67
2. При приобретении транспортных средств за счѐт кредита
отрицательные показатели прослеживаются по фактическим и
дисконтированным затратам; соотношение собственных и заемных средств и
текущей ликвидности ухудшатся на весь период расчета по кредиту.
3. Приобретение транспортных средств по лизинговой схеме является
оптимальным в сравнении с приобретением за счѐт кредита по фактическим и
дисконтированным затратам, что обуславливается налоговыми
преимуществами и возможностями применения ускоренной амортизации
имущества, получаемого в лизинг. В данном случае расход собственного
оборотного капитала осуществляется только на лизинговые платежи, а
ликвидность оборотных средств и соотношение собственных и заѐмных средств
остается неизменным. Для ООО «Партнѐр» как потенциального
лизингополучателя:
производится снижение стартовой финансовой нагрузки,
снижается налогооблагаемая прибыль благодаря отнесению на
себестоимость лизинговых платежей, освобождению от налога на имущество и
транспортного налога в части лизингового имущества, остающегося на балансе
лизингодателя.
Обосновав потенциальную эффективность лизинговой схемы
финансирования обновления внеоборотных активов ООО «Партнѐр», следует
осуществить правильный выбор лизинговой компании, исходя из предлагаемых
условий лизинга, которые являются наиболее оптимальными.
Как альтернативные лизинговые компании предлагаются следующие:
ООО «ЮниКредит Лизинг», ООО «Фольксваген Груп Финанц» и АО
«Лизинговая компания «КАМАЗ».
На следующем этапе производится выбор среди лизинговых компаний
наиболее оптимального варианта. Критерии для принятия решения могут быть
различными, поскольку это зависит от многих внешних и внутренних факторов,
влияющих на лизингополучателя (таблица 18).
68
Таблица 18
Варианты предложений лизинговых компаний по лизингу
оборудования для ООО «Партнѐр»
Параметр
ООО «ЮниКредит
Лизинг»
ООО
«Фольксваген
Груп Финанц»
АО
«Лизинговая
компания
«КАМАЗ»
Стоимость приобретения
актива
7500000
7500000
7500000
Доля авансового платежа
35%
30%
25%
Валюта договора лизинга
руб.
руб.
руб.
Общая процентная ставка
по договору
12,19%
12,25%
12,35%
Маржинальность сделки
5,0%
5,2%
5,5%
Срок лизинга в месяцах
48
48
48
Комиссия за организацию
16000
16000
8000
Основные параметры – существенные для лизингополучателя (ООО
«Партнѐр») представлены ниже (таблица 19).
Таблица 19
Предложения лизинговых компаний по реализации сделки лизинга
в ООО «Партнѐр»
Критерий
ООО
«ЮниКредит
Лизинг»
ООО
«Фольксваген
Груп Финанц»
АО «Лизинговая
компания
«КАМАЗ»
Доля авансового платежа
35%
30%
25%
Общая процентная ставка по
договору
12,19%
12,25%
12,35%
Коэффициент удорожания
5,12%
5,31%
5,51%
Таким образом, исходя из таблицы 19, у ООО «Партнѐр» есть набор
альтернативных вариантов реализации потенциального лизингового проекта.
Коэффициент удорожания является одним из самых популярных
критериев сравнения лизинговых проектов. Это связано в первую очередь с
тем, что данный коэффициент позволяет учесть все комиссии, взимаемые в
процессе реализации договора лизинга. Поэтому данному критерию
присваивается высшая значимость.
На втором месте по значимости расположим аванс по договору лизинга,
затем процентную ставку, поскольку размер аванса оказывает свое влияние на
размер ставки. Исходя из вышеизложенного, вес критериев представлен ниже
69
(таблица 20).
Таблица 20
Вес критериев при оценке лизингового проекта
лизингополучателем
Критерий
Значимость
Вес
Доля авансового платежа
2
0,33
Общая процентная ставка по договору
3
0,17
Коэффициент удорожания
1
0,50
Распределение баллов между предложениями представлено ниже
(таблица 21.
