67
Рисунок 10 – Сравнение вариантов привлечения заемного
капитала «лизинг-кредит»
77
Таким образом, из данных таблицы видим, что по результатам расчетов
наиболее выгодным является лизинг, нежели кредит, что подтверждается
расчетами, как и чистой прибыли, так и срока окупаемости проекта и
внутренняя норма доходности.
77
Рассчитано автором.
18433
18490
18783
18693
15096
14995
0
2000
4000
6000
8000
10000
12000
14000
16000
18000
20000
Налогооблагаемая
прибыль
Прибыль до уплаты
налогов
Прибыль чистая
лизинг кредит
68
Заключение
Лизинг представляет собой совокупность экономических и правовых
отношений, которые возникают при реализации договора лизинга, в том
числе приобретением предмета лизинга.
Лизинг является одним из главных методов финансовой поддержки
инвестиционных процессов на современном этапе. Он не только оказывает
всестороннее воздействие на материально-вещественную и финансовую
стороны деятельности сельскохозяйственных товаропроизводителей, но и
положительно действует на социально-экономическое развитие субъекта
лизинга, а также имеет значение в сфере политики.
На сегодняшний день лизинг представляет собой альтернативу
покупки оборудования и техники за свой счет и покупке при помощи ссуды
этих же основных фондов и имеет, относительно кредита, ряд преимуществ.
Среди них можно отметить следующее. Во-первых, лизинг предполагает 100
%-ное кредитование и при этом не требует незамедлительного начала
платежей. При применении обычного кредита для покупки имущества
строительная организация должна часть его стоимости покрывать за свой
счет. При лизинге же арендные платежи начинаются после поставки
имущества арендатору в сроки договора. Подобная отсрочка предоставляет
возможность лизингополучателю направить ресурсы на расширение
строительного производства. Вследствие этого увеличиваются обороты
организации, растет сбыт. Во-вторых, в большинстве случаев мелким и
средним организациям гораздо проще получить контракт по лизингу, чем по
кредиту.
Лизинговые компании не требуют от арендатора дополнительных
гарантий, поскольку обеспечением сделки является само имущество. В-третьих,
лизинговое соглашение является более гибким, чем кредит. Кредит
неизменно предлагает ограниченные сроки и размеры погашения. При
лизинге же организация может рассчитывать поступление своих доходов и
69
выработать с арендодателем соответствующую, удобную для него схему
финансирования.
В работе выполнен анализ деятельности ЗАО «Каменногорское
карьероуправление». Анализ структуры продаж ЗАО «Каменногорское
карьероуправление» в 2016 г. по структуре работ и услуг показал, что 51%
составляет выручка от реализации щебня, 41% составляет выручка от
продажи гранитной крошки и 8% приносят предприятию прочие виды
продукции, работ и услуг.
За анализируемый период внеоборотные активы возросли
незначительно на 74 тыс.руб. (+0,5%). Оборотные активы возросли на 967
тыс.руб. или 3,3%. Доля дебиторской задолженности в итоге имущества
составляет на 01.01.2017 7,6%, средства, отвлеченные из хозяйственного
оборота возросли на 1 812 тыс.руб. или на 105%. Денежные средства за
период уменьшились на 5 764 тыс. руб. или на 34,4%, запасы – на 81 тыс.руб.
или на 0,8%. Анализ показал, что капитал компании возрос на 1 041 тыс.руб.
или 2,3%. Собственный капитал увеличился на 575 тыс.руб. или на 1,5%, за
счет роста прибыли на 525 тыс.руб. или на 14,6%. Доля собственных средств
в пассиве баланса существенна, она составляет на конец года 82,5%.
Средняя продолжительность оборота оборотных средств сократилась
на 13 дней, что также характеризует положительные тенденции в деловой
активности компании. Отрицательные тенденции демонстрируют показатели
оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженностей.
