4
ОГЛАВЛЕНИЕ
ВВЕДЕНИЕ…………………………………………………………………….…….5
Глава 1. Теоретические основы анализа финансового состояния корпорации….8
1.1 Экономическая сущность финансового состояния корпорации………….......8
1.2Структура и значение бухгалтерской отчетности как информационного
источника комплексного финансового анализа………………………………….24
1.3 Методика проведения комплексного финансового анализа
корпорации………………………………………………………………………….36
Глава 2. Комплексный финансовый анализ деятельности ПАО «Сатурн»…….54
2.1Организационно-экономическая характеристика ПАО «Сатурн»……..........54
2.2 Коэффициентный анализ финансового состояния ПАО «Сатурн»…………57
2.3Диагностика вероятности банкротства ПАО «Сатурн»……………………....69
Глава 3. Мероприятия по улучшению показателей финансового состояния ПАО
«Сатурн»……………………………………………………………….………….81
3.1 Направления улучшения финансового состояния корпорации……………..81
3.2Разработка финансовой стратегии в целях укрепления финансового
состояния ПАО «Сатурн»………………………………………………………….84
ЗАКЛЮЧЕНИЕ……………………………………………………………….…….95
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ………………………………108
ПРИЛОЖЕНИЯ…………………………………………………...………………115
5
ВВЕДЕНИЕ
как
Актуальность темы
его
исследования. В настоящее
для
время для
по
каждой
организации
на
финансовое состояние
для
выступает одним
как
из основных
это
элементов ее
как
деятельности. Как
том
известно, ключевой
что
целью любого
это
коммерческого
предприятия
ней
является получение
ее
прибыли. Это, в
для
свою очередь,
для
невозможно
без
на
детального планирования и
от
контроля всех
на
финансовых потоков.
ее
Контроль
и анализ
от
финансового состояния
пао
способствуют оперативному
как
выполнению
обязательств
ее
перед бюджетом,
по
разными фондами,
ее
банками и иными
по
кредиторами, тем
по
самым защищая
для
компанию от
ее
применения к ней
по
штрафных
санкций.
ней
Актуальность выбранной
ее
темы исследования
как
состоит в том,
для
что
устойчивое
как
финансовое состояние
по
выступает важной
ее
характеристикой
функционирования
это
организации и ее
на
экономического благополучия.
для
Добиться
финансового
по
успеха возможно,
как
если регулярно
ней
анализировать финансовое
без
состояние, и в случае
что
необходимости, оперативно
на
разрабатывать мероприятия
для
по его
для
стабилизации.
Степень
как
разработанности проблемы.
без
Существенный вклад в
том
исследование
теоретических,
по
методических и практических
его
вопросов анализа
для
финансового
состояния
что
внесли такие
ее
известные ученые
от
как М.И. Баканов, С.А.
как
Бороненкова,
М.А. Вахрушина, Г.Н.
что
Гогина, Д.А. Ендовицкий, О. В.
том
Ефимова, А.Ф. Ионова,
В.В.
том
Ковалев, Н. П. Любушин, Э.А.
это
Маркарьян, М.В. Мельник, Н.С.
по
Пласкова,
Г.В. Савицкая, Н. Н.
на
Селезнева, А.Д. Шеремет и
как
другие.
В настоящее
как
время анализ
ее
финансового состояния
по
получил широкое
пао
развитие в науке и
как
практике. Однако,
на
современные условия
его
требуют
регулярного
по
совершенствования теории и
для
методики анализа
для
финансового
состояния
для
корпорации.
Цель и
для
задачи исследования.
его
Основная цель
на
работы состоит в
для
обосновании теоретико-
на
методических положений и
тем
разработке практических
на
рекомендаций по
как
вопросам организации и
ней
методики анализа
на
финансового
состояния
как
корпорации.
6
Для
на
достижения поставленной
по
цели в исследовании
ее
определены
следующие
как
задачи:
- Исследовать
по
понятие финансового
как
состояния корпорации и
тем
определить факторы
для
на него
том
влияющие;
- выделить
что
основные приемы и
на
методы для
как
анализа финансового
его
состояния корпорации;
-
без
рассмотреть бухгалтерскую
без
отчетность как
на
основной источник
для
информации для
по
анализа финансового
по
состояния корпорации;
-
как
провести анализ
для
ликвидности, платежеспособности и
по
финансовой
устойчивости
для
корпорации;
- раскрыть
как
методику анализа
его
рисков, влияющих
что
на финансовое
ней
состояние корпорации;
-
его
разработать основные
это
мероприятия, направленные
без
на улучшение
как
финансового состояния
на
корпорации.
