49
1) осуществление банковских операций (депозитных, валютных, кредитных,
агентских, операций с золотом и ценными бумагами);
2) выполнение роли координирующего центра денежно-кредитной и
валютной политики центральных банков-членов БМР;
3) контроль за международной банковской деятельностью, которая не
подпадает под национальное законодательство ни одной из стран;
4) выполнение роли информационно-исследовательского центра;
5) выполнение функций агента для системы клиринга и расчетов в евро.
Для более широкой деятельности БМР привлекает заемные средства.
Управляя резервами центральных банков, БМР осуществляет
традиционные формы инвестирования. Средства, не востребованные для
кредитования других центральных банков, размещаются на мировых
финансовых рынках. Основными формами инвестиций являются депозиты в
коммерческих банках и покупка краткосрочных обращающихся ценных бумаг,
включая казначейские векселя США. Эти операции в настоящее время
составляют основу деятельности банка. БМР также кредитует другие
центральные банки за счет средств, полученных в качестве депозитов из
центральных банков. Кредитные операции БМР могут быть в форме «свопов» с
золотом, кредитов, обеспеченных золотом, или легко реализуемых на рынке
краткосрочных ценных бумаг, кредитов под золото или размещенных в БМР
валютных депозитов на ту же сумму и с теми же сроками погашения,
необеспеченных кредитов в форме авансов или депозитов и кредитов на
условиях «стэнд-бай». Кроме того, также применяются различные сочетания
указанных выше видов кредита. В области валютных операций БМР является
участником соглашения ФРС об операциях «своп». Отчет о деятельности БМР
за 2010-2011 гг. можно проследить на графике:
50
2010/11 2011/12 2012/13 2013/14 2014/15
Рис. 2. Чистая прибыль от деятельности, 2010-2015 гг.
Однако БМР не имеет права предоставлять ссуды правительствам и
открывать им определенные виды счетов. Также не разрешаются операции с
недвижимостью. По уставу, при проведении банковских операций БМР должен
гарантировать, что его действия не противоречат денежной политике
центрального банка-клиента.
Кроме того, БМР периодически организует совещания экспертов для
анализа экономических, валютных и других вопросов, представляющих
интерес для центральных банков. Он проводит исследования в области
денежной и валютной политики и теории. На БМР возложена обязанность по
наблюдению за международными финансовыми рынками, созданию банков
данных для центральных банков Группы десяти стран и Швейцарии, а также по
подготовке статистического обзора международного банковского дела. (Группа
десяти стран состоит из Бельгии, Канады, Франции, Италии, Японии,
Нидерландов, Швеции, Великобритании, США и Западной Германии.
Швейцария принимает в ней участие).
Из всего выше написанного следует, что БМР является главной
международной организацией, деятельность которой направлена на операции с
центральными банками, поддержке их стабильности, предоставлению им
различных кредитно-финансовых услуг и аналитики.
51
Таким образом, БМР, МВФ и Всемирный банк имеют общую
направленность своих действий по реализации неолиберальной модели
развития мировой экономики. Из чего следует, что эти международные
финансово-экономические организации выполняют роль не столько
регуляторов, сколько акторов проведения идеи монополярной мировой
конфигурации. Не случайны поэтому и глобальные результаты подобной
«регуляции».
2.3. Новый банк развития как основа процесса институционализации
БРИКС
За последние десятилетия в мировой экономике произошли
существенные трансформации, связанные с изменением роли развивающихся
стран и стран с быстро растущей экономикой. Благодаря вкладу именно этих
государств мировой экономике удалось вернуться на траекторию роста после
кризиса 2008–2009 гг. Более того, многие государства с быстро растущей
экономикой накопили значительные резервы в фондах национального
благосостояния. Средства из этих фондов инвестируются в развитые страны
зачастую в ущерб интересам национальных экономик. Разрешить возникающие
проблемы призван Новый банк развития БРИКС, официальный запуск которого
состоялся на прошедшем в июле 2015 г. саммите БРИКС в Уфе.
Как было неоднократно заявлено в преддверии и непосредственно на
саммите БРИКС в Уфе, работа Нового банка развития будет сфокусирована
на финансировании инфраструктурных объектов. Проблема развития
инфраструктуры имеет существенное значение не только для БРИКС, но и для
других развивающихся стран и стран с быстро растущей экономикой. На
сегодня 1 млрд. человек не имеют доступа к дорогам с твердым покрытием, 783
млн – к чистой питьевой воде, а 1,3 млрд. не могут воспользоваться
электроэнергией.
