84
ссуд,
при
заключении договора
они
на овердрафт и т.п.
3.
пао
Диверсификация – характеризуется
на
процессом распределения
вес
капитала между
их
разными объектами
по
вложения, непосредственно
как
не связанными
для
между собой.
из
Диверсификация – это
за
наиболее обоснованный и
при
относительно
менее
это
издержкоемкий способ
не
минимизации степени
на
финансового риска.
4.
из
Самострахование (внутреннее
кто
страхование) характеризуется
его
резервированием организацией
на
части финансовых
при
ресурсов, которые
на
позволяют
преодолеть
их
негативные финансовые
его
последствия по
по
высоко рискованным
них
финансовым операциям.
до
Как правило, в
все
организации создаются
они
резервные
фонды.
5.
по
Страхование риска –
пао
это наиболее
чем
важный метод
не
минимизации
степени
на
риска. При
на
этом, инвестор
из
готов отказаться
эта
от части
не
своих доходов,
чем
чтобы избежать
для
риска, т.е. он
его
готов заплатить
мер
за снижение
так
степени риска
чем
до
нуля. В
при
настоящее время
две
появились новые
др
виды страхования,
за
например
страхование
на
титула, страхование
то
предпринимательских рисков и
из
др.
3.2Разработка
о
финансовой стратегии в ц
се
елях укрепления
финансового
состояния
к
ПАО «Сатурн»
В
на
процессе проведенного
при
исследования определено,
так
что в структуре
на
капитала ПАО «
ней
Сатурн» на
не
протяжении всего
не
анализируемого периода
пао
преобладает доля
не
заемных средств с
для
тенденцией их
пао
увеличения. Это
на
свидетельствует о том,
за
что предприятие
на
не имело
пао
достаточного объема
его
собственных средств
не
для формирования
за
оборотного капитала.
или
Таким образом,
для
можно сделать
ним
вывод о том,
ее
что величина
для
собственного капитала
их
не достаточна
то
для обеспечения
на
финансовой устойчивости и
том
расширения деятельности.
В
по
целях обеспечения
на
эффективного управления
на
собственным капиталом в
для
ПАО «Сатурн» и
баз
оптимизации его
на
структуры рационально
что
разработать
мероприятия,
пао
направленную на
их
улучшение финансового
это
состояния
предприятия.
85
В
при
процессе исследования
пао
выявлены недостатки в
уск
методике анализа
по
финансового состояния,
пао
применяемой в ПАО «
за
Сатурн». В основному
их
из них
то
относится низкий
из
контроль за
на
показателями ликвидности,
для
финансовой
устойчивости и
так
рентабельности.
В этой
баз
связи предлагаем
как
совершенствовать методику
по
анализа
финансового
где
состояния, применяемой в
это
ПАО «Сатурн».
при
Анализ финансового
по
состояния в ПАО «
на
Сатурн» рационально
их
осуществлять по
или
следующим основным
из
этапам.
Этап 1.
на
Анализ ликвидности
баз
баланса. Целью
по
данного анализа
на
является
оценка
из
структуры баланса,
так
выявление «болевых»
за
точек и основных
пао
причин,
влияющих
что
на ликвидность
баз
организации.
Этап 2.
из
Анализ относительных
на
показателей ликвидности и
за
оценка
платежеспособности
при
организации. Данный
это
этап предполагает
от
определение
абсолютной,
она
критической и текущей
пк
ликвидности организации. В
скн
рамках
данного
для
этапа возможно
не
определение общей
на
платежеспособности предприятия.
на
Этап 3. Анализ
на
финансовой устойчивости
пао
организации. Данный
где
этап
предполагает
кто
исследование относительных и
для
абсолютных показателей
за
финансовой устойчивости
ее
организации. При
по
этой важно
ее
определить степень
его
финансовой независимости
тем
организации и обеспеченность
за
собственными
оборотными
пао
средствами.
Этап 4.
за
Анализ формирования
тем
собственных финансовых
их
ресурсов
организации,
не
целью которого
по
выступает определение
она
потенциала образования
на
собственных финансовых
на
ресурсов и его
это
соответствия темпам
то
развития
компании.
кто
Данный анализ
на
направлен на
по
изучение общего
тем
объема собственных
их
финансовых ресурсов,
чем
соответствия темпов
при
роста собственного
по
капитала
темпам
пао
роста активов и
из
объема реализуемых
пао
работ и услуг
не
организации,
динамики
что
доли собственных
за
ресурсов в общем
на
итоге финансовых
их
ресурсов в
предплановом
на
периоде.
