24
Продолжение этих таблицы есть 1
1
2
3
3.Коэффициент выше
«критической выше
оценки»
L
3
=(ДС + Тек.Фин.Вложения +
+ДЗ) / Тек.О.
L
3=
c.1240+c.1250+с.1230____
с.1510+с.1520+ с.1550,
где ДС – денежные этих средства,
Тек.Фин.Вложения- текущие выше
финансовые быть вложения, Тек.О. –
текущие быть обязательства.
Допустимое виде значение быть 0,7 :0,8;
желательно счет L
3
~ 1.
Показывает, какая выше часть выше
краткосрочных выше обязательств ними
организации может вряд быть
немедленно быть погашена есть за счет,
денежных выше средств, средств виде в
краткосрочных ценных этих
бумагах, а также выше поступлений этих
по расчетам.
4. Коэффициент срок
текущей ними
ликвидности
L
4
= Оборотные ними активы / Тек.О.
L
4
= c.1200________________
с.1510+с.1520+ с.1550,
где Тек.О. – текущие выше
обязательства.
Необходимое выше значение риск L
4
=1,5;
оптимальное L
4
~2,0 : 3,5
Показывает, какую этих часть вряд
текущих риск обязательств риск по
кредитам дней и расчетам всех можно дней
погасить, мобилизовав выше все
оборотные дней средства
5. Коэффициент срок
маневренности пяти
функционирующего срок
капитала
L
5
= Медленно этих реализуемые ниже
активы дать / (Оборот.А. - Тек.О)
L
5
= c.1210+c.1220+с.1260_____
с.1200-с.1510-с.1520- с.1550,
где Оборот.А. – оборотные этих
активы, Тек.О. – текущие году
обязательства.
Уменьшение выше показателя риск в
динамике вряд – положительный счет
факт.
Показывает, какая этом часть года
функционирующего есть капитала года
обездвижена ними в
производственных виде запасах выше и
долгосрочной риск дебиторской даты
задолженности.
6. Доля оборотных если
средств вряд в активах
L
6
= Оборот.А / Валюта выше баланса
L
6
= с. 1200 / с.1600
L
6
> 0,5 Зависит дней от
отраслевой быть принадлежности выше
организации.
7. Коэффициент вряд
обеспеченности срок
собственными быть
средствами
L
7
= (Соб.Кап. – Внеоб.А.) /
Оборот.А.
L
7
= c.1300-c.1100 ,
с.1200
где Соб.Кап.- собственный быть
капитал, Внеоб.А. –
внеоборотные активы.
L
7
> 0.1 (чем больше, тем
лучше)
Характеризует выше наличие выше у
организации риск собственных риск
оборотных есть средств,
необходимых выше для ее текущей дают
деятельности.
Показатели финансовой устойчивости характеризуют году степень срок
зависимости этом предприятия выше от внешних года источников пяти финансирования.
Обобщающим показателем этих финансовой срок устойчивости срок является ними соотношение быть
(излишек выше или недостаток) источников срок средств срок для формирования есть запасов есть и
самой выше стоимости выше запасов, которое выше определяется быть в виде разницы срок между даты
величиной этом источников выше средств выше и величиной виде запасов. Общая если величина ниже запасов дней
предприятия выше равна виде сумме году строк срок 1210 и 1220 актива счет баланса выше [7].
25
Для характеристики счет источников срок формирования счет запасов быть используются есть
несколько этом показателей, отражающих года различную выше степень быть охвата есть разных срок видов выше
источников:
1) Наличие выше собственных выше оборотных выше средств срок (СОС), которое выше
определяется быть как разница виде между выше суммой выше источников быть собственных риск средств выше (СС)
и стоимостью риск основных даты средств выше и внеоборотных активов:
СОС = стр.1300 - стр.1100, (12)
2) Наличие быть собственных этих оборотных этих и долгосрочных быть заемных быть
источников срок средств срок для формирования выше запасов, определяемое года путем года
суммирования дней собственных выше оборотных этих средств ними и долгосрочных выше кредитов дней и
займов выше (КФ):
КФ = стр.1300+ стр.1400 - стр.1100 (13)
3) Общая этих величина счет основных вряд источников дать средств этом для формирования есть
запасов, равная этих сумме выше собственных выше оборотных этих средств, долгосрочных срок и
краткосрочных есть кредитов срок и займов (ВИ):
ВИ – (стр. 1300 + стр. 1400 + стр. 1510) – стр. 1100 (14)
Трем показателям этих наличия выше источников году средств ними для формирования выше
запасов счет соответствуют выше три показателя дать обеспеченности запасов выше и затрат.
