
Темп роста, %
к
предыдущему
году
Показатель
Годы
Абсолютное
изменение
2016
2017
2017 г. к
2016 г., +/-
,
Выручка (нетто)
35590
39407
+3817
110,7
Среднегодовая сумма всех активов
38902
40235
+1333
103,4
Среднегодовая сумма основных
активов
11480
11593
+113
101,0
Среднегодовые остатки оборотных
средств
24684
25976
+1292
105,2
Среднегодовые остатки запасов
16285
12323
-3962
75,7
Среднегодовая величина
дебиторской задолженности
3554
5460
+1906
153,6
Среднегодовая величина денежных
средств и краткосрочных
финансовых вложений
9954
4255
-5699
42,7
Среднегодовая величина
кредиторской задолженности
5488
8520
+3032
155,2
Среднегодовая величина кредитов
и займов
14582
5076
-9506
34,8
Среднегодовая величина
скорректированных обязательств
20307
13847
-6460
68,2
Оборачиваемость всех активов
п.1/п.2
0,91
0,98
+0,07
107,7
Средний срок оборота всех активов
в днях 360/П
395,6
367,3
-28,3
95,8
Фондоотдача (по первоначальной
стоимости) пЛ/п.З
3,10
3,40
+0,3
109,7
Оборачиваемость оборотных
активов п.1/п.4
1,44
1,52
+0,08
105,6
Средний срок оборота оборотных
активов в днях ЗбО/п.14
250
236
-14
94,4
Оборачиваемость запасов (по
выручке) п.1/п.5
2,19
3,20
+1,01
146,1
Средний срок оборота запасов в
днях 360/п.16
164,4
112,5
-51,9
68,4
Оборачиваемость дебиторской
задолженности
П.1/П.6
10,01
7,21
-2,8
72,0
Средний срок оборота дебиторской
задолженности в днях 360/п.18
35,96
49,9
+13,94
138,8
Оборачиваемость денежных
средств и краткосрочных
финансовых вложений п.1/п.7
3,58
9,26
+5,68
258,7
68
Средний срок оборота денежных
средств и краткосрочных
финансовых вложений в днях
360/п.20
100,56
38,87
-61,69
38,7
Коэффициент оборачиваемости
кредиторской задолженности
п.1/п.8
6,49
4,62
-1,87
71,2
Средний срок оборота
кредиторской задолженности в
днях З6О/п.22
55,47
77,92
+22,45
140,5
Оборачиваемость кредитов и
займов п.1/п.9
2,44
7,76
+5,32
318,0
Средний срок оборота кредитов и
займов в днях З6О/п.24
147,54
46,39
-101,15
31,4
Оборачиваемость
скорректированных обязательств
п.1/п.1О
1,75
2,85
+1,1
162,9
Средний срок оборота
скорректированных обязательств в
днях З6О/п.26
205,7
126,3
-79,4
61,4
Операционный цикл в днях
п.17+п.19
200,36
162,4
-37,96
81,1
Финансовый цикл в днях п.28-п.23
144,89
84,48
-60,41
58,3
Оборачиваемость денежных средств и краткосрочных финансовых
вложений сократилась с 100,56 до 38,871 т.о. снизилась на 61,3%. Подобная
ситуация возникла по причине быстрого существенного роста среднегодовой
величины денежных средств и краткосрочных финансовых вложений
относительно выручки. Следует отметить, что выручка также выросла, хотя
может быть и гораздо более медленными темпами, а именно на 10,7 %
Уменьшение денежных средств расценивается отрицательно, т.к.
источником данного роста является нераспределенная прибыль организации.
Средний срок оборота высоколиквидных активов ускорился на 61,69 дней
или на 61,3%, т.е. с 100,56 дней до 38,87 дней.
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности сократился
на 28,8%, а именно с 6,49 до 4,62. В итоге средний срок оборота кредиторской
задолженности в днях увеличился с 55,47 дней до 77,92 или на 40,5%.
В результате вышеописанных изменений выросла оборачиваемость
скорректированных обязательств с 1,75 до 2,85 или на 62,9%. В следствии чего
Продолжение таблицы 11
69
средний срок оборота скорректированных обязательств в днях снизился на
30,6%.
Операционный цикл вследствие сокращения срока оборачиваемости
запасов и «дебиторки» существенно сократился (на 18,9%). При этом
сократился и финансовый цикл на (31,7 %)
3.6 Анализ рентабельности ООО «КЧЗСК»
Как видно из Отчета о финансовых результатах, в течение
анализируемого периода организация получила прибыль от продаж в размере
1616 тыс. руб., что составило 4% от выручки. По сравнению с аналогичным
периодом прошлого года прибыль выросла на +1205 тыс. руб., или в 3,93 раза.
