64
Итоговая сумма затрат = 145 000,00
На 31.12.2016 г. ПАО «Мотовилихинские заводы» имеет 992 106 324
штук обыкновенных акций номинальной стоимостью 1,5 руб. Уставный
капитал – 1 488 159 486 руб.
Этап 5 - Государственная регистрация отчета об итогах
дополнительного выпуска эмиссионных ценных бумаг
Государственная пошлина – 20 000,00
Представим совокупность затрат на реализацию всех этапов
дополнительной эмиссии акций ПАО «Мотовилихинские заводы», обобщив
расходы в таблице 22.
Таблица 22
Общая смета затрат на осуществление процедуры дополнительной эмиссии
акций ПАО «Мотовилихинские заводы»
Этап
Виды затрат
Общая
сумма затрат
1. Принятие решения о
дополнительной эмиссии
акций
- почтовые расходы;
- аренда конференц-зала;
- вознаграждение секретарю;
- представительские расходы;
- расходы на канцтовары и тиражирование
документов
39 660,00
2. Утверждение решения о
дополнительном выпуске
ценных бумаг
- расходы, связанные с тиражированием
документов для осуществления
государственной регистрации
дополнительного выпуска ценных бумаг;
- стоимость услуг счетной комиссии
26 200,00
3. Государственная
регистрация
дополнительного выпуска
эмиссионных ценных бумаг
- стоимость услуг регистрации
дополнительного выпуска акций
посреднической организацией;
- госпошлина
65 000,00
4. Размещение эмиссионных
ценных бумаг
- стоимость размещения акций
145 000,00
5.Государственная
регистрация отчета об
итогах дополнительного
выпуска
- госпошлина
20 000,00
Итого:
295 860,00
Таким образом, для реализации всех этапов дополнительной эмиссии
акций ПАО «Мотовилихинские заводы» предстоят затраты в сумме 295 860
руб.
65
По результатам проведенного анализа доходов и расходов в связи с
планируемым осуществлением дополнительной эмиссии акций определим, в
каких статьях бухгалтерского баланса произойдут изменения при сохранении
прочих условий.
В связи с тем, что количество акций увеличится, в бухгалтерском учете
будет отражено увеличение уставного капитала: при полной реализации
330 000 тыс. штук акций номинальной ценой 1 руб. 50 коп. размер уставного
капитала продемонстрирует рост на 495 000 тыс. рублей. Таким образом,
статья пассива «Уставный капитал» изменится с 1488159 тыс. руб. до 1 983
159 тыс. руб.
Если зачисление денежных средств от покупателей акций, которые
приобретут дополнительно эмитированные ценные бумаги (160 000 тыс.
штук по цене 3 руб. и 170 000 тыс. штук по цене 4 руб. 15 коп.), будет
произведено на расчетный счет, то также произойдет увеличение по статье
«Денежные средства» на 1 185 500 тыс. руб. Таким образом, статья
«Денежные средства» изменится с 1127505 тыс. руб. до 2 313 005 тыс. руб.
Эмиссионный доход, сформированный в результате продажи акций по
цене, выше номинальной, будет отнесен в добавочный капитал в сумме 690
500 тыс. руб. Таким образом, статья пассива баланса «Добавочный капитал»
увеличится с нулевой отметки до 690 500 тыс. руб.
Рассмотрим также, как повлияют на изменение статей баланса расходы,
связанные с дополнительной эмиссией акций:
1) почтовые расходы, аренда конференц-зала, вознаграждение
секретарю, представительские расходы, расходы на канцтовары и
тиражирование документов отражают в составе текущих затрат, т.е. в активе
баланса произойдет увеличение по статье «Запасы» - на 39 600,00, а в пассиве
произойдет увеличение по статье «Кредиторская задолженность» на эту же
сумму;
2) расходы, связанные с тиражированием документов для
осуществления государственной регистрации дополнительного выпуска
66
ценных бумаг будут отражены также в составе текущих затрат: по статье
«Запасы» в активе – на 26 200,00, по статье «Кредиторская задолженность» в
этой же сумме;
3) стоимость услуг счетной комиссии и услуг регистрации
дополнительного выпуска акций посреднической организацией включаются
в состав прочих расходов и, соответственно, уменьшают в балансе статью
«Нераспределенная прибыль» при одновременном их отражении по статье
«Кредиторская задолженность» – 91 200,00;
4) стоимость размещения акций – 145 000 рублей – относится к прочим
расходам, уменьшая статью «Нераспределенная прибыль» и увеличивая
кредиторскую задолженность;
5) госпошлина также включается в состав прочих расходов, т.е.
