14
4) отсутствие специализированных оценочных организаций приводило к
неверной оценке объекта залога, предлагаемого заемщиками по испрашивае-
мому кредиту. У кредиторов возникали определенные проблемы с хранением
заложенного имущества и учетом прав на него;
5) отсутствовали гарантии минимизации кредитных рисков для кредито-
ров;
6) экономические интересы кредиторов и заемщиков, их права и обяза-
тельства в кредитных сделках не были закреплены законодательно.
Создание специализированных посредников в лице институтов кредит-
ной инфраструктуры (информационной, гарантийной, залоговой и правовой)
позволило решить вышеназванные проблемы. Таким образом были сформиро-
ваны и получили широкое развитие кредитные отношения с участием посред-
ников
16
.
В зависимости от степени развития выделяются кредитные отношения
неразвитые и развитые.
Неразвитые кредитные отношения функционируют либо на начальном
этапе их развития, либо в условиях плановой (административно-командной)
модели управления экономикой
17
.
Для начального этапа развития кредитных отношений характерно функ-
ционирование фактически только одной формы кредита − ростовщического
кредита и значительная зависимость заемщиков от условий предоставления
кредитов кредиторами
18
. Для плановой (административно-командной) модели
управления экономикой характерно функционирование ограниченного количе-
ства форм и видов кредита, ограниченного количества кредитных организаций,
отсутствие конкуренции между ними, низкое качество оказываемых ими кре-
дитных услуг. В частности, в бывшем СССР отсутствовали коммерческий и ли-
зинговый кредиты, все кредитные учреждения были государственными, между
16
Матраева Л.В., Калинин Н.В., Денисов В.Н. Деньги. Кредит. Банки. Бан-ковское дело. – М., 2015 – С. 41
17
Татуйко А.Г. Анализ тенденций на кредитном рынке РФ // В мире науки и инноваций – Уфа, 2016 – С. 129
18
Шалдаева Л.И. Факторы и особенности развития кредитного рынка // Наука и молодежь: новые идеи и
решения. – Волгоград, 2016 – С. 155
15
ними не существовало конкуренции, количество и качество предоставляемых
ими кредитных услуг были несопоставимы с количеством и качеством кредит-
ных услуг в странах с развитой рыночной экономикой.
Развитые кредитные отношения функционируют в условиях рыночной
экономики. Они характеризуются широким развитием всех форм и видов кре-
дита, широкой вовлеченностью экономических субъектов в кредитные отноше-
ния, наличием широкой сети кредитных организаций различных форм соб-
ственности и развитой конкуренции между ними, наличием развитых институ-
тов кредитной инфраструктуры, содействующих эффективному функциониро-
ванию кредитных отношений
19
. Для данного типа кредитных отношений необ-
ходимо обеспечить стабильную социально-экономическую ситуацию в стране и
минимальный уровень инфляции.
В зависимости от состава субъектов выделяются кредитные отношения
физических лиц, кредитные отношения юридических лиц и кредитные отноше-
ния юридических и физических лиц
20
.
Кредитные отношения физических лиц предполагают участие в кредит-
ной сделке в роли кредиторов и заемщиков только физических лиц. В данном
случае кредитные отношения функционируют в форме дружеского (частного,
личного) кредита. Кредит предоставляется и погашается в денежной форме в
относительно небольших суммах. Характерными чертами данных кредитных
отношений являются следующие: ссудный процент устанавливается в меньшей
сумме, чем в банках, в некоторых случаях не взыскивается; кредитный договор
не заключается, чаще используется долговая расписка, однако и она зачастую
не применяется. Срок такого кредита не является жестким, чаще всего бывает
условным
21
.
В кредитных отношениях юридических лиц в роли кредиторов и заем-
щиков могут выступать практически все хозяйствующие и финансовые струк-
19
Никитин В.М., Юдина И.Н. Деньги, кредит, банки: опорный конспект лекций. – Барнаул, 2014 – С. 147
20
Соколова О.Л. Состояние банковской системы и основные тенденции рынка банковского кредитования в
России: сборник научных трудов 17-й меж-дународной научно-практической конференции. Санкт-
Петербургский поли-технический университет Петра Великого. – СПб., 2016 – С. 86
21
Дворецкая А.Е. Деньги, кредит, банки: Учебник. – М.: Юрайт, 2016 – С. 112
16
туры. Кредит может предоставляться как в денежной форме (банковский кре-
дит), так и в товарной форме (коммерческий и лизинговый кредиты). В отличие
от кредитных отношений физических лиц кредитные отношения юридических
лиц характеризуются следующими особенностями: значительная сумма креди-
та, наличие солидного обеспечения по испрашиваемому кредиту, обязательное
заключение кредитного договора, уплата процента за пользование ссудой, чет-
кая фиксация срока кредитного договора
22
.
