7
Оглавление
Введение…………………………………………………………………..8
Глава 1. Теоретические и методические основы лизинга как источника
финансирования инвестиционной деятельности………… ………………….11
1.1. Экономическое содержание, функции, виды и роль лизинга. …11
1.2. Особенности, преимущества и недостатки использования лизинга
как источника финансирования.………………………………………………21
Глава 2. Анализ и оценка использования лизинга для финансирования
деятельности на примере ЗАО «Каменногорское карьероуправление» ……31
2.1.Организационно-экономическая характеристика ЗАО
«Каменногорское карьероуправление»………………………………….…..31
2.2. Анализ состава и структуры основных инструментов
финансирования ЗАО «Каменногорское карьероуправление»……………. .35
2.3. Оценка эффективности использования лизинга в ЗАО
«Каменногорское карьероуправление»………………………………………45
Глава 3. Пути повышения эффективности управления и
использования
лизинга……………………………….................................…Ошибка! Закладка
не определена.
3.1. Основные проблемы использования лизинга……………….….55
3.2. Разработка предложений по оптимизации финансирования
деятельности компании на основе
лизинга…………....................................Ошибка! Закладка не определена.
3.3.Оценка экономической эффективности рекомендуемых
мероприятий ……………………………………………………………………62
Заключение………………………………………………………………68
Список литературы……………………………………………………..72
Приложения……………………………………………………………...75
8
Введение
Актуальность работы. Конкурентная борьба на рынке, развитие
технического прогресса требуют от предприятия значительных средств на
обновление фондов. Развитие производства невозможно без обновления
основных фондов предприятия. Лизинг - один из наиболее эффективных
инструментов инвестирования, приобретающий все большую актуальность в
хозяйственной деятельности предприятия. Лизинг позволяет произвести
обновление основных средств предприятия, не отвлекая на это собственные
финансовые ресурсы, которые могут быть вложены в другие виды активов.
Привлечение лизинговых схем несет предприятию значительные выгоды.
Более высокая гибкость, доступность и надежность, чем кредит, поскольку
участники сделки имеют возможность выбирать наиболее удобную схему
выплат и более упрощенную систему оформления; появляется возможность
обновлять основные производственные фонды, приобретая их за часть
стоимости.
В настоящее время множество предприятий России нуждается в
современном, высокопроизводительном оборудовании и техники.
Обусловлено это физическим и моральным устареванием оборудования, что
в конечном итоге приводит к невозможности производить качественную
продукцию, способную конкурировать, на внешнем и внутреннем рынках, и
как следствие замедляют развитие самой организации в частности и
экономики страны в целом. В сложившейся ситуации организации не в
состоянии изменить сложившуюся ситуацию в обозримом будущем, так как
у них нет необходимого уровня инвестирования. В этом случае, развитие
лизинговых операций способно существенно повлиять на ситуацию.
Лизинг – это инновационный способ приобретения оборудования,
техники или других активов, не требующий оплаты всей суммы сразу.
Посредством заключения договора лизинга, сторона, инициировавшая
лизинговую сделку, приобретает право арендовать в свое распоряжение
9
любое движимое и недвижимое имущество на определенный, оговоренный
договором период. Лизингодатель же сохраняет за собой право владения
предметом лизинговой сделки в течение всего периода времени полного
погашения лизингополучателем обязательных лизинговых платежей.
Цель работы – выявление преимуществ лизинговых схем для
финансирования бизнеса и оценка эффективности применения лизинга в
деятельности ЗАО «Каменногорское карьероуправление».
Задачи работы:
исследовать экономическое содержание, функции, виды и роль
лизинга;
выявить особенности, преимущества и недостатки использования
лизинга как источника финансирования;
дать краткое описание организации ЗАО «Каменногорское
карьероуправление»;
провести анализ деятельности ЗАО «Каменногорское
карьероуправление»;
провести анализ состава и структуры основных инструментов
финансирования;
рассмотреть основные проблемы использования лизинга;
разработать предложения по оптимизации финансирования
деятельности компании на основе лизинга;
дать оценку экономической эффективности рекомендуемых
мероприятий.
Объектом практического исследования в работе выступает лизинг
как форма финансирования инвестиционной деятельности.
Предметом исследования является лизинг на предприятие - ЗАО
«Каменногорское карьероуправление».