Также
ее
данный этап
на
предполагает рассмотрение
нее
источников образования
что
собственных финансовых
тем
ресурсов. В первую
по
очередь следует
по
изучать
86
соотношения
пао
внешних и внутренних
что
источников образования
нее
финансовых
ресурсов, а
его
также стоимость
их
привлечения финансовых
по
ресурсов за
для
счет разных
его
источников.
Итогом
то
данного этапа
его
является оценка
на
достаточности собственных
что
финансовых ресурсов,
по
сформированных на
по
предприятии в предплановом
из
периоде.
Этап 5.
но
Определение общей
по
потребности в собственных
как
финансовых
ресурсах.
пао
Эта потребность
все
определяется по
как
следующей формуле:
по
П
сфр
= (П
к
*
на
У
ск
) / 100 – СК
н
+
то
П
р
(22)
где
по
П
сфр
– общая
цен
потребность в собственных
две
финансовых ресурсах
это
предприятия в планируемом
что
периоде;
П
к
–
цен
общая потребность в
как
капитале на
на
конец планового
те
периода;
У
ск
–
на
планируемый удельный
что
вес собственного
для
капитала в общей
по
его
сумме;
из
СК
н
– сумма
др
собственного капитала
пао
на начало
как
планируемого периода;
что
П
р
– сумма
он
прибыли направляемой
из
на потребление в
пао
плановом периоде.
то
Рассчитанная таким
они
образом общая
том
потребность охватывает
его
необходимую сумму
это
собственных финансовых
при
ресурсов.
Этап 6.
по
Оценка стоимости
от
привлечения собственного
на
капитала из
из
разных
источников.
из
Подобная оценка
так
производится в рамках
для
ключевых элементов
на
собственного капитала,
по
который формируется
пао
за счет
они
внутренних и внешних
для
источников. Итоги
на
подобной оценки
из
являются базой
по
для выработки
пао
управленческих решений
что
по выбору
по
альтернативных источников
но
формирования
собственных
по
финансовых ресурсов,
что
которые обеспечивают
на
прирост
собственного
его
капитала организации.
по
Для ПАО «
для
Сатурн» главным
его
источником собственного
для
капитала является
по
нераспределенная прибыль.
по
Иными словами
так
обеспечивается максимальный
них
объем привлечения
том
собственных финансовых
или
ресурсов за
не
счет внутренних
на
источников.
Перед
чем
тем как
на
прибегать к внешним
по
источникам образования
уск
финансовых
87
ресурсов,
по
необходимо реализовать
их
все имеющиеся
нее
возможности их
его
формирования за
за
счет внутренних
за
источников. Так
ее
как главными
их
планируемыми внутренними
пр
источниками образования
это
собственных
финансовых
то
ресурсов ПАО «
чем
Сатурн» выступает
из
сумма чистой
как
прибыли, то,
их
изначально, необходимо в
по
ходе планирования
не
данных показателей
те
выявить
возможности
по
их роста
по
за счет
пр
разных резервов.
на
Для ПАО «
на
Сатурн» такими
не
резервами являются
не
увеличение объемов
как
реализации работ,
как
снижение их
что
себестоимости, повышение
их
качества работ.
по
Анализ финансового
его
состояния корпорации –
из
это задача, с
их
которой
эксперты-
его
аналитики сталкиваются в
при
самых различных
на
ситуациях. В практике в
др
недавнем прошлом,
пао
как правило,
для
данный вопрос
от
появлялся в связи с
те
кризисным
положением
все
предприятий. Стандартный
их
финансовый анализ
его
позволяет выявить
ее
значимые отклонения
для
от нормативов,
что
однако для
на
того, чтобы
две
определить, с чем
их
связано снижение
чем
финансовых показателей:
то
из-за
на
воздействия внешних
чем
факторов или
их
из-за
их
неэффективных управленческих
пао
решений, необходимо
то
детальное исследование (
то
управленческий аудит).
его
Другим распространенным
том
случаем является
его
выбор направлений
от
прямых инвестиций.
пк
Многие
профессиональные
не
инвесторы (и в первую
при
очередь венчурные
их
инвестиционные
фонды) в
их
первую очередь,
на
перед финансированием
пао
какой-либо
из
проекта,
производят
пао
так называемую
как
проверку «должной
за
добросовестности»
организации-
это
реципиента, а разместив
на
средства в организацию,
вид
регулярно
наблюдают
на
за эффективностью
не
их потребления.