Особенностью кредитных отношений юридических и физических лиц
является то, что в них юридические и физические лица могут выступать как в
роли кредиторов, так и в роли заемщиков. Выступая в роли заемщика, физиче-
ские лица могут получать ссуды в денежной форме от кредитных организаций
и в товарной форме от предприятий торговой сети. Выступая в роли кредитора,
физические лица сами предоставляют временно свободные денежные средства
кредитным организациям и государству (например, путем покупки государ-
ственных ценных бумаг). В данных кредитных отношениях кредитные сделки
документально оформляются, а заемщик − физическое лицо должен обладать
каким-либо обеспечением или источником будущего дохода
23
.
В зависимости от степени распространения выделяются кредитные от-
ношения внутри страны и за пределами страны.
Кредитные отношения внутри страны представляют собой совокупность
всех форм и видов кредита, действующих на территории данного государства.
Они регулируются нормами действующего в стране законодательства о кре-
дитной сфере.
Кредитные отношения за пределами страны представляют собой сово-
купность всех форм и видов кредита, действующих на мировом рынке ссудного
капитала. Они регулируются международными конвенциями, требованиями и
традициями международного кредитования, межгосударственными соглашени-
ями. Помимо юридических и физических лиц, в данные отношения вовлечены
22
Резяпова Ю.Ю. Рынок инновационных кредитных продуктов в России: Сборник статей Международной
научно-практической конференции. В 6-ти ча-стях. – Уфа, 2016 – С. 86
23
Лаврушин О.И. Банковское дело: Учеб. пособие. - М.: Банковский и биржевой центр, 2013 – С. 41
17
правительства государств, а также специализированные международные фи-
нансово-кредитные институты (например, Международный валютный фонд)
24
.
Представленная классификация дает более детальное представление о
сущности кредитных отношений.
1.2 Функции кредитных отношений в рыночной экономике
Сущность кредитных отношений проявляется и в их функциях, которые
выступают в виде определенной системы (рис. 1). Прежде всего, они выполня-
ют перераспределительную функцию, в процессе производства и обмена вре-
менно высвобождающаяся стоимость передается заемщику, а затем возвраща-
ется к своему владельцу
25
.
Рисунок 1 Функции кредита
Перераспределение ресурсов при помощи кредита может затрагивать не
только материальные блага, но и природные ресурсы, социальную сферу, оно
позволяет лучше их использовать
26
. Посредством перераспределительной
функции кредита перераспределяются значительные материальные блага,
национальное богатство общества, что очень важно для гармоничного, уско-
ренного развития его экономики, сочетания экономических интересов.
Кредитные отношения уже в силу платности кредитов выполняют сти-
мулирующую роль, особенно в части повышения эффективности производства,
т.к. получение и возврат кредитов предполагает их определенную минималь-
24
Тихомирова Е.В. Сущностные характеристики кредита и кредитных отношений // Деньги и кредит. – 2015. -
№ 3. – С. 55
25
Бабурина Н.А. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: Учебное пособие. – М.:
Юрайт, 2016 – С. 230
26
Никитин В.М., Юдина И.Н. Деньги, кредит, банки: опорный конспект лекций. – Барнаул, 2014 – С. 198
Функции кредита
Перераспределение
ресурсов
Замещение действительных денег
кредитными операциями
Ускорение концен-
трации и централиза-
ции капитала
Аккумуляция и мо-
билизация денежного
капитала
Экономия издержек
Регулирование экономики
18
ную эффективность использования. Ссудный процент как раз и выступает в ка-
честве такой минимальной границы эффективности использования кредитов
27
.
Функцией кредитных отношений является и замещение денег кредит-
ными деньгами. В современном хозяйстве действительные деньги (золотая мо-
нета) не обращаются, в обращении находятся денежные знаки, выпускаемые на
основе кредита и для финансирования бюджета. Перечисление денег с одного
счета на другой в связи с безналичными расчетами за товары и услуги, зачет
взаимной задолженности, перечисление только сальдо взаимных зачетов дает
возможность сокращать напично-денежные платежи, улучшать структуру де-
нежного оборота
28
.
