3.3 Оценка изменений платежеспособности и финансового состояния
предприятия с учетом предложенных мероприятий
Для оценки эффективности предложенных мероприятий необходимо
составить прогнозную бухгалтерскую отчетность. На основе представленных в
Таблице 3.3, Таблице 3.4 и Таблице 3.5 данных будет проведен повторный
анализ платежеспособности предприятия. Все перечисленные таблицы
представлены в Приложении 4.
В части «план» прогнозной отчетности АО «Фармстандарт»
представлены плановые показатели деятельности компании с учетом
предложенных мероприятий. На основе данной бухгалтерской отчетности
необходимо произвести повторный анализ платежеспособности компании для
фиксирования произошедших изменений в степени финансовой устойчивости
компании. На основе полученных результатов будут сформулированы выводы
относительно эффективности данных предложений. Расчеты для оценки
степени платежеспособности компании табличным способом представлены в
Таблице 3.6.
Как видно из приведенной таблицы в результате продажи готовой
продукции возросла величина нераспределенной прибыли. При этом продажа
части собственных акций, выкупленных у акционеров, позволила также
увеличить общую величину раздела «Капитал и резервы», что, несомненно,
положительно сказалось на общем состоянии компании. Продажа в части
внеоборотных активов небольшой суммы финансовых вложений в акции
дочерних компаний также положительно повлияла на размер собственного
оборотного капитала АО «Фармстандарт».
Основу изменений, связанных с уменьшением недостатка величины
перманентного оборотного капитала и превращения его в излишек этого
показателя, составило ликвидация части запасов предприятия. Реализация
готовой продукции компании на 1300000 тыс. руб. даже с учетом
предоставленной скидки позволила существенно сократить недостаток средств
предприятия на их покрытие. Сокращение размера сырья и материалов до
прошлогоднего уровня также положительно повлияло на изменение структуры
капитала предприятия, не снизив при этом эффективности его деятельности
Таблица 3.6 - Результаты расчетов для определения платежеспособности
предприятия по плановым
показателям
35
35
Данные взяты из бухгалтерского баланса АО «Фармстандарт» за 2018 г. и
прогнозного баланса. Таблица составлена автором для облегчения расчетов и наглядности
выводов.
Для наглядности представления изменений в объемах излишков
(недостатков) капитала предприятия отразим их динамику на гистограмме.
Данная гистограмма представлена на Рисунке 3.1.
Рисунок 3.1 - Динамика изменений объема излишка (недостатка) капитала
предприятия с учетом предложенных мероприятий
36
В результате проведенного анализа относительно АО «Фармстандарт»
было выяснено, что реализация в плановой отчетности внесенных предложений
позволила повысить финансовую устойчивость компании с неустойчивого
уровня до нормального. В результате этих изменений платежеспособность
компании изменилась с недопустимо низкой до нормальной. По итогам
табличного метода оценки платежеспособности компании АО «Фармстандарт»
поставленная цель относительно улучшения платежеспособности предприятия
была достигнута.
Для получения комплексной оценки результативности предложенных мер
необходимо произвести анализ платежеспособности компании
коэффициентным методом. Расчетные величины соответствующих
коэффициентов финансового состояния предприятия представлены в Таблице
3.7.
36
Данные для рисунка взяты из бухгалтерского баланса АО «Фармстандарт» за 2018
г. и прогнозного баланса. Рисунок составлен автором для облегчения расчетов и наглядности
выводов.
По результатам проведенных расчетов изменения в значении
коэффициента маневренности являются положительными, величина данного
показателя по плану выросла с -0,09 до 0,25. По плановым показателям
величина коэффициента соответствует нормальному ограничению, что говорит
о хорошем финансовом состоянии компании. Высокое значение коэффициента
показывает, что достаточная часть оборотного капитала предприятия на данный
момент оборачивается. Увеличение данного показателя и соответствие его
нормальному значению показывает также и рост возможности погашения
компанией своих текущих обязательств, что также положительно сказывается
на деятельности компании.
Таблица 3.7 - Расчетные величины и тенденции изменения коэффициентов для
оценки платежеспособности предприятия по плановым показателям
37
Коэффициент обеспеченности запасов собственными и приравненными к
ним источниками формирования в результате проведенных мероприятий вырос
с -0,18 до 1,07 и по плановым показателям стал соответствовать
установленному нормальному ограничению. Такое изменение в значении
данного коэффициента говорит о создании у предприятия возможности для
37
Данные взяты из бухгалтерского баланса АО «Фармстандарт» за 2018 г. и
прогнозного баланса. Таблица составлена автором для облегчения расчетов и наглядности
выводов.