Теоретической основой работы явились труды зарубежных и
отечественных исследователей в области финансов предприятия, лизинга.
10
При написании работы использовались труды Егорова А.В., Философовой
Т.Г., Газмана В. Д., а также действующие законы и положения,
регулирующие лизинговую деятельность; научная литература;
периодические издания; а также информационные ресурсы сети Интернет.
Методами исследования явились сбор и обработка экономической
информации, анализ абсолютных и относительных величин,
коэффициентный метод, графический метод.
Информационной основной работы явились отчетные и
аналитические данные по ЗАО «Каменногорское карьероуправление» за
2015-2016 гг.
Практическая значимость проведенного исследования заключается
в том, что разработанные рекомендации использования лизинга могут быть
использованы в практической деятельности ЗАО «Каменногорское
карьероуправление».
Структура работы. Работа включает введение, три раздела,
заключение, список литературы и приложения.
В первой главе рассматриваются теоретические аспекты лизинговых
отношений. Исследовано понятие лизинга и представлена их классификация.
Вторая глава посвящена оценке возможности применения лизинга как
метода финансирования инвестиционной деятельности в ЗАО
«Каменногорское карьероуправление»: проводится анализ источников
финансирования, деятельности предприятия.
В третьей главе представлены проблемы и перспективы
использования лизинга в деятельности ЗАО «Каменногорское
карьероуправление» в современных условиях. Целесообразность внедрения
представленных мероприятий обоснована экономическими расчетами.
11
Глава 1. Теоретические и методические основы лизинга как
источника финансирования инвестиционной деятельности
1.1 Экономическое содержание, функции, виды и роль лизинга.
Для того чтобы сохранить конкурентоспособность продукции и
организации в целом, в современных условиях развития хозяйствующие
субъекты должны систематически обновлять технологии, применяемые
машины, оборудование и другую технику. Для этого требуются
значительные финансовые вложения, которые организация не всегда может
осуществить с помощью собственных средств. Лизинг является одним из
инструментов, с помощью которого можно решить данную проблему. Он
дает предприятию право длительного пользования объектом сделки, его
систематического обновления и не требует больших единовременных затрат
на его приобретение
1
.
Федеральный закон от 29.10.1998 № 164-ФЗ (ред. от 03.07.2016) «О
финансовой аренде (лизинге)»
2
определяет понятие «лизинг» как
совокупность экономических и правовых отношений, возникающих в связи с
реализацией договора лизинга, в том числе приобретением предмета лизинга,
а договор лизинга как договор, в соответствии с которым арендодатель
обязуется приобрести в собственность указанное арендатором имущество у
определенного им продавца и предоставить лизингополучателю это
имущество за плату во временное владение и пользование.
Лизинг выражает комплекс имущественных и денежных отношений,
складывающихся между участниками лизинговой операции
3
.
1
Бойтемиров, Т.Ф. Лизинговое финансирование на современном рынке / Т. Ф. Бойтемиров
// Деньги и кредит. – 2012. – № 9. – С. 22-27.
2
Федеральный закон от 29.10.1998 №164-ФЗ (ред. от 03.07.2016) «О финансовой аренде
(лизинге)».
3
Егоров А.В. Лизинг аренда или финансирование? // Вестник Высшего арбитражного суда
Российской Федерации. 2012. № 3. С. 36–60.
12
Впервые в официальных документах понятие «лизинг» появилось в
Указе Президента РФ от 17.09.1994 г. № 1929 «О развитии финансового
лизинга в инвестиционной деятельности»
4
. В нем говорилось о
необходимости развития данного способа финансирования обновления
основного капитала хозяйствующих субъектов, а также о необходимости
государственной поддержки создаваемых лизинговых компаний.
В дальнейшем, налоговое регулирование лизинговых операций в
совокупности с денежно-кредитной политикой государства, оказало
значительное влияние на структурные изменения в экономике. Жесткая
политика с одновременным льготным налогообложением при применении
лизинговой схемы обеспечила рост инвестиций в основной капитал
5
.
