34
оборота со скоростью оборота собственных оборотных средств и других
оборотных средств предприятия.
Все источники финансирования можно разделить на внутренние и
внешние. К внутренним источникам финансирования относятся собственные
средства предприятия.
К внешним источникам относятся: ссуды банков; заемные средства и т.д.
Эффективная финансовая деятельность предприятия невозможна без
постоянного привлечения заемных средств.
Использование заемного капитала позволяет существенно расширить
объем хозяйственной деятельности предприятия, обеспечить более
эффективное использование собственного капитала, ускорить формирование
различных целевых финансовых фондов, а в конечном счете — повысить
рыночную стоимость предприятия.
Хотя основу любого бизнеса составляет собственный капитал, на
предприятиях ряда отраслей экономики объем используемых заемных средств
значительно превосходит объем собственного капитала. В связи с этим
управление привлечением и эффективным использованием заемных средств
является одной из важнейших функций финансового менеджмента,
направленной на обеспечение достижения высоких конечных результатов
хозяйственной деятельности предприятия.
Заемный капитал, используемый предприятием, характеризует в
совокупности объем его финансовых обязательств (общую сумму долга). Эти
финансовые обязательства в современной хозяйственной практике
дифференцируются следующим образом:
- Долгосрочные финансовые обязательства (заемный капитал со сроком
его использования более 1 года).
- Краткосрочные финансовые обязательства (все формы привлеченного
заемного капитала со сроком его использования до 1 года).
Управление привлечением заемных средств представляет собой
целенаправленный процесс их формирования из различных источников и в
35
разных формах, в соответствии с потребностями предприятия в заемном
капитале на различных этапах его развития.
Анализ привлечения и использования заемных средств в
предшествующем периоде показывает эффективность их использования. Целью
такого анализа является выявление объема, состава и форм привлечения
заемных средств предприятием, а также оценка эффективности их
использования.
На первой стадии анализа изучается динамика общего объема
привлечения заемных средств в рассматриваемом периоде; темпы этой
динамики сопоставляются с темпами прироста суммы собственных
финансовых ресурсов, объемов операционной и инвестиционной деятельности,
общей суммы активов предприятия.
Так, в ООО «Грейс» в 2016 году общий объем привлеченных средств
составил 4 166 000 рублей, из них краткосрочные обязательства составляют
565 000 рублей или 13,56 % от общей доли кредитов и займов.
В 2015 году кредиторская задолженность составила 59 000 рублей,
краткосрочные обязательства составляют 100%.
В 2014 году общий объем привлеченных средств состоял из
краткосрочных кредитов и займов и составлял 2 333 000 рубля.
Показатели объема привлеченных денежных средств сведены в
диаграмму 1.
По диаграмме видно, что наименее всего средств было привлечено в
2015 году, наибольший объем привлеченных средств приходиться на 2016 год,
поскольку организация начинает восстановление в связи с последствиями
засухи и кризиса.
Из общего количества привлеченных средств только в 2016 году
максимальный объем кредитов и займов приходиться на долгосрочные
обязательства.
В то время как в 2014 и 2015 годах удельный вес долгосрочных
обязательств составлял 0% по отношению к краткосрочным обязательствам.
36
0
500
1000
1500
2000
2500
3000
3500
4000
4500
2014 2015 2016
общие привлеч. Ср-ва краткосрочные обяз-ва долгосрочные обяз-ва
Рисунок 1 - Объем привлеченных средств
На второй стадии анализа определяются основные формы привлечения
заемных средств, анализируются в динамике удельный вес сформированных
финансового кредита, товарного кредита и текущих обязательств по расчетам в
общей сумме заемных средств, используемых предприятием.
В 2016 году предприятие получило краткосрочные кредиты на сумму
300 000 рублей, долгосрочных кредитов на сумму 1 597 000 рублей и
долгосрочных займов 2 004 000 рублей.
В 2014 году сумма краткосрочного кредита составила 900 000 рублей, а
сумма краткосрочного займа равнялась 1 422 000 рубля, Долгосрочная
задолженность не числилась.