Логично предположить, что основными получателями средств Банка
станут как сами страны-учредители, так и их наиболее приоритетные партнеры.
52
Следует отметить, что отдельные инфраструктурные проблемы существуют не
только у партнеров, но и во всех странах БРИКС.
Среди стран БРИКС с наибольшими инфраструктурными
проблемами сталкивается Индия, поэтому для нее развитие крупных
инфраструктурных проектов имеет приоритетное значение (см. табл. 6).
Таблица 6
Уровень развития инфраструктуры в странах БРИКС и в странах –
приоритетных партнерах (2010–2014 гг.)
Инфраструкту
ра
Росси
я
Приоритетн
ые партнеры
(среднее
значение) 1
Бразили
я
Приоритетн
ые партнеры
(среднее
значение) 2
Китай
Приоритетн
ые партнеры
(среднее
значение) 3
Количество
авиаперевозок
(2014 г.)
67440
22027
958782
59948,18
3,073,45
0
–
Потребление
электроэнерги
и (КВт/ч на
душу
населения,
2010–2014 гг.)
6486
2423
2438
961,28
3,298
–
Потребление
пресной воды
(млрд м3,
2013 г.)
66,2
16,54
748
8,56
554,1
–
Доступ к сети
Интернет
(число
подписок на
100 чел., 2013
г.)
16,62
9,94
10,08
6,9
13,63
–
Инфраструктура
И
ндия
Приоритетн
ые партнеры
(среднее
значение) 4
Ю
АР
Приоритетн
ые партнеры
(среднее
значение) 5
Количество
авиаперевозок (2014 г.)
6
81063
20771
1
85963
9556,7
53
Потребление
электроэнергии (КВт/ч на
душу населения, 2010–
2014 гг.)
6
84
54
4
606
252,3
Потребление
пресной воды (млрд м3,
2013 г.)
7
61
15,83
1
2,5
4,23
Доступ к сети
Интернет (число подписок
на 100 чел., 2013 г.)
1
,16
1,005
3
,06
0,44
1 – страны СНГ
2 – страны Латинской Америки, а также страны Африки, использующие португальский язык в
качестве официального
3 – Китай реализует инвестиционные программы и осуществляет содействие развитию в странах
Африки, Азии, Латинской Америки (из стран БРИКС внешнеэкономические интересы КНР наиболее
диверсифицированы)
4 – Бутан, Мьянма, Непал, Афганистан и некоторые страны Африки
5 – Зимбабве, Мали, Сомали
Несомненно, страны-партнеры государств БРИКС, находящиеся в
фокусе их сотрудничества по линии Юг-Юг, имеют гораздо больше
инфраструктурных проблем. Однако ресурсные возможности Банка
ограничиваются стартовым капиталом 50 млрд. долл. и ежегодными кредитами,
не превышающими 3,4 млрд. долл. Это несопоставимо с объемами
инфраструктурных кредитов, предоставляемых Всемирным банком. В 2014 г.
они превысили 65 млрд. долл.
Несмотря на то, что финансирование Нового банка может быть
увеличено до 100 млрд. долл., большая часть инфраструктурных потребностей
развивающихся стран останется неудовлетворенной. Всемирный банк
оценивает потребности стран Южной Азии в следующее десятилетие на уровне
2,5 трлн долл., в то время как самим странам БРИКС в ближайшие пять лет
понадобятся около 4,5 трлн. долл. для решения своих инфраструктурных задач.
Учреждение Нового банка развития БРИКС не связано с созданием
принципиально новых механизмов сотрудничества и не способствует
генерированию достаточного объема ресурсов, необходимых для
54
финансирования программ развития как в самих странах БРИКС, так и в
странах-партнерах. На сегодня между участниками группы действуют
двусторонние договоренности, касающиеся финансирования программ
развития. В частности, заключены соглашения о валютных свопах (Китай –
Бразилия) и о двусторонних займах (Китай – Южная Африка).