Таблица 21
Балльная оценка альтернативных предложений
Критерий
ООО
«ЮниКредит
Лизинг»
ООО
«Фольксваген
Груп Финанц»
АО «Лизинговая
компания
«КАМАЗ»
Доля авансового
платежа
1
2
3
Общая процентная
ставка по договору
3
2
1
Коэффициент
удорожания
3
2
1
Для распределения баллов использовалась трехбалльная система оценки.
Для всех критериев использовался принцип: чем меньше значение показателя,
тем выше балл. После этого рассчитывается итоговый балл, соответствующий
каждой альтернативе. Итоговые баллы представлены ниже (таблица 22).
Таблица 22
Итоговая оценка альтернативных предложений
Критерий
ООО
«ЮниКредит
Лизинг»
ООО
«Фольксваген
Груп Финанц»
АО «Лизинговая
компания
«КАМАЗ»
Итоговый балл
2,34
2,00
1,66
Наиболее выгодным предложением, исходя из балльной оценки и
критериев, является предложение ООО «ЮниКредит Лизинг». В дополнение к
наивысшему количеству баллов сравнительно с остальными лизинговыми
компаниями, ООО «ЮниКредит Лизинг» обеспечивает:
70
мощную ресурсную поддержку крупного банка (АО «Московский
кредитный банк», входит в Топ-20 банков России);
отлаженные связи с ведущими поставщиками;
открытый список предметов лизинга;
минимальную ставку удорожания предмета лизинга;
долгий срок финансирования;
гибкий график платежей;
минимальный комплект документов;
высококвалифицированный опытный персонал;
сопровождение сделки на всех ее этапах.
3.2. Расчет эффективности предложенных мероприятий
Расчет чистого денежного потока приобретения транспортных средств по
лизинговой схеме в ООО «ЮниКредит Лизинг», который подтверждает
экономическую целесообразность сделки, представлен в табл. 23.
Таблица 23
Приобретение транспортных средств по лизинговой схеме в ООО
«ЮниКредит Лизинг», тыс. руб.
Годы проекта
Всего
1
2
3
4
5
1. Приведенная стоимость
денежной единицы по годам (К
дисконтирования)
1,000
0,935
0,873
0,816
0,763
2. Расчет среднегодовой
стоимости имущества:
2.1 Стоимость имущества на
начало года
7500
6000
4500
3000
1500
2.2 Амортизация
7500
1500
1500
1500
1500
1500
2.3 Среднегодовая стоимость
имущества
6750
5250
3750
2250
750
3. РАСХОДЫ по договору лизинга:
3.1 % по кредиту
2250
810
630
450
270
90
3.2 Вознаграждение
лизингодателю
937,5
337,5
262,5
187,5
112,5
37,5
3.3 НДС на сумму лизингового
платежа
637,5
229,5
178,5
127,5
76,5
25,5
3.4 НДС в стоимости выкупного
имущества
1250
250
250
250
250
250
3.5 Итого расходы по договору
11325
2877
2571
2265
1959
1653
71
лизинга
4. ЭКОНОМИЯ:
4.1 Уменьшение налога на
прибыль
2265
575,4
514,2
453
391,8
330,6
4.2 Налог на имущество
374,5
91,4
82,3
74,1
66,7
60
4.3 НДС к возмещению
2075
547
481
415
349
283
4.4 Итого экономия
4714,5
1213,8
1077,5
942,1
807,5
673,6
5. Всего Доходов (Расходов)
-
6610,5
-
1663,2
-
1493,5
-
1322,9
-
1151,5
-
979,4
6. Чистый поток денежных
средств (с учетом
дисконтирования)
-
5901,4
-
1663,2
-
1396,4
-
1154,9
-
939,6
-
747,3
Успешная реализация проекта по обновлению парка транспортных
средств, по предварительным оценкам руководства исследуемого предприятия,
должна привести к росту объемов реализации и выручки, который отражен в
табл. 24.
Таблица 24
Прогноз объемов реализации ООО «Партнѐр»
Период
Выручка от
реализации за
2019 г., тыс.
руб.
Запланированный
рост
Прогнозный
доход от
реализации,
тыс.руб.