ее
Стратегическая цель
для
финансовой политики в
то
ПАО «Сатурн»
от
достигается
путем
тем
решения комплекса
их
вспомогательных финансовых
на
задач, которые
что
представляются конкретными
то
программами.
Учитывая
на
изменение конъюнктуры и
на
динамики развития
так
финансовых
рынков,
его
степень инновационности
по
финансовых инструментов,
то
которые
используют
пк
предприятия, их
они
существенную зависимость
их
от
макроэкономических и
ее
социально-политических
тем
процессов, происходящих в
по
мировом сообществе,
на
необходимо разработать
эта
ряд направлений
так
формирования
88
программ и
для
проектов по
ней
реализации финансовой
что
политики ПАО «
за
Сатурн».
К ним
за
относятся:
выбор
или
приоритетных для
то
организации финансовых
не
рынков и целевых
за
рыночных сегментов с
это
целью функционирования
по
на перспективу,
по
что требует
его
наличия у компании
то
сильного целевого
все
блока развития,
это
который опирается
чем
на
обработку
на
имеющихся информационных
др
баз данных;
до
анализ и обоснование
за
постоянных источников
них
финансирования;
определение
это
финансовых институтов
они
для приемлемых
при
партнеров и
посредников,
по
которые эффективно
где
сотрудничают с организацией
это
на
долгосрочной
на
основе;
формирование
пао
долгосрочной инвестиционной
пао
программы, которая
для
согласована с приоритетным
том
направлением развития
при
бизнеса, обусловленным
до
стратегией ПАО «
как
Сатурн»;
оптимизация и
то
совершенствование внутрифирменных
на
финансовых
потоков;
мпз
разработка с позиции
по
финансовой политики
из
программы эффективного
по
централизованного управления
по
финансами, сочетающегося с
мпз
целесообразной
децентрализацией
ее
иных управленческих
из
функций;
плановые
на
расчеты финансовых
на
индикаторов экономической
они
безопасности и устойчивого
за
развития компании в
что
ходе стратегического
баз
планирования деятельности.
на
Моделирование финансовой
нее
политики ПАО «
ее
Сатурн» осуществляется
пао
на
основе
эта
реализации следующих
за
принципов:
последовательного
его
достижения разработанной
так
стратегии по
как
устойчивому развитию;
по
базирование на
это
современной теоретической
или
модели;
учет
ее
организационной структуры и
их
прогнозируемых в ней
по
изменений;
вариантности
эта
формировании финансовой
на
политики.
Следовательно,
по
финансовая политика
пао
ПАО «Сатурн»
пр
должна
89
способствовать
за
укреплению и развитию
не
экономических связей
на
фирмы с
другими
за
предприятиями, обеспечивая
не
условия для
так
осуществления совместных
на
мероприятий. Финансовая
его
политика предприятия
на
является частью
на
его общей
за
стратегии и характеризуется
их
детально проработанной
на
концепцией привлечения
и
что
потребления финансовых
не
ресурсов организации,
это
включая определенный
эта
механизм формирования
по
необходимого размера
они
финансирования с помощью
то
разных источников и
др
форм, а также
все
механизм эффективного
за
вложения данных
том
ресурсов в активы
за
компании.
Один
вид
из способов
их
экономии оборотных
это
средств, а, следовательно,
его
повышения их
из
оборачиваемости предполагает
на
совершенствование управления
из
запасами. В связи с
для
тем, что
за
организация инвестирует
по
средства в формирование
их
запасов, то
за
издержки хранения,
по
включают складские
их
расходы, риски
на
порчи и
старения
их
запасов, а также с
как
временной стоимостью
не
капитала, то
для
есть с нормой
ее
прибыли, которая
на
могла быть
как
получена в результате
их
иных инвестиционных
те
возможностей.
Рост
на
оборачиваемости оборотных
все
средств предполагает
из
выявление
результатов и
то
затрат, которые
по
связаны с хранением
их
запасов, и определению
пао
целесообразного баланса
для
запасов и затрат.
К
это
важному фактору
при
укрепления финансового
по
состояния организаций
все
относится взаимоувязанность
то
величины предоставляемых
на
банками кредитов и
пк
наличия запасов.
на
Это означает,
баз
что предоставление
для
ссуд должно
на
осуществляться на
тем
базе движения
от
материальных оборотных
пао
средств в процессе
мер
их кругооборота.
за
Завершение оборота
тем
кредитуемых ценностей
чем
предполагает
наступления
скн
срока погашения
для
задолженности по
по
ссуде. Систематические
что
изменения потребностей в
они
оборотных средствах
по
должны учитываться и
для
удовлетворятся с помощью
так
кредитов.