По сравнению с 2015 г. в 2016 г. предприятие нарастило выручку на
15 549 тыс.руб. или на 19,9%. Однако затраты выросли на 21,8%, поэтому
произошло сокращение прибыли предприятия на 677 тыс.руб. или 20,2%.
Чистая прибыль за счет прочих операций возросла на 70 тыс.руб. или 6,9%.
У ЗАО «Каменногорское карьероуправление» достаточно
собственных средств для финансирования текущей деятельности в 2016 г.,
70
уровень независимости предприятия составляет 83%. Абсолютная
ликвидность высока – 200%. Коэффициент текущей ликвидности немного
понизился с 250 до 240% при норме 200%. Предприятие финансирует за счет
собственных источников 70% текущей деятельности.
Основной проблемой ЗАО «Каменногорское карьероуправление»
является низкий уровень рентабельности деятельности при высоких затратах.
Поэтому ЗАО «Каменногорское карьероуправление» необходимо обосновать
мероприятия по повышению уровню прибыльности (рентабельности)
продукции. Для этого необходимо рассмотреть вариант экономичного
дробильного комплекса. А для его приобретения провести сравнительный
анализ вариантов финансирования: лизинг или кредит.
В работе приведен сравнительный анализ лизингового и кредитного
финансирования. Сумма начисленных процентов по кредиту, начисленного
налога на имущество предприятия и начисленной амортизации на данное
оборудование уменьшает налогооблагаемую базу по налогу на прибыль и
составляет: 1 527 тыс. руб. Таким образом, экономия по налогам составит 610
тыс.руб. Расходы по кредиту в итоге составят: 2 407 тыс.руб.
Общая сумма лизинговых платежей за срок договора лизинга по
стандартному расчёту составит: 3 257 тыс.руб. Налоговая экономия составит
1 049 тыс.руб. Общие расходы предприятия при схеме лизинга складываются
из суммы всех лизинговых платежей за срок договора лизинга за минусом
величины экономии средств предприятия по налогам. При лизинговой схеме
расходы составят: 2 208 тыс. руб.
Разница реальных расходов предприятия при схемах лизинга и
кредита даёт экономию средств предприятия при схеме лизинга в размере
199 тыс. руб., что составляет 8,27% от стоимости покупки оборудования.
Расчеты показали, что финансовый лизинг в случае ЗАО «Каменногорское
карьероуправление» оказался для предприятия более дешевым способом
71
инвестирования в основные производственные фонды в результате
возникновения экономии по уплате налога на прибыль. Однако при росте
ставки процента эффективность лизинга станет под большим вопросом.
Мероприятие по закупке нового дробильного комплекса позволяет
добиться увеличения производства более высококачественного щебня при
прежнем объеме сырья 346,7 тыс.т. Так как цена на более качественный
щебень выше обычной на 36,4%, то доходы предприятия возрастут на 17 124
тыс.руб. только за счет иной структуры производства продукции при
прежних материальных затратах. Прирост расходов по мероприятию
составит лишь 74 тыс.руб.
Таким образом, только за 1 год использования нового дробильного
комплекса ЗАО «Каменногорское карьероуправление» сможет добиться
прироста выручки, а экономия расходов при лизинговом финансировании в
сравнении с кредитным за один год составит 101 тыс.руб.
Важнейшим фактором, который следует учитывать при
осуществлении расчетов по договорам лизинга, является инфляционный
фактор. Использование этого фактора в расчетах позволит: во-первых,
сгладить структурные изменения в ценовой политике; во-вторых,
скорректировать денежные потоки с учетом фактора времени с целью
избежания задержки платежей и других рисков, сопутствующих лизинговым
сделкам.
72
Список литературы
1. Налоговый кодекс РФ, часть 2, от 05.08.2000г., №117-ФЗ//
Налоговый кодекс РФ, части 1 и 2.-М.: ТК Велби, 2015. Часть 2. Ст.259,
Ст.269.
2. О финансовой аренде (лизинге): Федеральный закон от
29.10.1998 № 164-ФЗ (ред. от 28.06.2013 №134-ФЗ).