Роль кредитных отношений видится и в том, что они позволяют обеспе-
чивать, бесперебойность процессов производства и реализации продукции,
удовлетворять потребности субъектов рынка в денежных средствах, вызывае-
мых сезонностью производства и реализации продукции, а также потребностя-
ми в расширении производства, формировании запасов и резервов. Велика роль
этих отношений и в сфере денежного оборота - наличного и безналичного. По-
ступление наличных денег в обращение и изъятие их из обращения происходят
на кредитной основе, через банк. Это позволяет ускорять получение потребите-
лями товаров и услуг за счет получения ими заемных средств
29
.
Уточнение экономической природы, функций и роли кредитных отно-
шений в современной экономике предполагает изучение этих отношений и в
существующей мировой практике, которая характерна значительным опытом.
Экономический рост, как показывает практика развитых стран, во многом зави-
сит от состояния денежно-кредитной системы, формируя ее, развитые страны
влияют на состояние финансовых рынков, достижение приоритетных социаль-
27
Тихомирова Е.В. Сущностные характеристики кредита и кредитных отношений // Деньги и кредит. – 2015. -
№ 3. – С. 54-58
28
Ефремова, И.А. Банковское кредитование населения: современные тенденции / И.А. Ефремова // Молодой
ученый. - 2014. - №17. - С. 266-268
29
Шакирова Г.Р. Экономико-теоретический анализ сущности кредитных отношений // Новая наука: стратегии и
векторы развития. – 2016. - № 118-1. – С. 262-264
19
но-экономических и экологических целей
30
. Развитым странам потребовалось
не одно десятилетие, чтобы создавать совершенный денежно-кредитный меха-
низм, добиться его адекватности рыночной экономике. На этом пути было сде-
лано немало и ошибок. Чтобы не повторять их при формировании современной
российской денежно-кредитной политики, следует этот зарубежный опыт в
наших экономических реформах учесть максимальным образом. Прежде всего,
все страны оптимизируют роль и функции Центрального банка в регулирова-
нии денежного хозяйства, что в первую очередь предполагает отрегулирован-
ность его взаимоотношений с Государственным бюджетом. Изучение этой про-
блемы в развитых странах показывает, что здесь можно выделить несколько
моделей этих отношений, отличающихся неодинаковой ролью государства
31
.
Наиболее независимыми от государства являются Центральный банк
Германии и Федеральная резервная система США (ФРС), выполняющая роль
ЦБ в этой стране. Хотя они функционируют в непосредственном контакте с
государственной властью, независимость их велика. Иначе эти отношения
строятся во Франции, Англии и Японии. Банк Англии тесно связан с исполни-
тельной властью и полностью подчинен ей в отношении денежно-кредитной
политики. Директивы Банку Англии обычно дает казначейство, оно фактически
определяет и денежную политику, а Центральный Банк только ее реализует.
Банк Франции имеет статус автономной организации, однако, по значительно-
му кругу вопросов он также подчиняется директивам правительства
32
.
Особый интерес представляет деятельность Центрального банка Япо-
нии. Она жестко регламентируется государственной политикой и контролиру-
ется Министерством финансов. В отличие от денежно-кредитной политики,
проводимой США и Англией, Япония проводит курс на стимулирование эко-
номического роста и развитие производства. Эти цели достигаются путем со-
30
Шалдаева Л.И. Факторы и особенности развития кредитного рынка // Наука и молодежь: новые идеи и
решения. – Волгоград, 2016 – С. 110
31
Чеховская И.А., Руденок Л.М. Кредитные операции российских коммер-ческих банков: их динамика и
структура // Экономические исследования и раз-работки. – 2016. - № 3. – С. 10
32
Соколова О.Л. Состояние банковской системы и основные тенденции рынка банковского кредитования в
России: сборник научных трудов 17-й международной научно-практической конференции. Санкт-
Петербургский поли-технический университет Петра Великого. – СПб., 2016 – С. 56
20
здания условий доступности финансовых ресурсов для предприятий, а также
путем рационирования объемов кредитов и поддержания низких процентных
ставок, что чрезвычайно хорошо стимулирует экономику
33
. В условиях дефи-
цита кредитных ресурсов распределение потоков капитала в Японии осуществ-
ляется не столько с помощью процентных ставок, сколько путем рационирова-
ния объемов кредитов на основе контроля за их размерами, выдаваемых Банком
Японии коммерческим банкам, а также за выдачей кредитов коммерческими
банками своим клиентам
34
. При этом основные ставки на рынке банковских
кредитов жестко регулируются государством. В результате коммерческие бан-
ки имеют возможность выдавать относительно дешевые займы из средств, ко-
торые они получают от ЦБ по относительно низким учетным ставкам. За счет
этого снижаются финансовые издержки японских предприятий, и стимулирует-
ся экономический рост. Правительство проводит политику жесткого регулиро-
вания как процентных ставок, так и направлений кредитования, что позволяет
успешно реализовывать национальные приоритеты и стимулировать модерни-
зацию экономики. Этот опыт интересен и для российской экономики
35
.