На сегодняшний день различают два основных подхода к толкованию
понятия лизинг. Один из них рассматривает лизинг с помощью
традиционных институтов гражданского права: договор аренды, купли-
продажи, займа, поручения и т.д. Согласно второго подхода, лизинговые
операции рассматриваются как особые отношения. При этом эффективность
лизинговых операций будет зависеть от того насколько грамотно составлен
договор лизинга. Для заключения договора проводится оценка финансового
положения клиента, а также анализируется спрос на его продукцию. В случае
международного лизинга проводится анализ валюты, в которой будет
заключен контракт, поскольку от курса валюты будет изменяться величина
риска и последующие налоговые взимания
6
. Отметим, что объектом лизинга
может выступать любое движимое и недвижимое имущество, которое можно
отнести к основным средствам и которое является предметом купли-
продажи. Обязательными субъектами выступают лизингодатель,
4
Указ Президента РФ от 17.09.1994 г. №1929 «О развитии финансового лизинга в
инвестиционной деятельности».
5
Бойтемиров, Т.Ф. Лизинговое финансирование на современном рынке / Т. Ф. Бойтемиров
// Деньги и кредит. – 2012. – № 9. – С. 22-27.
6
Зотикова О.Н., Герасимова В.А. Экономические предпосылки использования лизинга на
предприятиях химических волокон.// Химические волокна. – 2016. – №2. – С.87-88.
13
лизингополучатель и продавец имущества, приобретаемого по договору
лизинга. Следовательно, взаимоотношения можно оформить двумя
способами: путём заключения единого трехстороннего договора или
посредством составления двух взаимосвязанных договоров
7
.
Исследователи отмечают, что первоначальная стоимость объектов
лизинга определяется условиями договора и признается в сумме расходов
лизингодателя на его приобретение, сооружение, доставку, изготовление и
доведение до состояния, в котором оно пригодно для использования. Сумма
налогов, подлежащих вычету или учитываемых в составе расходов не
учитывается в фактической стоимости объекта. Решение о принятии к учету
имущества между субъектами лизинговых отношений определяется по
согласованию между сторонами договора лизинга. Нам представляется, что
развитие рынка лизинговых услуг связано с динамикой таких факторов, как
доступность и цена капитала в денежной форме, а также
финансовоэкономическим положением самих хозяйствующих субъектов
8
.
Особый интерес вызывают исследования профессора В.Д. Газмана,
который отмечает, что основным вопросом успешности лизинговой
индустрии является её финансирование
9
. Так, в настоящее время
насчитывается более десятка различных источников финансирования
лизинговых операций в стране. Некоторые из них, как отмечает профессор,
используются постоянно, например, авансы, кредиты российских банков,
собственные средства лизингополучателей. Применение других, напротив,
обусловлено возникающей необходимостью: например, займы учредителей,
факторинг, бюджетные средства и т.д. И стоимость ресурсов, привлекаемых
7
Чернова О.А. Лизинг как инструмент финансирования инновационных проектов в
промышленности России // Известия Дальневосточного федерального университета.
Экономика и управление. 2014. № 2 (70). С. 65-73.
8
Царев Е.М. Вызовы рынку лизинга 2013-2014г.г // Территория лизинга. – 2014. - № 5. –
С. 11-12.
9
Газман В.Д. Финансирование российского лизинга // СТТ: Строительная техника и
технологии. – 2015. – №6 (114). – С. 90-95.
14
для финансирования лизинга, во многом зависит от большого количества
взаимообусловленных факторов – финансовой состоятельности
лизингополучателей, рисков, гарантийного обеспечения лизинговых сделок,
инфляции и её динамики, схем проведения лизинговых операций и т.д..
Основу лизинга составляет передача имущества во временное
пользование с возможностью приобретения объекта по окончании срока
действия договора в собственность. По сути, лизинг является формой
материально-технического обеспечения производства с единовременным
кредитованием. Для лизинга характерным является сложное сочетание
договоров, возникающих отношений и экономических интересов. Данная
операция включает элементы различных финансовых механизмов. Сегодня
лизинг рассматривается как специфическая форма финансирования
инвестиций, а также особый вид предпринимательской деятельности,
который охватывает три формы организационно-экономических отношений:
аренда, кредит, инвестиции
10
. Дополнительную роль играют отношения
купли-продажи, которые предшествуют и завершают (по согласованию
сторон) лизинговую сделку. Все эти свойства тесно взаимосвязаны и
взаимозависимы друг от друга, в совокупности образуя лизинг
11
.
Также предлагается не отождествлять лизинг только с операциями
купли-продажи, кредита, аренды, а рассматривать его как экономический
регулятор инвестиционного развития промышленности и других секторов
экономики
12
.
