материалы», «животные на выращивании и откорме», «готовая продукция»,
«прочие запасы» и «налог на добавленную стоимость»
12
:
З
НДС
прод
= СиМ + ЖиВ + ГП + ПрЗ + НДС (12)
Если записать развернуто третье неравенство в системе, будет получено,
что ПОК + ЗиК ≥ З
НДС
непрод
+ З
НДС
прод
. В этом случае из существующего
неравенства создается система неравенств, выполнение неравенств которой
обеспечивает выявление той или иной степени платежеспособности
предприятия. Система неравенств будет следующей
13
:
З
НДС
непрод
≤ ПОК; (13)
З
НДС
прод
≥ ЗиК.
Допустимо низкая платежеспособность предприятия выявляется при
условии выполнения первого неравенства. Если непродаваемая часть запасов не
покрывается величиной перманентного оборотного капитала, тогда
автоматически выполняется второе неравенство, что означает недопустимо
низкую платежеспособность.
4. неплатежеспособность предприятия сопряжена с кризисным
финансовым состоянием. Такая ситуация имеет место, когда величина запасов
и НДС не может быть покрыта суммой всех имеющихся в распоряжении
компании источниками формирования. При таком типе финансовой
устойчивости предприятие находится на грани банкротства.
В зависимости от выявленного типа финансовой устойчивости и
платежеспособности руководство компании принимает решения не только о
совершении инвестиций, но и о дальнейшем развитии предприятия. При
помощи составления прогнозной бухгалтерской отчетности на основе
выявленных при помощи финансового анализа тенденций и данных о
состоянии предприятия относительно его платежеспособности, становится
12
Жилкина А.Н. Управление финансами. Финансовый анализ предприятия: Учебник/
Жилкина А.Н. – М.: Инфра-М, 2015с.54
13
Жилкина А.Н. Управление финансами. Финансовый анализ предприятия: Учебник/
Жилкина А.Н. – М.: Инфра-М, 2015с. 54
возможным просчитать возможные риски и негативные последствия, а также
выгоды от будущих совершений компании.
1.2 Факторы, влияющие на платежеспособность предприятия
Как и на любой показатель деятельности предприятия, на уровень
платежеспособности компании оказывают влияние различные факторы. Любое,
даже незначительное изменение в обычном ходе деятельности предприятия
влечет за собой изменение показателей финансового состояния предприятия, в
том числе и уровня его платежеспособности.
В экономической литературе факторы, влияющие на финансовую
устойчивость предприятия, подразделяют на 2 группы:
1) внешние (данная группа факторов не зависит от конкретного рода
деятельности компании и специфики отрасли, в которой она функционирует);
2) внутренние (факторы, характеризующиеся возможностью
самостоятельного изменения их параметров организацией и превращение их в
резервы для улучшения финансового состояния).
В качестве внешних факторов стандартно выделяют внешнюю среду
организации, которая обуславливает воздействие, неподдающееся
корректировке самим предприятием. К таким факторам компании необходимо
подстроиться, поскольку любые изменения во внешней среде могут повлечь как
резкий рост, так и существенное снижение всех показателей финансового
состояния компании, включая ее платежеспособность.
К внешним факторам относят:
1. Политические и правовые факторы. Политика государства, в котором
функционирует компания, может оказывать значительное влияние на ее
деятельность. Принятие тех или иных законодательных и правовых
документов, изменение отношений с соседствующими странами – все это
способно как открыть новые возможности для развития, так и наоборот,
привести к существенным осложнениям для успешной деятельности. Денежно-
кредитная политика страны, внесение изменений в действующее налоговое
законодательство (введение новых налогов и реализация новых налоговых
режимов), ужесточение антимонопольного законодательства в последние годы
также ведут к необходимости корректировки деятельности различных
компаний относительно данных нововведений. Особенная важность данных
факторов определена еще и тем, что принимаемые политические и правовые
решения напрямую влияют на компании, в результате чего предприятия
незамедлительно ощущают на себе малейшие изменения в этой области,
поскольку несоблюдение установленных правил ведет к наложению штрафов и
санкций, а в дальнейшем может повлечь за собой и их полное закрытие.
2. Экономические факторы. Помимо климата, создаваемого за счет
политических решений государства, крайне важным является состояние его
экономики. В условиях экономического подъема компании получают
множество возможностей для роста и развития, вложения своих капиталов и
выхода на новые рынки сбыта, однако в условиях общего спада даже самые
крупные предприятия испытывают трудности в своей деятельности, что ведет к
снижению общего уровня платежеспособности. В данном случае снижение
спроса на товары, высокие цены на ресурсы, дороговизна кредитов – такого
рода факторы могут значительно снизить уровень платежеспособности
компании и повлиять на его общее финансовое состояние в целом.