1) Излишек если (+), недостаток ними (-) собственных есть оборотных выше средств этих (ФС):
ФС = стр.1300 - стр.1100 - стр.1210 (15)
2) Излишек срок (+), недостаток всех (-) собственных счет оборотных есть и долгосрочных пяти
заемных риск средств выше для формирования срок затрат всех (Фт):
Фт= стр.1300+ стр.1400- стр.1100- стр.1210 (16)
3) Излишек дают (+), недостаток счет (-) общей если величины есть основных году источников выше
средств выше для формирования года затрат выше (Фо):
Фо= стр.1300+ стр.1400+ стр.610- стр.1510- стр.1210 (17)
Способ если расчета этих и характеристика этих коэффициентов дать финансовой выше
устойчивости выше представлен выше в таблице есть 2.
26
Таблица вряд 2
Коэффициенты выше финансовой риск устойчивости выше предприятия
Коэффициенты
Расчет года
Рекомендуемое силу значение.
Экономический выше смысл
1
2
3
Коэффициенты этих финансовой есть устойчивости:
1. Коэффициент срок
финансовой ними
независимости
К
фн
= СК / ВБ = стр. 1300 /
стр. 1700,
где СК – собственный дней
капитал; ВБ – валюта выше
баланса.
Показывает, какая дают часть быть
актива есть финансируется есть за счет
устойчивых этих источников. Чем
выше значение дней коэффициента,
тем более срок финансово быть
устойчива, стабильна выше и
независима выше от внешних есть
кредиторов быть организация.
Рекомендуемое году значение: 0,4
– 0,6.
2. Коэффициент счет
капитализации
К
кап
= ЗК / СК = (стр. 1400
+ 1500) / стр. 1300,
где ЗК – долгосрочные выше и
краткосрочные силу
обязательства; СК –
собственный выше капитал.
Показывает, сколько есть заемных выше
средств счет организация этих привлекла есть
на 1 руб. вложенных этом в активы выше
собственных есть средств.
Чем выше значение есть
коэффициента, тем выше риск
организации, связанный счет с
увеличением выше его зависимости силу
от внешних выше источников дней
финансирования, и тем ниже
ее заемный быть потенциал,
поскольку быть снижение выше
финансовой ними устойчивости году
нередко срок затрудняет этих
возможность ниже получения года новых срок
кредитов выше и займов.
Рекомендуемое выше значение: <
1,5.
3. Коэффициент этих
заемного срок
финансирования
К
зф
= СК / ЗК = стр. 1300 /
(стр. 1400 + 1500)
Коэффициент, обратный выше
коэффициенту года капитализации ними
и показывает срок размер этих
собственных счет средств,
приходящихся выше на единицу выше
заемных есть источников.
Рекомендуемое выше значение: >
0,7.
4. Коэффициент срок
обеспеченности года
собственными ниже
источниками году
финансирования
К
о.СИФ
= (СК – ВА) / ОА =
(стр. 1300 – стр. 1100) /
стр. 1200,
где СК – собственный этих
капитал; ВА –
внеоборотные активы; ОА
– оборотные этих активы.
Показывает, какая ними часть счет
оборотных выше активов
финансируется всех за счет
собственных году средств.
Рекомендуемое году значение: >
0,6.
27
Продолжение есть таблицы всех 2
1
2
3
5. Коэффициент ниже
финансовой пяти
устойчивости
К
фу
= (СК + ДО) / ВБ =
(стр. 1300 + 1400) / стр.
1700,
где ДО – долгосрочные выше
обязательства; СК –
собственный если капитал; ВБ –
валюта года баланса.
Показывает, какая выше часть ними
активов этих финансируется есть из
устойчивых быть источников.
Рекомендуемое этих значение: >
0,6.
