Синтетическая оценка финансового состояния АО «Фармстандарт» представляет собой обобщение результатов и
выводов, полученных в процессе проведения комплексного финансового анализа состояния компании. Целью такой
оценки является выявление основных характеристик компании и существующих проблем на каждом этапе анализа.
В результате составления таблицы общей синтетической оценки будут сделаны соответствующие выводы о
настоящем положении АО «Фармстандарт», которые лягут в основу предложений по улучшению деятельности
компании в Главе 3 настоящей работы. Синтетическая оценка финансового состояния АО «Фармстандарт» представлена
в Таблице 2.11. Полученная информация о нынешнем положении предприятия позволит в следующей главе разработать
различные пути решения выявленных в ходе анализа проблем, а также оценить возможность их реализации в
современных условиях для данной компании.
Таблица 2.11 - Синтетическая оценка финансового состояния АО «Фармстандарт»
32
Объект финансового
анализа
Оценка финансового состояния предприятия, полученная при анализе
Горизонтальная
синтетическая оценка
Графическим способом
Табличным способом
Коэффициентным способом
1. Платежеспособность
Платежеспособность
предприятия за период
значительно снизилась: в
2016-2017 гг. предприятие
имело абсолютную
платежеспособность, а в
2018 году компания
показывает недопустимо
низкую
Выявленная негативная
динамика
платежеспособности
предприятия от абсолютной
до недопустимо низкой
объясняется недостатком
перманентного оборотного
капитала. Для улучшения
ситуации необходимо
Существенное снижение
уровня платежеспособности
предприятия к концу
периода произошло в связи с
тем, что, во-первых,
коэффициент маневренности
в 2018 году не удовлетворял
нормальному ограничению и
составлял -0,09, во-вторых
Платежеспособность
предприятия за
анализируемый период
значительно снизилась –
абсолютная
платежеспособность
сменилась на недопустимо
низкую. Возникла угроза
кризисного положения
32
Таблица составлена автором для наглядности выводов и комплексности оценки.
Продолжение Таблицы 2.11 - Синтетическая оценка финансового состояния АО «Фармстандарт»
Объект финансового
анализа
Оценка финансового состояния предприятия, полученная при анализе
Горизонтальная
синтетическая оценка
Графическим способом
Табличным способом
Коэффициентным способом
1. Платежеспособность
платежеспособность.
Ухудшение ситуации
произошло в связи с ростом
величины запасов, а также
из-за резкого снижения
величины собственного
капитала, в результате чего
основные и оборотные
производственные фонды
покрываются только
величиной нормальных
источников формирования.
увеличить перманентный
оборотный капитал на
величину его недостатка, то
есть на 3424544 тыс. руб.
обеспеченность запасов
перманентным оборотным
капиталом также не
соответствовала
ограничению и составляла -
0,18.
компании в будущем.
Проблема: маленькая
величина перманентного
капитала не покрывает даже
непродаваемую часть
запасов, величина
нормальных источников
формирования не намного
больше суммы основных и
оборотных
производственных фондов.
Резервы: рост величины
заемных источников
финансирования (в
основном долгосрочных).
2. Кредитоспособность
-
Отрицательный платежный
баланс обеспеченности
пассивов активами по
срокам наступления
обязательств по погашению
наиболее срочных
обязательств в 2018 году
составляет 25006216 тыс.
руб.; по погашению текущих
обязательств – 3432188 тыс.
руб. К концу
рассматриваемого периода
предприятие может погасить
только 74% своих
обязательств. У предприятия
низкая кредитоспособность.
Коэффициенты ликвидности
за период снизились. При
этом коэффициент покрытия
перестал удовлетворять
нормальному ограничению.
Произошло общее
ухудшение по всем
параметрам.
Кредитоспособность
предприятия за
анализируемый период
снизилась.
Проблемы: недостаток
наиболее ликвидных
активов для погашения
наиболее срочных
обязательств и наличии
большого количества
наиболее срочных
обязательств.
Резервы: резервом для
повышения
кредитоспособности
являются
Продолжение Таблицы 2.11 - Синтетическая оценка финансового состояния АО «Фармстандарт»
Объект финансового
анализа
Оценка финансового состояния предприятия, полученная при анализе
Горизонтальная
синтетическая оценка
Графическим способом
Табличным способом
Коэффициентным способом
3.Вероятность
банкротства
-
В 2017 году недостаток
денежных и материальных
оборотных активов для
обеспечения краткосрочных
обязательств составлял
10279043 тыс. руб., в 2018
году он вырос до
27081313тыс. руб. По
скорректированным
показателям также
произошел рост недостатка
этой строки таблицы.