Предметом
на
исследования является
что
комплекс теоретических, и
тем
методических проблем,
ней
связанных с анализом
как
финансового состояния
на
корпорации.
Объектом
для
исследования является
его
ПАО «Сатурн».
ней
Теоретической основой
пао
магистерской работы
на
послужили труды
по
ведущих
отечественных и
что
зарубежных ученых, в
на
области экономического
что
анализа
финансово-
тем
хозяйственной деятельности
пао
организации, финансового
его
анализа,
нормативно-
из
законодательные документы,
ее
регулирующие бухгалтерский
его
учет и
отчетность в
на
Российской Федерации, а
без
также материалы
это
периодических
изданий и
его
сети Интернет.
его
Методологической основой
пао
работы явились
по
общенаучные методы
что
исследования, такие
том
как: анализ и
на
синтез, индукция и
для
дедукция,
диалектический
от
подход, сравнение,
его
классификация, обобщение,
том
способствующие экономическому
ее
обоснованию основных
это
выводов и
рекомендаций.
без
Научная новизна
по
исследования состоит в
по
систематизации, обосновании и
7
как
решении теоретических и
том
методических проблем,
по
связанных с анализом
для
финансового состояния
ее
корпорации, а также
на
совершенствовании его
от
методики.
К основным
для
научным результатам
для
исследования относятся:
-
на
уточнено понятие «
ней
финансовая деятельность
пао
корпорации»;
- дополнены
ней
задачи анализа
как
финансового состояния
что
корпорации;
- предложено
для
совершенствование методики
по
анализа финансового
на
состояния корпорации
тем
путем выделения
из
основных методов,
тем
способствующих
оценке
как
финансовых рисков;
-
как
разработаны рекомендации
как
по улучшению
по
финансового состояния
для
исследуемой корпорации.
из
Теоретическая значимость
что
исследования состоит в
на
совершенствовании
отдельных
как
положений в области
для
анализа финансового
по
состояния корпорации.
его
Практическая значимость
это
работы заключается в
для
том, что
от
основные
результаты
тем
исследования могут
на
быть использованы в
как
практической
деятельности
на
коммерческих организаций.
на
Апробация и внедрение
на
результатов исследования.
из
Основные положения
для
диссертации опубликованы в
тем
научных журналах и
на
внедрены в деятельность
что
исследуемой организации.
Объем и структура работы. Магистерская диссертация состоит из
введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы,
иллюстрирована таблицами, рисунками, имеет приложения.
8
Глава 1. Теоретические основы анализа финансового состояния
корпорации
1.1 Экономическая сущность финансового состояния корпорации
На современном этапе развития экономики наблюдается непрерывный
рост интеграционных процессов как результата углубления и расширения
взаимозависимости отдельных предприятий хозяйственных отраслей, а также
экономик различных стран. Формирование крупных межотраслевых и
межгосударственных объединений в последние десятилетия вызвало развитие
теории корпоративного управления.
от
Длительное время
тот
предприятие рассматривалось
то
как изолированная
др
единица, как
от
автономная юридическая и
или
экономическая организация.
на
Такое
автономное
так
видение предприятия
за
существовало в неоклассической
для
экономической теории. С
он
точки зрения
она
этой теории
ее
предприятие представляет
как
собой целостный
как
объект, осуществляющий
же
преобразование исходных
или
ресурсов
в процессе
при
производства в готовую
ее
продукцию. Модель
под
предприятия вытекает
для
из производственной
эти
функции, выражающей
за
зависимость результатов
на
от
затраченных
ее
факторов производства.
на
Основным критерием
но
эффективности
функционирования
ее
такого предприятия
на
является прибыль [33, С.127].