Страны БРИКС вполне могли бы финансировать программы развития и
на двусторонней основе, однако у них были стимулы к созданию банка, такие
как необходимость разделения рисков и повышение легитимности их
сотрудничества по линии Юг-Юг.
Накопленный потенциал стран БРИКС
Один из определяющих факторов создания Банка развития БРИКС –
текущая практика стран в сфере реализации программ экономического
развития, в том числе по линии содействия международному развитию (СМР),
и подходы к обеспечению работы национальных банков развития.
Содействие БРИКС развитию беднейших стран определяется через
понятие «сотрудничество Юг-Юг в области развития», в рамках которого
предполагается предоставление экспертной и финансовой поддержки для
укрепления экономического и социального положения стран Юга . Страны
БРИКС позиционируют себя в качестве партнеров в сфере развития, а не
доноров. Поэтому взаимодействие затрагивает также торговлю, инвестиции и
другие коммерческие операции на взаимовыгодной основе.
Оценка объемов ресурсов для финансирования программ по линии СМР
осложняется тем, что в большинстве стран БРИКС не существует единой
системы учета ресурсов, направляемых на социально-экономическое развитие
стран-партнеров. Согласно экспертным оценкам, по объемам финансирования
программ по линии СМР лидирует Китай (см. табл. 7).
Таблица 7
Объемы помощи, предоставленной странами БРИКС в 2008–2013 гг. (млн.
долл. в текущих ценах)
Страна
2008
2009
2010
2011
2012
2013
Источник данных
55
Бразилия
336,8
362,2
–
–
–
–
Агентство Бразилии по
сотрудничеству
Китай
1807,57
1947,65
2010,61
2841,4
–
–
Фискальный ежегодник,
Министерство
финансов КНР
Индия
609,5
488,0
639,1
789,8
–
–
Годовые отчеты, МИД
Индии
Россия
220
789
472
514
465
609,6
КСР ОЭСР,
Россотрудничество
ЮАР
89,2
119,5
98,4
160,5
151,9
156,7
Оценки
государственных
расходов, Казначейство
ЮАР
Источник: OECD-DAC. Statistics on Resource Flows to Developing Countries. Table 33a. Estimates of
gross concessional flows for development co-operation («ODA-like» flows) from OECD Key Partners..
Несмотря на сложность количественной оценки, можно выделить
несколько общих для стран направлений политики СМР. Во-первых, сфера
экономических интересов всех стран БРИКС включает сотрудничество с
близлежащими соседями на условиях равного партнерства. Во-вторых, гранты
и кредиты, предоставляемые странами БРИКС, как правило, не являются
политически связанными. В-третьих, помощь, предоставляемая некоторыми
странами, часто касается коммерческих интересов бизнеса и направлена на
обеспечение его доступа к национальным рынкам стран-партнеров.
Что касается функционирования национальных банков развития стран
БРИКС, то изначально их деятельность была в большей мере ориентирована на
финансирование развития инфраструктуры. Однако в начале 2000-х годов рост
цен на сырьевые товары привел к существенному увеличению количества
внешнеэкономических транзакций этих банков, прежде всего, с соседними
странами региона. Так, Бразильский банк развития (BNDES) осуществляет
поддержку стран Латинской Америки и Карибского бассейна, банки развития
Китая (CDBC) и Индии сотрудничают в основном с ближайшими соседями –
странами Азии, усилия Российской Федерации направлены преимущественно
на страны СНГ, а ЮАР – на страны Сообщества развития Юга Африки.
56
Особенности, лежащие в основе работы национальных банков развития
стран БРИКС, могут усложнить финансовое сотрудничество этих стран. В
первую очередь это связано с различием в практиках оценки рисков и
кредитования. Например, CDBC и BNDES имеют очень низкую долю
проблемных займов в кредитном портфеле, так как финансируют проекты
больших корпораций, а не компаний из сектора малого и среднего бизнеса
(МСБ), чьи риски намного выше. В отличие от партнеров российский
Внешэкономбанк (ВЭБ) имеет собственную программу кредитования МСБ.
Банк развития Южной Африки (DBSA) также подвергался высоким рискам в
результате кредитования наиболее уязвимых секторов национальной
экономики в период финансового кризиса 2008–2009 гг.
