6
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ .................................................................................................................. 7
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФОРМИРОВАНИЯ ФИНАНСОВОЙ
СТРАТЕГИИ ПРЕДПРИЯТИЯ (ФИРМЫ) ............................................................ 10
1.1 Понятие, цели и задачи финансовой стратегии предприятия .................... 10
1.2 Понятие стратегического финансового анализа и методы его
осуществления ....................................................................................................... 15
1.3 Методы формирования финансовой стратегии предприятия .................... 21
ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ СТРАТЕГИИ ТРЕСТ
«СУРГУТРЕМСТРОЙ» ............................................................................................ 28
2.1 Организационно – экономическая характеристика ОАО
«Сургутнефтегаз» трест «Сургутремстрой» ...................................................... 28
2.2 Анализ финансового состояния предприятия и определение уровня
банкротства ............................................................................................................ 29
2.3 Оценка краткосрочного финансового планирования на предприятии..... 40
ГЛАВА 3. РАЗРАБОТКА И РЕАЛИЗАЦИЯ ФИНАНСОВОЙ СТРАТЕГИИ
ТРЕСТ «СУРГУТРЕМСТРОЙ» .............................................................................. 45
3.1 Формирование краткосрочной финансовой стратегии предприятия ....... 45
3.2 Оценка экономической эффективности краткосрочной финансовой
стратегии предприятия ......................................................................................... 56
ЗАКЛЮЧЕНИЕ ......................................................................................................... 61
СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМЫХ ИСТОЧНИКОВ ..................................................... 64
ПРИЛОЖЕНИЯ ......................................................................................................... 68
7
ВВЕДЕНИЕ
В современных экономических условиях эффективность деятельности
предприятий в большей степени зависит от тщательно проработанной
финансовой стратегии. Таким образом, предприятия, которые уделяют
внимание формированию и разработке финансовой стратегии, становятся более
конкурентоспособными и устойчивыми к изменяющейся внешней среде.
Большинство российских предприятий практически не имеют
эффективной стратегии развития или же имеют её «суррогат», который с
большой натяжкой можно назвать реальной стратегией, поскольку такие
документы представляют собой набор перспективных мер, возможности
реализации которых далеко не соответствуют реалиям развития как самого
предприятия, так и среды, в которой оно функционирует.
Современные стратегии основываются на проникновении в суть условий,
в рамках которых работает определенная сфера экономики, отрасль; осознании
задач, стоящих перед предприятием. Это способствует возникновению
разнообразных проектов развития, позволяющих выбрать вариант, который
обеспечит выживаемость предприятия и возможность ему выйти на хорошие
экономические результаты. По мере развития рыночных отношений внимание
исследователей всё в большей степени привлекал вопрос о путях и средствах
достижения успеха и процветания.
В условиях рыночных отношений все больше внимания в научных
исследованиях уделяется вопросам развития хозяйственных структур,
средствам достижения ими успеха. Стратегические аспекты деятельности
выходят, таким образом, на первый план. Таким образом, эффективность
формирования, распределение и использование финансовых ресурсов
определяет сущность финансовой устойчивости и финансовой стратегии
компании.
Актуальность разработки краткосрочной финансовой стратегии
предприятия определяется рядом условий. Важнейшим из таких условий
8
является интенсивность изменений факторов внешней финансовой среды.
Высокая динамика основных макроэкономических показателей, связанных с
финансовой деятельностью предприятий, темпы технологического прогресса,
частые колебания конъюнктуры финансового и товарного рынка,
непостоянство государственной экономической политики и форм
регулирования финансовой деятельности не позволяют эффективно управлять
финансами предприятия на основе лишь ранее накопленного опыта и
традиционных методов финансового менеджмента. В этих условиях отсутствие
разработанной финансовой стратегии, адаптированной к возможным
изменениям факторов внешней среды, может привести к тому, что финансовые
решения будут приводить к возникновению противоречий и снижению
эффективности функционирования предприятия.