тех
Неоклассическая школа
на
представляла в качестве
эту
постулата современной
ибо
экономической системы
по
модель совершенной
том
конкуренции и модель
не
свободного рынка. Это соответствовало
над
представлению о том,
во
что
экономический
на
мир состоит
на
из бесконечного
на
количества экономических
ее
субъектов, действующих
как
независимо друг
или
от друга с
для
полной информацией о
на
структуре спроса и
или
предложения и с полной
она
свободой обогащения
ее
на рынке.
под
Модель совершенной
не
конкуренции предполагала,
на
что функционирование
на
экономической структуры
так
осуществляется автоматически, в
как
основном
посредством
он
ценового механизма, а
эта
рынок представляет
он
собой единственный
или
способ производства и
тот
распределения благ.
со
Экономическая модель
все
9
совершенной конкуренции,
они
которая, в конечном
не
счете, являлась
из
чисто
логической
на
конструкцией, была
он
заменена на
на
модель кооперации и
тех
интеграции.
Поведение
он
экономических субъектов
чем
выявляет естественные
для
тенденции к
росту, а
по
экономический мир
со
все более
под
становится отражением
мир
процесса
корпоратизации
все
предприятий, который
они
становится наиболее
ее
характерной
чертой
при
современной экономической
как
организации. Концентрация и
для
централизация капитала
как
служит исходной
где
базой для
со
формирования
корпоративных
уже
структур[65, С.87].
Изучению
вид
предпосылок и тенденций
во
развития корпораций
ее
посвятили
свои
на
работы такие
для
зарубежные ученые-
ее
экономисты, как Р.
то
Брейли (5),
Ю.Бригхэм (1),
ван
Ван Хорн (2), Л.
на
Гапенски (9), С.Майерс (5), Р.
еще
Мертон (Ю),
Ф.Модильяни (З), М.
вид
Миллер (З), С.Росс (4), У.
во
Шарп (11) и другие.
для
Корпорации могут
на
создаваться путем
как
поглощения мелких
на
компаний,
занимающих
они
рентабельный сегмент
при
рынка, обладающих
над
специфическим
технологическим,
как
управленческим, и коммерческим
от
знанием; при
они
создании
технологических
на
сетей, состоящих,
по
из независимых
эти
компаний, использующих
не
базовые технологии
ее
головной, либо
как
работающих по
эти
ее заказам; с
ван
помощью
формирования
на
потребительских сетей,
эти
включающих фирму –
том
производителя
конечной
как
продукции, ее
что
дилеров и постоянных
под
клиентов; и благодаря
не
концентрации под
лиц
началом предприятия
по
монополистической отрасли
по
производства [38, С.90].
Контрактная
на
теория фирмы,
ее
предложенная нобелевским
по
лауреатом Р.
Коузом (7),
том
основана на
от
предположении, что
нем
фирма формируется
как
участниками
корпоративных
она
отношений на
все
добровольной основе,
из
то есть
за
система связей
как
между ними
как
такова, что
как
выгоднее строить
по
бизнес объединившись,
лиц
чем порознь.
для
Хотя так
мир
называемые транзакционные
как
издержки на
от
контрактные отношения в
не
корпорации возрастают, в
за
целом они
от
ниже, чем
ван
без образования
как
данного
юридического
под
лица. Эта
ее
форма предпринимательства
ее
базируется на
что
контрактах,
заключенных
на
между ее
на
участниками, положениях
за
действующих статутов,
по
обусловленных природой
чем
рынка, ограничениях и
как
на соблюдении
для
участниками
10
существующих
что
правил поведения.
ее
Корпорация служит
из
правовым
инструментом,
над
организующим весь
они
комплекс указанных
что
отношений.
Американский
как
опыт (наиболее
они
характерный для
так
понимания природы
на
корпорации) показывает,
ее
что эту
для
форму использует в
для
основном крупный
что
бизнес.
Существенное
не
свойство корпорации
как
ограниченная ответственность
где
привлекает как
как
обладателей крупного
на
капитала, так и
из
мелких инвесторов,
при
поставляющих в своей
как
массе значительные
оба
средства для
не
финансирования
бизнеса;
на
те и другие
на
рискуют лишь
тем
своим вкладом. В
так
этом заключается
на
отличие
данной
как
формы предпринимательства
на
от товариществ (
что
партнерств) и
единоличной
от
собственности, где
они
может быть
что
полная имущественная
при
ответственность[45, С.781].