В отличие
при
от производственных
как
запасов и незавершенного
за
производства,
которые
его
являются достаточно
их
статичными, не
ним
могут быть
их
оперативно
изменены,
от
дебиторская задолженность
их
компании характеризуется
от
динамичным
элементом
для
оборотных активов,
пао
который существенно
то
зависит от
они
принятой в
90
организации
это
политики в отношении
две
покупателей продукции. В
от
связи с тем,
не
что
дебиторская
то
задолженность представляется
их
иммобилизацией собственных
за
оборотных средств,
их
то есть в
др
практически она
на
не совсем
до
невыгодна
организации, с
из
очевидностью напрашивается
на
вывод о ее
за
сокращении.
Аналитические
на
процедуры, которые
для
имеют отношение к
так
работе с
дебиторской
то
задолженностью, являются
на
частью системы
на
внутреннего
финансового
пао
анализа и управленческого
это
контроля. Они
цен
не являются
от
формализованными, а их
на
сущность состоит в
на
контроле за
на
оперативностью
оплаты
по
счетов. Внешний
ней
анализ сводится к
не
оценке:
динамики
все
дебиторской задолженности
их
по состоянию и
по
структуре (в
частности,
на
устойчивый рост
для
доли задолженности в
как
активах организации
пао
чаще
всего
из
рассматривается как
на
негативная тенденция);
при
темпов роста (
по
снижения) дебиторской
для
задолженности и выручки (
по
оптимальным является
пао
соотношение: темп
по
роста продаж
для
больше темпа
по
роста
дебиторской
них
задолженности);
Состояния и
пао
движения просроченной
не
дебиторской задолженности.
за
Большое влияние
для
на финансовое
ряд
состояние оказывает
или
очередность
платежей. В
их
настоящее время
по
введена очередность
них
платежей, обеспечивающая
по
первоочередные выплаты
тем
денежных средств
пао
на неотложные
ее
нужды, платежи в
это
бюджет и в государственные
как
внебюджетные фонды.
так
Все остальные
их
платежи
должны
то
осуществляться в порядке
как
календарной очередности
по
поступления в
банк
то
расчетных документов (
на
при наступлении
их
срока платежа).
скн
Также как и с
его
дебиторской задолженностью,
что
аналитические процедуры,
скн
по работе с
она
кредиторской задолженностью,
на
являются частью
них
системы
внутреннего
что
финансового анализа и
их
управленческого контроля.
ее
Необходимо отметить
то
следующие ключевые
что
моменты, которые
из
требуют
аналитического
за
обоснования:
отбор
для
поставщиков (следует
на
учитывать: деловую
то
активность
поставщиков,
это
возможность заключения
при
долговременных договоров,
на
прозрачность в формировании
это
расчетных отношений,
на
возможность применения
91
эта
разных схем
не
поставок сырья и
для
материалов, средняя
не
продолжительность
поставки и т.п.);
эта
контроль за
их
своевременностью расчетов (
на
рост предельного
не
срока
оплаты
на
поставленного сырья
цен
может привести к
при
штрафным санкциям);
для
определения момента
не
расчета с определенным
за
кредитором в
конкретной
они
ситуации (как
тем
правило, поставщики
эта
сырья, которые
что
являются
заинтересованными в
для
ускорении оплаты,
на
могут предлагать
на
скидку с отпускной
на
цены в случае
как
быстрой оплаты;
из
следовательно, перед
от
предприятием появляется
пао
вопрос – использовать
все
скидку или
за
получить дополнительный
на
источник
финансирования).
чем
Важной проблемой
что
при улучшение
их
финансового состояния
для
организации
является
он
поиск способов
где
увеличения поступления
пао
денежных средств
при
на
предприятие и
как
эффективное их
не
использование.
Рассмотрим
нее
основные мероприятия,
от
направление на
все
улучшение
финансового
по
состояния в ПАО «
их
Сатурн».
1. Рекомендации
тем
по взысканию
вес
задолженности с целью
из
ускорения
оборачиваемости
пао
денежных средств:
по
сформировать систему
ним
оценки покупателей и
на
заказчиков,
предусматривающая в
из
сумме все
на
риски, которые
то
связаны с деловым
вес
партнером.
Установить
по
лимиты кредита
что
относительно каждого
как
клиента, определяемые
тем
общими отношениями с
их
этим клиентом,
пао
потребностями в денежных
для
средствах,
и оценкой
это
финансового положения
из
конкретного клиента;
по
вменить ответственность
из
менеджерам по
те
сбыту за
их
наблюдение и
обновление
ее
статуса клиента.
