6
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ .......................................................................................................... 8
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ КОРПОРАТИВНОГО
УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСАМИ ....................................................................... 11
1.1 Понятие и модели корпоративного управления ........................................ 11
1.2 Принципы управления системой финансов в организациях ...................... 23
1.3 Методы управления корпоративными финансами ..................................... 26
ГЛАВА 2. АНАЛИЗ КОРПОРАТИВНОЙ СИСТЕМЫ УПРАВЛЕНИЯ
ФИНАНСАМИ И РЕСУРСАМИ В ООО «Юлтек Групп» .............................. 32
2.1 Организация деятельности ООО «Юлтек Групп» ...................................... 32
2.2 Оценка качества корпоративного управления на основе методов
финансового анализа .......................................................................................... 38
2.3. Оценка эффективности корпоративной системы управления по
обобщенным характеристикам .......................................................................... 49
ГЛАВА 3. СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ КОРПОРАТИВНОЙ СИСТЕМЫ
УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСАМИ И РЕСУРСАМИ В ООО «Юлтек Групп» ... 60
3.1 Разработка проекта совершенствования корпоративной системы
управления финансами и ресурсами в ООО «Юлтек
Групп»……………………………………………………………………………60
3.2 Расчет социально-экономической эффективности проекта
совершенствования корпоративной системы управления финансами и
ресурсами ............................................................................................................ 72
ЗАКЛЮЧЕНИЕ .................................................................................................. 79
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ ............................................ 82
7
ПРИЛОЖЕНИЯ .................................................................................................. 88
8
ВВЕДЕНИЕ
Тема исследования «Корпоративное управление как элемент
управления финансами организации» является актуальной, так как основным
результатом предпринимательской деятельности является извлечение
прибыли, так как она является основным источником развития организации и
образования доходов.
В основе извлечения дохода и эффективного использования ресурсов
лежит принцип эффективного управления. Так как в основе
функционирования предприятия лежит принцип наделения его финансовыми
ресурсами, то именно от них и зависит производственная эффективность
корпорации.
Управление финансовыми ресурсами заключается в обеспечении
необходимого уровня финансирования развития корпорации.
Финансы корпораций — это совокупность экономических отношений,
связанных с формированием, распределением и использованием финансовых
ресурсов и фондов денежных средств, с целью обеспечения деятельности
организаций.
Несмотря на большое количество работ, посвященных оценке
финансового состояния, управлению финансами, поиску оптимального
сочетания различных источников финансирования деятельности предприятия
на сегодняшний день многие проблемы корпоративного управления как
элемент управления финансами организации не получили достаточного
теоретического и практического освещения.
В работах отечественных ученых пока не представлена полная и
целостная концепция, которая объединяла бы все направления этого
процесса и учитывала бы специфику формирования и использования
финансовых ресурсов корпораций. Все это предопределило актуальность и
практическую значимость настоящей работы.
В последнее время, тема корпоративного управления стала
9
чрезвычайно актуальной в Российской Федерации. На данную тему
проводятся круглые столы, конференции с участие не только российских
практиков, но и международных, ей посвящаются многочисленные семинары
и форумы. Однако, это все касается крупных и транснациональных
компаний, в то время как немногие компании малого и среднего бизнеса
осознают всю глубину и сложность системы корпоративного управления,
которая подразумевает под собой прозрачность всех действий. Предметом
корпоративного управления (КУ) является контроль совершения
корпоративных действий, а само корпоративное управление может стать
источником стратегических рисков.
В настоящее время своевременное выявление стратегических рисков
является важным элементом в корпоративном управлении, целью которого
выступает минимизация отрицательных и максимизация положительных
рисковых событий.
Решение встающих перед корпорациями проблем невозможно без
использования определенного финансового механизма, обеспечивающего
стабильное функционирование в постоянно изменяющихся рыночных
условиях. Под механизмом управления корпоративными финансами следует
понимать комплекс мер по управлению ее финансовыми ресурсами с целью
получения максимальной прибыли и обеспечения непрерывной эффективной
производственной деятельности. При его помощи осуществляется
финансовая политика хозяйствующего субъекта, а именно, достигается его
обеспечение денежными средствами.
Цель настоящей работы состоит в исследовании и совершенствовании
корпоративного управления как элемента управления финансами
организации на примере ООО «Юлтек Групп».
Поставленная цель потребовала рассмотрения и решения следующих
задач:
- изучить теоретические основы корпоративного управления в
организации;
10
- дать понятие корпоративного управления, его особенности и модели;
- проанализировать корпоративную систему управления финансами на
примере конкретной организации;
- разработать рекомендации по совершенствованию системы
управления финансами и ресурсами организации.
- произвести расчет социально-экономической эффективности проекта
совершенствования корпоративной системы управления финансами и
ресурсами
Объект исследования – коммерческая организация ООО «Юлтек
Групп».
Предметом исследования является механизм формирования и
использования финансовых ресурсов данной организации.