уменьшает статью «Нераспределенная прибыль» и увеличивает остаток по
статье «Кредиторская задолженность» на 20 000,00.
Отразим произошедшие изменения в прогнозном бухгалтерском
балансе по состоянию на 31 декабря 2017 года (таблица 23).
Таблица 23
Прогнозный баланс ПАО «Мотовилихинские заводы» с учетом влияния
дополнительной эмиссии акций
Показатели
На 31.12.
2015
На 31.12.
2016
Прогноз на
31.12.2017
сумма, тыс. руб
Внеоборотные активы
Нематериальные активы
196 667
138 543
138 543
Результаты исследований и разработок
828 321
764 590
764 590
Основные средства
1893827
4944833
4944833
Доходные вложения в материальные
ценности
1473597
1207462
1207462
Финансовые вложения
1152899
1040397
1040397
Отложенные налоговые активы
933 345
1 367 082
1 367 082
Итого по разделу 1
6 478 656
9 462 907
9 462 907
Оборотные активы
Запасы
3828214
4469670
4469736
НДС по приобретенным ценностям
387 298
360 240
360 240
Дебиторская задолженность
6241359
6 603 736
6 603 736
в т.ч. долгосрочная
38 750
603
603
краткосрочная
6202609
6603133
6603133
Денежные средства
1127505
1139919
2325419
Финансовые вложения
319 140
0
0
67
Прочие оборотные активы
28 398
19 998
19 998
Итого по разделу 2
11931914
12 593 563
13779129
БАЛАНС
18410570
22 056 470
23 242 036
Капитал и резервы
Уставный капитал
1488159
1488159
1983159
Переоценка внеоборотных активов
1722192
4462171
4462171
Добавочный капитал
0
0
690500
Резервный капитал
0
0
0
Нераспределенная прибыль
-3111469
-5939267
-5939523
Итого по разделу 3
98 882
11 063
1196307
Долгосрочные обязательства
Заемные средства
6597463
7951861
7951861
Отложенные налоговые обязательства
389 562
493 603
493 603
Итого по разделу 4
6987025
8 445 464
8445464
Краткосрочные обязательства
Заемные средства
4604340
4791531
4791532
Кредиторская задолженность
6167190
8160294
8160615
Доходы будущих периодов
464 024
489 408
489 408
Оценочные обязательства
89 109
158 710
158 710
Прочие обязательства
0
0
0
Итого по разделу 5
11324663
13 599 943
13600266
БАЛАНС
18410570
22 056 470
23242036
Как видно из представленного сравнения фактических данных по
состоянию на предыдущие отчетные даты с прогнозными значениями,
знаковым моментом с точки зрения улучшения финансовой устойчивости
является рост величины собственного капитала.
Для более полной оценки изменений в финансовом состоянии ПАО
«Мотовилихинские заводы» проведем анализ по отдельным направлениям в
следующем параграфе.
Для более полной оценки изменений в финансовом состоянии ПАО
«Мотовилихинские заводы» оценим экономическую эффективность
предлагаемого мероприятия по отдельным направлениям анализа.
68
3.2. Эффективность мероприятий по улучшению финансовых
показателей ПАО «Мотовилихинские заводы»
3.2.1. Анализ ликвидности и платежеспособности по данным
прогнозного баланса
В таблице 24 представлена группировка активов по степени
ликвидности.
Таблица 24
Группировка активов ПАО «Мотовилихинские заводы» по степени
ликвидности по данным прогнозного баланса
Группа
На 31.12.2015
На
31.12.2016
Прогноз на
31.12.2017
Наиболее ликвидные активы А1
1 446 645
1 139 919
2 325 419
Быстро реализуемые активы А2
5 852 369
6 623 131
6 623 131
Медленно реализуемые активы А3
4 254 262
4 830 513
4 830 579
Трудно реализуемые активы А4
6 478 656
9 462 907
9 462 907
В таблице 25 представим группировку пассивов по срочности
погашения обязательств.
Таблица 25
Группировка пассивов ПАО «Мотовилихинские заводы» по срочности
погашения по данным прогнозного баланса
Группа
На 31.12.2015
На
31.12.2016
Прогноз на
31.12.2017
Наиболее срочные обязательства П1
6 167 190
8 160 294
8 160 615
Краткосрочные обязательства П2
4 717 730
4 950 241
4 950 242
Долгосрочные обязательства П3
6 987 025
8 445 464
8 445 464
Постоянные пассивы П4
159 987
500 471
1 685 715
Сопоставим полученные данные в таблице 26.