Вероятность банкротства по
скорректированному и
нескорректированному
показателю на протяжении
рассматриваемого периода
является высокой.
Коэффициенты,
характеризующие
банкротство за период в
целом ухудшились.
Нормальные ограничения не
соблюдаются ни по одному
коэффициенту.
Вероятность банкротства
предприятия на протяжении
всего анализируемого
периода являлась высокой.
Проблемы: недостаток
денежных и материальных
оборотных активов для
обеспечения краткосрочных
обязательств; рост
краткосрочных обязательств
в 2 раза по сравнению с 2017
годом.
Резервы: резервом для
снижения вероятности
банкротства является
дебиторская задолженность
предприятия.
4. Имущество
-
В целом незначительное
улучшение структуры
активов баланса – отмечен
рост наиболее ликвидных
активов и снижение
величины внеоборотных
активов, но при этом
увеличение оборотных
активов и краткосрочных
обязательств.
Улучшение почти всех
коэффициентом,
отражающих динамику
имущества. Незначительное
снижение рентабельности,
оборачиваемости
мобильных средств и
готовой продукции.
Состояние имущества
предприятия в конце
анализируемого периода
незначительно улучшилось.
Проблема: нерациональная
структура имущества
предприятия, недостаток
наиболее ликвидных
активов для погашения
краткосрочных
обязательств.
Резервы: резервами
являются производственные
Продолжение Таблицы 2.11 - Синтетическая оценка финансового состояния АО «Фармстандарт»
Объект финансового
анализа
Оценка финансового состояния предприятия, полученная при анализе
Горизонтальная
синтетическая оценка
Графическим способом
Табличным способом
Коэффициентным способом
5. Капитал
-
Структура капитала
предприятия за исследуемый
период ухудшилась в связи с
значительным увеличением
размера краткосрочных
обязательств (на 25153954
тыс. руб.) и ухудшения
структуры кредитов:
значительное увеличение
доли краткосрочных
обязательств – на 42.26
процентных пункта, по
сравнению с ростом доли
долгосрочных обязательств
на 3,72 процентных пункта.
Значения коэффициентов
финансового состояния,
характеризующие капитал,
снизились и больше не
удовлетворяют
установленным нормальным
ограничениям.
Коэффициенты,
характеризующие
эффективность
использования капитала
предприятия, в целом также
ухудшились. Улучшения по
отдельным коэффициентам
незначительны.
Эффективность
использования капитала
рассматриваемого
предприятия за 2016-2018
года снизилась, структура
капитала ухудшилась, но
остается вполне
приемлемой.
Проблема: наличие
тенденций к ухудшению
структуры капитала
предприятия.
Резервы: резервом являются
заемные средства.
6. Финансовые результаты
-
За рассматриваемый период
произошло ухудшение
структуры финансовых
результатов: доля
показателя «Прибыль от
продаж» в валовой выручке
снизилась на 5,05
процентных пункта и
составляет на конец периода
37,66% за счет увеличения
доли себестоимости с
57,47% до 59,82%.
В целом произошло
ухудшение коэффициентов
рентабельности и деловой
активности предприятия.
Финансовые результаты
предприятия за
анализируемый период
ухудшились, но
незначительно.
Проблема: рост
себестоимости выпускаемой
продукции по сравнению с
темпами прироста прибыли.
Резервы: дальнейший рост
выручки.
Продолжение Таблицы 2.11 - Синтетическая оценка финансового состояния АО «Фармстандарт»
Объект финансового
анализа
Оценка финансового состояния предприятия, полученная при анализе
Горизонтальная
синтетическая оценка
Графическим способом
Табличным способом
Коэффициентным способом
Вертикальная
синтетическая оценка
За исследованный период
наблюдается негативная
динамика
платежеспособности
предприятия, недостаток
перманентного оборотного
капитала на конец 2018 года
составляет 3424544 тыс.
руб., нехватка наиболее
ликвидных активов для
погашения наиболее
срочных обязательств к
концу периода возросла до
25006216 тыс. руб. К концу
рассматриваемого периода
предприятие может
обеспечить только 74%
своих обязательств.
