16
- cобственникам, в том числе акционерам для оценки отдачи от
вложенных в предприятие средств, прибыльность предприятия, а также уровня
экономического риска и возможность потери своих капиталов;
- поставщикам для оценки оплаты за поcтавленную продукцию,
выполненные работы и уcлуги;
- нaлoговoй инспекции для выпoлнения плана пoступления срeдств в
бюджет и т.д.
Бухгалтерия отчетность состоит из нескольких образующих единое целое
отчетных документов:
- бухгалтерского бaлaнса;
- отчета о финансовых результатах;
- отчета об изменениях капитала;
- отчета о движении денежных средств;
- приложение к бухгалтерскому балансу;
- пояснительная записка.
Бaлaнс прeдставляет наибольший интерес всех пользователей
финансовой информации, из-за того, что именно он отражает зависимость
предприятия от внешних источников финансирования, состояние отношений с
покупателями, направление инвестиций и их источники финансирования.
Баланс предприятия является отражением финансового сoстoяния на данном
временном отрезке. Он представляет собой сопоставление пассивов и активов
предприятия, т.е. имуществаи денежных срeдств , с обязательствами
организации по отношению к кредиторам и владельцам. [19, с.57]
Для проведения анализа финансового сoстояния используется несколько
специальных систем и метoдик анализа, которые позволяют расчитать
количественную оценку результатов финансовой деятельности. На практике
уже выработаны фундаментальные метoды анализа финанcoвого состояния, их
характеристика приведена в таблице 1.2.1.
17
Таблица1.2.1
Стандартные методы анализа финансового состояния
предприятия
Источник: [27, c. 14]
Оценка финансового состояния выполняется с различной степенью
детализации исходя из цели анализа, имеющейся информации, технического,
программного и кадрового обеспечения.
В наше время существует много разных методов проведения анализа
финансово-хозяйственной деятельности предприятий. Одними из популярных в
России являются методики В.В. Ковалева, А.Д. Шеремета и Р.С. Сайфулина,
В.И.Вихоревой, С.М. Пястолова, В.И. Подольского и др. Рассмотрим
некоторые методы с точки их практичности.
18
Сперва рассмотрим методику Р.С. Сайфулина и А.Д. Шеремета, её
основные этапы:
- общая оценка финансового состояния и его изучение за отчетный
период (составление агрегированного баланса, вертикальный и горизонтальный
анализ агрегированного баланса по статьям актива и пассива баланса);
- анализ финансовой устойчивости определение недостатка источников
средств для формирования запасов и затрат, определение степени перекрытия
внеоборотных активов источниками средств);
- анализ ликвидности баланса, платежеспособности и деловой активности
предприятия (анализ ликвидности баланса: а) группировка статей активов и
пассивов, б) сопоставление соответствующих итогов активов и пассивов, в)
определение текущей и перспективной ликвидности баланса, г) оценка степени
ликвидности; анализ платежеспособности; анализ деловой активности
Выделим такие достоинства и недостатки этой методики:
- модель компактна, но содержит ряд важных и весьма емких финансовых
показателей, исходя из которых складывается общая картина о положении дел
на предприятии;
- третий этап методики является элементом стратегического
планирования, так как предполагает получение информации для
потенциальных инвесторов о целесообразности вложения средств в
предприятие;
- для анализа используется только бухгалтерский баланс и приложение к
нему.
Далее рассмотрим методику, предложенную В.В. Ковалевым.
Ключевыми этапами данной методики являются:
- экспресс-анализ (ознакомление с аудиторским заключением);
- предварительный разбор бухгалтерской отчетности (ознакомление с
пояснительной запиской );
- подготовительный этап (техническая проверка готовности (счетные
19
процедуры, проверка наличия подписей, форм отчетности), принятие решения
о целесообразности дальнейшего проведения анализа,);
- предварительный обзор экономического и финансового положения
предприятия ( общенаправленная характеристика деятельности, выявление
«слабых мест»);
- анализ отчетности (оценка результатов хозяйственной деятельности:
оценка имущественного, финансового положения; оценка динамичности с
помощью финансовых коэффициентов;
- оценка и анализ экономического потенциала предприятия (оценка
имущественного состояния(горизонтальный, вертикальный анализ, анализ
качественных сдвигов в имуществе), оценка финансового положения
(ликвидность, финансовая устойчивость)).[47, с. 109]
Недостатки и достоинства данной методики:
- наличие более детального и предварительного этапов анализа даёт
возможность на предварительном этапе дать оценку деятельности предприятия
и определить готовность к дальнейшему проведению анализа с точки зрения
наличия необходимой документации;
- использование в качестве информационной базы для анализа помимо
бухгалтерского баланса, еще и аудиторского заключения, пояснительной
записки;
- использование для информационной базы не полный перечень
документов.
Рассмотрим третью методику, предложенную В.И. Подольским.
Основные этапы которой заключаются в :
- предварительный этап (ознакомление с бухгалтерской отчетностью,
техническая проверка готовности);
- общая оценка финансового состояния организации и изменений ее
финансовых показателей за период отчетности;
- анализ платежеспособности и финансовой устойчивости организации;
- анализ финансовых результатов организации;
20
- анализ кредитоспособности и ликвидности баланса организации;
- оценка риска потенциального банкротства.
Главными достоинствами и недостатками методики, изложенной В.И.