Объектом исследования данной выпускной квалификационной работы
является Открытое акционерное общество «Сургутнефтегаз» трест
«Сургутремстрой».
Предметом исследования является краткосрочная финансовая стратегия
ОАО «Сургутнефтегаз» трест «Сургутремстрой».
Главная цель выполнения данной выпускной квалификационной работы
заключается в разработке краткосрочной финансовой стратегии ОАО
«Сургутнефтегаз» трест «Сургутремстрой», а также оценка ее эффективности.
На основании цели сформулированы следующие задачи:
изучение теоретических основ формирования финансовой
стратегии предприятия;
проведен анализ финансовой стратегии ОАО «Сургутнефтегаз»
трест «Сургутремстрой»;
сформирована краткосрочная финансовая стартегия ОАО
«Сургутнефтегаз» трест «Сургутремстрой» и определена ее
экономическая эффективность.
9
Структура работы: выпускная квалификационная работа состоит из
введения, трех глав, заключения и списка литературы.
Методы исследования в данной работе заданы спецификой
анализируемой предметной области, сочетающей в себе сферы бухгалтерского
учета, бизнес-аналитики, финансового и стратегического менеджмента. В
процессе исследований был проведен комплексный анализ научной
литературы, нормативно-справочных и статистических материалов по данной
тематике, специализированной литературы и научно-методических разработок
в сфере финансового менеджмента.
10
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФОРМИРОВАНИЯ
ФИНАНСОВОЙ СТРАТЕГИИ ПРЕДПРИЯТИЯ (ФИРМЫ)
1.1 Понятие, цели и задачи финансовой стратегии предприятия
Финансовая стратегия организации, как неотъемлемая составная часть её
стратегии развития, по- своему специфично отражает жизненный цикл
организации и специфические особенности её функционирования. Финансовая
стратегия является частью общей стратегии развития организации, носит по
отношению к последней подчиненный характер и должна быть согласована с её
целями и направленностями. Вместе с тем, финансовая стратегия сама
оказывает существенное влияние на формирование общей стратегии развития
организации.
В настоящее время существует достаточно большое количество
определений «стратегии». В итоге были рассмотрены следующие определения
«стратегии».
Таблица 1
Взгляд разных авторов на понятие «стратегия»
Автор
Определение
И. Ансофф, К. А.
Волкова, И. П.
Дежкина, Ф. К.
Казакова, А. Н.
Люкшинов
Стратегия имеет комплект правил для принятия решений,
которыми организация управляется в собственной
деятельности
В. А. Винокуров
Стратегия дает собой систему управленческих решений,
характеризующих многообещающие направленности
становления организации, сферы, форм и методик ее
деятельности в критериях находящихся вокруг среды и
распорядок распределения ресурсов для установленных
целей
М. К. Старовойтов
Стратегия фирмы – есть, развитиев области ориентиров и
состояния фирмы, очередности действийпо достижению
сформированных целей
Б. А. Райзберг, Л. Ш.
Лозовский, Б. Б.
Стародубцева
Стратегия – есть длительные, более принципиальные
установки, намерения, планы управления компании в
отношении заработков и затрат, бюджета, налогов,
финансовых вложений, цен
П. Дойль
Стратегия - совокупность принимаемых менеджером
решений, размещению ресурсов компании и достижению
длительных конкурентных преимуществ на целевых
рынках
11
Э. А. Уткин.
Стратегия - есть набор основных целей компании и
главных методик заслуг этих целей
О. С. Виханский
Стратегия - долгосрочное конкретное направление
развития организации, имеющая средства и формы ее
деятельности, системы отношений внутри организации
М. X. Мескон, М.
Альберт Ф. Хедоури.
Стратегия дает собой детализированный многосторонний
полный план, предназначенный для того, чтобы воплотить
миссии организации и осуществить ее цели
Дж. Глин, В. Маркова,
Д. Перкинс.