Арендные отношения являются обязательной составляющей лизинга.
При этом расчеты пользователя с лизингодателем основываются на
принципах кредитной сделки и осуществляются на условиях срочности
10
Дородный В.Н. Вопросы экономической эффективности приобретения основных
средств на основе лизинга // Вопросы региональной экономики. 2011. Т. 7. № 2. С. 78–88.
11
Газман В.Д. Финансирование российского лизинга // СТТ: Строительная техника и
технологии. – 2015. – №6 (114). – С. 90-95.
12
Сахарова И.В. Правоотношения, возникающие из договоров лизинга и купли-продажи
объекта лизинга. – М.: Юстицинформ, 2013.
15
(каждая сделка имеет конкретный срок действия), возвратности (получение в
определенный срок части авансированных средств в виде амортизационных
отчислений, которые входят в состав лизинговых платежей) и платности
(выплата комиссионных за оказываемую услугу, которые также входят в
состав лизингового платежа), что представляет собой три ключевых
принципа банковского кредита
13
.
Поскольку лизинг связан с вложением средств в элементы основного
капитала, которые впоследствии функционируют в форме передаваемого в
пользование имущества, он имеет сходство с товарным кредитом, но
отличается условиями передачи права собственности, сроками
предоставления и предметами сделки. В лизинге право пользования
имуществом отделено от права собственности. После окончания срока
лизинга право собственности на объект сделки может как быть передано, так
и оставаться за лизингодателем. Лизинговые операции в той или иной мере
включают элементы кредитного финансирования под залог имущества,
расчеты по договорным обязательствам, инвестирование средств в основной
капитал
14
.
Роль лизинга определяется, исходя из реализуемых им функций.
Исходя из сущности лизинга, можно выделить функции, отражающие
специфику лизинга, из которых выделяются четыре основные
15
:
1. Финансовая функция (инвестиционно-финансовая) – выражается в
освобождении товаропроизводителя от единовременной оплаты полной
стоимости необходимых средств производства и как бы в предоставлении
ему долгосрочного кредита.
13
Кратюк Е.А., Панкратова А.Ю. Лизинг в финансировании деятельности компании // В
сборнике: Молодежь и XXI век - 2012 материалы IV Международной молодежной
научной конференции. Ответственный редактор Горохов А.А.. Курск, 2012. С. 160-163.
14
Сахарова И.В. Правоотношения, возникающие из договоров лизинга и купли-продажи
объекта лизинга. – М.: Юстицинформ, 2013. – С. 21.
15
Зотикова О.Н., Герасимова В.А. Экономические предпосылки использования лизинга на
предприятиях химических волокон.// Химические волокна. – 2016. – №2. – С.87-88.
16
2. Производственная функция – заключается в оперативном решении
производственных задач путём временного использования, а не покупки
дорогостоящих и морально стареющих машин. Это эффективный способ
материально-технического снабжения производства и доступа к новейшей
технике, к результатам научно-технического прогресса. При лизинге
передача имущества может сопровождаться различным сервисом:
техническим обслуживанием, страхованием, обеспечением сырьём и так
далее
16
.
3. Сбытовая функция – это расширение круга потребителей и
освоение новых рынков сбыта, вовлечение в сферу лизинга тех, кто не может
сразу купить то или иное имущество.
4. Функция использования налоговых и амортизационных льгот –
выражается в предоставлении государством участникам лизинговых
правоотношений некоторых налоговых и амортизационных льгот, которые
дают возможность производителю товаров, работ, услуг уменьшать свои
издержки
17
.
Выделить различные виды лизинга можно в зависимости от
основания, принятого за классификацию.
18
1) В зависимости от количества участников в договоре лизинга
выделяют:
а) двухсубъектные лизинговые сделки (в данном случае продавец
имущества и лизингодатель совпадают в одном лице, либо
лизингополучатель и продавец – одно лицо );
16
Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б. Современный экономический
словарь. - 6-е изд., перераб. и доп. - М.: ИНФРА-М, 2011. – С. 372.
17
Газман В.Д. Финансирование российского лизинга // СТТ: Строительная техника и
технологии. – 2015. – №6 (114). – С. 90-95.
18
Боробов Д.В. Лизинг как способ финансирования предпринимательского бизнеса //
Путеводитель предпринимателя. 2013. № 17. С. 31-41