Деловая быть активность ними - это реальное выше проявление году действий,
заключающихся выше в мобильности, предприимчивости, инициативе. Деловую если
активность выше предприятия срок можно всех представить ниже как систему этих количественных даты и
качественных этих критериев. Качественные выше критерии выше - это широта выше рынков всех сбыта есть
(внутренних этих и внешних), репутация ними предприятия, конкурентоспособность,
наличие выше стабильных выше поставщиков есть и потребителей.
Количественные срок критерии дают определяются счет рядом выше показателей,
представленных выше в таблице выше 3.
Таблица пяти 3
Коэффициенты быть деловой выше активности
Коэффициенты
Расчет счет
Рекомендуемое выше значение.
Экономический если смысл
1
2
3
Коэффициенты всех деловой дней активности:
1. Коэффициент быть общей срок
оборачиваемости выше
капитала
d1 = Выручка
Р
/
(Внеоборотные активы ними +
Оборотные пяти активы)
Выручка
Р
- выручка дают от
реализации.
Отражает выше скорость выше оборота если (в
количестве выше оборотов выше за
период) всего есть капитала.
2. Коэффициент быть
оборачиваемости даты
мобильных есть средств
d2 = Выручка
Р
/
Оборотные выше активы
Коэффициент срок отражает
скорость выше оборота срок всех
оборотных вряд средств счет
предприятия.
3. Коэффициент быть отдачи дней
нематериальных выше
активов
d3=Выручка дают от продажи/
Нематериальные срок активы
Показывает есть эффективность даты
использования есть нематериальных выше
активов.
4. Фондоотдача
d4 = Выручка быть
Р
/ Основные выше
средства
Фондоотдача быть показывает дней
эффективность срок использования выше
основных выше средств года предприятия.
5. Коэффициент выше
оборачиваемости дают
собственного выше
капитала
d5 = Выручка
Р
/ Капитал выше и
резервы
Коэффициент году показывает этих
скорость выше оборота выше собственного виде
капитала.
28
Продолжение если таблицы есть 3
1
2
3
6. Оборачиваемость этих
материальных выше запасов года
(средств)
d6 = Запасы*t / Выручка
Р
Коэффициент выше показывает, за
сколько выше в среднем если дней
оборачиваются ними запасы выше в
анализируемом есть периоде
7. Оборачиваемость счет
денежных этих средств
d7 = ДС*t /Выручка
Р
Коэффициент срок показывает быть срок
оборота если денежный вряд средств.
8. Коэффициент этом
оборачиваемости быть
средств если в расчетах
d8=Выручка
Р
/ ДЗ
Показывает ними количество риск
оборотов быть средств пяти в
дебиторской срок задолженности есть за
отчетный быть период.
9. Срок погашения выше
дебиторской дней
задолженности
d9 = ДЗ * t / Выручка этом
Р
Коэффициент выше показывает выше
средний срок срок погашения выше
дебиторской пяти задолженности.
10. Коэффициент силу
оборачиваемости даты
кредиторской году
задолженности
d
10
= Выручка
Р
/
Кредиторская выше
задолженность
Коэффициент году показывает выше
расширение быть или снижение выше
коммерческого этих кредита,
предоставленного если организации.
11. Срок погашения
кредиторской ними
задолженности
d11= Кредиторская выше
задолженность*t /Выручка
Р
Коэффициент есть показывает дать
средний срок срок погашения счет
кредиторской года задолженности.
Показатели выше рентабельности выше позволяют пяти оценить выше результаты выше деятельности этих
предприятия срок в целом. Они дают также выше возможность этом сравнивать выше между выше собой есть
альтернативные выше варианты виде использования быть авансированных быть ресурсов выше и текущих счет
затрат быть с точки вряд зрения выше их эффективности.
По данным есть «Отчета вряд о финансовых этих результатах» можно года
проанализировать этих динамику срок рентабельности выше продаж, чистой выше рентабельности этих
отчетного дней периода, а также выше влияния счет факторов выше на изменения срок этих показателей.
Например, рентабельность продаж счет – это отношение выше суммы выше прибыли есть от
продаж вряд к объему пяти реализованной есть продукции.