Таблица 26
Анализ ликвидности прогнозного баланса ПАО «Мотовилихинские заводы»
Абсолютно
ликвидный
баланс
Соотношение активов и пассивов
баланса ПАО «Мотовилихинские
заводы»
Платежный излишек (+) или
недостаток (-)
На
31.12.2015
На
31.12.2016
Прогноз
на
31.12.2017
На
31.12.2015
На
31.12.2016
Прогноз
на
31.12.2017
А1>П1
А1<П1
А1<П1
А1<П1
-4 720 545
-7 020 375
-5 835 196
А2>П2
А2>П2
А2>П2
А2>П2
1 134 639
1 672 890
1 672 889
А3>П3
А3<П3
А3<П3
А3<П3
-2 732 763
-3 614 951
-3 614 885
А4<П4
А4>П4
А4>П4
А4>П4
-6 318 669
-8 962 436
-7 777 192
69
По результатам анализа представленных таблиц можно сделать вывод о
том, что ликвидность баланса с учетом внесения дополнительного вклада в
уставный каитал не улучшилась кардинально, по-прежнему не выполняются
первое, третье и четвертое неравенства, что также свидетельствует о
затруднениях предприятия в части погашения обязательств за счет
ликвидных активов. Но при этом важным положительным моментом
является наметившаяся тенденция к сокращению платежных недостатков по
первому, третьему и четвертому неравенствам.
Также произведем расчет относительных показателей
платежеспособности в таблице 27.
Таблица 27
Динамика относительных показателей платежеспособности с учетом данных
прогнозного баланса
Показатели
На 31.12.2015
На 31.12.2016
Прогноз на
31.12.2017
Коэффициент общей
ликвидности
0,532
0,448
0,538
Коэффициент абсолютной
ликвидности
0,133
0,087
0,177
Коэффициент быстрой
ликвидности
0,671
0,592
0,682
Коэффициент текущей
ликвидности
0,646
0,584
0,639
Результаты расчетов коэфициентов ликвидности, представленные в
таблице 27, также подтверждают наметившуюся тенденцию стабилизации
показателей. При сохранении тенденций в среднесрочной перспективе
велика вероятность достижения показателей ликвидности нормальных
значений.
3.2.2. Анализ финансовой устойчивости по данным прогнозного
баланса
Для определения типа финансовой устойчивости в таблице 28
сформируем данные о стоимости запасов и затрат, а также источниках их
финансирования.
70
Таблица 28
Расчет абсолютных показателей финансовой устойчивости ПАО
«Мотовилихинские заводы» по данным прогнозного баланса
Показатели
На 31.12.2015
На 31.12.2016
Прогноз на
31.12.2017
ЗиЗ
4 215 512
4 829 910
4 829 976
СОС
-6 782 693
-9 451 844
-8 266 600
СДОС
204 332
-1 006 380
178 864
ООС
11 553 276
12 593 563
13 779 130
Сопоставив величину каждого источника с показателем запасов и
затрат, определим тип финансовой устойчивости в таблице 29.
Таблица 29
Определение типа финансовой устойчивости по данным прогнозного баланса
Показатель
На 31.12.2015
На 31.12.2016
Прогноз на
31.12.2017
Ф1
-10 998 205
-14 281 754
-13 096 576
Ф2
-4 011 180
-5 836 290
-4 651 112
Ф3
7 337 764
7 763 653
8 949 154
По-прежнему у ПАО «Мотовилихинские заводы» наблюдается
неустойчивость финансового состояния, но при этом отмечается тенденция к
сокращению разрыва между величиной собственных источников и
долгосрочных обязательств и величиной запасов и затрат.
Для детализации анализа финансовой устойчивости представим также
относительные показатели (таблица 30).