3. Социальные и культурные факторы. Данная группа факторов свое
влияние проявляет на изменениях спроса, поскольку их основу составляют
факторы, влияющие на потребителя. Изменение стиля жизни людей, их
стремлений в жизни, идеалов, рода деятельности и активности рабочего
процесса, развитие общества в целом сказываются на требованиях, которые
люди предъявляют к существующему продукту. При изменении вкусов
потребителей в сторону более новых и современных товаров предприятие
ощущает острую необходимость во вложении своих средств сначала в
разработки более нового усовершенствованного товара, а затем в рекламную
поддержку для захвата желаемой аудитории покупателей или выхода на новые
рынки. Такое резкое изменение в спросе существенно влияет на способность
организации расплатиться по своим обязательствам, поскольку оно может
попасть в ситуацию, когда спрос на товар упадет до критического уровня и у
компании случится недостаток собственных средств.
4. Технологические факторы. Развитие новых технологий и внедрение
инноваций в производство продукции влекут за собой необходимость вложения
большого количества средств компании в разработки. Такие затраты могут
привести к полной неплатежеспособности предприятия, а также банкротству,
однако отказ от таких инноваций в конце концов приведет компанию к
уменьшению потребительской аудитории и тому же результату. В связи с этим
для компании очень важно иметь резервы на подобного рода затраты,
поскольку это позволит успешно вести свою деятельность в будущем.
Внутренними факторами являются изменения непосредственно в самой
компании. Предприятие способно регулировать данную группу факторов для
того, чтобы достичь максимальной эффективности в своей деятельности.
К внутренним факторам относят:
1. Отраслевая принадлежность организации. В зависимости от рода своей
деятельности каждая отдельная компания выделяется для себя индивидуальные
риски. Немаловажным аспектом является ценовая политика в отношении тех
или иных ресурсов, а также общая себестоимость продукции и трудоемкость ее
производства. В зависимости от отрасли варьируются минимальные издержки
производства, степень доступности ресурсов, а также сложность и стоимость
входа на специфический рынок.
2. Состав и структура выпускаемой продукции. От выбора типа
продукции зависят издержки, которые несет каждое отдельное предприятие.
Для повышения эффективности деятельности компании и, как следствие, всех
показателей ее финансового состояния, включая платежеспособность,
необходима разработка четкой стратегии в отношении производимых товаров,
рынков сбыта, а также ресурсной базы и ее общей стоимости. Нерациональное
использование средств на производство продукции ведет к ухудшению
финансовой устойчивости компании и, соответственно, к снижению
платежеспособности.
3. Размер уставного капитала предприятия. Умения управлять
имеющимися у предприятия активами является одним из ключевых факторов
успешности его деятельности. Оптимальность состава капитала предприятия
оказывает значительное влияние на результате его деятельности, в том числе на
уровень прибыли от продаж. Правильное приложение существующих
мощностей может увеличить объемы и скорость производства и в дальнейшем
привести к росту выручки и прибыли. Однако если пустить слишком большую
часть капитала в производство, будет существовать риск неплатежеспособности
и полной остановки производства в связи с недостаточностью величина запасов
предприятия.
4. Величина и структура расходов производства. Для любой организации
положительным результатом ее деятельности является наличие достаточной
суммы собственных средств. В условиях достаточности данного показателя
предприятие может не беспокоиться о покрытии своих краткосрочных
обязательств. Немаловажным также является структура распределения
существующей прибыли. Для эффективной деятельности предприятия
необходимо финансирование развития производства, а также финансирование
инвестиционной деятельности.
5. Состояние имущества и финансовых средств предприятия. Для
компаний крайне важна возможность привлечения средств со стороны,
поскольку возможность взять кредит может обернуться новой прибылью. При
этом слишком активное заимствование на рынке может привести к
невозможности погашения набранных обязательств и резкому снижению
уровня платежеспособности. Рациональное управление имуществом компании
и его финансовыми ресурсами позволит компании не только не снизить своих
показателей, но и получить новые выгоды. Создание резервов при помощи
существующих средств для обеспечения покрытия своих обязательств и их
погашения в установленный срок и в полном объеме также улучшает
финансовое состояние компании и повышает уровень его платежеспособности.