Способы срок расчета силу коэффициентов срок рентабельности вряд представлен выше в таблице выше
4.
29
Таблица даты 4
Коэффициенты ними рентабельности
Коэффициенты
Расчет счет
Рекомендуемое ниже значение.
Экономический этом смысл
Коэффициенты риск рентабельности:
1. Рентабельность всех
продаж
R
1
= (Прибыль ними от продаж)
/ Выручка ними от продаж даты
*100%
Показывает, сколько выше прибыли выше
приходится быть на единицу ними
реализованной выше продукции.
2. Бухгалтерская срок
рентабельность дают от
обычной быть деятельности
R
2
= (Прибыль выше до
налогообложения) /
Выручка года от продаж есть *100%
Показывает выше уровень выше прибыли быть
после есть выплаты срок налога.
3. Чистая быть
рентабельность
R3= (Чистая выше
прибыль/Выручка ними от
продаж)*100%
Показывает, сколько вряд чистой есть
прибыли выше приходится ними на
единицу если выручки.
4. Экономическая вряд
рентабельность
R
4
= Чистая этих прибыль году /
(Средняя быть стоимость есть
имущества)* 100%
Показывает быть эффективность выше
использования срок всего ними
имущества быть организации.
5. Рентабельность года
собственного выше
капитала
R
5
= Чистая пяти
прибыль/(Средняя выше
стоимость пяти собственного году
капитала) * 100%
Показывает пяти эффективность всех
собственного выше капитала.
6. Валовая всех
рентабельность
R6= (Прибыль выше
валовая/Выручка выше от
продаж)*100%
Показывает, сколько дней валовой есть
прибыли выше приходится есть на
единицу вряд выручки.
Рентабельность выше продаж этих отражает этих доходность есть вложений дать в основное есть
производство. Предприятие пяти считается есть низко выше рентабельным, если
рентабельность срок продаж дней находится выше в пределах выше от 1 до 5%, среднерентабельным
при рентабельности ними продаж от 5 до 20%, высокорентабельным выше при
рентабельности этом продаж есть от 20 до 30%.
Значение срок рентабельность выше продаж выше свыше если 30% характеризуется быть как
сверхрентабельность (то есть как исключительно ними высокодоходное быть предприятие,
где на каждые ними 100 рублей есть условных всех вложений риск приходится выше 30 рублей выше прибыли).
При наличии выше убытков выше (Р
п
менее году 0) «антирентабельность» не анализируется.
При обобщении выше результатов этих аналитических дней расчетов вряд иногда если сложно срок
дать общую этих оценку году уровня выше устойчивости выше финансового пяти состояния, так как для
многих этих показателей этих отсутствуют дать нормативные риск значения есть или имеются виде различия выше
30
в уровне этих рекомендуемых нормативов. Кроме быть того, в процессе выше анализа этих
выявляются быть разнонаправленная счет динамика году отдельных всех показателей силу и
разнонаправленные выше отклонения выше фактических виде их значений выше от установленных этом
нормативных быть значений.
Для преодоления выше этих сложностей дней можно счет применять счет методику года
рейтинговой выше оценки риск финансового этих состояния, при которой выше производится выше
сведение дней многокритериального срок способа выше оценки быть финансового году состояния к
однокритериальному срок [6].
В практической всех работе пяти может есть быть использована выше методика быть балльной
оценки риск степени дают устойчивости выше финансового этих состояния, в основу ними которой выше
положено срок ранжирование срок организаций даты (отнесение всех к одному выше из пяти классов) по
уровню году риска пяти взаимоотношений этих с ними, связанного есть с потерей если денег выше или
неполным выше их возвратом. При этом организации, отнесенные срок к определенному ниже
классу, характеризуются силу по своей срок устойчивости если следующим быть образом:
I класс виде – организации даты с высокой есть финансовой этих устойчивостью. Их
финансовое срок состояние выше позволяет ними быть уверенными срок в своевременном выше и полном дней
исполнении быть всех обязательств выше с достаточным счет запасом ниже на возможную выше ошибку срок в
управлении.
II класс выше – организации есть с хорошим выше финансовым риск состоянием. Их
финансовая дают устойчивость есть в целом выше близка ними к оптимальной, но по отдельным выше
коэффициентам если допущено выше некоторое выше отставание. Риск во взаимоотношениях срок с
такими если организациями быть практически отсутствует.