Подольским, считаются:
- наличие предварительного этапа, включающего проверку наличия
необходимых документов для анализа, это позволяет сэкономить средства и
время, которые могут быть затрачены на проведение не подкрепленного
информативно анализа;
- расчет количественной оценки влияния на изменение прибыли от
реализации продукции ряда факторов. Предлагается рассчитать влияние
каждого возможного фактора на прибыль;
- методика основана только на бухгалтерской отчетности, но, существует
множественное количество другой важной информации, содержащейся в
прочих источниках;
- использование при оценке риска потенциального банкротства формулы
“Z – счета” Е. Альтмана. Этот расчет базируется на субъективных данных
ввиду того, что анализируемая организация может не входить в группу тех
организаций, по результатам деятельности которых расчитывался настоящий
коэффициент.
То есть, подводя итог, можно сформировать следующие выводы:
1. В мире имеется большое количество различных методов проведения
анализа финансово - хoзяйственной деятельности организаций и предприятий,
но мало какие можно использовать “повседневно”, то есть лишь малая часть
методов является универсальными, которые могут подойти для организаций
любой oтрасли.
2. Данные методы российских ученых, заслуживают внимания и более
тчательного рассмотрения и с точки зрения влияния методики на
объективность, результативность и охват всех показателей деятельности
предприятия.
21
3. Основным минусом приведенных выше методов является
использование в качестве информационной базы для анализа только
бухгалтерской отчетности и некоторых других отчетов, что сильно влияет на
результаты анализа и на принятие, в дальнейшем, управленческого решения.
В общем виде алгоритм оценки финансового состояния организации
можно поделить на такие этапы (рис.2.):
1. Поиск и обработка информации (составление аналитических таблиц).
2. Оценка структуры капитала организации и ее имущественного
положения.
Данную оценку можно выполнить при помощи следующих направлений
и показателей (рис1.).
Рисунок 1 Показатели анализа имущеcтвенного положения предприятия.
3. Расчет финансовых коэффициентов:
- платежеспособности и ликвидности;
- деловой активности;
- финансовой устойчивости;
- рентабельности.
4. Сравнительный анализ значений финансовых коэффициентов с
среднеотраслевыми и общепризнанными нормативами.
5. Выявление тенденций изменений финансовых коэффициентов
22
6. Подготовка заключения о финансово-экономическом состоянии
организации.
7. Поиск резервов и выявление «скользких» мест.
8. Разработка рекомендаций по улучшению финансово-экономического
состояния организации.
Рисунок 2 Алгоритм оценки финансового состояния предприятия
Эти этапы, будучи взаимосвязанными, представляют собой структуру,
которая является основой производимых расчетов и группировки показателей,
дающих самую точную картину данного экономического состояния
Алгоритм оценки финансового
состояния
Поиск резервов
Поиск и обработка информации
Оценка структуры капитала организации
Расчет финансовых коэффициентов
Сравнительный анализ значений финансовых
коэффициентов с нормативами
Выявление тенденций изменений финансовых
коэффициентов
Подготовка заключения о финансово-экономическом
состоянии организации.
Разработка рекомендаций
23
предприятия. Оптимальный список показателей, максимально объективно
отражающих тенденции финансового состояния, формируется каждой
организацией самостоятельно.
Финансовый менеджер обязан владеть методами финансового анализа,
так как он в ответе перед руководством предприятия за:
– рекомендации по принятию решений;
– «финансовый престиж» предприятия.
– финансовый анализ контрагентов по деловым операциям;
Итак, есть множество методов изучения финансовой отчетности и прочих
источников информации о деятельности организации. Не один из них не
является универсальным, который учитывает всю специфику структуры и
деятельности предприятия и его окружения. Но при использовании нескольких
методов анализа, формируется более объективная картина о положении
организации.
1.3. Система показателей, характеризующих финансовое состояние
предприятия
Для финансового менеджера относительные показатели являются особенными,
так как они составляют основу для оценки его деятельности внешними
пользователями отчётности, кредиторами. Цели анализа зависят от того, кто его
проводит: управляющие, налоговые органы, кредиторы или владельцы
(акционеры) предприятия.
Показатели, характеризующие финансовое состояние можно условно
разбить на группы, которые отражают различные стороны финансового
состояния предприятия. К ним можно отнести такие показатели как:
показатели финансовой устойчивости;
показатели оценки имущественного положения предприятия;
показатели ликвидности и платежеспособности;
показатели деловой активности и показатели рентабельности.
Рассмотрим более подробно каждую из групп финансовых показателей.
24
Существует две концепции ликвидности:
1. Под краткосрочной ликвидностью (до одного года) понимается
способность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства. В
данном случае ликвидность близка по своему содержанию
платежеспособности, но при этом используются различные показатели.
Платежеспособностью называют возможность предприятия в конкретный
момент времени полностью рассчитаться с кредиторами по краткосрочным
платежам собственными средствами.
2. Под ликвидностью понимается «готовность и скорость, с которой
текущие активы могут быть превращены в денежные средства».
Oценку ликвидности организации можно привести на основе двух
приемов:
1. Анализа ликвидности баланса.
2. Расчета финансовых коэффициентов ликвидности.
Анализ ликвидности баланса состоит в сравнении средств по активу,
сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке
убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по
срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков
погашения. В таблице 1.3.2 приведена группировка статей актива и пассива
баланса по степени ликвидности. Из этой таблицы для определения
ликвидности баланса организации итоги из каждой группы активов
1
А
,
2
А
,
3
А
и
4
А
необходимо сравнить с итогами по каждой группе пассивов
1
П
,
2
П
,
3
П
и
4
П
соответственно. Баланс организации является абсолютно ликвидным если
выполняются условия, перечисленные в таблице 1.3.3
25
Таблица 1.3.2. Условия абсолютной ликвидности баланса предприятия
Таблица 1.3.3.
Источник [50, с. 42]
Согласно этой таблице, необходимым условием абсолютной ликвидности
баланса является выполнение неравенств
11
ПА
,
22
ПА
,
33
ПА
. Сравнение