Как видно из диаграммы при сравнении займов и кредитов 2014 и 2016
годов есть яркое отличие, в 2014 году преобладают кредиты и займы
долгосрочного характера, в 2016 году наоборот все заемные денежные средства
относятся на краткосрочную задолженность.
Сумма краткосрочного кредита возросла в 3 раза в 2016 году по
сравнению с показателем 2014 года. Поученные результаты свидетельствуют о
финансовой уверенности и стабильности предприятия.
37
0
500
1000
1500
2000
2500
2014 2016
краткосрочн. Займ долгосрочн. Займ
краткосрочн. Кредит долгосрочн. Кредит
Рисунок 2 - Соотношение краткосрочных и долгосрочных
кредитов и займов в ООО «Грейс»
На третьей стадии анализа определяется соотношение объемов
используемых предприятием заемных средств по периоду их привлечения.
В этих целях проводится соответствующая группировка используемого
заемного капитала по этому признаку, изучается динамика соотношения
кратко- и долгосрочных заемных средств предприятия и их соответствие
объему используемых оборотных и внеоборотных активов.
Согласно данным бухгалтерской отчетности за период с 2014 по 2016 год
было выявлено повышение динамики в использовании краткосрочных
кредитов и займов, так в 2016 году предприятие не имело долгосрочных
обязательств.
Сумма краткосрочных обязательств на конец года составила. 300 000
рублей – в виде краткосрочного кредита.
На четвертой стадии анализа изучается состав конкретных кредиторов
предприятия и условия предоставления ими различных форм финансового и
товарного (коммерческого) кредитов.
Эти условия анализируются с позиций их соответствия конъюнктуре
38
финансового и товарного рынков.
В районе находиться три филиала различных банков.
А именно, «Сберегательный Банк», «Россельхознадзор» и «Центр -
Инвест».
Условия для предоставления кредитов по данным банкам сгруппированы
в таблице 4.
Таблица 4
Условия предоставления кредитов в виде
кредитной линии для юридических лиц
Наименование
показателей Ед. изм.
Процентные ставки
ЮЗБ СБ
РСХБ
Центр
-
Инвест
Процентная ставка по
основному договору
%,
годовые 13,00
12,0 ежеме
-
сячно
11,00
Плата за пользование
лимитом кредитной
линии
%
годовых
2,0
-
ежемеся
чно
0,00
0,00
Плата за резервирование
ресурсов
%
годовых 0,00
1,20
0,00
Плата за обслуживание
кредита (от остатка
ссудной задолженности
по кредиту)
%,
годовых
1,0-
ежемеся
чно
0,00
0,00
Плата за открытие
кредитной линии %
1,0 -
единовр
еменно
1,00
1,00
Неустойка по кредиту за
каждый день просрочки
%
годовых
удвоенн
ая
ставка
по
кредиту
1/300 от
учетной
ставки
22,00
Начисление пени
%
годовых
удвоенн
ая
ставка
по
кредиту
0,30% от
суммы
просроч.зза
должен
ежеднев
0,10
Залоговая стоимость
имущества от балансовой
стоимости
% к
сумме
кредита 0,75
0,70
0,80
Плата за оценку
залогового имущества тыс.руб. 0,00
500
-
1000
руб. За
единиц
залога
0,00
Страхование залогового
имущества % 0,80
0,30
0,40
Суммарная процентная
ставка 17,80
14,50
12,40
39
На пятой стадии анализа изучается эффективность использования
заемных средств в целом и отдельных их форм на предприятии. В этих целях
используются показатели оборачиваемости и рентабельности заемного
капитала, рассмотренные ранее. Первая группа этих показателей
сопоставляется в процессе анализа со средним периодом оборота собственного
капитала. Оборачиваемость денежных средств свидетельствует нам о сроке
оборота денежных средств и вычисляется по формуле:
,
T* средствденежных стоимость ваясреднегодо
6
продажотвыручка
D =
D
2014
= 74*365/6249 =4,32
D
2015
= 17*366/2766=2,25
D
2016
= 4*365/4036=0,36
Наименьшим сроком оборачиваемости денежные средства обладают в
2016 году, т.е. получается что обороты денежных средств происходят быстрее
чем в предыдущие года. Результаты проведенного анализа служат основой
оценки целесообразности использования заемных средств на предприятии в
сложившихся объемах и формах. Целесообразность использования заемных
денежных средств на предприятии ООО «Грейс» полностью оправдана в
потребляемых организацией объемах. ООО «Грейс» является активным
пользователем кредитов и займов как краткосрочных, так и долгосрочных.