Стратегия - есть главное связывающее звено меж тем,
будто организация желает добиться, ее целей
В. С. Ефремов
Стратегия - есть образ действий, обусловливающий
полностью конкретную и условно стабильную линию
поведения производственно-финансовой организации на
довольно длительном историческом промежутке
Р. А. Фатхутдинов
Стратегия - есть программа, план субъекта для достижения
им стратегических целей
На основании вышеизложенного авторы дают следующую
формулировку: стратегия это совокупность действий для заслуги
установленных целей. Цель стратегии – достижение долговременных
конкурентных преимуществ, которые дадут производственной системе
высокую прибыль.
Разработка финансовой стратегии предприятия определяется рядом
условий. Важнейшим из таких условий является интенсивность изменения
факторов внешней финансовой среды. Данная проблема особенно актуальна
для предприятий, испытывающих недостаток финансовых ресурсов.
Финансовая стратегия дает собой один из важных видов
многофункциональной стратегии компании, обеспечивающая ее главную
направленность развития деятельности и способствующая реализации главной
стратегической цели – максимизации благополучия владельцев
1
.
Разработка финансовой стратегии играет большую роль в обеспечении
конкурентоспособности организации и ее эффективного развития. Эта роль
заключается в следующем
2
:
1
Давыдова Л.В., Ильминская С.А. Финансовая стратегия как фактор экономического роста предприятия //
Финансы и кредит – 2014 - №30. – C. 6
2
Акатьева М.Д., Тебелева Е.В., Казакова А.О. Финансовая стратегия как фактор конкурентоспособности
организации / Cборник научных трудов по итогам международной научно-практической конференции. –
Екатеринбург, 2017
Продолжение таблицы 1
12
1. Разработанная финансовая стратегия обеспечивает механизм
реализации долгосрочных общих и финансовых целей предстоящего
экономического и социального развития организации в целом и отдельных её
структурных единиц.
2. Она позволяет реально оценить финансовые возможности организации,
обеспечить максимальное использование её внутреннего финансового
потенциала и возможность активного маневрирования финансовыми
ресурсами.
3. Она обеспечивает возможность быстрой реализации новых
перспективных инвестиционных возможностей, возникающих в процессе
динамических изменений факторов внешней среды.
4. Разработка финансовой стратегии учитывает заранее возможные
варианты развития неконтролируемых организацией факторов внешней среды
и позволяет свести к минимуму их негативные последствия для деятельности
организации.
5. Она отражает сравнительные преимущества организации в финансовой
деятельности в сопоставлении с её конкурентами.
6. Наличие финансовой стратегии обеспечивает чёткую взаимосвязь
стратегического, текущего и оперативного управления финансовой
деятельностью организации.
7. Она обеспечивает реализацию соответствующего менталитета
финансового поведения в наиболее важных стратегических финансовых
решениях организации.
8. В системе финансовой стратегии формируется значение основных
критериальных оценок выбора важнейших финансовых управленческих
решений.
9. Разработанная финансовая стратегия является одной из базисных
предпосылок стратегических изменений общей организационной структуры
управления и организационной культуры организации.
13
Финансовая стратегия также оказывает существенное влияние на
формирование стратегии развития деятельности организации. Очевидно
объективное совпадение одной из основных их целей (помимо обеспечения
высоких темпов реализации продукции, роста прибыли и др.) – это повышение
конкурентной позиции организации на рынке.
Можно определить основные цели финансовой стратегии предприятия,
которые будут достигаться на этапе ее реализации (рис. 1).