1.3 Методы оценки платежеспособности предприятия
Для того чтобы наиболее полно оценить любой показатель деятельности
предприятия, в том числе и уровень его платежеспособности, необходимо
провести комплексный анализ, который позволил бы выявить не только
существующие проблемы, но и провести исследование в динамике (за
несколько периодов), а также рассмотреть возможные прогнозные значения
интересующих компанию величин.
Основу проводимого анализа составляют абсолютные величины. Оценке
в данном случае подлежит бухгалтерская отчетность компании в целом. Такой
комплексный подход позволяет оценить общее состояние компании в целом и
помочь руководству в принятии необходимых решений.
Оценка платежеспособности предприятия проводится тремя методами 1)
графическим; 2) табличным; 3) коэффициентным.
Графический метод финансового анализа предприятия. Данный метод
анализа является наиболее наглядным и представляет собой отражение
существующих балансовых величин на специальной диаграмме, которая в
соответствии со своим назначением получила название «балансограмма».
Отображение данных на балансограмме производится в двух вариантах – на
начало и на конец анализируемого периода.
На стандартной балансограмме данные бухгалтерской отчетности
представляются в шести колонках: в колонке А свое отражение находит
структура активов баланса предприятия; колонка Б является более подробным
представлением колонки А и отражает состав и структуру подразделов актива
баланса предприятия; колонка В является вспомогательной для колонки Б и
отражает исключительно состав запасов компании по существующим в балансе
статьям; колонка Г полностью отличается от других колонок на балансограмме,
поскольку отражает структуру показателя «выручка от продаж», а именно
соотношение величины себестоимости произведенной продукции и суммы
полученной прибыли от продаж; колонка Д является вспомогательной для
колонки Е и отражает структуру пятого раздела пассива баланса именуемую
«Краткосрочные обязательства» по существующим в балансе статьям; колонка
Е представляет пассив баланса, а именно структуру входящих в него разделов.
Все перечисленные колонки, кроме колонки Г отображаются в
соответствии с величиной валюты баланса. Данные колонки Г отображают
структуру выручки от продаж и соответственно взвешиваются по ней. При этом
на начало и на конец анализируемого периода балансограмма имеет один
масштаб, рассчитанный как наибольшая сумма валюты баланса за
представленный период, деленная на количество строк на балансограмме.
Для оценки платежеспособности при помощи балансограммы
используются колонки А, Б, В, Д, Е. Для анализа к стандартной балансограмме,
представляющей общий бухгалтерский баланс компании, добавляют еще 5
дополнительный колонок (П
I
, …,
V
). В этих колонках свое отражение находят
основные статьи, влияющие на состояние платежеспособности предприятия,
что позволяет наглядно показать все важные изменения в размере и структуре
эти показателей и сделать соответствующие выводы.
Слева от общей балансограммы располагают колонки П
I
и П
II
, которые
представляют общую сумму запасов и НДС в колонке I и структуру этой
величины в виде продаваемой и непродаваемой части запасов и НДС в колонке
II. Справа от стандартной балансограммы располагаются колонки П
III
, П
IV
и П
V
.
В данном случае в колонке П
III
отражается величина собственного капитала
предприятия, равная сумме третьего раздела пассива баланса «Капитал и
резервы». Колонка П
IV
представляет сумму перманентного капитала
предприятия, то есть величину собственного капитала из колонки П
III
,
увеличенную на величину раздела пассива баланса «Долгосрочные
обязательства». В колонке П
V
свое отражение находит величина нормальных
источников формирования фондов компании, которая представляет собой
величину перманентного капитала из предыдущей колонки, увеличенную на
сумму заимов и кредитов из раздела пассива баланса предприятия
«Краткосрочные обязательства».
После построения необходимых колонок балансограммы проводится
оценка платежеспособности предприятия. Для наиболее полного анализа всех
происходящих на предприятии процессов, влияющих на уровень его
платежеспособности, необходимо провести исследование по следующим
основаниям
14
:
- достаточность собственного капитала для обеспечения основных и
оборотных производственных фондов, где сумма первого раздела актива
баланса «Внеоборотные активы» и величины запасов и НДС предприятия
сравнивается с размером его собственного капитала;
- достаточность перманентного капитала для обеспечения основных и
оборотных производственных фондов, где та же сумма показателей
сравнивается с размером перманентного капитала предприятия из колонки П
IV
;
- достаточность нормальных источников формирования для обеспечения
основных и оборотных производственных фондов, где предприятие оценивает
возможность покрытия суммой НИФ, представленной в колонке П
V
, величины
своих фондов из колонок П
I
и П
II
;
- степень платежеспособности предприятия. При помощи построенных
колонок легко определить уровень платежеспособности; для этого достаточно
посмотреть, куда попадает нижняя граница запасов и НДС из колонки П
I
– в
величину собственного капитала, перманентного капитала, нормальных
источников формирования или же она выходит за границы всех этих величин.