Следует учитывать и различия в источниках поступления финансовых
средств. Так, ВЭБ и BNDES привлекают долгосрочное финансирование по
низким процентным ставкам из пенсионных фондов, а также за счет
выпущенных государственных облигаций (1, 2). CDBC выпускает облигации
долгосрочного займа по низкой ставке процента с государственной
гарантией. DBSA осуществляет финансирование проектов за счет выпуска
облигаций и привлекаемых кредитов из двусторонних и многосторонних
институтов развития, в то время как Экспортно-импортный банк Индии
привлекает средства за счет займов на рынке.
Меморандум о намерениях по сотрудничеству с Новым банком развития
между национальными банками развития стран БРИКС станет не только
институциональной основой для такого рода взаимодействия, но и поможет
преодолеть различия и сформировать синергетический эффект.
Механизмы работы банка
С точки зрения обеспечения операционной эффективности работа Банка
БРИКС должна быть максимально диверсифицирована и включать
деятельность, непосредственно связанную с финансированием
проектов/программ развития и оказанием консультационных услуг партнерам и
странам-учредителям.
57
Финансовая составляющая деятельности Банка будет касаться
предоставления денежных средств государственному и частному сектору в
форме займов, посредством выпуска гарантий, приобретения облигаций,
осуществления лизинговых операций, участия в уставном капитале.
Финансирование будет осуществляться по результатам оценки эффективности
предлагаемых проектов. Что касается проектов, которые планируется
рассмотреть на предмет кредитования, российская сторона намерена
предложить Банку БРИКС принять участие в строительстве высокоскоростной
магистрали Москва – Казань.
По аналогии с другими банками развития консультации могут
предоставляться как на этапе составления заемщиками проектных
предложений, так и на этапе осуществления проектов. При этом Банк должен
также делать оценку проектов, реализованных при его участии. Это позволит
провести не только финансовый анализ деятельности института, но и оценить
воздействие таких проектов на экономическое развитие региона, в котором
реализуется проект/программа Банка.
Следует отметить, что направления работы Банка этим не
исчерпываются. В долгосрочной перспективе институт может расти по логике
развития существующих банков развития (например, Всемирного банка) и
формировать новые направления деятельности, связанные со страхованием и
обеспечением арбитража.
Эффективность работы Банка могут обеспечить параллельные
инициативы. Так, на саммите БРИКС в Уфе было подписано соглашение о
совместных инвестициях в инфраструктурные проекты между
инвестиционными институтами стран-участниц – Российским фондом прямых
инвестиций (РФПИ), китайским фондом «Silk Road», бразильской «BTG
Pactual», южноафриканским DBSA, индийской группой компаний IDFC.
Предполагается, что фонды будут работать на двусторонней основе с фокусом
на инвестиции в акционерный капитал, а не на долговое финансирование. Это
значительно повысит интерес акционеров к проектам.
58
Таким образом, Новый банк развития, безусловно, будет дополнять, а не
замещать существующие финансовые институты в рамках сотрудничества как с
государственным, так и с частным сектором. В целях формирования и
укрепления потенциала в этой сфере страны-учредители могли бы работать по
следующим направлениям:
- Достижение целей Банка в долгосрочной перспективе будет зависеть от
двух переменных – надежности финансирования и объема имеющихся
ресурсов. На практике это условие может быть выполнено за счет как
государственного, так и частного финансирования. Государственные ресурсы
будут обеспечивать гарантии, доступность, долгосрочную устойчивость и
контрцикличность финансирования, в то время как частные – масштаб и
диверсификацию кредитования.
- В долгосрочной перспективе функции Банка не должны ограничиваться
предоставлением только инфраструктурных кредитов. Банк должен
приобретать черты института устойчивого и «инклюзивного» развития,
поддерживая проекты экономического роста и предоставляя для этих целей
доступное долгосрочное финансирование. Это позволит обеспечить
устойчивость проектов Банка.
- Чтобы получить общественную поддержку и международное признание,
процесс принятия кредитных решений должен быть транспарентным.
Достижению этой цели может способствовать внедрение внутренней и внешней
систем мониторинга и оценки реализации Банком проектов/программ.
2.4. Анализ влияния на международные кредитные отношения создание
Азиатского банка Инфраструктурных Инвестиций
В качестве основной задачи реформы мировой валютной системы Китай
и России рассматривают необходимость сглаживания противоречий между
наднациональным характером валютно-финансовых институтов мирового