Рисунок 1 – Цели финансовой стратегии предприятия
Исходя из данных, представленных на рис. 1 сущность финансовой
стратегии предприятия состоит в определении приоритетных целей и системы
Цели финансовой стратегии предприятия
Ускорение роста выручки
Ускорение роста прибыли
Увеличение дивидендов
Увеличение маржи
Рост рентабельности инвестиций
Усиление рейтинга облигаций и кредитного рейтинга
Увеличение потока денежныхь средств
Росто стоимости акций
Распознавание компании как «Голубой фишки»
Более диверсифицированная база поступлений выручки
Стабильная прибыль в период спада
14
мероприятий по их достижению в области формирования финансовых
ресурсов, оптимизации структуры капитала и эффективного использования
активов, соответствующих общей концепции развития предприятия и
обеспечивающих ее реализацию.
Ряд экономистов (Илышева Н.Н., Тимофеева Е.С., Игонина Л.Л.)
подчеркивают «временной характер достижения целей, поставленных в ходе
разработки финансовой стратегии предприятия. Поэтому в зависимости от
периода времени, необходимого для реализации финансовой стратегии,
различают генеральную финансовую стратегию, оперативную финансовую
стратегию и стратегию выполнения отдельных стратегических задач
(достижение частных стратегических целей)»
3
.
Финансовая стратегия должна отвечать следующим принципам:
1. Актуальность (своевременность);
Стратегия должна отвечать внешним и внутренним факторам, влияющим
на деятельность организации, именно в тот период, когда она была
сформирована. Этот принцип означает, что вместе с изменением условий
внешней среды должна меняться и стратегия организации.
2. Обоснованность;
Финансовая стратегия должна основываться на экономических расчетах
внутренних и внешних условий компании, на основании которых выбран
именно этот путь стратегического развития, а также прогнозные документы по
состоянию атомной отрасли и экономики в целом;
3. Согласованность.
Финансовая стратегия должна быть согласована с внутренними и
внешними нормативно-правовыми актами, регламентирующими деятельность и
с корпоративной стратегией развития компании.
Задачами финансовой стратегии являются
4
:
3
Томпсон А. А. Стратегический менеджмент / А. А. Томпсон, А. Дж. Стрикленд. – М.: ИД Вильямс, 2006. – 928
с.
4
Литвиненко А.И., Михайловский А.А. Определение, сущность и задачи финансовой стратегии на
предприятиях // Научный альманах. – 2016. - № 6-1 (19). – С. 142-144
15
обеспечение формирования собственных и привлечения
необходимых заемных источников финансирования;
оптимизация распределения финансовых ресурсов по видам и
формам инвестирования, сферам хозяйственной деятельности и
отдельным бизнес-единицам;
сохранение финансовой устойчивости и равновесия в долгосрочной
перспективе;
формирование финансовой структуры, адекватной принятой
стратегии,
не
и создание комплекса
он
организационных условий для
на
обеспечения эффективного управления
что
финансовым потенциалом
компании.
тот
Таким образом,
это
эффективность, конкурентоспособность предприятий
как
зависит от грамотного
но
выбора, разработки и
не
реализации финансовой
стратегии,
он
являющейся главной составляющей
на
общей корпоративной
стратегии
что
предприятия. Финансовая стратегия
тот
обуславливает поведение
предприятия
это
на рынке, формирует
как
его рыночную позицию,
но
оперируя
источниками финансирования
не
и направлениями использования
он
финансовых
ресурсов предприятия.
на
Успех финансовой стратегии
что
предприятия
обеспечивается при
тот
взаимной увязке теории
это
и практики финансовой
как
стратегии;
при соответствии
но
финансовых стратегий финансовым
не
возможностям
предприятия через
он
жесткую централизацию финансового
на
стратегического
руководства и
что
гибкость его методов
тот
по мере изменения
это
финансово-
экономической ситуации.
как
1.2 Понятие стратегического
но
финансового анализа и
не
методы его
осуществления
он
В современных
на
условиях хозяйствования для
что
повышения
конкурентоспособности и
тот
формирования эффективных финансовых
это
стратегий
российским предприятиям
как
необходимо широко применять
но
методический