В результате легко увидеть какой тип финансовой устойчивости из 4 известных
присущ конкретному предприятию;
14
Жилкина А.Н. Управление финансами. Финансовый анализ предприятия: Учебник/
Жилкина А.Н. – М.: Инфра-М, 2015с. 106-107
- наличие собственного оборотного капитала, в данном случае
оценивается величина колонки П
III
, где отражена сумма собственного капитала
предприятия, равная величине раздела пассива баланса «Капитал и резервы»;
- наличие перманентного оборотного капитала, в этом пункте
оценивается величина колонки П
IV
, где отражена сумма перманентного
капитала предприятия, равная сумме собственного капитала предприятия и
строки пассива баланса «Долгосрочные обязательства»;
- достаточность перманентного оборотного капитала для обеспечения
запасов предприятия, этот пункт оценки платежеспособности крайне важен для
уточнения уровня данного показателя при неустойчивом финансовом
состоянии. Если сумма непродаваемой части запасов и НДС и внеоборотных
активов предприятия покрывается величиной перманентного оборотного
капитала, то предприятие показывает допустимо неустойчивое финансовое
состояние и, как следствие, допустимо низкую платежеспособность. если
данное условие не выполняется, то предприятие имеет недопустимо низкую
степень платежеспособности.
В результате проведенного анализа легко выявить тип финансовой
устойчивости компании, оценить факторы, влияющие на полученный уровень
платежеспособности и подробно рассмотреть масштабы изменений в структуре
баланса предприятия на наглядном графике.
Табличный метод финансового анализа предприятия. Данный метод
анализа платежеспособности предприятия подразумевает составление
специализированных таблиц, по итогам расчетов в которых легко выявить
основные причины изменений в уровне исследуемого показателя и получить
обоснованное заключение о типе финансовой устойчивости и уровне
платежеспособности компании на основе математических вычислений.
Для проведения анализа платежеспособности предприятия табличным
методом необходимо оценивать величину раздела пассива баланса «Капитал и
резервы» (П
3
) и раздела актива баланса «Внеоборотные активы» (А
1
). На основе
этих величин производится комплексный расчет.
В начале таблицы приводятся величины этих показателей, после чего
производится расчет суммы собственного оборотного капитала, где
15
:
СОК = П
3
– А
1
(14)
Следующим важным показателем в таблице является величина
Долгосрочных обязательств компании, которая берется из бухгалтерского
баланса компании. На размер этих обязательств необходимо увеличить
полученную сумму собственного оборотного капитала, в результате чего будет
получено значение перманентного оборотного капитала
16
:
ПОК = СОК + П
4
(15)
Необходимо также оценить размер основных источников формирования
запасов. Для этого полученную величину перманентного оборотного капитала
необходимо увеличить на сумму краткосрочных заимов и кредитов, взятую из
пятого раздела пассива баланса предприятия
17
:
ОИФ = ПОК + ЗиК (16)
Как и для графического метода, для табличного метода оценки
платежеспособности крайне важным показателем является размер запасов и
НДС, поскольку оценка финансового состояния предприятия производится на
основе расчетных показателей излишков или недостатков СОК, ПОК и ОИФ. В
результате получаем следующие формулы
18
:
1) излишек или недостаток собственного оборотного капитала
рассчитывается как разность полученного показателя и величина запасов и
НДС:
СОК* = СОК – З
НДС
(17)
2) излишек или недостаток перманентного оборотного капитала
рассчитывается как:
15
Жилкина А.Н. Управление финансами. Финансовый анализ предприятия: Учебник/
Жилкина А.Н. – М.: Инфра-М, 2015с. 120
16
Жилкина А.Н. Управление финансами. Финансовый анализ предприятия: Учебник/
Жилкина А.Н. – М.: Инфра-М, 2015с. 120
17
Жилкина А.Н. Управление финансами. Финансовый анализ предприятия: Учебник/
Жилкина А.Н. – М.: Инфра-М, 2015с. 121
18
Жилкина А.Н. Управление финансами. Финансовый анализ предприятия: Учебник/
Жилкина А.Н. – М.: Инфра-М, 2015с. 121