В современной российской экономике наблюдается повышение роли
кредитной системы в хозяйственном механизме, усиливается воздействие фи-
нансово-кредитного механизма на все стороны экономической жизни предпри-
ятий и их эффективность
36
. Изменились и подходы к формированию финансов
и на самих предприятиях, все это стало делом самих предприятий. В рыночной
экономике предприятие всегда находится перед выбором - или хорошо органи-
зовать работу и получать прибыль или же стать банкротом. Выжить и быть
конкурентоспособным невозможно без эффективной финансово-кредитной си-
стемы и управления финансовыми ресурсами. В то же время, опыт экономиче-
33
Филиппова И.А., Хлебникова А.Ф. Кредитный рынок и его развитие // Научный альманах. – 2016. - № 5-1
(19). – С. 320
34
Бабурина Н.А. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: Учебное пособие. – М.:
Юрайт, 2016 – С. 53
35
Информационно-аналитический сборник ЦБ РФ - [Электронный ресурс] - [Режим доступа] – URL:
http://www.cbr.ru/publ
36
Петухова С.Н., Юдина Е.А., Минакова Е.И. Рынок кредитных ресурсов России и перспективы его развития /
Закономерности и тенденции развития науки в современном обществе. – Уфа, 2016 – С. 85
21
ски развитых стран показывает, что проблемы развития отношений кредитова-
ния нельзя сводить только к прибыльному размещению кредитов. Современная
рыночная экономика представляет собой социально ориентированное хозяй-
ство, дополняемое мощным государственным регулированием. Поэтому во вза-
имоотношениях банковских учреждений с реальным сектором экономики все-
гда должны учитываться и социальные проблемы, вопросы экологии, т.е. инте-
ресы общества.
1.3 Направления и формы развития кредитных отношений
Среди приоритетов реформирования экономики, как показывает опыт
стран с переходной экономикой, является и совершенствование кредитных от-
ношений. Фактически эта сфера экономики во всех странах стала исходной для
реформирования их экономик. В условиях переходной экономики, когда она
трансформируется в рыночную систему хозяйствования, основополагающая
роль кредитных отношений в развитии национального хозяйства еще более
усиливается, кредиты необходимы, прежде всего, для модернизации его мате-
риально-технической базы
37
. Они нужны и для формирования новых форм хо-
зяйствования, развития производства, преодоления дефицита товаров и моно-
полизма в экономике, формирования рынка.
Развитие кредитных отношений – многообразный и сложный процесс,
связанный с воздействием целого ряда факторов. Особого внимания заслужива-
ет изучение закономерностей развития кредита, к числу которых, с нашей точ-
ки зрения, следует отнести:
• глобализацию;
• концентрацию;
• публичность долга;
• повышение роли инструментов финансового рынка
38
.
В условиях глобализации экономики в целом финансовые рынки стано-
вятся глобальными
39
. Применительно к кредитным отношениям это проявляет-
37
Бабурина Н.А. Международные валютно-кредитные и финансовые отно-шения: Учебное пособие. – М.:
Юрайт, 2016 – С. 121
38
Матраева Л.В., Калинин Н.В., Денисов В.Н. Деньги. Кредит. Банки. Банковское дело. – М., 2015 – С. 71
22
ся в стремлении заемщиков привлекать средства на различных региональных
рынках, а кредиторов – диверсифицировать вложения, предоставляя средства
заемщикам по всему миру. Наиболее удобные для этого инструменты предлага-
ет финансовый рынок. К их числу в первую очередь относятся облигации
40
.