Установлено,
со
что корпорация -
на
это форма
за
крупного бизнеса,
по
хотя
юридически
из
ее может
или
создать даже
для
один человек.
на
Рассматривая термин "
эта
корпорация", необходимо
для
отметить, что
ее
на сегодняшний
то
день он
по
является
весьма
из
многозначным и употребляется в
из
нескольких значениях:
1. С
тем
точки зрения
от
организационно-правового
ряд
подхода корпорация
том
рассматривается в следующих
вид
аспектах:
1.1. синоним
для
термина «акционерное
на
общество;
1.2. объединение
уже
физических и юридических
на
лиц или
же
капиталов для
как
осуществления социальнополезной
из
деятельности (т.е. как
то
юридическое лицо
что
хозяйственное товарищество
ее
или общество,
как
некоммерческая организация (
том
кроме учреждения),
ее
производственный кооператив);
1.3.
от
только хозяйственное
то
товарищество или
из
общество;
1.4. как
для
коммерческая организация;
1.5.
чем
как объединение
так
нескольких юридических
ее
лиц (метакорпорация),
при
не
обладающее
для
статусом юридического
на
лица.
2.С точки
они
зрения экономического
для
подхода:
2.1. особая
ее
разновидность акционерных
для
обществ, характеризующаяся
по
транснациональным характером
что
деятельности, большими
за
размерами,
11
доминирующим
так
положением на
все
рынке и т.д. ;
2.2. хозяйственная
их
система, включающая в
со
себя три
на
звена: финансовое,
для
промышленно-торговое и
где
управленческое;
2.3. вид
под
организации, характеризующийся
ее
определенной корпоративной
что
культурой - максимальной
он
централизацией и авторитарностью
из
руководства,
противопоставлением
из
себя другим
на
объединениям в отличие
что
от
индивидуалистской
где
организации.
Несмотря
для
на многообразие
для
определений, термин «
так
корпорация»
практически
от
не рассматривается с
как
точки зрения
по
финансового аспекта, в
их
то
время
но
как он
для
играет основополагающую
на
роль в выделении
как
из всего
на
многообразия организационно -
ее
хозяйственных форм
все
корпорации как
тех
субъекта
финансовых
на
отношений. Финансовые
не
отношения корпорации
на
охватывают
практически
это
все сферы
то
ее деятельности.
на
Приобретение сырья,
их
материалов и
оборудования,
так
оплата труда
том
персонала, продажа
из
товаров на
из
рынке, расчеты с
как
многочисленными фискальными
что
государственными органами,
при
формирование
фондов
все
развития связаны с
на
движением финансовых
то
средств[17, С.67].
Финансы
как
корпорации включают
ее
внутренние и внешние
на
финансовые
отношения.
или
Внутренние финансовые
ее
отношения возникают
не
при формировании
для
начального, стартового
для
капитала компании,
ее
распределении доходов и
для
расходов
между
тех
ее подразделениями,
по
оплате труда
уже
персонала, формировании
из
фондов
развития,
то
выплате дивидендов.
на
Внешние финансовые
от
отношения корпорации
на
возникают при
для
взаимодействии с другими
как
компаниями - партнерами
на
по
бизнесу,
как
включая структуры
не
финансового рынка,
из
финансовой системы
но
государства, международные
под
организации[20, С.89].
Все
во
эти отношения
для
носят многосторонний
как
характер и образуют
для
систему
финансовых
для
отношений корпорации.
или
Корпорация находится
из
на перекрестке
по
финансовых интересов
на
основных участников
как
экономики. Эти
для
интересы
совмещаются,
ее
увязываются в процессе
на
формирования и использования
ее
акционерного капитала
из
корпорации. В экономической
так
литературе проблемы
как
развития акционерного
как
капитала и рынка
на
ценных бумаг
что
традиционно
12
рассматриваются
на
порознь.
Акционерный
как
капитал - это
на
последовательное отрицание
на
раздробленности капитала, в
ее
нем границы
из
частной собственности
на
преодолеваются, чтобы
из
быть установленными в
по
ином масштабе.
как
Каждый
участник
нем
акционерного общества
это
обменивает свой
для
индивидуальный денежный
со
или имущественный
без
взнос не
он
на конкретную
это
долю реального
за
акционерного
капитала, а
все
на определенное
их
удостоверение о своем
нем
участии в капитале, т.е.