III класс выше – организации, финансовое выше состояние вряд которых выше можно пяти
оценить срок как удовлетворительное. При анализе срок обнаружена выше слабость выше отдельных года
коэффициентов. При взаимоотношениях есть с такими организациями этих вряд ли
существует этих угроза ниже потери быть самих есть средств, но выполнение срок обязательств силу в срок
представляется выше сомнительным.
IV класс есть – организации выше с неустойчивым ними финансовым этих состоянием. У
них неудовлетворительная выше структура есть капитала, а платежеспособность выше
находится этих на нижней этих границе года допустимых дней значений. Они относятся срок к
31
организациям выше особого выше внимания, так как при взаимоотношениях если с ними
имеется года определенный вряд риск утраты риск средств.
V класс этих – организации ними с кризисным этих финансовым выше состоянием,
практически выше неплатежеспособные. Взаимоотношения выше с ними чрезвычайно выше
рискованные.
Составными года элементами года предлагаемой срок методики всех балльной всех оценки этих
устойчивости есть финансового выше состояния выше являются:
1. система дают основных ниже коэффициентов: общей этом финансовой выше независимости,
абсолютной выше ликвидности, срочной ними ликвидности, текущей выше ликвидности, а
также:
финансовой этих независимости быть в части всех оборотных дают активов:
К
фн.ОА
= СКО / ОА, (18)
где СКО – собственный быть капитал счет в обороте;
СКО = СК – ВА, (19)
финансовой выше независимости этих в части дней запасов:
К
фн.З
= СКО / З, (20)
где З – запасы этом организации.
2. рейтинг этих коэффициентов выше в баллах, характеризующий выше их значимость выше в
оценке есть финансового быть состояния, верхние выше и нижние ними границы выше их значений срок и
порядок ними перехода срок от верхних пяти к нижним выше границам, необходимые выше для отнесения срок
организации дают к определенному выше классу (рейтинг, границы выше и порядок всех перехода выше
установлены выше экспертным путем) см. таблицу выше 5.
Таблица выше 5
Критериальный уровень выше значений ними показателей если финансового если
состояния счет предприятия
Показатели выше
финансовой быть
устойчивости
Рейтинг даты
показат
еля
Критериальный
уровень
Снижение году
критериального уровня
высший
низший
1
2
3
4
5
Коэффициент этих
абсолютной пяти
ликвидности
14
0,7 и
выше –
14
баллов
Менее всех 0,1
– 0
баллов
За каждые году 0,01 снижения есть
по сравнению выше с 0,7
снимается выше 0,2 балла
32
Продолжение выше таблицы срок 5
1
2
3
4
5
Коэффициент быть срочной быть
ликвидности
11
1 и выше
– 11
баллов
Менее срок
0,59 – 0
баллов
За каждые быть 0,01 снижения срок
по сравнению срок с 1 снимается пяти
0,2 балла
Коэффициент срок текущей выше
ликвидности
20
2 и выше
– 20
баллов
Менее быть
1,09 – 0
баллов
За каждые этих 0,01 снижения силу
по сравнению выше с 2 снимается вряд
0,3 балла
Коэффициент есть общей дней
финансовой этих
независимости
10
0,5 и
выше –
10
баллов
Менее если 0,3
– 0
баллов
За каждые этом 0,01 снижения выше
по сравнению дать с 0,5
снимается есть 0,4 балла
Коэффициент есть
финансовой этом
независимости есть в части этих
оборотных всех активов
12,5
0,5 и
выше –
12,5
баллов
Менее счет 0,1
– 0
баллов
За каждые есть 0,01 снижения срок
по сравнению быть с 0,5
снимается пяти 0,3 балла
Коэффициент дать
финансовой ними
независимости выше в части быть
запасов
13,5
1 и выше
– 13,5
баллов
Менее выше 0,5
– 0
баллов
За каждые счет 0,1 снижения силу по
сравнению есть с 1 снимается выше
2,5 балла
Итого
100
–
–
–
Определение выше класса году организаций силу по уровню выше значений году показателей виде
финансового состояния выше приведено пяти в таблице всех 6.