Таблица 30
Динамика показателей финансовой устойчивости ПАО «Мотовилихинские
заводы» с учетом данных прогнозного баланса
Показатели
На
31.12.2015
На
31.12.2016
Прогноз на
31.12.2017
Коэффициент автономии (финансовой
независимости)
-0,047
0,001
0,051
Коэффициент финансовой зависимости
-21,309
855,365
19,428
Коэффициент финансового риска
-37,328
1229,318
11,369
Коэффициент обеспеченности
собственными оборотными средствами
-0,587
-0,751
-0,599
Коэффициент маневренности
собственного капитала
22,309
-854,365
-6,910
Коэффициент мобильности имущества
0,641
0,571
0,593
Коэффициент имущества
0,572
0,632
0,599
71
производственного назначения
Коэффициент долгосрочного
привлечения заемных средств
1,045
0,999
0,919
Коэффициент автономии источников
формирования запасов
-0,079
0,002
0,268
Коэффициент финансовой устойчивости
0,364
0,384
0,437
Результаты расчетов свидетельствуют о том, что большая часть
показателей демонстрируют положительную динамику. Так, увеличение
коэффициента автономии (хоть и незначительное) свидетельствует об
укреплении финансовой устойчивости за счет роста собственного капитала,
на это же указывает и увеличение коэффициента финансовой устойчивости.
В целом, следует отметить, что предлагаемое мероприятие по
увеличению уставного капитала не способно до конца 2017 года оказать
существенное положительное влияние на изменение показателей
финансового состояния ПАО «Мотовилихинские заводы». В кризисных
условиях предприятию, производящему столь специфическую продукцию
достаточно сложно в течение года оптимизировать собственное финансовое
состояние, тем более за счет единственного мероприятия. Поэтому
деятельность по улучшению показателей финансового состояния должна
носить комплексный характер, в связи с чем ПАО «Мотовилихинские
заводы» предлагается также обратить внимание на разработку иных
направлений аналитической работы.
П
о р
е
з
у
л
ь
т
а
т
а
м п
р
о
в
е
д
ён
н
о
г
о а
н
а
л
и
з
а м
о
ж
н
о с
д
е
л
а
т
ь н
е
с
к
о
л
ь
к
о
с
и
с
т
е
м
н
ы
х п
р
е
д
л
о
ж
е
н
и
й п
о у
л
у
ч
ш
е
н
и
ю ф
и
н
а
н
с
о
в
о
г
о с
о
с
т
о
я
н
и
я ПАО
«Мотовилихинские заводы» по следующим направлениям:
- улучшение показателей ликвидности и платежеспособности;
- оптимизация показателей финансовой устойчивости;
- общие мероприятия, направленные на улучшение финансового
состояния.
В ч
а
с
т
и у
л
у
ч
ш
е
н
и
я п
о
к
а
з
а
т
е
л
е
й л
и
к
в
и
д
н
о
с
т
и и п
л
а
т
е
ж
е
с
п
о
с
о
б
н
о
с
т
и
п
р
е
д
л
а
г
а
ю
т
с
я с
л
е
д
у
ю
щ
и
е н
а
п
р
а
в
л
е
н
и
я
.
72
1.1. Изменение структуры наиболее ликвидных активов и наиболее
срочных обязательств.
1.2. Повышение рациональности формирования и использования
активов и пассивов и поддержание соотношений между группами активов и
пассивов.
В части улучшения показателей финансовой устойчивости
рекомендуются следующие направления.
2.1. Поддержание оптимального соотношения между размеров
собственных оборотных средств и запасов и затрат.
2.2. Увеличение размера собственного капитала.
2.3. Соблюдение рациональных соотношений между группами активов
(выявить возможности приведения внеоборотных и оборотных активов к
рациональным соотношениям, поскольку к концу 2016 года оборотные
значительно превышают внеоборотные).
В части улучшения финансового состояния ПАО «Мотовилихинские
заводы» можно порекомендовать внедрение следующих мероприятий.
3.1. Уменьшение остатков дебиторской и кредиторской
задолженностей.
Данное направление оптимизации может быть достигнуто путем
осуществления ряда мер:
- полное и своевременное выявление величины просроченной
кредиторской и дебиторской задолженностей;
- контроль за состоянием расчетов с заказчиками, покупателями,
прочими контрагентами по просроченным задолженностям;
- отслеживание соотношения между величинами кредиторской и
дебиторской задолженности: значительное превышение уровня дебиторской
задолженности представляет угрозу показателям финансовой устойчивости и
создает необходимость привлечения источников финансирования;
- применять систему скидок, предосталяемых покупателям за
досрочную оплату проданной продукции.
73
Представленные результаты исследования свиедетельствуют, что у
ПАО «Мотовилихинские заводы» достаточные резервы, с помощью которых
возможно существенно улучшить показатели финансового состояния.