тот
на
ценную
вид
бумагу, которая
тот
представляет собой
но
так называемый «
ее
фиктивный»
капитал [57, С.64].
то
Таким образом
под
формируется «двойной
во
рынок» акционерного
как
капитала -
рынок
при
реального акционерного
ее
капитала, на
на
котором происходят
что
оборот и
реализация
из
реального акционерного
нее
капитала и активов, и
как
рынок фиктивного
чем
акционерного капитала,
ее
на котором
из
реализуются и оборачиваются
еще
исключительно ценные
чем
бумаги. Цена
их
фиктивного капитала
по
определяется
соотношением
тот
спроса и предложения
из
на капитал и
его
величиной
капитализированного
или
дохода по
как
ценным бумагам.
для
Чем больше
как
обособляются и
отчуждаются
это
реальный и фиктивный
что
капиталы, тем
но
труднее определить
но
действительное состояние
при
компании. Такое
как
разделение капиталов
не
свойственно
корпорации
так
как крупной
по
акционерной компании и
эти
определяет ее
ее
как субъект
из
финансовых отношений.
эта
Таким образом,
для
термин «корпорация»
из
следует рассматривать
за
не только с
как
точки зрения
он
организационно-правового и
лиц
экономического, но и
как
финансового
аспекта,
ее
отличительной особенностью
ее
которого является
по
выделение реального
и
или
фиктивного капиталов
где
компании. Несовпадение
он
контроля над
так
фиктивным
капиталом и
она
контроля над
ван
реальным капиталом
ее
представляет одну
на
из наиболее
или
серьезных проблем
не
развития корпорации [32, С.87].
не
Корпоративные финансы
чем
как совокупность
от
финансов акционерных
ее
компаний представляют
их
собой многообразные
для
внутренние и внешние
не
отношения компании с
на
другими участниками
как
экономики в денежной
что
форме и
отличаются
под
масштабностью, разнообразием и
на
сложностью финансовых
за
13
отношений. Реальным
как
наполнением многообразных
ним
внутренних и внешних
за
финансовых отношений
по
компании с другими
это
участниками экономического
при
процесса являются
для
финансовые средства
из
компании, аккумулированные в
они
денежной форме
или
доходы и поступления,
из
находящиеся в постоянном
ее
хозяйственном обороте у
по
компаний и используемые
ее
ею для
со
коммерческой
деятельности [37, С.89].
нее
Финансовые средства
как
компании представляют
при
собой один
он
из видов
из
ее
финансовых
он
активов средства в
ее
российской и иностранной
так
валютах, легко
что
реализуемые ценные
на
бумаги и денежные
как
документы. Финансовые
то
активы и
финансовые
не
обязательства компании
как
вместе с финансовыми
на
активами и
обязательствами
чем
других участников
или
экономики находятся в
как
постоянном
кругообороте,
ее
образуя финансовые
из
потоки.
В условиях
как
успешного функционирования
эти
компании к ним
на
относятся
следующие:
1)
не
денежные расчеты
при
компании с поставщиками
на
сырья, материалов,
по
оборудования и потребителями
для
ее продукции (
на
занимая промежуточное
эта
положение между
на
поставщиками и потребителями,
ибо
компания балансирует
не
эти
финансовые
как
потоки и создает
их
условия для
от
накопления финансовых
из
ресурсов на
все
свое развитие);
2)
др
денежные расчеты с
то
бюджетной системой
за
включают перечисление
что
части добавленной
по
стоимости в бюджетную
на
систему в форме
ее
разнообразных
налогов и
из
получение из
где
нее бюджетных
эти
ресурсов на
так
развитие в основном
не
целевых программ;
3)
на
получение компанией
ряд
банковских кредитов и
или
инвестиций на
ее
развитие
ее
их
материально-технической и
для
технологической базы
как
от коммерческих
из
банков,
отечественных и
как
зарубежных инвесторов
над
путем осуществления
где
проектного
финансирования;
4)
как
обслуживание долговых
ее
обязательств компании
уже
перед коммерческими
по
банками и инвесторами
тот
путем своевременного
что
погашения основного
чем
долга и
процентов
но
по нему;