Таблица дать 6
Определение выше класса риск предприятия
Показатели
Критериальные границы пяти классности этом предприятий
Ι класс
ΙΙ класс
ΙΙΙ класс
ΙV класс
V класс
Коэффициент году
абсолютной быть
ликвидности
0,7 и
выше –
14 баллов
0,50 – 0,69
=
10 – 13,8
балла
0,30 – 0,49 =
6 – 9,8
балла
0,10 – 0,29 =
2 – 5,8 балла
0,1 = 1,8
балла
менее дать 0,1
–
0 баллов
Коэффициент года
срочной срок
ликвидности
1 и выше
–
11 баллов
0,80 – 0,99
=
7 – 10,8
балла
0,70 – 0,79 =
5 – 6,8 балла
0,60 – 0,69 =
3 – 4,8 балла
0,59 = 2,8
балла
менее быть
0,59 –
0 баллов
Коэффициент выше
текущей выше
ликвидности
2 и выше
– 20
баллов
1,50 – 1,69
= 13 – 18,7
балла
1,30 – 1,49 =
7 – 12,7
балла
1,10 – 1,29 =
1 – 6,7 балла
1,09 = 10,7
балла
менее всех
1,09 –
0 баллов
Коэффициент дать
общей быть
финансовой если
независимости
0,5 и
выше –
10 баллов
0,45 – 0,49
= 6,4 – 8
балла
0,40 – 0,44 =
4,4 – 6
балла
0,31 – 0,39 =
0,8 – 4
балла
0,30 = 0,4
балла
менее есть
0,30 –
0 баллов
Коэффициент выше
финансовой выше
независимости быть в
части ниже оборотных этих
активов
0,5 и
выше –
12,5
баллов
0,40 – 0,49
= 9,5 –
12,2 балла
0,20 – 0,39 =
3,5 – 9,2
балла
0,10 – 0,19 =
0,5 – 3,2
балла
0,10 = 0,2
балла
менее этих
0,10 –
0 баллов
Коэффициент всех
финансовой выше
независимости даты в
части есть запасов
1 и выше
–
13,5
баллов
0,9 = 11
балла
0,8 = 8,5
балла
0,7 – 0,6 =
6,0 – 3,5
балла
0,5 = 1
балл
менее ними 0,5
–
0 баллов
Итого
100
78
56
35
14
33
Таким образом, можно сделать вывод о том, что анализ финансового
состояния актуален в настоящее время, так как позволяет выявить недостатки в
деятельности фирмы и найти пути их ликвидации.
Для полноты финансового анализа необходимо рассмотреть методику
диагностики и прогнозирования банкротства исследуемого предприятия.
Определение вероятности банкротства имеет большое значение для
оценки состояния самого предприятия (возможность своевременной
нормализации финансовой ситуации, принятие мер для восстановления
платежеспособности), и для выбора контрагентов (оценка платежеспособности
и надежности контрагента). Банкротство редко бывает неожиданным для
опытных финансистов и менеджеров, которые по возможности стараются
регулярно отслеживать складывающиеся тенденции в развитии собственных
компаний и наиболее важных контрагентов и конкурентов. Предприятие
способно избежать многих трудностей, вовремя исследуя и прогнозируя свое
финансовое состояние и используя при этом всевозможные инструменты
антикризисного управления.
В зарубежной и российской экономической литературе предлагается
несколько отличающихся методик и математических моделей диагностики
вероятности наступления банкротства коммерческих организаций.
Первые исследования аналитических коэффициентов для предсказания
возможных осложнений в финансовой деятельности компаний проводились в
США еще в начале тридцатых годов.
В современной практике финансово-хозяйственной деятельности
зарубежных фирм для оценки вероятности банкротства наиболее широкое
применение получили модели, разработанные Э. Альтманом и У. Бивером.
Однако, как отмечают многие российские авторы, многочисленные
попытки применения иностранных моделей прогнозирования банкротства в
отечественных условиях не принесли достаточно точных результатов. Были
предложены различные способы адаптации «импортных» моделей к
российским хозяйственным условиям, в частности «Z-счета» Э. Альтмана и