%
тыс.руб.
Январь
7342,7
10%
738,3
8081,0
Февраль
10256,4
11%
1134,4
11390,8
Март
10606,0
12%
1279,7
11885,7
Апрель
10489,5
13%
1371,1
11860,6
Май
11188,8
14%
1575,0
12763,8
Июнь
11421,9
15%
1722,7
13144,6
Июль
11771,5
16%
1893,7
13665,2
Август
12587,4
17%
2151,7
14739,1
Сентябрь
12937,1
18%
2341,6
15278,7
Октябрь
13053,6
19%
2493,8
15547,4
Ноябрь
13985,9
20%
2812,6
16798,5
Декабрь
14219,2
21%
3002,4
17221,6
Всего
139860,0
х
22517,0
162377,0
Прогнозный объем реализации будет составлять 162377 тыс. руб., что на
22517 тыс. руб., или на 16,1% больше, чем в 2019 г.
Расчет прогнозной себестоимости в прогнозном году базируется на
распределении расходов ООО «Партнѐр» на постоянные и переменные. При
72
росте объемов реализации, как известно, постоянные расходы являются
неизменными, а переменные расходы растут пропорционально росту объемов
реализации. Расчет себестоимости в прогнозном году представлен в табл. 25.
Таблица 25
Расчет себестоимости реализации в ООО «Партнѐр»
в прогнозном году
Затраты
2019 г.
Прирост,
тыс.руб.
Прогнозный
год
Переменные затраты, в т.ч.
101599
12690
114289
материальные затраты
67867
8477
76344
заработная плата основного
персонала
21166
2644
23810
соц.отчисления
6350
793
7143
другие затраты
6216
776
6992
Постоянные затраты, в т.ч.
22814
-
22814
затраты на оплату труда
админперсонала
240
-
240
соц.отчисления
72
-
72
амортизация
22400
-
22400
другие затраты
102
-
102
Всего
124413
12690
137103
Прирост переменных расходов рассчитан с учетом планового роста
объемов реализации. Себестоимость в результате роста объемов их реализации
вырастет на 12648 тыс. руб. или на 10,2%. На основании проведенных расчетов
определим объем валовой прибыли в прогнозном году и определим
экономический эффект от реализации инвестиционного проекта (таблица 26).
Таблица 26
Расчет экономического эффекта от реализации инвестиционного
проекта с использованием лизинга в ООО «Партнѐр»
Показатели
2019 г.
Прогнозный
год
Отклонение
+/-
%
Выручка от реализации, тыс. руб.
139860
162377
22517
16,1
Себестоимость реализации, тыс. руб.
124413
137103
12690
10,2
Затраты на лизинговый платеж, тыс.
руб.
0
2877
2877
100
Прибыль от реализации, тыс. руб.
15447
22397
6950
45
Рентабельность деятельности, %
12,4
16
3,6
29
73
Как видно из таблицы 20, реализация инвестиционного проекта с
использованием лизингового финансирования обеспечит предприятию
дополнительную прибыль в размере 6950 тыс. руб., что на 45% больше, чем в
2019 г. Качественный уровень использования ресурсов будет увеличиваться, в
результате роста объема деятельности можно ожидать относительную
экономию совокупных ресурсов. Рентабельность деятельности возрастет с
12,4% до 16%, что подтверждает экономическую эффективность лизинга.
74
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Проведенный в выпускной квалификационной работе анализ лизинга как
источника финансирования современного бизнеса на примере ООО «Партнѐр»
позволяет сделать следующие выводы.
Любая компания стоит перед выбором источников финансирования. Для
целей долгосрочного финансирования можно использовать как внутренние, так
и внешние источники. При инвестировании проекта за счет собственных
средств компания может использовать нераспределенную прибыль или фонд
амортизационных отчислений. В данном случае, при такой инвестиционной
политике компания сохраняет свою независимость. При использовании
внешнего финансирования предприятиям зачастую приходится сравнивать
кредит и лизинг.