Недостаток денежных и
материальных оборотных
средств к концу периода
составляет 27081313 тыс.
руб., а его
скорректированная величина
27093313 тыс. руб.
Подавляющая часть
коэффициентов
финансового состояния
предприятия на конец
периода не удовлетворяет
установленным нормальным
ограничениям.
Коэффициенты финансовых
результатов деятельности
предприятия
свидетельствуют о
снижении рентабельности и
частично оборачиваемости,
что говорит о снижении
эффективности
деятельности предприятия
за рассматриваемый период.
Общий вывод. За
анализируемый период
произошло общее
ухудшение финансового
состояния компании в
первую очередь за счет
резкого снижения размера
собственного капитала
предприятия.
Проблемы: 1) недопустимо
низкая платежеспособность
предприятия; 2) низкая
кредитоспособность; 3)
высокая вероятность
банкротства на протяжении
всего анализируемого
периода; 4) нехватка
наиболее ликвидных
активов для погашения
наиболее срочных
обязательств.
Резервы: ускорение
оборачиваемости
дебиторской задолженности
предприятия; сокращение
величины запасов на складе.
ГЛАВА 3. РАЗРАБОТКА НАПРАВЛЕНИЙ ПОВЫШЕНИЯ
ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ АО «ФАРМСТАНДАРТ»
3.1 Предложения по совершенствованию управления
платежеспособностью предприятия
Финансовый анализ предприятия является одним из ключевых
инструментов оценки эффективности деятельности компании, ее устойчивости
в экономическом плане, а также способности к росту и развитию в плановом
периоде. Оценивая все аспекты деятельности компании на предмет их
соответствия нормальным значениям, руководство фирмы может сделать вывод
о способности предприятия достигнуть поставленных перед ним целей, а также
об уровне его развития на данный момент.
По итогам проведенных расчетов у АО «Фармстандарт» был выявлен ряд
проблем, связанный со снижением эффективности его деятельности за 2018
год. В результате резкого уменьшения величины раздела «Капитал и резервы»
по сравнению с 2017 годом, платежеспособность компании снизилась с
абсолютной до недопустимо низкой. Уменьшение размеров внеоборотных
активов в 2018 году не смогло смягчить эффект от сокращения суммы
нераспределенной прибыли компании и внезапного выкупа акций у акционеров
на крупную сумму.
Привлечение компанией в 2018 году крупного долгосрочного кредита в
размере 2000000 тыс. руб. и увеличение отложенных налоговых обязательств
на 47,4% не смогли поддержать уровень финансовой устойчивости компании на
нормальном уровне. Немаловажным фактором такого резкого снижения
платежеспособности стало также и то, что за рассматриваемый период с 2016
по 2018 гг. величина запасов неуклонно росла. Если в 2016 году размер запасов
АО «Фармстандарт» составлял 1569630 тыс. руб., то в 2017 году общая сумма
данного показателя составила уже 2811475 тыс. руб. В 2018 году они выросли
еще на 4,8%.
Для повышения платежеспособности предприятия АО «Фармстандарт»
были выбраны следующие пути решения:
1. продажа собственных акций, выкупленных у акционеров в 2018 году.
Стоимость выкупленных акций составила 3132486 тыс. руб. Продажа акций на
эту сумму привела бы к увеличению размера капитала и резервов компании,
что позволило бы повысить ее финансовую устойчивость, что так необходимо
предприятию на данный момент.
2. дополнительная эмиссия акций. Применение данной меры воздействия
на состояние платежеспособности компании позволит также, как и в первом
варианте нарастить величину раздела бухгалтерского баланса «Капитал и
резервы» в части уставного капитала предприятия, что в свою очередь повлечет
за собой снижение затрат на дополнительные мероприятия по повышению
финансовой устойчивости. Размещение дополнительного выпуска акций между
своими акционерами будет являться надежным ходом для компании, а также
положительно повлияет на уровень ее платежеспособности.