полного обеспечения имеющихся у него запасов собственными и
приравненными к ним источниками формирования.
Вывод к Главе 3
В пункте 3.1 Главы 3 выпускной квалификационной работы были
рассмотрены все возможные пути решения выявленных в ходе анализа
проблем, связанных со снижение платежеспособности предприятия до
недопустимо низкого уровня. В качестве таких мер были представлены:
1. продажа собственных акций, выкупленных у акционеров в 2018 году;
2. дополнительная эмиссия акций;
3. привлечение долгосрочного кредита;
4. продажа основных средств;
5. продажа готовой продукции;
6. снижение затрат на производство продукции;
7. уменьшение величины дебиторской задолженности компании;
8. уменьшение величины финансовых вложений.
На основе данных предложений были сделаны выводы о возможности их
реализации в компании АО «Фармстандарт», являющейся объектом
исследования. В пункте 3.2 было приведено обоснование применения тех или
иных мер воздействия на уровень платежеспособности компании. Результатом
произведенного анализа реальности данных предложений стал выбор в
качестве основных мероприятий следующих путей решения проблемы: 1)
продажа готовой продукции со скидкой; 2) продажа сырья и материалов; 3)
сокращение величины финансовых вложений компаний; 4) продажа
собственных акций, выкупленных у акционеров.
Применение данных мер на практике было отражено в пункте 3.3
настоящей главы. Для проведения повторного анализа была составлена
прогнозная отчетность, на основе которой впоследствии была произведена
оценка эффективности внесенных предложений. По итогам приведенных
расчетов были сделаны соответствующие выводы об изменениях в уровне
платежеспособности и финансовой устойчивости компании.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
При написании выпускной квалификационной работы были выполнены
все поставленные задачи. В первой главе было рассмотрено понятие
платежеспособности предприятия и его взаимосвязь с финансовой
устойчивостью. Платежеспособность является для компании ключевым
показателем успешности ее деятельности, поскольку представляет собой
способность рассчитываться по своим обязательствам в установленный срок и в
полном объеме.
Ключевым моментом в первой главе выпускной квалификационной
работы стало изучение методологии проведения анализа платежеспособности
на предприятии. В экономике существует большое количество методик оценки
данного показателя, однако, в данной работе в качестве способов исследования
были выбраны графический, табличный и коэффициентный методы. В пункте 3
главы 1 выпускной квалификационной работы были развернуто представлены
все аспекты каждого из трех вариантов анализа. Изучение методологии
графического способа оценки платежеспособности позволили в последующих
главах наглядно отразить все произошедшие изменения в структуре активов и
пассивов баланса выбранного предприятия и сделать соответствующие выводы.
Исследование методики табличного способа оценки платежеспособности в
совокупности с коэффициентным методом позволяет добиться максимально
четких результатов при проведении анализа и сформировать общую картину
состояния предприятия.
Во второй главе выпускной квалификационной работы был произведен
комплексный финансовый анализ на при мере АО «Фармстандарт». Для того
чтобы наиболее точно оценить факторы, влияющие на успешность
деятельности данной компании, была приведена характеристика данной
организации. Понимание сущности функционирования компании, специфики
рынка, на котором она ведет свою деятельность, а также ее положения на нем в
качестве лидера или аутсайдера позволило в дальнейшем оценить причины
выявленных неблагоприятных изменений в показателях ее деятельности и
сформулировать возможные пути решения. Основой данной главы стал
совместный анализ платежеспособности компании и всех ключевых аспектов ее
деятельности, таких как кредитоспособность, вероятность банкротства,
финансовые результаты деятельности, структуры капитала и запасов, состояния
имущества, а также движения денежных средств и пассива баланса
предприятия.
По результатам произведенных расчетов было выяснено, что в 2018 году
у предприятия возникло большое количество проблем, связанных с
недостатком собственного и перманентного оборотного капитала для покрытия
возросшей величины запасов предприятия. Наличие этих изменений было
продиктовано резким снижением размера капитала и резервов компании в 2018
году по сравнению с 2017 годом. Причиной этого стал выкуп собственных
акций у акционеров на сумму 3132486 тыс. руб., а также снижение размера
нераспределенной прибыли компании с 27363676 тыс. руб. в 2017 году до
8600792 тыс. руб. в 2018 году (в 3 раза). Снижение общей суммы внеоборотных
активов в 2018 году не смогло покрыть образовавшийся разрыв, в результате
чего собственный оборотный капитал предприятия значительно уменьшился и
перестал покрывать величину запасов, существующих у предприятия.