2.3 Оценка кредитоспособности ООО «Грейс»
Анализ финансовой отчетности – процесс, который дает возможность
оценить прошлое, и текущее финансовое положение в организации, а также
результаты деятельности организации. Методом анализа финансовой
отчетности является исследование хозяйственных и финансовых процессов и
40
явления в их взаимосвязи и взаимозависимости. Проанализировав активы и
пассивы баланса предприятия по 2016 году, мы получили следующие типы
неравенств:
1) Наиболее ликвидные активы < кредиторской задолженности;
2) Дебиторская задолженность < краткосрочных обязательств;
3) Медленно реализуемые активы > долгосрочные и прочие
обязательства;
4) Внеоборотные активы < капитал и резервы.
Исходя из этих неравенств, следует говорить о том, что ликвидность
предприятия считается недостаточной, два первых неравенства
свидетельствуют о том что, скорее всего в ближайший промежуток времени
организация не сможет расплатиться по своим обязательствам. Третье
неравенство показывает перспективную ликвидность, где мы можем отметить
небольшой денежный излишек.
Анализ структуры и динамики актива и пассива баланса.
Актив баланса содержит сведения о размещении капитала, имеющегося в
распоряжении предприятия.
Основным признаком группировки статей актива баланса считается
степень их ликвидности. По этому признаку все активы подразделяются на
долгосрочные (основной капитал) и текущие (оборотные) активы. Размещение
средств предприятия имеет большое значение.
От того, какие средства вложены в основные и оборотные средства,
сколько их находится в сфере производства и сфере обращения, в денежной и
материальной форме, во многом зависят результаты производственной и
финансовой деятельности, следовательно, и финансовое состояние
предприятия.
Поэтому в процессе анализа активов предприятия в первую очередь
следует изучить изменения в их составе, структуре и дать им оценку.
Для анализа статей актива воспользуемся таблицей 4.
41
Оборотные активы предприятия увеличились, прирост составил 234,95
%. Наибольшее увеличение произошло по статье «Дебиторская
задолженность», темп прироста – 404,81%. В статье запасы также наблюдается
положительная динамика, темп прироста составил - 251,29%.
Таблица 4
Сравнительный аналитический баланс
ООО «Грейс» за 2014-2016гг.
Показател
ь
Годы Отклонение
2014
2015
2016
2015 г. 2016 г. 2016 г.
от 2014 г. от 2015 г. от 2014г.
тыс.
руб.
тыс.
руб.
тыс.
руб.
тыс.
руб.
в % тыс.
руб.
в % тыс.
руб.
в %
1 3 4 5 6 7 8 9 10 11
1.1.
Основные
средства 2627
4848
4034
2221
184,54
-814
-83.20
-406
153,56
1.2. Прочие
внеоборотн
ые активы
2
2
2
-
-
-
-
-
-
ИТОГО ПО
РАЗДЕЛУ I 2629
4850
4036
2221
184,54
-814
83,20
-406
153,56
II.
ОБОРОТНЫ
Е АКТИВЫ
2.1. запасы 2082
4090
5232
2015
196,45
1142
127,92
3150
251,29
2.2. НДС по
приобретен
ным
ценностям 15
-
4
-
-
-
-
-
-
2.3 .
Дебиторска
я
задолженно
сть 104
227
421
123
218,27
194
185,46
317
404,81
2.4.
Краткосроч
ные
финансовые
вложения 120
-
11
-120
-
11
-
-109
-
2.5.