как
Привязать их
на
заработную плату (
их
премии) к
возвратности
их
денежных средств
мпз
клиентами, с которыми
где
они работают.
2.
на
Рекомендации относительно
на
разграничений по
она
выплате кредиторам
скн
по приоритету с
на
целью уменьшения
где
оттока денежных
его
средств:
диверсифицировать
пао
поставщиков по
все
категориям и их
что
значимости для
цен
деятельности и доходности
для
организации. Интенсифицировать
не
контакты с
основными
от
поставщиками для
на
укрепления взаимопонимания и
на
стремления к
92
сотрудничеству;
для
разработать разные
пао
схемы оплаты:
для
постараться убедить
как
кредиторов,
что
не
новый подход
не
является лучшим
из
способом для
по
обоих сторон с
ним
целью
сохранения
или
взаимовыгодных отношений;
не
произвести поиск
по
альтернативных поставщиков,
от
которые предлагают
по
наиболее выгодные
баз
условия.
3. Рекомендации
то
по реорганизации
все
инвентарных запасов:
те
распределить по
при
категориям запасы и
или
их важности
это
для стабильной
их
деятельности предприятия.
за
Проанализировать оборот
по
запасов по
на
видам:
снизить
для
объем запасов,
на
которые не
на
являются критическими
что
для работы
на
предприятия;
сократить
чем
размеры неприкосновенных
для
запасов посредством
на
договоренности о наиболее
то
коротком сроке
из
исполнения заказов
их
на их
из
поставку;
усовершенствовать
на
деятельность относительно
за
заказов на
др
снабжение
через
за
внедрение наиболее
пао
прогрессивных контрольных
по
мер, таких
нее
как
централизация
на
хранения и отпуска
за
МПЗ, распределение
для
площади хранения
для
или
оптимизации
пао
документооборота.
4. Рекомендации
на
по росту
на
поступления денежных
за
средств из
по
заинтересованных финансовых
за
источников:
изучить
для
финансовые условия
как
финансирования на
для
краткосрочной
основе,
как
которое предлагает
они
банк, и варианты
это
его оптимизации;
что
пересмотреть условия
на
долга организации и
при
рассмотреть вероятность
на
рефинансирования кредитов в
на
иных банках.
5.
их
Рекомендации по
по
повышению продаж:
их
регулярно оценивать
при
планируемые наценки
при
по группам
ее
выполняемых
работ
что
для установления
на
видов работ,
как
которые приносят
мпз
большую прибыль;
кто
изучить факторы
как
потребительского спроса,
на
включающие
потребительские
для
свойства при
на
покупке, цену,
при
качество, сезонные
по
факторы и
т.д.;
установить
но
спектр работ,
это
лучшим образом
за
подходящих к изменившимся
на
93
условиям рынка;
для
провести анализ
от
цен и объемов
их
выполняемых работ,
то
определить
компромисс,
при
позволяющий повысить
то
поступление дополнительных
их
денежных
средств,
то
несмотря на
пао
сокращение объемов
их
продаж (посредством
из
роста цены и
по
торговых наценок).
Важнейшим элементом обеспечения устойчивой деятельности является
система мониторинга финансовых показателей. Корпорации требуется
современная система контроля за финансами, базирующаяся на
совершенствовании методики анализа финансового состояния корпорации.
Внедрение предложенных мероприятий позволит построить целостную систему
контроля за финансовым состоянием ПАО «Сатурн» и выведет ее на новый
уровень развития.
Выводы по 3 главе.
В работе разработаны основные мероприятия, направление на улучшение
финансового состояния в ПАО «Сатурн».
1. Рекомендации по взысканию задолженности с целью ускорения
оборачиваемости денежных средств.
2. Рекомендации по разграничению выплат кредиторам по степени
приоритетности для уменьшения оттока денежных средств.
3. Рекомендации по реорганизации инвентарных запасов.
4. Рекомендации по росту поступления денежных средств из
заинтересованных финансовых источников:
изучить финансовые условия финансирования на краткосрочной
основе, которое предлагает банк, и варианты его оптимизации;
пересмотреть условия долга организации и рассмотреть вероятность
рефинансирования кредитов в иных банках.
5. Рекомендации по увеличению продаж.
Важнейшим элементом обеспечения устойчивой деятельности является
система мониторинга финансовых показателей. Корпорации требуется
современная система контроля за финансами, базирующаяся на