Привлечение в 2018 году крупного долгосрочного займа в размере 2000000 тыс.
руб. не смогло компенсировать потери. По результатам расчетов для оценки
степени платежеспособности компании в 2018 году тип финансовой
устойчивости АО «Фармстандарт» является неустойчивым. Проведение
дополнительных расчетов для анализа допустимости такого положения
показало, что непродаваемая часть запасов предприятия не покрывается его
перманентным оборотным капиталом, что говорит о недопустимо
неустойчивом финансовом состоянии и, как следствие, недопустимо низкой
платежеспособности.
Для достижения поставленной цели выпускной квалификационной
работы в третьей главе были разработаны предложения по совершенствованию
управления платежеспособность компании АО «Фармстандарт». На основе
результатов анализа, произведенного во второй главе данной работы, были
сформулированы возможные пути решения существующей проблемы. В
качестве мероприятий, способствующих повышению уровня
платежеспособности, были рассмотрены восемь возможных вариантов.
Проанализировав перечисленные предложения относительно специфики
деятельности компании АО «Фармстандарт», в качестве основной меры была
выбрана продажа готовой продукции со склада предприятия до уровня 2016
года со скидкой 3%, что позволило сократить размер запасов предприятия на
1200000 тыс. руб. Реализация такого количества готовых лекарственных
препаратов с более низкой наценкой по сравнению с обычными продажами
позволила увеличить размер нераспределенной прибыли на 144000 тыс. руб.,
что, несомненно, положительно сказалось на финансовом состоянии
предприятия. Продажа сырья и материалов компании на 50000 тыс. руб.
позволила также снизить размер строки «Запасы» бухгалтерского баланса, не
навредив при этом деятельности компании, поскольку размер данной статьи
был уменьшен до уровня предыдущего года. Продажа финансовых вложений
АО «Фармстандарт» поддержала общую тенденцию относительно их
сокращения в 2018 году. Данная мера была выбрана в соответствии с
производимыми самим предприятием мероприятиями за рассматриваемый
период. В качестве приемлемой меры была предложена продажа финансовых
вложений компании на 1000000 тыс. руб. Заключительным шагом к
выполнению поставленной в работе цели стало предложение о продаже части
собственных акций, выкупленных у акционеров, поскольку, в соответствии с
законодательством по бухгалтерскому учету, компания имеет право
аннулировать данные акции или продать их позднее. Допустимым размером
такой продажи была выбрана сумма в 1100000 тыс. руб.
В результате реализации предложенных мероприятий в плановой
отчетности компании АО «Фармстандарт» и проведения на ее основе
повторного анализа было выявлено, что внедрение данных предложений
является успешным. Оценка платежеспособности табличным способом
показала положительные тенденции относительно всех факторных показателей.
Результатом произведенных расчетов стало достижение нормального уровня
финансовой устойчивости компании и, соответственно, нормальной
платежеспособности. При расчете коэффициентов для оценки
платежеспособности предприятия коэффициентным методом было выяснено,
что по плановым показателям коэффициент маневренности вырос с -0,09 до
0,26 при нормальном ограничении >0, а коэффициент обеспеченности запасов
собственными и приравненными к ним источниками формирования увеличился
с -0,18 до 1,02 при нормальном ограничении ≥1. Такие величины
свидетельствуют о высокой финансовой устойчивости предприятия.
Итогом проведенной работы стало полное достижение поставленной
цели.
АО «Фармстандарт» является крупной компанией с большими
перспективами. Временные трудности относительно уровня их финансовой
устойчивости возможно устранить за достаточно короткое время. Повысив
уровень своей финансовой устойчивости АО «Фармстандарт» сможет обратить
свое внимание на другие возможные проблемы для своего успешного
функционирования. В дальнейшем предприятию необходимо разработать
стратегию управления дебиторской задолженностью, которая занимает
существенное место в общей сумме активов компании. В качестве основных
мер могут выступить применение процедуры факторинга, а также усиление
контроля за дебиторами и разработка четко регламентированной политики
отношений с клиентами. Для предприятия также характерна крупная сумма
денежных средств на счетах, что дает АО «Фармстандарт» свободно
вкладывать свои деньги в различные доходные ценные бумаги. Это дало бы
предприятию возможность увеличить свои прибыли, а также наиболее полно