3. ПБУ 15/2008 "Учет расходов по займам и кредитам"
4. Федеральный закон от 29.10.1998 №164-ФЗ (ред. от 03.07.2016)
«О финансовой аренде (лизинге)».
5. Бойтемиров, Т.Ф. Лизинговое финансирование на современном
рынке / Т. Ф. Бойтемиров // Деньги и кредит. – 2012. – № 9. – С. 22-27.
6. Болдырев В.Н. Лизинг как форма инвестиций в условиях
антикризисного управления предприятием / В.Н. Болдырев, М.А. Шаталов //
Территория науки. – Воронеж: ВЭПИ, 2014.– № 4. – С. 28-32.
7. Бондалетова Н.Ф. Направления и особенности развития рынка
лизинга в России и за рубежом / Н.Ф.Бондалетова, И.В.Чижанькова //
Социальная политика и социология. - 2015. - Т.14, N 4 (111). - C.31-46.
8. Боробов Д.В. Лизинг как способ финансирования
предпринимательского бизнеса // Путеводитель предпринимателя. 2013.
№ 17. С. 31-41
9. Волков И.С. Лизинг техники в инвестиционных процессах //
Экономист. - 2012. - № 7. - С. 91 - 96.
10. Газман В.Д. Финансирование российского лизинга // СТТ:
Строительная техника и технологии. – 2015. – №6 (114). – С. 90-95.
11. Горшков Р.К., Дикарева В.А. Лизинг: проблемы и перспективы
развития в России. Монография. – М.: МГСУ, 2012. – 160 с.
12. Дородный В.Н. Вопросы экономической эффективности
приобретения основных средств на основе лизинга // Вопросы региональной
экономики. 2011. Т. 7. № 2. С. 78–88.
73
13. Егоров А.В. Лизинг аренда или финансирование? // Вестник
Высшего арбитражного суда Российской Федерации. 2012. № 3. С. 36–60.
14. Зотикова О.Н., Герасимова В.А. Экономические предпосылки
использования лизинга на предприятиях химических волокон.// Химические
волокна. – 2016. – №2. – С.87-88.
15. Карпунин А.Ю., Карпунина Е.В. Малый и средний бизнес в
условиях меняющегося законодательства // Экономика и
предпринимательство. – 2015. – №2 (55). – С. 878-881.
16. Ковалев В.В. Лизинг. Финансовые, учетно-аналитические и
правовые аспекты. М.: Проспект, 2014. – 460 с.
17. Кривецкая Т.П. Современные основы управленческого анализа
лизинговых операций Статья/Журнал «Лизинг», № 1/2015, стр. 20-25
18. Лосевская С.А. Лизинг - финансовый инструмент
инвестиционной деятельности предприятий. Кризис экономической системы
как фактор нестабильности современного общества. Материалы 3-й
международной научно-практической конференции. Ч. 1-я. г. – Саратов:
Академия Бизнеса, 2014.
19. Макеева В. Г. Лизинг.- М.: Инфра-М, 2011.- С. 109.
20. Мотохин А.М. Анализ структуры лизингового рынка РФ и
уровня конкуренции на нем // Лизинг ревю. – 2014. - № 4. – С. 21-24.
21. Панченко, Н.Б. Основные концепции классификации рисков
субъекта предпринимательства / Н. Б. Панченко // Экономика и
предпринимательство. - 2015. - № 9-2. - С. 916-919.
22. ПБУ 15/2008 "Учет расходов по займам и кредитам"
23. Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б. Современный
экономический словарь. - 6-е изд., перераб. и доп. - М.: ИНФРА-М, 2011. – С.
372.
24. Сахарова И.В. Правоотношения, возникающие из договоров
лизинга и купли-продажи объекта лизинга. – М.: Юстицинформ, 2013.
25. Семенихин В.В. Лизинг. М.: Эксмо, 2012. – 480 с.