(таблица 12)
Таблица 12
Показатели эффективности деятельности ООО «КЧЗСК» в 2017 году
Показатель
Значение показателя, тыс.
руб.
Изменение
показателя
За
отчетный
период
За аналогичный
период
предыдущего
года
тыс.
руб.
(гр.2 -
гр.З)
± %
((2-3) :
3)
Выручка от продажи
товаров, продукции, работ,
услуг
39407
35590
+3817
110,7
Расходы по обычным видам
деятельности
34893
29663
+5230
117,6
Прибыль (убыток) от
продаж (1-2)
4442
5845
-1403
76,0
Прочие доходы
1434
624
+810
229,3
Прочие расходы
1997
1784
+213
111,9
Прибыль (убыток) от
прочих операций
-646
-58
+588
1113,8
EBIT (прибыль до уплаты
процентов и налогов)
2238
806
+ 1432
277,7
Изменение налоговых
активов и обязательств,
налог на прибыль
580
395
+ 185
146,8
Чистая прибыль (убыток)
отчетного периода (3+6+8)
1616
411
+1205
393,2
70
По сравнению с прошлым периодом в текущем выросла как выручка от
продаж, так и расходы по обычным видам деятельности (на 3817 и 5230 тыс.
руб. соответственно). Причем в процентном отношении изменение расходов
(+117,6%) опережает изменение выручки (+110,7%)., что отрицательно влияет
на результаты деятельности.
Изучая расходы по обычным видам деятельности, следуем отметить, что
организация как и в прошлом году учитывала общехозяйственные
(управленческие) расходы в качестве условно-постоянных, относя их по итогам
отчетного периода на счет реализации. Это и обусловило отсутствие данного
показателя за отчетный период в Отчете о финансовых результатах.
Основные финансовые результаты деятельности ООО «КЧЗСК» за
рассматриваемый период приведены ниже в таблице 13.
Таблица 13.
Показатели рентабельности ООО «КЧЗСК» в 2015-2017 гг.
Показатели рентабельности
Значения
показателя
Изменение,
коп. (гр.2 -
гр.З)
2015
2016
2017
Величина прибыли от продаж на каждый
рубль, вложенный в производство и
реализацию продукции (работ, услуг)
0,1421
0,1965
0,127
-0,0151
Величина прибыли от продаж в каждом
рубле выручки от реализации
(рентабельность продаж)
0,171
0,164
0,113
-0,058
Величина прибыли до налогообложения на
рубль всех расходов организации
0,0641
0,0271
0,064
-0,0001
За 2017 г. организация получила прибыль как от продаж, так и в целом от
финансово-хозяйственной деятельности, что и обусловило положительные
значения всех трех представленных в таблице показателей рентабельности.
Величина прибыли от продаж на каждый рубль, вложенный в
производство и реализацию продукции (работ, услуг) в 2015 году составила -
0,1421, в 2016 году - 0,1965, в 2017 году - 0,127, сократилась на 0,0151.
Величина прибыли от продаж в каждом рубле выручки от реализации
71
(рентабельность продаж) в 2015 году составила 0,171, в 2016 году -0,164, в 2017
году - 0,113, за 2015-2017 гг. также сократилась на 0,058.
Величина прибыли до налогообложения на рубль всех расходов
организации в 2015 году составила 0,0641, в 2016 году - 0,0271, в 2017 году-
0,064 и также сократилась на 0,0001
Показатели рентабельности ООО «КЧЗСК» в 2015-2017 гг. представлены
в таблице 14.
Таблица 14
Динамика показателей рентабельности ООО «КЧЗСК»
за 2015-2017 гг
Наименование
показателя
2015г.
2016г.
2017г.
Абсолютное
отклонение, +, -
Рентабельность вложений
4,92
2,26
5,31
0,39
Рентабельность оборота
(продаж)
17,07
16,42
11,27
-5,80
Рентабельность продукции
20,70
19,70
12,73
-7,97
В течение рассматриваемого периода, каждый рубль, вложенный
организацией в производство, принес прибыль в 2015 году - 4,92 копеек, в 2016
году - 2,26, в 2017 году - 5,31. Рост показателя является положительной
характеристикой использования финансовых средств.
Рентабельность оборота составила в 2015 году - 17,07, в 2016 -16,42, в
2017 году - 11,27, за 2015-2017 гг. сократилась на 5,8
Рентабельность продукции в 2015 году составила - 20,70, в 2016 году -
19,7 , в 2017 году -12,73, за 2015-2017 г. г. сократилась на 7,97.
Сокращение показателей рентабельности является свидетельством
снижения эффективности использования имеющихся ресурсов на предприятии.
3.7. Пути улучшения финансово-хозяйственной деятельности ООО
«КЧЗСК»
Как было нами раскрыто в предыдущих параграфах анализа, состояние
ООО «КЧЗСК» характеризуется как не самое лучшее