Теоретической основой настоящей работы являются труды
специалистов в области финансового менеджмента и анализа финансово-
хозяйственной деятельности, таких как И.Т. Балабанова, М.И. Баканова,
И.А.Бланк, В.В. Бочарова, В.В. Бурцева, П.И. Вахрина, Л.Т. Гитляровской,
Л.Л. Ермолович, В.В. Ковалева, В.И. Макарьева, Н.С. Пласковой, Н.А.
Продановой, Л.Г. Скамай, Г.В. Савицкой, А.Д. Шеремет.
Поставленные в работе задачи реализованы с использованием методов
индукции и дедукции, системного подхода, сравнительного, вертикального,
горизонтального анализа и логического обобщения.
Информационную базу исследования составили законодательные и
нормативно-правовые документы федеральных и местных органов власти.
Основные теоретические положения и выводы базируются на работах
отечественных ученых экономистов, посвященных изучению финансовых
ресурсов, их взаимосвязи с капиталом предприятия, стратегии управления
ими.
Структура исследования состоит из введения, трех глав, заключения и
списка литературы и приложений.
11
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ КОРПОРАТИВНОГО
УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСАМИ
1.1 Понятие и модели корпоративного управления
Корпорация - это, исходя из определения финансового словаря, союз
или объединение физических лиц, предприятий или предпринимателей, то
есть объединение на основе частно - групповых интересов. Такие
объединения основываются, исходя из экономических благ или защиты
интересов
1
.
На сегодняшний день корпорации это бизнес - группы,
представляющие собой несколько участников, в роли которых могут
выступать как юридические лица, так и акционерные общества. Структура
союза состоит из многих структур, в которые входят как производственно-
торговые, так и финансовые и управленческие. Корпорация имеет общую
цель и стратегию развития, благодаря которым повышается
конкурентоспособность
2
.
Такое объединение всегда имеет в составе коммерческие организации,
которые действуют во имя получения выгоды
3
. Таким образом, объединение
становится единым целым, благодаря жестким экономическим связям
между компаниями, координируемое одним центральным аппаратом, в роли
которого выступает юридическое лицо или несколько физических лиц. Из-
за сплоченности организаций, которые заинтересованы друг в друге,
появляется социальное единство.
Корпоративное управление является элементом организованной
1
Бочарова И.Ю. Корпоративное управление: значение, актуализация и развитие
принципов // Экономика и менеджмент инновационных технологий. 2017. № 3
[Электронный ресурс]. URL: http://ekonomika.snauka.ru/2017/03/14138
2
Манян Н.М. Стратегические риски в корпоративном управлении // Бизнес-образование.
2018. - № 1. – С.13
3
Нарвойш Ю.А. Перспективы применения корпоративного управления в
интегрированных структурах АПК // Экономика и менеджмент инновационных
технологий. 2016. № 1 [Электронный ресурс]. URL:
http://ekonomika.snauka.ru/2016/01/10239
12
системы, которую представляет собой бизнес. Суть – влияние на
предприятие как комплекс общественных отношений с целью их
упорядочения и сохранения их специфики
4
. Кроме этого, корпоративное
управление в компании формируется в соответствии с действующим
законодательством, и именно закон регламентирует разграничение
компетенции между различными органами фирмы. Следовательно,
корпоративным можно считать такой вид руководства, который строится на
основании государственных законов и законов, установленных внутри
организации
5
.
Первый в современном понимании кодекс корпоративного управления,
Кодекс Кэдбери (Cadbury Code), был принят в Великобритании в 1992 г.,
когда Комитет Кэдбери по финансовым аспектам корпоративного
управления разработал рекомендации по лучшим практикам корпоративного
управления. Кодекс Кэдбери положил начало не только британским
кодексам, но и подготовил почву для развития кодексов в Европе.
В конце 1990-х – начале 2000-х годов кодексы корпоративного
управления принимаются в Австрии, Бельгии, Германии, Франции,
Швейцарии, Швеции. В тот же период аналогичные документы
разрабатываются в Австралии, Канаде, США и Японии. В России первый
соответствующий кодекс был принят в 2002 г. Сегодня большинство
развитых и развивающихся стран имеют кодексы корпоративного
управления
6
.
Принятие Кодекса Кэдбери является результатом известных
корпоративных скандалов конца 1980-х – начала 1990-х годов. (Barlow
Clowes, Polly Peck, BCCI). Корпоративные скандалы стали дополнительным
4
Кузнецов С.В.Корпоративное управление : учебное пособие для бакалавров / С.В.
Кузнецов, Ю.И. Растова, Ю.П. Тютиков. – СПб.: Изд-во СПбГЭУ, 2015.- С.37
5
Лейкин Д. Корпоративный центр Основы управления холдингом. — М.: Альпина
Паблишер, 2017. — С.54
6
Ханина А.В. Мировой опыт корпоративного управления // Современные научные
исследования и инновации. 2017. № 2 [Электронный ресурс]. URL:
http://web.snauka.ru/issues/2017/02/78714
13
стимулом для разработки кодексов корпоративного управления в Австралии
(HIH, One. Tel), Нидерландах (Royal Ahold), США (Enron, World Com),
Швеции (ABB, Skandia). В некоторых странах принятие кодекса носило
превентивный характер (Австрия, Германия, Швейцария).