3. привлечение долгосрочного кредита. Заемные средства, привлекаемые
на долгосрочной основе, являются одним из простейших решений
относительно повышения финансовой устойчивости на предприятии, поскольку
являются достаточно доступными в настоящее время, особенно для тех
компаний, чья репутация позволяет брать крупные ссуды в банках на большие
сроки даже при отсутствии необходимого уровня платежеспособности и
кредитоспособности. Применение такой меры в АО «Фармстандарт» позволило
бы компенсировать недостаток величины капитала и резервов и вывести
предприятие на нормальный уровень платежеспособности, что является
необходимым результатов предлагаемых мероприятий.
4. продажа основных средств. В качестве меры по уменьшению размера
общей суммы внеоборотных активов предприятия возможно предложить
сократить величину основных средств компании. Продажа части оборудования
позволила бы уменьшить недостаток собственного оборотного капитала
предприятия, что положительно повлияло бы на финансовую устойчивость и,
как следствие, на уровень платежеспособности компании. Однако данное
мероприятие необходимо проводить в комплексе с перечисленными выше,
поскольку продать большое количество основных средств компании не
представляется возможным. Резкое уменьшение имеющихся в распоряжении
АО «Фармстандарт» основных средств приведет к снижению темпов
производства продукции и уменьшению получаемой прибыли, что негативно
отразится на деятельности компании.
5. продажа готовой продукции. Реализация части накопленной в АО
«Фармстандарт» готовой продукции на складе позволит уменьшить общую
сумму запасов предприятия. Данная мера воздействия повлечет за собой
уменьшение величины недостатка собственного оборотного капитала и
перманентного оборотного капитала предприятия, что соответственно
положительно скажется на общем уровне финансовой устойчивости компании.
6. снижение затрат на производство продукции. Введение на предприятии
мероприятий по снижению себестоимости производимой продукции позволит
уменьшить величину сырья и материалов на складе компании за
ненадобностью такого их количества, а также снизить общий объем величины
запасов. Применение таких мер, как и продажа готовой продукции,
способствовало бы уменьшению недостатка собственного оборотного капитала
и перманентного оборотного капитала, что соответственно, в совокупности с
другими предложенными путями решения проблем, позволило бы говорить об
улучшении ситуации на предприятии, а именно – росте уровня
платежеспособности компании и увеличения его финансовой устойчивости.
7. уменьшение величины дебиторской задолженности компании. Наличие
существенной величины дебиторской задолженности на предприятии говорит о
его недостаточной ликвидности. В качестве основного пути снижения
величины, имеющейся у компании дебиторской задолженности, выступает
применение факторинга. На сегодняшний день мероприятия по уступке прав на
дебиторскую задолженность компании достаточно развиты, что позволяет
говорить о доступности данного метода. Плюсами таких мероприятий могут
считаться профессиональное обслуживание дебиторской задолженности
компании банком, а также возможность быстро получить необходимую сумму
денежных средств, не беспокоясь о сроках погашения существующей
задолженности клиентами компании. Использование факторинга позволит АО
«Фармстандарт» ускорить оборачиваемость своих денежных средств, а также
получить дополнительное финансирование на развитие своей деятельности. В
результате использования такого рода услуг банков, предприятие может
получает возможность снизить свои финансовые риски, получить все
необходимые денежные средства, не ожидая длительное время наступления
сроков оплаты своей задолженности покупателями и заказчиками, пустить
полученные денежные средства на инвестирование для получения прибыли в
дальнейшем. Немаловажным аспектом применения факторинга является также
и то, что благодаря процедурам, проводимым банком относительно проверки
платежеспособности и кредитоспособности дебиторов компании-клиента,
значительно повышается прозрачность финансового состояния и наличия
необходимых денежных средств у тех компаний, которые являются клиентами
или поставщиками АО «Фармстандарт». Получение информации об их
финансовой устойчивости позволило бы в дальнейшем правильно оценивать
риски, связанные с возможностью неплатежей с их стороны, а также покрыть
существующие задолженности самого предприятия за счет средств,
полученных от применения факторинга.
8. уменьшение величины финансовых вложений. В периоды особой
нужды многие компании обращаются к своему имуществу для его
перепродажи. Особую роль в этом случае играют финансовые вложения,
существующие у предприятия. Имея достаточное количество ценных бумаг
можно управлять ими, превращая их в один из способов решения своих
финансовых проблем. Незначительное уменьшение данной строки баланса не
наносит существенного вреда положению компании на рынке, однако
позволяет улучшить ее финансовую устойчивость, что благоприятно
сказывается на эффективности деятельности предприятия.