Денежные
средства 74
17
4
-57
-22,97
-13
-23,52
-70
-5,40
ИТОГО ПО
РАЗДЕЛУ II 2395
4334
5672
1939
180,96
1338
130,87
3277
234,95
Медленно
реализуемы
е активы
2097
4090
5236
1993
195,00
1146
128,02
3139
249,69
Наиболее
ликвидные
активы 194
17
15
-177
-8,76
-2
-88,23
-179
-7,73
42
Окончание таблицы 4
Величина
финансово-
эксплуатаци
онных
потребносте
й 2127
4191
5586
2064
197,04
1395
133,28
3459
262,62
Стоимость
имущества 5024
9184
9708
4160
182,80
524
105,70
4684
193,23
III.
КАПИТАЛ И
РЕЗЕРВЫ
3.1.
Уставной
капитал 20
20
20
-
-
-
-
-
-
3.2.
Нераспреде
ленная
прибыль 4945
4998
5135
53
101,07
137
102,74
190
103,84
ИТОГО ПО
РАЗДЕЛУ III 4965
5018
5155
53
101,06
137
102,73
190
103,82
IV
ДОЛГОСРОЧ
-НЫЕ
ОБЯЗАТЕЛЬ
СТ-ВА -
3601
3991
3601
-
390
110,83
3991
-
V.
КРАТКОСРО
Ч-НЫЕ
ОБЯЗАТЕЛЬ
СТ-ВА
5.1 Займы и
кредиты -
300
495
300
-
195
165
495
-
5.2.
Кредиторск
ая
задолженно
сть 59
126
67
67
213,55
-59
-53,17
8
113,56
5..3. Прочие
обязательст
ва
-
139
-
139
-
-139
-
-
ИТОГО ПО
РАЗДЕЛУ V.
59
565
562
506
957,62
-3
99,47
503
952,54
Краткосроч
ные
пассивы
-
300
495
300
-
195
165
495
-
Всего
заемных
средств 59
4166
4553
4107
7061,01
387
109,29
4494
7716,95
Итого
баланса 5024
9184
9708
4160
182,80
524
105,70
4684
193,23
Рабочий
капитал 2336
3769
5110
1433
161,34
1341
135,58
2774
218,75
Величина
собственны
х средств в
обороте 2336
168
1099
-2168
7,19
931
654,16
-168
92,81
43
За анализируемый период денежные средства предприятия снизились на
5,4%. Среди внеоборотных активов наибольший удельный вес принадлежит
основным средствам.
Большое влияние на финансовое состояние предприятия оказывает
состояние производственных запасов. Наличие меньших по объему, но более
подвижных запасов означает, что меньшая сумма финансовых ресурсов
заморожена в запасах. Наличие больших запасов свидетельствует о спаде
активности предприятия. Доля запасов увеличилась на 251,29% что
свидетельствует о замедлении оборачиваемости капитала. Сильное влияние на
замедление оборачиваемости капитала оказал экономический кризис,
наступивший в 2016 году.
Необходимо проанализировать влияние на финансовое состояние
предприятия изменения счетов дебиторов. Если предприятие расширяет свою
деятельность, то растут число покупателей и дебиторская задолженность.
Следовательно, рост дебиторской задолженности не всегда оценивается
отрицательно.
Необходимо отличать нормальную и просроченную
задолженность. Наличие последней приводит к замедлению оборачиваемости
капитала. В нашем примере, доля дебиторской задолженности возросла на
404,81 процентных пункта, но поскольку в соответствующих графах стоят
прочерки, то следует говорить об отрицательной оценки дебиторской
задолженности.
Увеличение денежных средств на счетах свидетельствует, как правило,
об укреплении финансового состояния предприятия. Их сумма должна быть
достаточной для погашения первоочередных платежей. Однако, наличие
больших остатков денежных средств на протяжении длительного периода
времени может быть результатом неправильного использования оборотного
капитала. По данным отчетности ООО «Грейс», на конец отчетного периода
произошло незначительное снижение доли денежных средств – на 5,4%.
Заемный капитал за анализируемый период возрос на 65 %. Наибольшее
увеличение произошло по статье «Кредиторская задолженность» – на 113,56%,