Принятие кодекса корпоративного управления, как правило,
направлено на придание системе корпоративного управления страны
прозрачности и понятности, на повышение доверия инвесторов, клиентов,
работников и широкой общественности к управлению и контролю в
акционерных компаниях. Но для этого кодекс должен соблюдаться. В
противном случае даже самый качественный по своему содержанию
документ как инструмент для улучшения показателей управления может
оказаться неэффективным. В связи с этим проблема внедрения кодекса,
равно как и использование тех или иных механизмов для такого внедрения
очень важна. Многие страны используют определенные способы обеспечения
соответствия компаний своим национальным кодексам разной степени
либеральности и делают это с переменным успехом
7
.
Кроме этого, корпоративное управление в компании формируется в
соответствии с действующим законодательством, и именно закон
регламентирует разграничение компетенции между различными органами
фирмы
8
.
Следовательно, корпоративным можно считать такой вид руководства,
который строится на основании государственных законов и законов,
установленных внутри организации. Ключевая задача такого управления
заключается в защите интересов участников корпоративных отношений от
возможной неграмотной (неэффективной) деятельности менеджеров,
принятых на работу. А его главная функция состоит в урегулировании
спорных вопросов в компании в целях повышения её конкурентоспособности
7
Меликян К.А. Особенности российской модели корпоративного управления //
Экономика и менеджмент инновационных технологий. 2015. № 11 [Электронный ресурс].
URL: http://ekonomika.snauka.ru/2015/11/10091
8
Ляшук А В, Максин Д Г. Корпоративная система управления проектами. — Краснодар:
Альпина Паблишер, 2015. — С.27
14
и обеспечения выживания на рынке.
Корпоративное управление осуществляется по трем направлениям:
-Управление имуществом или ценными бумагами.
-Управление производством и хозяйством компании.
-Управление финансовыми ресурсами. Механизм корпоративного
менеджмента – это система форм и методов, которые дают возможность
контролировать деятельность компании.
Действенная система корпоративного управления в большинстве
случаев улучшает финансовые показатели предприятия, качество
управленческих решений, снижает стоимость привлеченного капитала и в
целом повышает стоимость компании. Потенциальные инвесторы получают
ясную картину того, согласно каким управленческим принципам действует
предприятие, кто является его владельцем и какова степень эффективности
его работы. Инвесторы согласны даже иметь меньший возврат на вложенный
капитал, если в компании действует эффективная система корпоративного
управления. Все это позволяет компаниям, имеющим эту систему,
реализовывать проекты, недоступные конкурентам
9
.
Таким образом, о внедрении стандартов корпоративного управления в
первую очередь следует задуматься руководителям, которые:
-стремятся снизить издержки бизнеса; хотят сделать управление
предприятием более эффективным, контролируемым и прозрачным;
-проводят реорганизацию компании и стремятся сделать ее практичной
и эффективной (в интересах самой компании, ее руководителей, а также
сотрудников, инвесторов, акционеров, партнеров);
-хотят привлечь для развития предприятия инвестиции со стороны
банков, а также частных и юридических лиц; решили вывести свои акции на
российские или зарубежные фондовые биржи с целью повышения
9
Залепа Д. О. Фундаментальный анализ ценных бумаг: качественные факторы анализа //
Молодой ученый. — 2015. — №11. — С. 851-853. — URL
https://moluch.ru/archive/91/19856/
15
капитализации компании (провести IPO)
10
.
Эффективное корпоративное управление на предприятии в основном
повышает финансовые показатели предприятия, качество принятых решений
при управлении, снижает стоимость привлеченного капитала и увеличивает
стоимость компании. Инвесторам ясно какой управленческой концепции
придерживается компания, какому владельцу она принадлежит и уровень
управленческих действий. Если руководство компании грамотно построило
систему корпоративного управления, то инвесторы согласны даже на
меньший возврат за вложенный капитал. Те компании, которые применяют
такую систему, могут воплощать те проекты, на которые не способны
конкурирующие компании.
Существуют следующие виды субъектов деятельности для повышения
эффективности корпоративного управления:
-субъекты внутреннего управления;
-субъекты внешней инфраструктуры, которые влияют на настоящее
положение и развитие организации в будущем.
К субъектам внутреннего управления относят высшие органы
управления и должностные лица, которые участвуют в деятельности
компании, то есть это могут быть общее собрание акционеров, учредители,
совет директоров
11
.
Субъектами внешней инфраструктуры, влияющие на положение и
развитие компании в будущем являются государство, объединения частных
лиц, влияющие на деятельность компании или же те физические лица,
которые зависят от компании. Анализ данных субъектов важен при
результативной деятельности компании, поскольку какие-либо изменения
положения одного из участников может повлечь за собой изменение
10
Зимрутян Г.А. Тестирование влияния корпоративной культуры и корпоративного
управления на рыночную капитализацию международной фирмы в России // Глобальные
рынки и финансовый инжиниринг. – 2016. – Том 3. – № 3. – С. 217-226.
11
Бочарова И.Ю. Эффективность деятельности совета директоров в системе
корпоративного управления российских компаний // Финансы и кредит. -2016. -№ 28-
(460). С. 64-71.