При приобретении имущества в собственность за счет собственных
средств расходами, уменьшающими налогооблагаемую прибыль по налогу на
прибыль, являются амортизационные отчисления, налог на имущество,
транспортный налог, страхование и дополнительные расходы, относимые на
себестоимость. В этом случае Налоговым кодексом РФ не предусмотрены
льготы для компаний, приобретающих основные средства. Амортизация
начисляется на общих условиях. НДС возмещается в размере, рассчитанном от
стоимости имущества.
При приобретении имущества в собственность за счет кредитных средств
в большинстве случаев возможность ускоренной амортизации собственного
имущества законодательством не предусмотрена. Расходами, уменьшающими
налогооблагаемую прибыль по налогу на прибыль, являются амортизационные
отчисления, налог на имущество, транспортный налог, страхование и
дополнительные расходы, относимые на себестоимость, а также часть
процентов по кредиту. НДС возмещается также в размере, рассчитанном от
стоимости имущества.
75
Важнейшим преимуществом приобретения оборудования в лизинг
является право сторон лизингового договора применять механизм ускоренной
амортизации позволяет лизингополучателю существенно уменьшить выплаты
по налогу на прибыль в первые годы после приобретения основных средств.
Также за счет ускоренной амортизации уменьшается размер налога на
имущество. Возможность отнесения лизинговых платежей лизингополучателя в
полном объеме на себестоимость продукции значительно снижает налог на
прибыль. НДС возмещается в размере, рассчитанном от общего размера
лизинговых платежей и соответственно больше, чем при кредите и покупке.
Приобретение оборудования в лизинг позволяет организации или
предприятию долгосрочно планировать свои затраты и улучшить показатели
финансового состояния.
Анализ финансовой деятельности ООО «Партнѐр» показал, что несмотря
на увеличение объемов сбыта и прирост выручки от реализации, чистая
прибыль ООО «Партнѐр» сократилась, а общие темпы роста затрат оказались
выше темпов роста доходов, снизились все показатели рентабельности.
Сдерживающим фактором в развитии ООО «Партнѐр» являются изношенные и
требующие постоянного ремонта автомобили. Анализ состава и структуры
основных средств предприятия показал, что транспорт занимает большую часть
в основных средствах предприятия, однако ввиду износа и отсутствия
обновления в 2019 году доля транспортных средств снизилась с 64% до 59%.
При положительной динамике фондоотдачи и фондоемкости коэффициент
выбытия основных средств в 2019 году снизился с 0,37 до 0,26, вырос
коэффициент износа с 30% до 33%. Руководство предприятия считает, что для
развития бизнеса, увеличения объемов реализации и повышения
экономической эффективности деятельности предприятия необходимо
приобретение двух новых автомобилей КАМАЗ с улучшенными
характеристиками.
Анализ возможностей самофинансирования покупки автотранспортных
76
средств показал, что предприятие имеет чистую прибыль, но ее объема
недостаточно, к тому же у предприятия есть проблемы с ликвидностью и
платежеспособностью. Баланс предприятия не является ликвидным, оценка
финансовой устойчивости по трехкомпонентной модели показала кризисное
финансовое состояние, а оценка кредитоспособности свидетельствует об
отнесении данного заемщика к третьему классу кредитоспособности,
предоставление ему кредитов связано для банка с серьезным риском.
В этих условиях оптимальным источником привлечения финансирования
выступает лизинг. Как показал анализ, предпочтительным для предприятия
ООО «Партнѐр» лизингодателем может выступить ООО «ЮниКредит Лизинг».
Приобретение транспортных средств по лизинговой схеме в ООО «ЮниКредит
Лизинг» при стоимости автомобилей в 7500 тыс. руб. и общей сумме расходов
по лизингу в размере 11325 тыс. руб. принесет экономию по налогам в сумме
4714,5 тыс. руб., в том числе 2265 тыс. руб. – по налогу на прибыль, 374,5 тыс.
руб. – по налогу на имущество, 2075 тыс.руб. – возмещение НДС. Реализация
проекта позволит ООО «Партнѐр» увеличить выручку от реализации продукции
на 16,1%, получить дополнительную прибыль в сумме 6950 тыс. руб. и
повысить рентабельность с 12,4% до 16%.