В современных условиях растут объемы заимствований, что связано с
увеличением масштабов производства, концентрацией производства, увеличе-
нием числа слияний и поглощений, в том числе и трансграничных. Именно фи-
нансовый рынок предоставляет возможности привлекать средства в больших
объемах, за счет числа участников этого рынка – потенциальных кредиторов.
Финансовый рынок предлагает и инструменты заимствований, так называемые
инструменты с фиксированным доходом, к числу которых относятся, в основ-
ном, облигации
41
. Концентрация долга не возможна без достаточного количе-
ства кредиторов, финансирующих одного заемщика или одну кредитную сдел-
ку. В этой связи механизмы выпуска и обращения облигаций, предполагающие
прозрачность заемщика, предоставление исчерпывающей информации о нем и
целях кредита представляются наиболее адекватными. Следует отметить боль-
шую роль инвестиционных банков – организаторов сделок по выпуску облига-
ций, выполняющих работу по изучению заемщика, его финансового состояния,
кредитуемой сделки, сопровождению кредита, в том числе через проведение
депозитарной деятельности.
К закономерностям развития кредита в современных условиях следует
отнести повышение роли инструментов финансового рынке. Особое внимание,
наряду с облигациями, следует обратить на гибридные финансовые инструмен-
ты, предполагающие трансформацию кредитных отношений в отношения соб-
ственности. К числу таких инструментов относятся конвертируемые облигации,
39
Алпатов Г.Е., Боркова Е.А., Герман Л.А., Гончарова Е.Н. и др. Формирование инновационной экономики
России. – СПб., 2014 – С. 136
40
Звонова Е.А., Топчий В.Д. Деньги, кредит, банки: Учебное пособие. – М.: Юрайт, 2016 – С. 120
41
Борщ Л.М., Рыжих О.А. Анализ и перспективы развития кредитного рынка в РФ: Сборник трудов XVІIІ
Международной научно-практической конфе-ренции студентов, аспирантов и молодых ученых. 2016 – С. 83
23
варранты, привилегированные акции. Представляется, что роль этих инстру-
ментов будет возрастать
42
.
Развитие кредитных отношений, опосредуемых финансовым рынком,
невозможно без участия инвестиционных банков, выступающих посредником
между клиентом (корпорацией, государством, муниципальными образования-
ми, частными лицами) и рынком капиталов, важнейшим сегментом финансово-
го рынка. Благодаря инвестиционной деятельности банков становиться воз-
можным выпуск и обращение долговых инструментов финансового рынка.
Важнейшим направлением инвестиционной банковской деятельности в
настоящее время является проектное финансирование. Как известно, проектное
финансирование получило широкое развитие в 80-х годах прошлого века и вы-
делилось в отдельное направление инвестиционной банковской деятельности.
Проектное финансирование может рассматриваться, как способ долгосрочного
заемного финансирования крупных проектов посредством финансового инжи-
ниринга, основанного на займе под денежный поток, создаваемый непосред-
ственно самим проектом
43
. Проектное финансирование можно рассматривать
только как единый комплекс, сочетающий в себе различные формы долгового и
долевого финансирования и включающий в себя все аспекты разработки и реа-
лизации проекта. Особая роль проектного финансирования определяется тем,
что посредством реализации проектов могут быть созданы новые производства,
производящие инновационные продукты. Вопрос инновационного развития
экономики России весьма актуален
44
.
Проектное финансирование отличается не только юридической, органи-
зационной, экономической обособленностью проекта, но и высокой долей за-
емного капитала
45
. При проектном финансировании банк может выступать как
финансовый консультант, управляющий займами, кредитор. Роль финансового
42
Лаврушин О.И. Банковское дело: Учеб. пособие. - М.: Банковский и биржевой центр, 2013 – С. 56
43
Дадашева О.Ю. Проектное финансирование и развитие кредитных отношений // Транспортное дело России. –
2010. - № 12. – С. 197
44
Никитин В.М., Юдина И.Н. Деньги, кредит, банки: опорный конспект лекций. – Барнаул, 2014 – С. 73
45
Филиппова И.А., Хлебникова А.Ф. Кредитный рынок и его развитие // Научный альманах. – 2016. - № 5-1
(19). – С. 320